資金投資范文10篇

摘要:截至2010年我國的保險業繼續保持著較快發展的勢頭，保險資產首次突破5萬億元，資金投資的余額也達到了4.6萬億元，資金實力和市場影響正在穩步提高。

關鍵詞:保險投資；投資；管理

我國具有重大影響力的保險資產管理公司，各項指標接近行業平均水平，因此可以代表整個行業的現狀，我國保險資金投資的資產結構正在不斷優化，固定收益類資產占比在逐漸下降、權益類資產占比上升，各類資產變動符合資本市場的發展趨勢。針對這些問題，本文提出以下幾點加強我國保險資金投資管理的對策

一、進一步拓寬保險資金投資渠道

我國對保險資金投資渠道法律限制的開放歸結起來主要經歷了三個階段:第一個階段是保險資金可以投資證券投資基金、股票和可轉換公司債券等；第二個階段是保險資金可以直接投資于國家級重點基礎設施項目和未上市的商業銀行股權；第三個階段是2010年8月31日正式實施的《保險資金運用管理暫行辦法》中規定，保險資金可以投資于未上市企業股權和不動產。拓展保險資金的投資渠道可以從以下3個方面入手:第一，設立保險投資基金。保險投資基金是由一家或幾家保險公司發起設立，并由保險公司自己的資產管理公司來進行管理和運作的一種保險資金投資模式。第二，我國應面向保險公司定向發行長期的特種國債、金融債。第三，我國應開放保險資金投資于基礎設施建設?；A設施項目一般期限較長，但不用擔心投資風險，適合保險資金這種必須嚴格控制投資風險的資金投資。

二、進一步優化保險資金投資結構

一、保險資金投資的意義

一般而言，在成熟的資本市場，占據主導地位的是機構投資者，而不是個人投資者。從國際發展趨勢看，20世紀80年代以來，以養老基金、保險基金、投資基金為代表的各類外部機構投資者持有的上市公司股票比重迅速增大，如美國保險公司的證券化資產已超過80%。因此保險公司已成為發達證券市場重要的機構投資者，保險資金是證券市場的重要資金來源，是促進證券市場穩定發展的重要力量。因此保險資金投資對保險公司及資本市場均具有重大意義。

首先，保險資金投資可以促進資本市場的健康發展。（1）保險資金投資增加了資本市場的資金來源。保險資金是發達資本市場的重要資金來源，相比于財險公司而言，壽險公司因為其經營業務的長期性和穩定性的特點，更是為資本市場提供了長期穩定的資金來源。例如，在資本市場最為發達的美國，保險公司是美國證券市場的最重要的持有人。保險資金入市可以刺激并滿足資本市場主體的投資需求，改善資本市場結構，提高資本的流動性，刺激資本市場主體的成熟和經濟效益的提高，促進保險市場與資本市場的協調發展。（2）保險資金投資的安全性要求拓展了資本市場的金融工具。保險資金運用要求符合安全性、盈利性、流動性等原則，其中盈利性是目標，安全性、流動性是基礎，因為保險資金擔負著隨時補償災害損失和給付保險金的任務，因此保險公司必須采取適當措施應付風險，所以保險公司在保險資金的投資過程中對股票指數期貨、期權等避險工具的需求非常強烈，而這些需求是穩定資本市場的重要因素。而且機構投資者占主體的市場是崇尚長期投資、戰略投資的市場，因此，保險資金投資能夠促進我國資本市場的健康發展。

其次，保險資金投資能夠促進我國保險業的長期發展。（1）保險資金投資增強了保險公司的償付能力。償付能力充足是對保險公司的最基本要求。隨著我國保險公司的增加，特別是外資保險公司的進入，保險行業的競爭日益激烈，保費的降低，經營成本大幅度上升，使承保利潤明顯下降。我國當前的保險資金多為長期資金，特別是人壽保險資金，有的長達三四十年，在如此長的時間內，如果把這筆資金大部分存放于銀行，通過銀行利息保值、增值，就可能使保險業務入不敷出，如由于我國近十幾年來利率持續下降，使很多公司的原有業務出現虧損，因此如何很好地利用保險資金以增強企業的償付能力是保險公司面臨的問題。保監會資金運用監管部統計，2005年全年保險資金直接投資股票市場的平均收益率高于6%，單家保險公司直接投資股票的最好成績高達20%。目前，我國保險公司的償付能力相比較于國際保險業還是很低的，因此，保險資金入市，有利于保險公司拓展新業務，提高投資收益，增強保險公司的償付能力。（2）保險資金投資增強了保險公司的風險控制能力。保險資金是一種特種資金，專門用于應付自然災害和意外事故可能對生產、生活造成的不利后果，因此保險公司的保費收入是對被保險人的負債，而不是保險公司的實際收益。由于保險責任是連續的、不確定的，隨時可能承擔各種保險業務的未到期責任，所以保險公司在資金運用時，要全面實行資產負債管理，將保險資產進行合理投資，使資產與負債想匹配，增強保險公司抵御風險的能力。此外，保險投資收益為公司降低保費提供了可能性，而保費的降低有助于提高保險的深度，激發市場的潛在需求，增加保費收入，改善保險業的經營環境，增強保險公司競爭力，使保險行業進入一個良性發展的狀態。

2004年底，中國保險監督管理委員會聯合中國證券監督委員會正式了《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》，允許保險機構投資者在嚴格監管的條件下直接投資股票市場。據保監會的統計數據顯示，截至2005年12月底，保險資金投資證券的投資基金總額達1099.2億元，比2004年同期增加63.3%。保險資金投資在使保險公司的資金運作空間擴大的同時，也使各保險公司面臨著前所未有的風險，因此如何防范投資風險是保險業面臨的另一重大課題。

二、我國保險資金投資的風險防范

一、本次地方政府債券投資計劃規模為1789萬元，其中省級舉債投資計劃741萬元，轉貸市級投資計劃安排248萬元，轉貸縣級投資計劃800萬元。地方政府債券資金主要用于中央投資地方配套的公益性建設項目，以及其他重大基礎設施項目。

二、計劃下達后，各項目建設單位要嚴格按照國家基本建設項目管理的有關法規，及我縣政府投資項目管理的有關規定，認真做好項目的組織實施，加快項目建設進度，盡快形成實物工程量，促進我縣固定資產投資工作的穩步發展。同時要加強施工現場管理，確保工程質量，確保施工安全。

三、嚴格項目資金管理和檔案資料管理。項目建設單位要對項目資金實行專戶管理，做到專款專用，必須主要用于建筑安裝、材料設備購置等工程費用，不得截留和挪用；對項目建設相關的設計圖紙、預（決）算、招投標文件、合同等文檔資料應及時歸檔，保持項目資料的規范性和完整性。

四、嚴格執行項目建設稽查制度?？h發改委將不定期對項目建設情況和資金使用情況進行稽查。

一、保險資金投資的意義

一般而言，在成熟的資本市場，占據主導地位的是機構投資者，而不是個人投資者。從國際發展趨勢看，20世紀80年代以來，以養老基金、保險基金、投資基金為代表的各類外部機構投資者持有的上市公司股票比重迅速增大，如美國保險公司的證券化資產已超過80%。因此保險公司已成為發達證券市場重要的機構投資者，保險資金是證券市場的重要資金來源，是促進證券市場穩定發展的重要力量。因此保險資金投資對保險公司及資本市場均具有重大意義。

首先，保險資金投資可以促進資本市場的健康發展。（1）保險資金投資增加了資本市場的資金來源。保險資金是發達資本市場的重要資金來源，相比于財險公司而言，壽險公司因為其經營業務的長期性和穩定性的特點，更是為資本市場提供了長期穩定的資金來源。例如，在資本市場最為發達的美國，保險公司是美國證券市場的最重要的持有人。保險資金入市可以刺激并滿足資本市場主體的投資需求，改善資本市場結構，提高資本的流動性，刺激資本市場主體的成熟和經濟效益的提高，促進保險市場與資本市場的協調發展。（2）保險資金投資的安全性要求拓展了資本市場的金融工具。保險資金運用要求符合安全性、盈利性、流動性等原則，其中盈利性是目標，安全性、流動性是基礎，因為保險資金擔負著隨時補償災害損失和給付保險金的任務，因此保險公司必須采取適當措施應付風險，所以保險公司在保險資金的投資過程中對股票指數期貨、期權等避險工具的需求非常強烈，而這些需求是穩定資本市場的重要因素。而且機構投資者占主體的市場是崇尚長期投資、戰略投資的市場，因此，保險資金投資能夠促進我國資本市場的健康發展。

其次，保險資金投資能夠促進我國保險業的長期發展。（1）保險資金投資增強了保險公司的償付能力。償付能力充足是對保險公司的最基本要求。隨著我國保險公司的增加，特別是外資保險公司的進入，保險行業的競爭日益激烈，保費的降低，經營成本大幅度上升，使承保利潤明顯下降。我國當前的保險資金多為長期資金，特別是人壽保險資金，有的長達三四十年，在如此長的時間內，如果把這筆資金大部分存放于銀行，通過銀行利息保值、增值，就可能使保險業務入不敷出，如由于我國近十幾年來利率持續下降，使很多公司的原有業務出現虧損，因此如何很好地利用保險資金以增強企業的償付能力是保險公司面臨的問題。保監會資金運用監管部統計，2005年全年保險資金直接投資股票市場的平均收益率高于6%，單家保險公司直接投資股票的最好成績高達20%。目前，我國保險公司的償付能力相比較于國際保險業還是很低的，因此，保險資金入市，有利于保險公司拓展新業務，提高投資收益，增強保險公司的償付能力。（2）保險資金投資增強了保險公司的風險控制能力。保險資金是一種特種資金，專門用于應付自然災害和意外事故可能對生產、生活造成的不利后果，因此保險公司的保費收入是對被保險人的負債，而不是保險公司的實際收益。由于保險責任是連續的、不確定的，隨時可能承擔各種保險業務的未到期責任，所以保險公司在資金運用時，要全面實行資產負債管理，將保險資產進行合理投資，使資產與負債想匹配，增強保險公司抵御風險的能力。此外，保險投資收益為公司降低保費提供了可能性，而保費的降低有助于提高保險的深度，激發市場的潛在需求，增加保費收入，改善保險業的經營環境，增強保險公司競爭力，使保險行業進入一個良性發展的狀態。

2004年底，中國保險監督管理委員會聯合中國證券監督委員會正式了《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》，允許保險機構投資者在嚴格監管的條件下直接投資股票市場。據保監會的統計數據顯示，截至2005年12月底，保險資金投資證券的投資基金總額達1099.2億元，比2004年同期增加63.3%。保險資金投資在使保險公司的資金運作空間擴大的同時，也使各保險公司面臨著前所未有的風險，因此如何防范投資風險是保險業面臨的另一重大課題。

二、我國保險資金投資的風險防范

當前，建立一個完整的金融市場體系已經納入中國的發展規劃之中，從目前的趨勢和各方面條件看，我國資本和貨幣市場將繼續保持較快發展，并初步形成一個比較完善的資本和貨幣市場體系，這個市場體系將由如下幾部分組成：（1）股票市場；（2）包括國債發行、交易和回購的國債市場；（3）企業債券市場；（4）包括證券投資基金和產業投資基金的投資基金市場，高科技創業投資基金也可以視為廣義產業投資基金的一類；（5）包括通常意義上的固定資產投資貸款和住房貸款、汽車貸款的長期消費信貸市場；（6）包括項目融資、BOT、可轉換債券和經營權轉讓等其他新型融資方式。

貨幣市場

完整的貨幣市場必須具備以下條件：一是要有豐富的貨幣市場工具可供交易；二是價格應是開放的，即利率是市場化與自由的；三是有不同類型的眾多市場參入者；四是要有優化的結構和層次。目前我國交易的品種為中國人民銀行批準交易的國債、中央銀行融資債券、政策性銀行金融債券和高信用等級的中央企業債券等債券，兌現基本不成問題。在國債回購市場中盡管目前不盡規范，證交所系統和銀行系統不能聯網，容量小，效率不高，但這些問題應會很快克服。資金拆借的期限一般較短（大部分是在一個月以內），拆借的雙方大都為金融機構，進入同業拆借市場的機構必須經過嚴格的資格審查，信譽良好，拆借市場采取抵押的方式，增強了資金償還安全性，拆借的額度一般較大，比較適合保險資金的運作，風險相對不大。在國債買賣中，保險公司平均收益率維持在5％左右，對貨幣市場的介入目前應主要限定于國債和重點中央企業債券，對一般的債券和商業票據應暫不介入，條件成熟后逐步全面介入貨幣市場。

資本市場

自1992年以來我國證券市場建設成效顯著，市場規模、市場工具和市場質量實現了質的飛躍。1998年，我國股市市價總值、流通市場值與GDP比率分別達24．52％和7．22％，因此保險資金介入證券市場，是歷史的必然和現實的選擇。

1、直接投資股票或基金市場

第一條為加快建立和完善縣創業投資體系，扎實推進“創業富民、創新強縣”戰略，切實規范縣創業投資引導基金（以下簡稱引導基金）的使用和管理，充分發揮引導基金的促進和扶持作用，根據《創業投資企業管理暫行辦法》（國家發改委等十部委〔2005〕第39號令）、《科技型中小企業創業投資引導基金管理暫行辦法》（財政部、科技部財企〔2007〕128號文件）和《關于創業投資引導基金規范設立與運作指導意見》（國辦發〔2008〕116號文件）有關規定，結合縣實際，制定本辦法。

第二條本辦法所稱創業投資企業（以下稱創投企業），是指主要從事創業企業股權投資、并提供創業服務和所投資創業企業發育成熟或相對成熟后通過股權轉讓獲得資本增值收益的企業組織。

本辦法所稱創業企業，是指在縣注冊設立，主要從事高新技術領域和高效農業產品研究、開發、生產和服務，成立期限在5年以內且具備下列條件的非上市公司：

（一）具有獨立企業法人資格；

（二）職工人數在300人以下，具有大專以上學歷的科技人員占職工總數的比例在30%以上，直接從事研究開發的科技人員占職工總數的比例在10%以上；

（三）年銷售額在3000萬元人民幣以下，凈資產在2000萬元人民幣以下，每年用于高新技術研究開發的經費占銷售額的5%以上；

第一章總則

第一條為規范和加強政府投資項目資金管理，實現對項目成本、進度、質量的有效控制，提高投資效益，根據《中華人民共和國預算法》、《中華人民共和國會計法》、財政部《建設工程價款結算暫行辦法》、財政部《基本建設財務管理規定》、《縣政府投資項目管理暫行辦法》及其他有關規定，制定本辦法。

第二條本縣政府投資項目資金管理適用本辦法。

第三條本辦法所稱政府投資項目（以下簡稱項目）資金是指納入基礎設施、公益性設施、公眾福利項目以及其它非經營性固定資產投資項目所使用的資金，包括本縣財政預算內資金、財政預算外資金、土地收益、政府性融資、建設單位自籌的固定資產投資建設資金以及其它用于固定資產投資項目建設的資金。

第四條項目資金管理應當堅持預算管理原則、專款專用原則、效益原則。

第二章項目前期資金管理

第一章總則

第一條為了加強保險資金境外投資管理，防范風險，保障被保險人以及保險資金境外投資當事人合法權益，根據《中華人民共和國保險法》、《中華人民共和國外匯管理條例》等法律、行政法規，制定本辦法。

第二條本辦法所稱保險資金境外投資當事人，是指委托人、受托人和托管人。

本辦法所稱委托人，是指在中華人民共和國境內依法設立的保險公司、保險集團公司、保險控股公司等保險機構。

本辦法所稱受托人，包括境內受托人和境外受托人。境內受托人是指在中華人民共和國境內依法設立的保險資產管理公司，以及符合中國保險監督管理委員會（以下簡稱中國保監會）規定條件的境內其他專業投資管理機構。境外受托人是指在中華人民共和國境外依法設立，符合中國保監會規定條件的專業投資管理機構。

本辦法所稱托管人，是指在中華人民共和國境內依法設立，符合中國保監會規定條件的商業銀行和其他金融機構。擔任托管人的商業銀行包括中資銀行、中外合資銀行、外商獨資銀行和外國銀行分行。

摘要：凈現值計算中的“自有資金投資假設”并不成立，是由于在計算凈現值時未對現金流量做出正確分析所致，凈現值計算完全適用于借貸資金投資的項目評價。

關鍵詞：凈現值，投資，借貸資金，自有資金

一、凈現值計算的自有資金投資假設

凈現值(NPV)是反映工程項目在建設期和生產服務年限內獲利能力的綜合性動態評價指標。所謂凈現值就是根據項目方案所期望的基準收益率，將各年的凈現金流量折算為基準年的現值，則各年現值的代數和即為凈現值，也即項目全部現金流入現值減去全部現金流出現值的差額。凈現值法是用凈現值衡量和評價方案或項目的經濟效益優劣的方法，若NPV>0，則項目投資可行；若NPV<0，則項目投資不可行，計算凈現值的一般公式為：

（1）

其中，C——項目初始投資額的現值，NCFt——第t年營業現金凈流量(包括項目終結時終結現金流量)，k——項目投資的預期報酬率即設定的貼現率，n——整個投資期年數(包括建設期和經營期)。

一、加強閑置資金的統籌使用

為了充分發揮閑置資金的作用，企業首先要樹立資金統籌使用的理念，組織實施好企業內部閑置資金的橫向融通，搞活企業內部資金。

隨著當代企業規模的不斷擴大，它們大多以集團（group）的形式出現。對不具備在企業內部建立財務公司的轄有子公司和分公司的大中型企業集團公司來說，由于各下屬公司行業的不同，產品的不同，資金占用的差異更大，部分資金處于閑置狀態的情況更為突出。總公司應先選擇具有網絡上實現資金收付功能的商業銀行作為合作伙伴，安排總公司內各子公司、分公司統一在各所在地的銀行開立結算賬戶。這樣集團可掌握所有資金收入，就可利用集團內各子公司、分公司資金在周轉過程中的短暫停留以及資金結構上的不平衡，在各子公司、分公司中調劑使用，以充分發揮閑置資金的作用。

如前所述，假定A類公司有閑置資金1000萬元，其中500萬元用于B類公司的資金不足，內部橫向融通資金按年利率8%計算，A類公司每年可獲經濟效益500*8%=40萬元，另500萬元參與證券投資，按社會平均資金報酬率10%計算，每年可獲經濟效益500*10%=50萬元。B類公司每年根據市場年平均借款利率10%計算，籌資費用為50萬元，由于減少籌資費用的支出而增加經濟效益10萬元。整個集團公司僅利用這筆閑置的貨幣資金每年就可創造經濟效益100萬元左右；如若以1000萬元存入銀行，僅得利息20萬元左右。這樣以來就極大地提高了閑置資金的使用效率。

另外，資金的統籌使用還應由總公司統一安排，互相調劑，有償使用，年終清算，并由總公司財務部開出資金占用單，作為有償使用資金的結算憑證，做到事前有計劃，事中有平衡，事后有考核，以明晰集團內部資金的來龍去脈。

二、積極參與金融市場的各種投資