銀行資本擴張途徑選擇

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快速發展的連云港東方農商銀行（以下簡稱“東方銀行”）有一個迫切的問題需要解決，即如何構建一個對銀行發展有利的股權結構，充分有效地加強資本管理并且保持一個可持續的適度的規模。規模擴張為東方銀行解決了許多長期積累的問題，如不良資產比重問題，資本金不足問題，人員冗雜問題。規模帶來了收益和美好的前景，但是，也必須清醒地認識到，規模擴張是否可持續、在管理與效益上是否有了切實提高，風險控制是否得到了更好地執行。

一、資本擴張與股份制改造

在市場經濟中，銀行補充資本既可通過自身經營積累，也可進行資本市場融資。經營積累主要是通過資本公積、資本盈余和未分配利潤轉增資本的方式，但通過這種內部積累來實現資本增量是緩慢的，難以適應銀行發展的需要。因此，現代銀行主要依靠資本市場融資來擴大資本規模。國外商業銀行幾百年的歷史和國內股份制商業銀行案例證明股份制是一種較為理想的產權模式，有著明確規范的產權關系，使商業銀行成為法人主體和市場主體。東方銀行要建立以市場為導向、客戶為中心的經營機制，必須對現有產權結構進行改革，適當引進外資、民營股份等資本，參與銀行的經營與管理，變一元產權為多元產權。在適當的時候，東方銀行還可以進入資本市場直接融資，進行股本資金的籌集。有了充足的資本金，核銷不良資產也就有了堅實的基礎，還可以通過收購、兼并、聯合、托管等多種方式實現資本的有效運營，將銀行擁有的各種形態的存量不良資產激活為有效資產，從而減輕銀行負擔，迅速改善其經營管理，實現產權主體的多元化。產權清晰和多元化對于東方銀行的發展極為有利，不僅可以拓寬資本融資渠道，還可以改變傳統銀行經營中存在的體制問題。傳統銀行的所有者與經營者之間的關系往往是一種以行政權力為主導的委托—關系，經營者不關心銀行的經濟效益，只關心自身職位的升遷。更有甚者，上級委托者與下級經營者還有共同“合謀”造成銀行資產隱形流失的情況。產權制度的改革可以使銀行實現自主經營、自負盈虧、自擔風險和自我約束，從而加強了銀行內部的管理。要想取得股份制改造的成功，關鍵是要建立起有效的激勵—約束機制。只有建立科學的激勵機制，充分鼓勵員工努力工作，才可以創造出更多的效益，同時能防止出現“內部人控制”現象，使銀行內形成責、權、利結合的良好運行機制。因此，東方銀行走股份制商業化的改革道路的目標應十分明確，其著眼點就是要于建立現代商業銀行制度。通過明晰的產權制度和完善的法人治理結構，實現投資主體的多元化，才是防范金融風險，提高經營效率的根本途徑，從而切實解決銀行資本金不足的問題，不斷提高銀行自身的競爭力。

二、轉換股本，走徹底的股份制之路

目前東方銀行還是一種由股份合作制向徹底股份制轉變的形式，股份合作制本身有著內在不穩定性。股份制要求按股份承擔責任享有權利，強調的是資本的結合；而合作制要求合作經營和連帶責任，更強調人的結合。隨著農村合作銀行業務量的增多，銀行增資擴股擴大銀行規模時，合作制必然會更容易讓位于股份制。因為，合作制的股權設置實行投資股和資格股的區分，與現代金融企業制度不相符；農村合作銀行的資格股持滿3年后可以退股，這種資格股的制度安排，容易導致股金不穩定，資本基礎不牢靠，難以形成有效的法人治理；不以入股金額多少來確定相應的投票權力，這樣的設置違背了商業銀行“同股同權"的原則，大股東權益得不到保障，不能體現股東權益之間的公平性。所以，通過徹底股份制實行資本的結合，能實現以個人產權為基礎的資本經營，比股份合作制更具有效率。東方銀行目前己經成立商業銀行，因此要完成二次改制，蛻變為真正的現代金融企業，并達到“利潤最大化、客戶價值最大化”與“社區和諧發展”的追求目標的統一。

三、增資擴股，擴大控股能力

農村商業銀行的出現必將引起一些民營企業的高度關注，容易出現股權集中把持和少數股東聯手控制農村商業銀行的問題；而強調股權的過于分散，又不利于管理，降低決策的效率；同時，還要處理好內部股與外部股的關系，東方農商銀行的股東體系既包括自然人性質的員工股份，也包括單純的社會自然人和中小企業法人，如果內部職工持股比例太低，將不利于調動員工的積極性，如果比例過高，又容易產生內部人控制，使外部的監督流于形式。因此，在考慮東方農商銀行股權結構設計上，應根據實際情況，采取法人股、內部員工股、社會自然人股5．5∶1．5∶3．0的股權分配方案。目前，東方銀行的股權結構是法人股占67．21％，自然人股占32．79％，其中職工內部股占9．98％。總體看法人股份占主要，自然人占股較少。這一方面說明企業對東方銀行的經營有信心，另一方面也會對東方銀行的貸款投向產生一些影響，要注意不能形成關聯交易。在法人股中東吳和常熟農商銀行各占11．67％，占總股本的23．34％，所占比重較高，使股本有所集中。法人股東中外地企業較多，這些都說明外地企業在農商銀行的投資意識高于本地企業。但是從另一角度說，本地企業和個人入股較少，對于通過入股來進一步提升東方銀行利用本地資源方面是一個缺憾。

四、引進戰略投資，實現雙贏合作

按照世界著名投資銀行摩根士丹利的劃分方法，投資者可劃分為戰略投資者、財務投資者和公司投資者。其中，戰略投資者是在金融領域運作的大型金融企業，他們尋求戰略合作關系，通過長期持有所進入銀行（或企業）的股權，以資本合作為基礎，在管理、業務、人員、信息等諸多方面進行深層次的長期合作。戰略投資者通常指具有資金、技術、管理、市場、人才優勢，能夠促進企業經營升級，增強企業核心競爭力和創新能力，拓展企業產品市場占有率，致力于長期投資合作，謀求獲得長期利益回報和企業可持續發展并積極參與公司治理的境內外大企業、大集團，一般委派人有效參與所入股銀行的決策，非常注重在銀行業務發展戰略和風險管理戰略決策中發揮作用，目的是通過產業整合的手段，改善產業結構，增強產業的競爭力以獲取長期的利益回報和企業的可持續發展，主要著眼于長期利益和財務利益。財務投機者以獲得資本回報為目的，所持有的投資份額比較小，對投資對象的上市會有一定支持，特別是價值方面的認可，但是在經營管理、產品創新、市場營銷等方面不一定帶來特別大的影響，他們只關注投資對象的中短期價值，在投資之前就設定各種退出的機制，一旦達到獲利目標或在形勢發展不利的情況下，就設法撤出投資。公司投資者一般投資規模很小，投資簡單，無特定投資時限，但可能尋求較快結束投資以套利，大多數缺乏相關行業專長和經驗，也不要求參加企業管理、治理。根據中國銀監會規定：合格的機構投資者是指原則上在5年內不轉讓所持財務公司股份的、具有豐富行業管理經驗的外部戰略投資者，其不僅僅應該在資金上、財務上與銀行合作，更重要的是要提供先進的經營理念、管理經驗、技術和專才，幫助完善風險管理和內控機制，改革股權結構，優化法人治理結構。目前比較普遍認為：戰略投資者是指能夠通過注入雄厚資金、帶來現代管理方式，促使某個行業或產業的總體運行質量產生質的飛躍的投資者。

東方銀行在制定增資擴股方案時，應打破僅在現有股東中募股的限制，積極吸收外部素質好、實力強的戰略投資者入股，形成由戰略投資者、普通投資者和內部員工三大類股東共同構成的股東隊伍?？梢砸M當地的優質民營企業，以及有資金實力的國內投資機構、股份制銀行。在條件成熟的情況下，可將優質的外資金融機構作為戰略投資者引入。通過與戰略投資者進行股份合作，引進戰略投資者參與改革重組，不僅可以有效地補充農村合作銀行的資本金、提高資本充足率、進一步優化股權結構，有效解決農村合作銀行增資擴股的難題，而且可以借助戰略投資者獨特的戰略地位，吸取他們先進的經營管理理念、科學的管理方法和技術以及先進的企業文化，有助于快速提升東方銀行的經營管理水平、業務創新能力，從而全面提升銀行競爭力。所選擇的戰略投資者，首先，其本身必須具有較好的資質條件，擁有比較雄厚的資金、核心的技術、先進的管理等，有較好的實業基礎和較強的投融資能力，對國際市場有非常深刻的理解，并在業務上與被投資對象具有優勢互補；其次，其應當對目標企業持股量較大，并能夠長期穩定持股，真正關心被投資對象的價值成長，追求長期戰略利益而非短期市場行為，不會因為暫時的獲利而變現；最后，其不僅擅長資本運營，更要精通經營管理，能夠參與和改善公司的經營管理，提高被投資對象的管理和技術，并與所投資對象結成利益共同體。東方銀行吸收了東吳和常熟農商行等作為戰略投資者，應該說滿足了資本擴張的需要，而且對東方銀行的業務也有所助益，幫助東方銀行開展了相應業務，在人力資源上也獲得了支持。不過，東吳、常熟農商行與東方銀行在性質和經營方面基本一致，這些銀行的投資更多的可能是解決其自身投資收益和風險分散問題。東方銀行要結成的戰略伙伴不僅是資本注入，更多的是在管理和技術上的支持，在今后必須繼續注意選擇優秀的戰略投資者來解決銀行發展中的迫切問題。

東方銀行要積極做好引進戰略投資者的工作，而在做這項工作時首先要明確引進戰略投資者是出于實現農村商業銀行整體發展戰略的需要，還是單純為了引進管理技術；是為了擴充資本實力，還是提高自身聲譽、行業地位、社會知名度，或者兼而有之。根據國家農村金融市場宏觀政策，農村金融市場將形成激烈競爭的格局。東方農商銀行只有主動引進戰略投資者，優化股權結構，改善公司治理結構，提高經營管理水平，引入金融產品創新，才能有效的充實提高自我，建立起現代的商業銀行制度，增強競爭能力。從這種意義上講，東方農商銀行引進戰略投資者，必須根據自身的實際情況，充分考慮自身的發展戰略，所處的發展階段和經濟金融環境等因素，明確引進戰略投資者的目的?？紤]到農村金融市場化程度現狀以及中資銀行的共同特點，就寬泛意義而言，東方農商銀行引進戰略投資者并不僅是簡單的充實資本金，而是通過花錢買機制，針對自己的缺陷和競爭弱勢，有選擇的引進管理、技術、人才和產品，是以提高市場競爭力為前提，提高銀行核心競爭力，提升整體價值。要時刻明確“引智”比“引資”更重要，引進戰略投資者不是目的是手段。所以，在引進資本、產品和管理的同時，一定要注意消化、吸收，著力培育和提升東方農商銀行自身的創新能力。此外，在與投資者合資、合作的過程中，一定要注意培養出一批本土化的、具有國際視野的高素質經營管理人才，通過這些人才進一步消化吸收先進管理經驗和技術，提高東方農商銀行的創新能力，實現東方銀行的可持續發展。

東方銀行引進戰略投資者，目的是為了提升自身的整體競爭力，因此在外來資本入股問題上，必須“以我為中心”，保持自主性。在吸收先進的管理方法和產品的同時，要保持自身值得保留的優秀傳統，不能為了吸收外部經驗而拋棄東方銀行長期實踐中創造出來的行之有效的管理辦法和服務產品。