風險投資對中國汽車租賃企業的影響

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隨著全球汽車租賃市場升溫，風險投資們開始加注海內外汽車租賃公司。多位汽車租賃公司高層表示，中國汽車租賃業剛駛入快車道，隨著政策完善，中國汽車租賃業將進入井噴期。

一、風險投資為何搶注汽車租賃企業

金融資本與產業資本紛紛進人租車領域，一是因為中國作為全球第一大汽車市場，必定會催生全球第一大租賃市場。中投顧問2008～2010年中國汽車租賃業分析及投資咨詢報告預計，到2015年，中國租賃車輛需求將達到30萬-40萬輛，營業收入將達到180億元。羅蘭貝格也預測，中國乘用車租賃市場規模到2014年將達到約380億元，車隊規模預計將達到41萬輛，年均復合增長率為24％。二是與發達歐美國家相比，我國的汽車租賃市場起步較晚，尚未進入完全競爭階段，此刻切入，對資本而言，無疑是“跑馬圈地”的好時機。三是我國特殊的購車環境，比如限購、搖號等措施促使消費者趨于理性，選擇租車取代買車。

二、風險投資給汽車租賃企業帶來的助力

首先，風險投資會給企業帶來大筆的資金，使企業能夠超速發展，這是風險投資最大的作用之一，尤其是對于汽車租賃這種資本密集型行業來說，資本是最核心的競爭力。毫無疑問，汽車租賃是一個“燒錢”的行業，誰的車輛多，規模大，成本低，誰就能率先鋪開一條飛速發展的陽光大道。為了在變幻莫測的新興市場中應對風險和擴大業務范圍，各大汽車租賃公司品牌都把觸角鋪到了全國一二線大城市，只有把攤子鋪得足夠大，他們才有抵御強勢資本和市場生存的危機。在資本的持續推動下，各大租車公司也加快了擴張的步伐。嗨租車運營車輛數在四個月內翻了一番，達到7000輛。擁有大量資金后的神州租車公司也開始跑馬圈地，四處兼并收購、購買運營車輛。2010年11月12日神州租車斥資6億元在年底前采購6000輛運營車輛，由此規模擴充到1萬輛。正是龐大的車輛采購規模，大大降低神州租車的車輛采購成本，加上資金成本的降低，神州租車的總體成本將大幅降低，從而為實施全新降價策略提供了可能。其次，風險投資能夠提升公司的管理及營運能力。投資公司般會派董事監督融資企業的管理，因此國際風投的進入，能夠將成熟的管理方式和治理結構引入融資企業，理順公司的股權結構，規范公司的財務、人事等結構，使公司的發展更加的透明化和健康化。同時，風投的加入使公司在網絡、人脈、品牌等方面有所增值最后，風投還能為企業的上市提供幫助，將企業打造成為一個現代化的公眾公司。風險投資的投資目的并不是為了獲得企業的所有權，也不是為了經營企業，而是通過投資和提供增值服務幫助企業成長，并最終通過上市或其它方式退出，從而實現高回報。汽車租賃行業領先的幾家企業都紛紛制定了在海內外上市的日程表，一嗨最早計劃于2011實現海外上市，也得益于高盛的加入。

三、風險投資給汽車租賃企業帶來的風險及約束

天下沒有免費的午餐，在給企業帶來強勁的增長力的同時，風險投資也給企業帶來諸多問題，主要體現在：

(一)控制權的分散和轉移

為了控制風險與實現盈利，風險投資公司往往要求持有融資公司一定比例的股權，并參與董事會，監督并參與公司的管理。通常剛創立的公司或比較小的公司的管理層在公司的股份比例比較少，這就導致控制權從管理層轉移到風險投資公司。因為在企業的經營過程當中，風投關注的是企業能否快速成長，所以在一些的管理問題上，管理層可能會和風投家產生沖突，但由于占股比例比較少，所以管理層并不能實施自己的管理措施。當年軟銀投資阿里巴巴的時候，馬云的一個條件就是軟銀的股份不能超過他和管理層的股份之和。

(二)盈利壓力

風險投資投注一個企業之后的目標就是使企業在短時間內上市，這樣它才能拋售股權盈利。所以他和企業一般都訂有發展計劃，每一年的營業額，增長額等都有具體的指標。當然達到這個指標就皆大歡喜，但是如果因為一些原因沒有達到指標，那么風險投資家就可能追究管理層的責任甚至將管理層掃地出門，新浪的王志東、8848的王峻濤就是例子，甚至像蒙牛因為三聚氰胺事件導致和摩根斯坦利的對賭失敗也是資卒方的作用。同時，風投要求制定的快速發展計劃給企業管理層帶來過度的壓力，迫使企業超速發展，可能導致企業的根基不穩，管理混亂。

(三)脫離風投后的企業發展

風險投資都是逐利的，往往是為了“離婚而結婚”。風險投資之所以投資一個企業，是因為希望在“離婚”的時候，能夠將企業賣一個好價錢。如果風投將公司的股票全部拋售，那么公司的股權就會非常的分散，這就不是很利于公司的發展，如果風投將公司的股票賣給別的公司，甚至能將一個企業置于死地。這其中最典型的案例就是分眾傳媒收購聚眾傳媒。兩家公司幾乎同時創立，同樣的模式發展，同時獲得摩根斯坦利和雷曼的投資，競爭非常激烈?？墒欠直妭髅皆缫徊缴鲜?，并買下了風投手中聚眾傳媒的大量股份，迅速收購聚眾傳媒。