公考申論熱點之次貸危機對我國的影響

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美國次貸危機及其危害

美國抵押貸款市場的“次級”及“優惠級”（Prime）是以借款人的信用條件作為劃分界限的。根據信用的高低，放貸機構對借款人區別對待，從而形成了兩個層次的市場。信用低的人申請不到優惠貸款，只能在次級市場尋求貸款。兩個層次的市場服務對象均為貸款購房者，但次級市場的貸款利率通常比優惠級抵押貸款利率高2—3%.次級貸款對放貸機構來說是一項高回報業務，但由于次級貸款對借款人的信用要求較優惠級貸款低，借款者信用記錄較差，因此次級房貸機構面臨的風險也更大。

美國次級抵押貸款市場通常采用固定利率和浮動利率相結合的還款方式，即購房者在購房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動利率償還貸款。在20*年之前的5年里，由于美國住房市場持續繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發展。隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場的持續降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進而引發“次貸危機”。

次貸危機中，首先受到沖擊的是眾多收入不高的購房者，由于無力償還貸款，他們將面臨住房被銀行收回的困難局面；其次，今后會有更多的次級抵押貸款機構由于收不回貸款遭受嚴重損失，甚至被迫申請破產保護；最后，由于美國和歐洲的許多投資基金買入了大量由次級抵押貸款衍生出來的證券投資產品，它們也將受到重創。

美國次貸危機對我國經濟的影響

美國次貸危機對我國經濟的影響包括直接和間接兩方面。直接影響是我國銀行購買美國抵押貸款證券所蒙受的損失，這種損失比較有限。然而，次貸危機對我國經濟的間接影響要遠大于直接影響。

一是宏觀調控政策的沖突。當前中美兩國經濟形勢的差異在于，美國受次貸危機和金融困境的影響經濟放慢，防止經濟衰退是美國當前的迫切任務；中國則因經濟增長偏快，有通貨膨脹的苗頭，因而是以防止經濟過熱和防止物價由結構性上漲變為明顯通貨膨脹為主。這樣，兩國宏觀調控措施就發生了沖突：美國方面為刺激經濟正在大踏步降息，增加流動性；我方為使經濟降溫必須提高利率，緊縮流動性，但是受美方降息的制約，我方難以提息。同時，美國降息所導致的美元貶值，正迫使人民幣加速升值，而外界對人民幣升值的單邊預期，已使熱錢加速涌入，增加了防止明顯通貨膨脹的難度。

二是熱錢大量涌入，破壞金融市場穩定。熱錢的成分極其復雜，既有投機資本也有非投機資本，其進入我國的通道五花八門，可以假借貨物貿易、服務貿易、直接投資、間接投資之名進入。個人也可以通過關系，在內地開立人民幣賬戶（對港澳居民是合法的）攜入或匯入外匯，還可能非法地通過地下錢莊進入。非投機資本意在保值，而投機資本則熱衷于獲取利差和外匯價差，兩者進入我國，增加了人民幣發行，擴大了流動性，增大了通貨膨脹壓力。投機資本還通過資金的快進快出興風作浪，嚴重干擾金融秩序。

三是美國經濟放慢，使我對美出口遇挫。據統計，我國對美出口增幅自20*年第四季度開始放慢，今年2月份出現負增長，一季度總體上僅增長5.4%.對美出口乏力使長三角和珠三角地區經濟大受影響。與去年同期相比，浙江今年一季度出口增幅下降3.4%，進口增幅則下降12.6%，對美國的出口更是出現了11年來的首次下滑。

因此，應該采取進一步的應對措施，防止美次貸危機對我國經濟的發展造成更壞的影響。這些應對措施，擇其要者有四：在人民幣升值問題上加倍小心，給出口企業以喘息的機會，把保持國內穩定放在首位；全面評估物價走勢，采取穩定人心的有效措施；緩解出口企業困境，保持出口穩定增長。同時，要求美國做一個負責任的金融大國?，F在美元大幅貶值，迫使人民幣快速升值，確實已使我國出口下降、熱錢涌動。因此，我們應理直氣壯地要求美國在匯率問題上承擔對等責任。