對外直接投資的優點范文
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隨著越來越多的國內企業走向海外，實施跨國經營，我國對外直接投資規模大幅增加。2003年，我國對外直接投資凈額28.5億美元，比上年增長5.5％，2004年將達到70億美元，比2003年增長145％，2005年達到140億美元。不同對外直接投資方式在資源投入、控制水平和風險承擔上對企業要求各不相同，這不僅影響著企業對外投資的管理和控制，而且還影響企業自身投資的風險和績效，因此選用合適的對外直接投資方式是確保企業海外經營成功的前提。國內已有學者對海外投資中各種對外投資方式的優劣（劉松濤，2004）、獨資和合資的選擇（尹建橋，2001）、對外投資的國際經驗（陳浪南等，2005）等作了研究，但基于直接投資理論系統提出企業海外投資方式選擇的影響因素的研究甚少，也缺少選擇對直接投資方式的建議。
本文從如何高效轉移和利用企業優勢的視角，通過對外直接投資理論的梳理，將影響企業直接投資方式選擇的因素概括為：企業優勢資源轉移起點因素、轉移終點的因素和企業戰略因素。并據此提出企業選擇對外直接投資方式的一個綜合分析框架，最后應用這個分析框架就我國企業選擇對外直接投資方式提出了相應的策略和建議。
投資方式選擇的影響因素
從知識轉移的視角，對外直接投資理論主要是說明企業所具有的特有技術、管理等優勢如何有效轉移到國外，與東道國的資源和能力結合，產生最大效益。早期的主要理論有海默的壟斷優勢理論，巴克利等的內部化理論，以及弗農的國際產品周期理論和區位理論。壟斷優勢理論主要強調企業擁有的特定的生產和過程專有技術，從而具有相對優勢，通過對外直接投資，將這些優勢生產和過程專有技術轉移到海外，就能產生更多的經濟收益。直接投資的內部化理論主要認為能使企業利用內部組織體系和信息傳遞網絡能比市場以更低的成本發揮將企業專有的知識和技術優勢轉移到國外。國際產品生命周期理論和區位理論認為直接投資在那些適合企業知識和技術充分發揮作用的區位條件下，企業專有的技術和知識才能充分發揮作用。鄧寧對上述三個理論進行了綜合，提出了折衷范式，認為對直接投資的成功不僅取決于企業擁有特定知識和技術等無形資產，而且還要有特別適于企業特有技術和知識發揮作用的國家和地區的有利配套條件，而這二者的結合取決于企業轉移和利用這些知識和技術的內部化能力。對外直接投資方式選擇的主要影響因素是企業所專有的技術和知識的性質，東道國的政策，所要轉移知識的價值，企業轉移的能力，東道國的配套資源和文化差異等因素。
從企業國際戰略的視角，對外直接投資是企業總體市場戰略和競爭戰略的一部分，對外直接投資是為了戰略防御、分散風險、提高企業形象或者協調戰略行動，是為了避免競爭地位被削弱，而不是僅僅為了獲取利潤，或者是為了搶占一種有價值且有限的資源或生產要素，以防止其落入競爭者手中，或者是企業為了出于海外戰略協調，加強各子公司之間的戰略支持和協作。對外直接投資方式的選擇主要是基于企業的戰略動機或者投資動機考慮。
綜上所述，各種對外直接投資理論和投資方式選擇的影響因素概括見表1。
對外直接投資方式選擇的分析框架
對外直接投資方式按其海外企業的股權安排，可分為獨資和合資兩種方式，前者是指海外企業中的股份全部為母公司所有，后者是指海外企業股份為母公司與合作伙伴共同擁有。而按照海外企業的建立過程不同，對外直接投資可分為并購和新建兩種方式，前者是指母公司直接收購或者兼并國外已經存在的企業，將其納入母公司的運營體系，后者是指企業通過在海外建立全新的企業，形成新的生產能力。并購相對新建，優點在于能快速進入市場，利用原有的供應、分銷渠道，不確定性和風險比較??；缺點在于進入市場后整合難度大，短期內投入大，同時可能購買到企業不需要的資源，并可能受到東道國政府政策的限制。獨資相對于合資優點在于控制程度高，企業技術擴散風險低，可能的投資收益高，但缺點在于投入資源多，投資風險大。
企業對外直接投資方式選擇就是圍繞如何將企業國內優勢高效地轉移到國外，實現其戰略目標，讓這些優勢充分發揮其價值的過程。從企業優勢跨國轉移和利用這一視角，我們對上述從理論推演中得出的影響因素進行分析，大致可以分為三類：一是來自優勢轉移起點的因素，如企業優勢資源的性質和價值，企業的國際經驗等；二是來自優勢轉移終點的因素，如東道國的政治、經濟環境，社會文化差異和配套資源等；三是企業海外戰略，如企業海外投資戰略，投資動機等。企業直接投資方式的選擇就是這三類因素共同作用的結果，由此我們可以得出一個投資方式選擇的綜合分析框架，見圖1。
對我國企業對外直接投資方式選擇的策略建議
從企業優勢資源轉移起點因素看
我國機械、紡織、輕工和家電等行業的企業在發展中國家直接投資，應采用獨資新建或合資新建方式。我國的機械、紡織、輕工、家電等在國內已經處于市場飽和，處在產業的成熟階段，而且有比較成熟的技術，企業所具有的技術、知識和管理優勢相對比較容易轉移。如果當地政府對直接投資股權有所限制，則可采用合資新建模式投資。
對于以高技術和創新為特征的行業，在發達國家直接投資，應該采用合資并購方式。對以高技術和創新為主要特征的行業，發達國家資金、人才等配套實施方面比較齊全，具有技術上的優勢，而且考慮到這些行業技術更新快，投資金額大，合資可以降低投資風險，并購可以節省進入時間，能比較迅速地獲得新技術，促進企業技術進步和產業升級。因此，我國企業以直接投資進入發達國家這些行業時應采用合資并購方式。
對擁有較多國際經驗和實力的大企業，宜采用獨資新建；而對缺乏國際經驗的小企業，宜采用合資并購。當前，我國對外直接投資中，以國有大型企業為主，但中小民營企業表現日漸突出。我國對外投資的大企業往往擁有較先進的技術、管理和營銷技能，具有較多國際經驗，對國際市場比較了解，熟悉東道國投資環境，為了防止這些優勢的擴散，需要較強的控制程度，應該采用獨資新建為宜。而實力比較弱小的企業，缺乏國際經驗，對國外經營環境比較陌生，宜采用合資并購的方式，以充分利用合作者在技術、管理等方面的優勢。
從優勢資源轉移終點因素來看
東南亞國家和我國社會文化差異比較小，經濟發展水平差異不很大，直接投資中，應采用獨資新建方式。東南亞各國與我國有著相似的地理、人文環境，社會文化產差異比較小，這些國家經濟發展比較快，市場潛力比較大，對我國企業具有的技術、知識和管理能力有良好的吸收能力，具備相應的配套資源和環境支撐，投資風險相對較小，因此在這些國家的直接投資，我國企業可采用獨資新建的方式。
歐美各國，和我國社會文化及經濟發展水平差異都比較大，則在直接投資中，宜采用合資并購方式。對于歐美等西方國家，我國的直接投資總量比較少，一般是為了獲得其先進的技術和管理經驗，應采取合資并購的方式進入。通過并購，企業可以直接獲得所需的技術和知識資源，帶動國內技術的快速發展和升級。采用合資的形式，企業可以減少資源的投入，而且在企業運營中得到合作伙伴的幫助，以充分利用和轉移這些技術和管理知識。
從企業海外投資戰略看
為了獲得全球資源，實行全球一體化戰略，則直接投資應該采用獨資新建方式；如果是為了實現當地化戰略，則應該采用合資并購方式。如果企業投資的戰略是為了獲得全球的資源，則傾向于采用獨資新建方式，加大母公司的控制程度，以獲得全球的協調和資源最優配置，實現企業的全球規模經濟和范圍經濟。而對于海外投資戰略是為了尋求當地化戰略，以快速有效地對當地需求變化等市場環境做出反應，則企業應該給當地企業充分的經營自，發展他們和當地供應商、顧客、政府等的關系網絡，采用合資并購方式。
以獲得海外資源為動機，應選用合資并購方式；以獲得海外市場為動機，在趨于飽和的市場，應該選用合資并購，在成長潛力大的市場，應選用獨資新建。如果是為了獲得海外資源，則可采用合資并購。資源類型企業往往投資巨大，投資開發周期長，投資風險比較大，而我國企業規模普遍偏小，實力有限，所以不宜采用獨資模式，合資可以使得企業和合資伙伴共擔風險，從長期的互利關系中得到穩定的資源供給。如果企業投資的動機是為了獲得海外市場，在那些潛力比較大的市場，采用新建模式；在需求趨于飽和的市場，則應采取并購的方式。
影響企業對外直接投資方式選擇的因素是很復雜的，本文從優勢資源有效轉移和利用這一視角的分析，為進一步分析提供了一種觀察的新角度，以后還可進一步拓展，比如可以應用這一框架對某一行業對外直接投資方式選擇進行具體的研究，另外，對投資方式選擇的三大影響因素還可以進一步的深入研究。
參考文獻：
1.張一弛，歐怡.企業國際化的市場進入模式研究述評.經濟科學，2001（4）
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一、20世紀90年代后美國對外直接投資的特點
（一）美國對外直接投資的規模迅速擴大。20世紀80年代是美國對外直接投資相對停滯的10年。在這10年中，美國對外直接投資的年均增長率僅為5％，這使得美國一度成為直接投資的凈輸入國。進入20世紀90年代，美國對外直接投資以年均26.8％的速度高速增長，投資規模也迅速擴大。1999年美國對外直接投資總額增至1358.1億美元，是1989年的3.6倍。2003年美國對外直接投資總額已超過17889億美元，比1994年增長191.88％，平均年遞增14.32％。
（二）美國對外直接投資的區位選擇開始向亞太地區傾斜。戰后至今，美國對外直接投資在空間分布上是相對穩定的。發達國家，特別是歐洲國家，因為與美國經濟發展水平相當，而在美國FDI總額中占有50％以上的份額。其次是加拿大，由于與美國在地理空間上的鄰近，也占有美國FDI中的不小份額，約為12％。然后是對拉美和亞太地區的投資，而對非洲和中東地區的投資所占的比重很小。發達國家間的對外直接投資證明了“產業內貿易理論”的正確性，體現了經濟發展水平相似、地理位置鄰近是影響對外投資中區位選擇的重要因素。但隨著經濟全球化趨勢不斷增強，從20世紀90年代中期起，美國在對歐洲地區的投資保持相對穩定的同時，迅速擴展了對其他地區的對外直接投資。亞太地區因為有著廣闊的市場容量和市場潛力，成為拉動美國對外直接投資的主要力量。2002年美國對亞洲和大洋洲的投資占其投資總額的17.7％，比2001年增長96％，遙遙領先于其對歐洲（49.3％）、加拿大（－16.9％）與中美洲（－67.1％）的投資增長率。
（三）服務業取代制造業成為美國對外直接投資最多的產業。二戰后，美國對外直接投資占第一位的是礦業石油業。20世紀60年代對制造業的投資開始超過礦業石油業上升為第一位；70至80年代，美國對外直接投資中對制造業的投資增長率放慢，對服務業的投資比重大為增加。自20世紀90年代起，美國對外直接投資重點逐步轉向服務業，特別是金融、保險和房地產業。截至2002年，美國制造業對外直接投資為295.1億美元，較上年增長－1.3％，占對外投資余額的比重為25.8％；金融業(不含銀行)為257.75億美元，較上年增長343.9％，其占對外投資余額的比重為15.1％；其他類(包括不動產、其他服務業等)為487.69億美元，較上年增長80.4％，占對外投資余額的比重為34.3％。
(四)跨國并購、利潤再投資成為美國對外直接投資的主要方式。綠地投資一直在美國對外直接投資中占有相當重要的地位。但是進入20世紀90年代，由于美國公司的跨國兼并活動風起云涌，跨國并購方式也開始迅速增加。整個20世紀90年代，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重約為57％。盡管由于跨國并購案的成交金額存在跨期支付問題，但從總體情況看，跨國并購無疑已成為美國對外直接投資的主要方式。另外，從20世紀90年代開始，美國的對外直接投資也開始以利潤再投資為主要方式。2002年美國新資本對外投資為181.03億美元，較上年下降64.1％；而利潤再投資為760.57億美元，較上年增長36.2％。這也從一個側面反映了美國對外直接投資良好的收益狀況。
二、20世紀90年代后美國對外直接投資變化動因分析
20世紀90年代美國的對外直接投資發生了一系列重大變化都與經濟全球化浪潮的沖擊和影響有著密切關系。
（一）經濟全球化促使美國對外直接投資規模的迅速擴大。貿易和金融的全球化發展為美國擴大其對外投資提供了更有利的條件。一方面，服務貿易自由化的發展拓展了跨國公司對外直接投資的空間；另一方面，在貿易自由化背景下，東道國市場環境的改善大大降低了子公司在東道國的生產成本。金融市場全球化的發展一方面降低了企業在籌資時的利息成本；同時，全球金融市場的24小時運營，也大大便利了美國跨國公司在全球范圍內管理其公司體系的籌資和資金分配。
（二）經濟全球化影響美國對外直接投資的區位變化。經濟全球化在貿易、金融和投資三方面影響著美國對外直接投資的區位選擇。第一，由于國際貿易環境越來越自由，突破市場壁壘，就地生產、就地銷售等傳統影響美國對外直接投資區位因素的重要性大大減弱。而降低生產和研發成本，提高企業的技術實力和產品的競爭力顯得越來越重要。獲取發展中國家的廉價資源和技術人才，正是20世紀90年代后美國跨國公司對發展中國家直接投資大量增加的重要原因之一。第二，隨著發展中國家積極參與金融全球化的進程，其貨幣市場、資本市場、外匯市場和金融衍生產品市場與國際接軌，從而降低跨國公司子公司在對外經濟交易中的匯率、利率風險。另外，發展中國家資本市場的迅速發展，為美國跨國公司的子公司進行就地直接融資提供了條件。第三，20世紀90年代中期以后，發展中國家對外商投資的態度由消極轉向積極，這使得美國跨國公司大量增加在發展中國家的直接投資成為可能。
（三）經濟全球化背景下，服務貿易額的自由化發展促使美國對外直接投資的行業流向發生變化。服務貿易自由化的發展對美國對外直接投資的行業選擇有著極為重要的影響。1990～1999年美國服務業對外直接投資總量是1982～1989年對外直接投資總量的5.4倍，1995～1999年5年中，美國服務業對外直接投資總額是1990～1994年對外直接投資總額的2.2倍，超過了1983～1994年12年間美國服務業對外直接投資的總和。由此可見，90年代后美國服務業對外直接投資的迅猛增長與服務貿易自由化有著十分緊密的聯系。
（四）經濟全球化與美國對外直接投資方式的變化。經濟全球化的發展使得美國跨國公司在其投資方式上選擇了“兼并”。第一，貿易全球化使得跨國企業在國際市場上的競爭越來越激烈，跨國并購正是憑著它節約固定資產投資時間、迅速搶占當地市場、降低生產成本、增強企業核心競爭力等優點而成為企業開展國際化經營，爭奪國際市場最快、最有效的手段。第二，為了吸引更多的外商直接投資，各國對其外商直接投資管理政策做出了重大調整。其中，取消合資要求、取消對外商擁有多數股權的限制等措施都大大便利了以跨國并購方式進行的直接投資。第三，金融全球化的發展促進了各國金融市場的更緊密聯系和市場規模的擴大，這不僅為跨國公司在國際金融市場上籌集巨額資金提供了必要條件，也為跨國公司迅速、大規模調動資金提供了方便。
三、20世紀90年代后美國對外直接投資產生的影響
（一）對美國本國經濟的影響
1、有助于拉動美國的消費與投資。正因為對外直接投資能帶來更高的利潤率，美國的大量資本在上世紀90年代才紛紛流向國外。1991至2000年間，美國對外直接投資所帶來的收入高達10987.50億美元，超過這期間的對外直接投資資本流出（9109.23億美元）。巨額投資利潤的匯回，在美國轉化為投資、消費，直接帶動美國經濟的增長。
2、對外直接投資推動美國的出口。相關數據表明，一國對外直接投資量與該國的出口量呈正相關關系。戰后以來，美國跨國公司在發達資本主義國家大量投資，建立起三萬多個生產和銷售的分支機構，目的就是占領當地市場和向其他市場滲透，以利于美國商品和服務的出口。1989至1999年美國跨國公司內部出口加上其他美國公司對外國分支機構的出貨從1025.58億美元增加到2088.49億美元，增長率為103.64％。由此可見，美國跨國公司的外國分支機構對于帶動美國出口有著巨大的作用，對外直接投資對美國的出口有著強大的推動作用。
（二）對世界經濟的影響
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（一）商業舉世化的生長為美國跨國公司擴大對外直接投資帶來了新的動力
首先，商業自由化的生長使跨國公司能更好地將其全部權上風與東道國的區位上風相團結，為跨國公司調解其對外直接投資的地域散布和增長對外直接投資帶來了動力。隨著列國關稅水平不停低落，非關稅壁壘不停淘汰，跨國公司海良人公司在東道國的中心投入品入口也越來越自由。這一方面，使跨國公司能議決內部商業，為一些子公司管理因東道國難以提供富足切合其要求的中心投入品而帶來的質量控制題目；另一方面，公司內部商業的生長還可以使跨國公司憑據差異東道國的區位上風，議決直接投資實驗地域性專業化生產，從而獲取范圍經濟優點。另外，公司內部商業的生長還為跨國公司議決轉移定價獲取特別收益提供了方便。其次，商業自由化的生長加劇了東道國國內市場競爭，促進了東道國團體市場情況的革新和勞動力市場彈性的增強，為子公司低落在東道國的生產資本、前進謀劃效益創造了更好的條件。著末，商業自由化的生長，特別是服務商業自由化的生長為跨國公司對外直接投資提供了更遼闊的空間。
（二）金融舉世化為美國跨國公司擴大對外直接投資創造了更有利的條件
首先，金融市場舉世化從兩個方面低落了美國跨國公司的籌資資本。第一，隨著金融市場舉世化的生長，套匯、套利活動加劇，舉世利率水平進一步趨同，并趨于降落，這低落了跨國公司間接融資的利息資本。第二，金融市場舉世化低落了企業在金融市場上舉行直接融資的資本。這主要是由于以下幾個緣故原由：其一，金融市場舉世化大大轉變了資本提供人和企業之間的關連。金融市場舉世化的生長使企業的潛伏投資者大大增長，而潛伏投資者之間的競爭以及金融中介機構（主要是投資銀行）之間的競爭，大大低落了企業舉行直接融資的利息資本和交易資本。其二，金融市場舉世化使爭取企業控制權的競爭越發猛烈，從而強化了對企業管理職員的監視，低落了企業直接融資的利息資本。金融市場的舉世化給企業管理職員帶來了壯大壓力：要是他們謀劃管理不善，企業就很大概成為被吞并的目的。相反，企業謀劃狀態良好就會使企業現有投資者受益，潛伏的投資者也會隨之增長，這有利于企業低落進一步融資的資本。其三，金融市場舉世化低落了證券交易的資本，直接和間接地低落了企業直接融資的資本。在金融舉世化不停生長的配景下，證券掮客人、投資銀行的內部競爭及相互之間的競爭日趨猛烈，它們為爭取客戶而不得不低落服務價錢，從而低落了企業在國際金融市場上的證券交易資本。同時，企業也可議決選擇屈從高的證券交易所，低落證券交易的資本，進而低落籌資資本。另外，進入國際金融市場融資的企業對信息的表露必須遵照嚴酷的劃定，因而議決得到有價錢的內部消息舉行內部交易的大概性大大低落，這樣，從事該企業證券交易的投資人和證券掮客人將會增長，該企業證券的活動性也會增強，從而籌資資本低落。其四，金融舉世化使企業能有用使用種種差異的籌資工具，特別是一些新的金融工具和金融技能，以低落危害和籌資資本。
金融舉世化的生長所帶來的籌資資本低落正是美國跨國公司增長從國際資本市場籌資以擴大其對外直接投資范圍的動力和基礎。
其次，由于金融舉世化的不停生長，列國金融市場有機地討論在一起，金融市場連續24小時運營，這大大方便了美國跨國公司在舉世領域內管理其公司體系的籌資和資金分配，促進了美國跨國公司對外直接投資范圍的迅速擴大。
著末，金融市場舉世化為美國跨國公司更好地躲避金融危害提供了更好的條件。
（三）投資舉世化的生長為美國跨國公司擴大對外直接投資創造了須要條件
從素質上講，投資舉世化是資本及其相干要素（技能、管理技能等）在舉世領域內的自由、公正地活動，它主要體現為投資自由化、范例化以及資本大范圍跨國活動。投資自由化和范例化的生長，一方面擴大了美國跨國公司對外直接投資的空間，另一方面也淘汰了其對外直接投資所面臨的不確定因素，大大促進了美國跨國公司對外直接投資的生長。
經濟舉世化與美國對外直接投資區位的厘革
恒久以來，議決對外直接投資攻克國際市場不停是美國跨國公司對外直接投資的戰略目的，因此，東道國市場的范圍和開放水平是美國對外直接投資區位選擇的兩個最緊張的決定因素。美國對外直接投資從20世紀50年月初開始向發達國家傾斜，以后，美國對生長中國家的直接投資占其對外直接投資總額的比重不停降落。60年月后半期、70年月和80年月，這一比重都連結在25%左右的較低水平。雖然美國對發達國家投資占主導職位地方的對外直接投資區位款式在90年月沒有孕育發生基礎厘革，但90年月美國對生長中國家直接投資的力度顯著加大。1990～1999年，美國對生長中國家的直接投資總額約2625.7億美元，相當于80年月的5.7倍，約占90年月其對外直接投資總額的33.1%，比80年月高近7個百分點。90年月美國對生長中國家直接投資的較大幅度增長，與80年月末以來經濟舉世化的大范圍、全方位推進有著細密的討論。
（一）商業舉世化的迅速生長為美國跨國公司調解其對外直接投資區位帶來了壓力
商業舉世化的不停生長，一方面使國際商業渠道越來越通行，但另一方面也使國際市場競爭越來越猛烈。由于國際商業情況越來越自由，突破市場壁壘，就地生產、就地販賣作為傳統的影響美國對外直接投資區位的因素，其緊張性大大削弱。而低落生產和研發資本，前進企業的技能氣力和產物的競爭力，以順應經濟舉世化配景下更猛烈的國際競爭顯得更緊張。獲取生長中國家自制的自然資源、勞動力以及知識、技能、技能人才等“創造資產”(CreatedAssets)，正是90年月美國跨國公司對生長中國家直接投資大量增長的緊張緣故原由。從90年月美國跨國公司海良人公司雇員人數及勞動力資本厘革的情況看，90年月美國跨國公司大量增長對生長中國家的直接投資也確實低落了其總體勞動力資本。1983年，美國跨國公司海良人公司雇員總數為638.3萬人，1989年增至662.2萬人，雇員年均增長率僅為0.6%。與80年月相比，90年月美國跨國公司海良人公司雇員數增長快得多，由1990年的683.4萬人上升至1999年的890.7萬人，（注：美國商務部經濟闡發局(bea.doc.gov)對外直接投資統計數據。）年均增長率高達3.4%。而且，海良人公司雇員人數的增長，在很大水平上是由于美國跨國公司將勞動麋集型生產要害大量轉移至勞動力資本相對較低的生長中國家所致，其海良人公司僅在阿根廷、巴西、智利、墨西哥、印尼、韓國、新加坡、泰國、馬來西亞、菲律賓等10個生長中國家的雇員人數就從1983年的124.9萬人增長到1999年的211.2萬人，在這10個生長中國家的雇員數占其跨國公司體系雇員總數（母公司與海良人公司雇員之和）的比重也相應地由1983年的5.0%上升至1999年的7.3%。在海良人公司雇員人數迅速增長的同時，美國跨國公司總體勞動力資本上升幅度卻大大降落。1990～1999年，海良人公司雇員數占跨國公司體系雇員總數的比重由1983～1989年的年均25.7%上升至29.4%，海良人公司雇員人為年均增長率由1983～1989年的7.9%降至1990～1999年的2.7%，相應地，美國跨國公司總體勞動力資本年均增長率則由1983～1989年的4.5%降至1990～1999年3.0%。（注：憑據美國商務部經濟闡發局(bea.doc.gov)對外直接投資統計數據整理。）由此可見，90年月美國跨國公司對生長中國家直接投資的大量增長確實低落了其總體勞動力資本。另外，90年月美國跨國公司增長對生長中國家的研發投入，使用生長中國家自制的科學技能人才舉行研究開發，對低落其研發資本也起到了積極的作用。
（二）投資舉世化的生長使美國跨國公司大量增長在生長中國家的直接投資成為大概
80年月以來，特別是80年月中期以來，越來越多的生長中國家開始從限定外商直接投資向接待和勉勵外商直接投資變化。劇變后，這些前社會主義國家在其市場化革新進程中也向國際資本洞開了大門，這樣，80年月末以來，投資自由化浪潮在舉世領域內發達興起。投資自由化可以分為單邊、雙邊和多邊三個條理。從單邊條理上看，投資自由化主要體現為東道外洋資政策自由化和投資硬情況的革新。從列外洋資政策和規則厘革來看，僅1991～1999年，東道國（絕大多數是生長中國家）對外商直接投資管理政策和規則的調解多達1035項，其中94%（注：UNCTAD:WorldInvestmentReport,2000,p.6.）對外商直接投資有利。在實驗外商直接投資管理政策自由化的同時，生長中國家自80年月中期以來在交通、電力、通訊等方面舉行了大范圍的投資，大大革新了投資硬情況。從雙邊和多邊條理上看，投資自由化主要表如今雙邊和多邊投資掩護協定的不停增長。1999年，雙邊投資掩護協定達1856個，制止雙重征稅協定達1982個，（注：美國商務部經濟闡發局(bea.doc.gov)對外直接投資統計數據。）分別是1980年的10.3倍和2.8倍。另外，世貿構造多邊協定中的《與商業有關的投資步伐協定》、《與商業有關的知識產權協定》以及《服務商業總協定》也大大促進了國際直接投資管理的自由化。
在不停趨向自由化的同時，國際直接投資管理也在向范例化偏向生長。這種范例化主要表如今地域和多邊兩個條理上的國際直接投資和諧。地域條理的和諧主要是地域一體化協議中包羅的關于投資題目的條款。這些包羅在一體化協議中的條款多是具有欺壓性的，比喻歐盟成員國間資本自由活動的協議、1987年《東盟投資協定》、南方配合市場投資議定書、北美自由商業協定等。地域條理上國際直接投資政策和諧的主要內容通常在于放松對國際直接投資進入和開業的限定，進而取消藐視性謀劃條件以及舉行投資掩護等。這一條理投資和諧的目的一方面是勉勵國際直接投資，但另一方面也是為了范例和引導投資，促進國際直接投資的有序化。在地域條理的國際直接投資和諧不停生長的同時，80年月中期以來，多邊條理的國際直接投資和諧也在不停增強。作為烏拉圭回合討論效果的“一攬子”協議中包羅了三個與國際直接投資有關的執法文件：《與商業有關的投資步伐協定》、《與商業有關的知識產權協定》、《服務商業總協定》。只管這三個文件涉及的只是外國直接投資人為的個體方面，但具有較強的束縛性。如《與商業有關的知識產權協定》對知識產權掩護以及其他兩個協定對最惠國人為和黎民人為題目提出了總原則。特別是《與商業有關的投資步伐協定》，其焦點內容即是取消全部與關貿總協定“黎民人為條款”和“取消數目限定條款”紛歧致的投資步伐。這三個執法文件一方面將會推動國際直接投資的進一步自由化，但另一方面，它們也將推動國際直接投資向范例化偏向生長。另外，旨在范例國際直接投資的雙邊、多邊及地域內討論越來越多。在世界商業構造(WTO)和團結國商業和生長集會(UNCTAD)的構造和主持下，一些關于國際直接投資管理的多邊討論或討論正在舉行。在1998年6月舉行的美洲自由商業區討論委員會第一次集會上，討論各方同意由投資討論小組擬訂一個包羅普遍權利和使命的投資管理體制框架。南部非洲生長委員會、非洲國家構造也在就區內投資管理舉行討論。特別值得一提的是，在經濟相助與生長構造(OECD)內舉行的關于多邊投資協定(MAI)的討論在1998年已告一段落，MAI的草案已經發表。MAI劃定了透明度、黎民人為、最惠國人為等原則，并對沒收外資資產、對外商直接投資企業的業績要求及爭端管理等方面做出了明確的劃定。只管由于美、歐之間優點的緊張辯說而導致MAI未能告竣終極協議，但MAI討論表達了發達國家試圖推動國際直接投資進一步自由化和范例化的愿望，而且一些生長中國家，如巴西、阿根廷、智利、新加坡等也差異水平地體現樂意加入MAI，這評釋國際直接投資的范例化有向更普遍、更深入偏向生長的趨向。
舉世領域內投資管理的自由化和范例化，特別是生長中國家外資政策的自由化和投資硬情況的革新，增強了生長中國家對國際直接投資的吸引力，這正是90年月美國跨國公司大量增長對生長中國家直接投資的緊張緣故原由。
（三）金融舉世化為美國跨國公司大量增長對生長中國家的直接投資起到了非常緊張的促進作用
這種促進作用主要表如今以下兩個方面：
第一，金融市場舉世化低落了美國跨國公司的籌資資本，增強了美國跨國公司對外直接投資（包羅對生長中國家的直接投資）的本事。
第二，金融市場舉世化也為美國跨國公司轉移在生長中國家投資的危害提供了良好的條件。80年月中期以來，在金融自由化革新不停推進的同時，生長中國家，特別是新興市場國家的資本市場也迅速生長。從股市市值占GDP的比重情況看，1990年，阿根廷、巴西、智利、墨西哥、新加坡、印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國股市市值占GDP的比重分別為2.3%、3.5%、45%、12.5%、93.6%、7.1%、13.4%、113.6%和28%，1998年分別上升至15.2%、20.7%、65.9%、23.3%、112%、23.5%、54.2%、136%和31.4%。（注：WorldBank,WorldDevelopmentIndicators2000，表5.2,。）生長中國家股市的生長一方面為美國跨國公司在生長中國家的子公司就地舉行直接融資提供了條件，肯定水平上低落了議決貸款和刊行債券給公司帶來的金融危害；另一方面，隨著金融舉世化的生長，生長中國家資本市場成為舉世金融市場的一個有機組成部門，一旦有風吹草動，跨國公司也可議決資本市場迅速抽逃資金。另外，隨著生長中國家積極參與金融舉世化進程，其錢幣市場、資本市場、外匯市場和金融衍生產物市場與國際接軌，跨國公司在生長中國家的子公司在舉行對外經濟交易中能更好地使用國際金融市場有用低落匯率、利率危害。
經濟舉世化與美國對外直接投資的行業流向厘革
第二次天下大戰后，美國在將對外直接投資的重點由生長中國家轉向發達國家的同時，其對外直接投資的部門結構也日益高級化。其主要體現是礦業、煤油業在美國對外直接投資中所占的比重不停降落，制造業所占比重基本穩固，服務業的比重迅速前進。1970～1989年的20年中，礦業、煤油業在對外直接投資總額中所占比重降落了20.2個百分點，服務業所占比重上升了26.4個百分點，制造業所占比重險些沒有轉變，但制造業始終是美國對外直接投資最多的行業。與70年月和80年月相比，90年月美國對外直接投資的行業配置孕育發生了更深刻的厘革：1990～1999年，美國服務業對外直接投資總額高達4255.6億美元，（注：憑據美國商務部經濟闡發局(bea.doc.gov)對外直接投資統計數據整理。）占其對外直接投資總額的53.7%，大大凌駕制造業所占比重31.2%，首次取代制造業，成為美國對外直接投資最多的行業。
與制造業相比，美國服務業所擁有的更顯著的相對上風及天下列國經濟服務化水平的進一步前進，是90年月美國服務業對外直接投資快速生長的實體基礎，而80年月中期以來，特別是天下商業構造建立以來，服務商業自由化的迅速生長則是90年月美國服務業對外直接投資大幅度增長的直接緣故原由。服務商業的自由化始于80年月中期，它分為單邊、地域性和多邊三個條理。單邊條理的自由化主要表如今列國對服務業的市場準入放脫期制；地域商業自由化主要表如今地域經濟一體化協議中關于服務商業自由化的有關條款及地域經濟團體與周邊國家簽署的服務商業協定，這些地域團體包羅北美自由商業區、歐盟、澳新自由商業區及南方配合市場等；而世貿構造《服務商業總協定》則是多邊條理上服務商業自由化的會團體現。首先，《服務商業總協定》作為世貿構造多邊協議之一，全部成員方都必須繼承，這使服務商業自由化真正具有舉世意義。其次，《服務商業總協定》劃定了以無條件多邊最惠國人為為焦點，包羅連結透明度、對提供服務所需資格相互認可、實驗自由化等一系列成員方所必須推行的一樣平常性使命，為服務商業的生長提供了更為自由的情況；再次，就市場準入條款而言，只管《服務商業總協定》沒有給市場準入下界說，但其明確劃定了克制使用的6個方面的限定步伐（除非成員在其答應表中明確列出），這六大被克制使用的限定步伐非常明確，使用性強，能有用淘汰糾紛而且便于監視。著末，《服務商業總協定》要求世貿構造成員將服務商業開放的答應加入答應表，答應涵蓋12個部門和155個分部門，而且搪塞每一個分部門，答應又憑據服務商業的4種要領舉行了細分，因此，《服務商業總協定》所要求的服務商業自由化，其廣度和深度是空前未有的。
從世貿構造建立以來成員方在服務商業方面的答應來看，服務商業自由化已取得重大實質性希望。以保險業和銀行業自由化為例，發達國家已對直接保險服務的70%（注：AadityaMattoo,"FinancialServicesandtheWTO:LiberalizationCommitmentsoftheDevelopingandTransitionEconomies,"TheWorldEconomy,Vol.23,No.3,2000,p.361.）以及銀行存貸業務的75%答應實驗自由化。生長中成員及經濟轉型成員答應開放直接保險服務的50%，銀行存貸業務的53%。（注：AadityaMattoo,"FinancialServicesandtheWTO:LiberalizationCommitmentsoftheDevelopingandTransitionEconomies,"TheWorldEconomy,Vol.23,No.3,2000,p.361.）而且，商業存在作為對這兩個行業影響最大的商業情勢，19個生長中成員及經濟轉型成員答應在直接保險服務商業中，除了對創建當地企業實體生存肯定限定外，不再對商業存在這種情勢接納其他限定步伐，26個成員答應對銀行存貸業務實驗完全自由化。
80年月中期以來，特別是天下商業構造建立以來的服務商業自由化極大地促進了美國服務業對外直接投資的生長。1990～1999年，美國服務業對外直接投資總量是1982～1989年對外直接投資總量的5.4倍，1995～1999年5年中，美國服務業對外直接投資總額是1990～1994年對外直接投資總額的2.2倍，凌駕了1983～1994年12年間美國服務業對外直接投資的總和。由此可見，90年月美國服務業對外直接投資的迅猛增長與服務商業自由化有著非常細密的討論。
經濟舉世化與美國對外直接投資要領的厘革
恒久以來，跨國并購在美國對外直接投資中占據相當緊張的職位地方，自80年月后半期開始，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重出現加速上升的趨向。進入90年月，美國跨國公司的跨國吞并活動洶涌澎拜，一浪高過一浪。90年月，美國對折年份對外直接投資主要以跨國并購要領舉行，特別是90年月后4年，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重都在60%以上，1998年乃至凌駕90%。整個90年月，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重約為57%。只管由于跨國并購案的成交金額存在跨期支付題目（一起跨國并購案的成交金額大概分幾年支付），跨國并購當年的現實支付金額在對外直接投資總額中所占的比重現實上并沒有那么高，但從90年月的總體情況看，跨國并購無疑已成為美國對外直接投資的主要要領。
90年月跨國并購取代綠地投資成為美國對外直接投資的主要要領，與經濟舉世化迅速生長所帶來的企業謀劃情況的巨大厘革有直接關連。
第一，隨著商業舉世化的不停生長，列國經濟開放水平越來越高，列國市場與舉世大市場的討論越來越細密，這一方面為企業生長提供了更遼闊的空間，另一方面也迫使企業直接面臨國際市場的猛烈競爭，因此，企業對謀劃情況厘革的敏感水溫和應聲速率快慢成為企業生死攸關的題目，而跨國并購正是企業對謀劃情況厘革做出應聲及前進企業應聲速率的最快、最有用的手段之一。
首先，跨國并購是企業開展國際化謀劃，爭取國際市場最快、最有用的手段。一方面，跨國并購能省掉綠地投資要領下舉行牢固資產投資所需的時間，使企業在東道國更迅速地創建商業存在；另一方面，跨國并購能使并購企業議決被并購企業迅速相識當地市場情況，獲取企業謀劃決策所需的市場信息和客戶信息，而且并購企業還可以議決被并購企業的販賣渠道迅速搶占當地市場乃至舉世市場，這比議決綠地投資或出口，漸漸創建自己的販賣網絡攻克市場的速率更快。
其次，在舉世競爭日趨猛烈的配景下，企業范圍的巨細比已往具有更緊張的意義。一方面，企業議決跨國并購迅速擴大謀劃范圍，既可以低落被吞并的危害，又可以議決范圍謀劃，低落生產資本，前進收益；另一方面，議決跨國并購擴大企業范圍，企業可以更好地應付生產謀劃中的不確定因素，低落謀劃危害。這主要是由于以下幾個緣故原由：其一，議決并購一些有恒久業務往來的企業，使以往的企業外部交易內部化，從而低落企業的交易危害；其二，議決并購擴大謀劃范圍，企業對市場情況的控制本事增強，至少可以低落對市場情況的依賴水平，這可以有用淘汰企業生產謀劃中的不確定因素；其三，議決跨行業并購，并購企業可以快速開展多樣化謀劃，有用疏散謀劃危害。
著末，跨國并購有利于企業牢固和迅速增強其焦點競爭力。企業所擁有的技能及技能創新本事可以說是企業焦點競爭力的焦點。80年月末以來高新技能的不停涌現和應用，是經濟舉世化加速推進的緊張緣故原由之一，而經濟舉世化的迅速生長又加劇了市場競爭的猛烈水平，導致產物生命周期不停收縮。因此，經濟舉世化的生長反過來又對企業的技能創新本事提出了更高的要求，技能創新本事有限的企業生存空間越來越小。為了生存和生長，企業不得不想法革新技能，前進技能創新本事，以順應經濟舉世化配景下更猛烈的市場競爭。對一個企業而言，前進技能水平主要有三種途徑：加大自己的研究開發投入、鉆營戰略技能同盟及并購其他企業以獲取被并購企業的技能和技能開發氣力。不停地大量增長研究開發投入舉行研究開發不光危害大、周期長，而且研究開發所需的巨額資金縱然是氣力富厚的跨國公司也難以負擔。因此，自80年月中期以來，越來越多的跨國公司在增長研究開發投入的同時，更多地議決與其他企業創建戰略技能同盟和并購（包羅跨國并購）相干企業來前進技能水溫和技能創新本事。但戰略技能同盟這種獲取外部技能資源的要領也存在一些題目：其一，在團結研究開發的歷程中，由于同盟各方技能的可保密性差異，因此，大概會出現一些同盟成員不樂意看到技能泄密的題目；其二，在戰略技能同盟中，同盟一方很難過到同盟其他成員的現有技能，戰略協作的范圍和領域都市受到限定。但是，議決并購要領獲取外部技能資源，一方面可以制止在戰略技能同盟中大概出現的泄密題目，另一方面，并購企業還可以得到使用被并購企業的資金和技能氣力舉行研究開發的動態效益，以及得到被并購企業現有技能的靜態效益。議決跨國并購，獲取外洋企業技能及技能開發氣力，正是90年月美國企業大范圍開展跨國并購的緊張緣故原由之一。
篇4
改革開放后，中國政府實施了“走出去”戰略，越來越多的中國企業進行了對外直接投資，積極開拓國際市場，如海爾、格力、華為、聯想等。2010年，中國對外直接投資總量為688.1億美元，同比增加21.7%，2010年中國對外直接投資位居全球第五。到2010年底，超過13，000個中國投資實體在178個國家或地區進行直接投資，共有1.6萬家境外企業，對外直接投資累計凈額達3，172.1億美元。本文選取在中國企業對外投資中具有代表性的投資——海爾的對外直接投資，分析中國企業海外投資的模式、戰略以及如何創造競爭優勢。
一、對外直接投資理論本文由收集整理
根據國際貨幣基金組織的定義，對外直接投資是一國投資者在本國經濟體之外的國家的企業經營中獲得持久的利益的投資。據stephen hymer的壟斷優勢理論，作為外國直接投資的參與者，跨國公司應該具有其特有的、當地企業所缺乏的優勢，如生產、產品、品牌、技術等優勢。vernon的產品生命周期理論認為，一個新產品最初在美國推出，服務本地市場并出口國外，最后該產品的生產將遷往國外低成本的地方，并出口回美國。外國直接投資是產品生命周期的一個階段，在產品生命周期的后期，公司進行外國直接投資在他國生產該產品。dunning的國際生產折衷理論則提出了企業從事海外直接投資活動所應該具備的三個要素，即所有權特定優勢、區位特定優勢和內部化優勢。所有權優勢包括人力資源、技術、營銷網絡、管理能力等；區位優勢是投資目的地國家的優勢，包括當地特有的自然資源、人力資源、市場潛力以及法律和政治環境；內部化優勢是指由于不完善的外部市場存在交易和協調成本，企業應通過內部組織進行生產來替代外部市場。上述理論從不同角度闡述了進行對外直接投資的跨國公司以及投資目的地所應具備的條件。
二、海爾海外投資案例介紹
世界白色家電第一品牌——海爾集團于上世紀九十年代末開始了“三步走”的國際化發展戰略。1999年海爾在美國的南卡州建立了生產廠，之后在美國和歐洲均實現了設計、制造、營銷“三位一體”的本土化經營。目前，海爾在中國、亞洲、美洲、歐洲、澳洲擁有五個研發中心，在美國、歐洲、中東等地設立了21個工業園，在全球還有61個貿易公司、143，330個銷售網點。
三、中國企業對外投資的目的
中國企業對外直接投資的動機主要與自然資源、市場、技術和管理技能、戰略資本、金融資本和效率有關。
（一）尋求市場。通過外國直接投資建立海外子公司，以擴大國外市場。新興發展中國家的巨大市場和潛在的消費者購買力吸引了跨國公司的投資，格力選擇巴西作為第一個投資目的地的原因之一就是巴西巨大的市場?？照{的銷售具有季節性，巴西與中國的季節相反，因此巴西市場還能與國內市場的銷量相互互補。
（二）品牌溢價、提高競爭力。海爾在美國設廠和研發中心將來自發展中國家的品牌轉變為“美國制造”，出自美國本土生產的產品更加得到美國消費者的認可，提高在美國市場的競爭力，同時也提升了海爾品牌在國際的影響力，有利于鞏固中國國內市場及其他海外市場的開拓。
（三）資源尋求。獲得其他國家成本低、儲量豐富的自然資源，如礦產、金屬、石油等是尋求資源類型投資的目的。中國對外直接投資主要流入采礦、石油等自然資源部門。
（四）戰略資本尋求。一些企業為了保護或加強企業現有的競爭優勢、削弱競爭對手，于是進行戰略資本型的對外直接投資。通常是來自發展中國家的企業在發達國家收購公司以取得其技術、品牌和市場，由此解決了后來者劣勢與技術差距等問題。聯想收購ibm全球pc業務就是一個例子。
（五）克服政策壁壘。在國際貿易中，出口商有時會受到進口國的政策限制。為了克服美國政府關于產品材料環保標準、能耗指標及進口配額等政策限制，海爾選擇直接在美國建廠生產。
四、投資目的國和投資方式
大多數的中國企業，如格力、華為、中興等都選擇發展中國家為第一個海外直接投資的目的地。在進入發達國家市場之前先進入新興國家的市場，這種做法能夠幫助企業獲得國際市場的經驗。但海爾則實施了“先難后易”戰略，即先對發達國家進行直接投資。該戰略使海爾在歐美市場成為一個有力的市場競爭者，然后進一步在欠發達國家取得成功。
進入國外市場方式包括新建投資和兼并收購現有企業兩種方式。海爾選擇新建投資，在美國建立了自己的公司和生產基地來開展在當地的業務。另外一些中國公司的對外直接投資是通過兼并和收購而實現的，例如聯想收購ibm的pc部，通過使用ibm的專有技術和知名品牌進入西方發達國家市場。
五、競爭優勢
（一）細分市場與客戶需求。海爾自從1999年進入美國市場后，在美國相繼建立了美國總公司、設計研發中心和工廠。美國的白色家電行業里有許多著名的制造商，如通用電氣，惠而浦和美泰克。因此，海爾將目標瞄準在當時利潤率較低、大型生產商無興趣涉足的小冰箱市場。美國大學生對小型冰箱的需求較大，由于宿舍寢室較小，大型冰箱不適合，因此海爾將大學生作為目標市場，根據這一市場需求情況，設計了體積小、帶活動折疊面臺的小冰箱，將冰箱與電腦桌合二為一，在小冰箱市場取得了競爭優勢。作為海爾小冰箱的主要客戶群體，這些大學生在畢業后也就成為海爾品牌忠誠度較高的客戶。
海爾在低端家電行業取得一定的市場份額后，開始計劃進軍高端家電市場。美國高端家電市場的競爭很激烈，大型公司憑借強大的品牌主導了對開門冰箱市場。2006年，通用電器占有美國27%的市場份額；合并的惠而浦和美泰克公司占有30%～50%的市場份額。據估計，通用電器、惠而浦-美泰克、伊萊克斯占美國的冰箱市場的98%。另外，美國的大型家電市場是一個品牌敏感市場，由于冰箱是耐用的產品，消費者認為知名品牌能保證質量。然而，海爾只因小冰箱和空調而被人所知，缺乏高端市場的品牌知名度。
美國的對開門冰箱是世界上最大的市場，海爾發現當時傳統的對開門冰箱銷量下降，市場趨向于新設計的對開門冰箱。海爾推出了全新設計的卡薩帝法式對開門冰箱。傳統的對開門冰箱是簡單地由一個豎式隔斷將冰箱左右隔成冷藏室與冷凍室，因此冷藏空間雖然很大但是十分狹長，大比薩必須對切后才能放得下。法式對開門冰箱上面是對開門設計的冷藏室，下面是兩個大抽屜式的冷凍室。法式對開門冰箱的冷藏間十分大，直徑70厘米的比薩不需分割便能放得下。在冷凍室的設計上，考慮到冷凍室日常使用頻率偏低，法式對開門冰箱將冷凍室設計在冰箱下部，相較于簡單地將冰箱隔為左右兩半作為冷藏間與冷凍間的傳統對開門冰箱來說，法式對開門冷凍室的設計減少了消費者使用時彎腰的頻率；另一個優點就是冷凍室抽屜式的儲藏空間便于冷凍肉類，如美國人喜愛的大火雞能夠整只完整地放入冷凍室。原來傳統對開門冰箱冷凍室窄長的空間設計使得美國消費者不得不將大火雞放到地下室的冷柜。海爾通過調研發現了對開門冰箱市場的新需求，于是結合歐美國家客戶的生活習慣設計出了受市場歡迎的法式對開門冰箱，取得了競爭優勢。
（二）戰略定位。波特的一般性戰略是關于企業在參與市場競爭時會進行的自我定位，通過定位，企業會采用一般性戰略中的收益領導、成本領導和專一化戰略。中國企業海外投資生產的過程中，根據自身產品、消費者和市場的情況選擇了不同類型的一般性戰略。
海爾的小冰箱與法式對開門冰箱采用了不同的一般性戰略。某一類型產品的市場中，由于客戶經濟狀況、市場供給條件、生產企業等情況不同，會出現子市場。海爾的小冰箱就是采取了針對小冰箱這個子市場實行了專一化戰略。由于實行廣泛覆蓋戰略的大型國際家電生產商不能充分提供符合大學生該特定客戶群體所需要的具有特別價值的產品（體積小、兼電腦桌功能），于是在該客戶群體中造成了服務不充分。海爾正是發現通用電氣、惠而浦等知名白色家電生產商忽略了大學生顧客群體對冰箱的體積及輔助功能的特殊需求，于是通過生產一種冰箱和電腦桌二合一的小冰箱獲得了成功，獲得先行者優勢，并進入了美國白色家電市場。
另外，與小冰箱的專一化戰略所不同的是，海爾的卡薩帝法式對開門冰箱則采取了收益優勢戰略，在歐美市場實施差異化戰略，為消費者提供比競爭對手更多的創造價值。海爾的法式對開門冰箱對傳統對開門冰箱的空間設計和使用方式進行了革命性的創新。為了克服傳統對開門冰箱冷藏室與冷凍室左右豎式分列的空間設計不合理的局限，海爾提供了超大儲存容積的對開門冰箱，滿足了客戶的需求。海爾的法式對開門冰箱技術先進、設計新穎、容積大；即使價格高，依然受消費者歡迎。它為客戶提供了比競爭企業有更高消費者剩余的差異化產品，在高端冰箱市場中市場份額不斷上升。
除了海爾，還有一些中國企業也采取了收益優勢戰略。例如，格力將自己定位為收益領導者，為客戶提供低能耗、低噪音空調。在巴西，盡管產品的價格相對較高，格力仍以品質贏得了消費者的歡迎，尤其是高端客戶；在東南亞的一些招標項目中，即使格力的價格較高，仍然贏過了日本產品。與此相反的是，一些中國企業，如格蘭仕，則是采取成本優勢戰略從國際競爭中脫穎而出。
（三）技術與人力資源。在創造競爭優勢上，除了創新和品牌聲譽，企業要比競爭對手更快地、更有效地開發和引進新的產品是企業競爭優勢的來源。因此，技術研發和專業人才是企業有價值的資源、是企業創造和維持競爭優勢的關鍵資源。
為了設計生產出符合美國消費者需求的本地化產品，海爾在美國設立了設計與研究中心，該中心有來自全球的，包括研發、營銷和物流領域的專家和研究人員，后來受到歐美客戶認同的法式對開門冰箱就是由150余名歐美設計師共同設計研發的成果。海爾的美國研發中心可以幫助海爾了解市場和客戶服務，更及時準確地開發滿足當地消費者需求的產品。在開發過程中，海爾首先調查分析客戶的需求，然后進行產品的開發。這種以客戶為導向，從客戶開始創造價值的價值鏈是韋伯提出的“逆價值鏈”，這不同于價值創造從生產開始的波特價值鏈模型。海爾正是以這種以客戶需求為向導的方式設計生產出了小冰箱和法式對開門冰箱。
篇5
目前，學術界關于東南亞國家水電開發的投資模式研究得比較少，主要研究的是投資風險及其應對問題。韓寶慶在《中國企業對東南亞水電業的投資及其風險防控》一文中首先介紹了中國五大電力集團在東南亞國家投資的水電項目概況;其次對五大電力集團在東南亞國家投資開發水電項目的動因進行了分析，并且對其在東南亞國家開發水電項目可能面臨的風險進行分析;最后提出了風險的防控對策和措施。李志雄在《東南亞BOT水電項目投資風險研究》中針對中國對東南亞國家投資水電項目采用BOT模式存在的風險，提出了如何轉移、規避風險及加強管理的對策。白帆在《面向東南亞的境外電力投資問題研究》中首先分析了中國在東南亞國家面臨的境外電力投資環境;其次闡述了東南亞國家的境外投資方式和資本運作模式;最后進行了境外投資的風險分析并且提出了應對和防范措施。張珺在《從緬甸瑞麗江一級水電站看東南亞水電市場開拓》中通過分析目前國際水電市場的情況，列舉了緬甸瑞麗江一級水電站建成后對當地經濟社會的影響，分析了中國投資開發東南亞國家水電項目的重要意義，列舉了中國水電開發企業在國際市場上的競爭優勢和劣勢，提出了開拓國際水電市場的建議。
2中國在東南亞國家開發水電項目的投資模式
模式作為學術概念，是對某特定領域中事物存在方式或表現形式的高度抽象和概括，既有實踐總結和提煉，也有理論論證和分析，因此具有認識論和方法論的雙重意義。目前，中國在與東南亞國家合作開發的水電項目主要是在東南亞國家境內，投資模式主要是BOT模式和直接投資模式。
2.1BOT投資模式的內涵
BOT即建造、運行和移交(Build-Operate-Transfer)。國際項目BOT投資模式是指某國政府部門或者某單位將承擔的項目開發責任和權利讓渡給外國投資者，外國投資者負責開發項目。項目竣工后，在特許運營期內外國投資者運營該項目并獲得合理利潤，特許運營期滿以后要將項目無償返還給委托國家。
2.2中國采用BOT模式在東南亞開發水電的優缺點
采用BOT模式建設的項目一般都具有以下特點:規模大、資金需求量大、工程量大、技術水平要求高、工程周期長、特許經營期限長等。水利水電工程項目建設的難度比較大，單靠東南亞國家的實力是難以勝任的，但是利用BOT模式就可以較好地解決這一問題。目前中國在東南亞國家投資開發的水電項目大多數采用的都是BOT模式，投資開發的典型水利水電項目主要有:南俄5水電站，瑞江一級電站等。
2.2.1BOT模式優點從東南亞國家的角度，BOT模式的優點主要體現在:(1)減少東南亞國家的財政負擔。東南亞國家政府缺少用于水電開發的巨額資金。但是，中國采用BOT模式對東南亞國家水電開發項目進行投資，項目的融資負擔都轉移到中國企業身上，這樣就避免了東南亞國家因為水電開發而極大地增加政府的財政負擔，吸引東南亞國家積極與中國水電企業開展合作。(2)彌補東南亞國家的技術缺陷。東南亞國家水電開發的規劃、勘測、設計和咨詢能力，水電設備的設計和制造能力，工程的承包和施工建設能力，技術的研發能力以及運行管理能力都較為落后，無法獨立承擔水電項目的開發建設。而中國在泥沙研究、建筑水壩技術、水文水資源理論研究、防洪減災理論研究、水利工程管理、水資源調度技術等方面都具有世界領先水平。因此，采用BOT模式可以彌補東南亞國家在水電開發建設方面技術的不足。(3)推動東南亞國家基礎設施建設，拉動當地經濟發展。東南亞國家的水電開發基礎設施建設水平較低，中國在當地大量投資興建水利工程，能夠推動當地基礎設施建設，同時也能夠促進當地的就業，從而拉動當地經濟的發展。從中國的角度，BOT模式的優點主要體現在:(1)采用BOT模式開發東南亞水電市場，可以帶動中國大型水電成套設備、建設材料、資金以及技術的輸出。(2)在水電項目運營階段，中國企業可以有效利用東南亞國家的資源優勢，將電力回送至中國境內，有效緩解中國電力資源不足的問題，并且能夠從項目公司獲得一定的紅利。(3)項目運營期滿之后，也就是項目特許經營期結束之前，中國企業還可能以高價出售股份從項目公司獲得一定的資本回報。2.2.2BOT模式缺點(1)采用BOT模式開發水電項目前期的工作比較繁雜，主要有調研、談判和磋商以及規劃和勘探。這樣會導致項目前期時間過長，同時費用也比較高。(2)投資額巨大，投資周期很長，未來收益的不確定性也比較大。采用BOT模式開發的水電項目都是屬于大型的基礎設施建設項目，水電項目的總造價一般高達幾億元人民幣，甚至幾十億上百億人民幣，建設周期也比較長。(3)水利水電項目建設過程比較復雜，建設過程中可能發生的各種風險無法預測，因此一旦中國采用BOT模式承接了東南亞國家的水電開發項目，所承擔的風險巨大，并且沒有退路可走。中國水電企業采用BOT模式在東南亞國家開發水電資源，可以有效地解決東南亞國家水電開發技術落后和開發資金不足的問題，減少東南亞國家政府的財政負擔，因此中國的BOT投資模式在東南亞國家頗受歡迎。
2.3直接投資模式的含義
直接投資模式是指某國在對外投資中對所投資的項目具有經營管理的控制權利，投資國具有部分比例的股份。直接投資模式的運行機制如圖1所示。2.4中國直接投資東南亞水電項目的優缺點直接投資模式的投資者與投資的企業存在著長期的利益關系，對企業的經營管理具有很大的影響。直接投資的形式主要有兩種，一種是購買外國企業的股權，一種是在國外建立分支企業。
2.4.1直接投資模式優點從東南亞國家的角度，直接投資模式的優點主要體現在:中國在東南亞國家直接投資開發水電項目，可以為東南亞國家水利水電行業帶來較先進的技術和管理經驗，同時可帶來不同形態的資本，減輕東南亞國家的財政負擔，并且能夠很大程度地推動東南亞國家經濟的發展。從中國的角度，直接投資模式的優點主要體現在:(1)中國對東南亞國家水電開發進行直接投資，除了單純貨幣形式投資以外，還有貨幣資本、技術設備、經營管理經驗和知識的轉移。同時，中國可以獲取東南亞國家的資源、市場和人力等。(2)中國水電開發企業采用直接投資模式投資開發東南亞水電項目，對所開發的項目擁有部分股份，因此對項目具有較強的經營管理控制權和發言權。
2.4.2直接投資模式缺點采用直接投資模式的風險相對較大，前期的調研和準備工作要做得更加充分，但是如果與當地企業合資能夠實現風險共擔，而且收益也將是長期的。中國水電開發企業采用直接投資模式開發水電項目的典型案例是伊江上游梯級電站，該項目是由中國電力投資集團公司投資建設，項目總投資接近2000億元人民幣，項目建成以后的年發電量將達到1100億kW•h。
3兩種投資模式的比較
中國水電開發企業主要采用兩種投資模式開拓東南亞國家水電市場，分別是直接投資模式和BOT模式。以上的研究證明兩種開發模式都具有各自的優劣勢，在選擇采用哪一種方式投資開發東南亞水電項目時，投資者需要根據具體情況慎重選擇。因此，投資者有必要對兩種不同投資模式進行深入的分析與比較，研究和探索其普遍性和特殊性。兩種模式的異同點主要有:(1)組織形式和投資主體不同。采用BOT投資模式，組織形式一般都是中國獨資，投資主體就是中國獨資企業;如果采用的是直接投資模式，那么組織形式是中國獨資和中外合資(中外合資經營企業、中外合作經營企業)，投資主體類似地可以分為中國獨資企業和中外合資企業。(2)所承擔的風險大小不同。一般而言，在東南亞國家采用BOT模式開發水電項目的風險要大于采用直接投資模式的風險，因為采用BOT模式的融資成本比較高，需要較高的投資收益率;而采用直接投資模式和東南亞國家進行合作，承擔的風險顯然要小得多。(3)經營期滿后財產處理方式不同。采用BOT模式的水電項目在竣工以后，在特許經營期內，中國企業可以自主運營在東南亞國家開發的水電項目，將電力發送至國內，或者出售給當地政府;但是特許經營期滿之后，中國必須將水電項目完全轉交給東南亞國家。而采用直接投資模式的水電項目竣工后，中國和東南亞國家將長期合作運營該項目。(4)資金的籌措方式類似。目前，中國在東南亞國家進行水電項目開發的投資額巨大，除了自主投資以外，還可以利用國際信貸市場，向世界銀行貸款來籌資，也可以吸收利用國際投資基金等方式來籌資。(5)政府參與程度有所不同。由于采用BOT模式，合同文件比較復雜，需要簽訂大量的協議，磋商特許經營期等，需要政府介入的程度比較大;而采用直接投資模式，最常見的組織形式是跨國公司，需要政府介入的程度比較小，主要是各國企業之間的合作與協商。
4結語
篇6
關鍵詞：直接投資；投資環境；投資風險
中圖分類號：F13 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）29-0173-03
一、中國對哈投資概況及兩國合作前景
（一）投資概況
據哈薩克斯坦央行統計，1993—2011年，該國吸引FDI（外國直接投資引資）累計1 466.33億美元，年平均引資增幅為29.3%；2011年，該國吸引的FDI達到198.5億美元，約占當年GDP的11.9%。
1993—2011年，哈薩克斯坦吸引來自中國的FDI累計57.51億美元，占同期引進外資總額的3.5%。中國在對哈投資的國家中排名第八。2011年，哈薩克斯坦自中國引進的直接投資額為11.618億美元，比2010年增長30.7%，占當年投資總額的5.8%，是中國對哈累計投資總額的20.2%，增幅明顯。
在哈外資具有以下特點：（1）投資領域單一。外資流入的領域主要集中于采礦業（占比30.6%）、地質勘探業（占比38.7%）及原材料加工業（占比10.5%）領域，非資源領域外資引進率較低（商業5%、金融業4.88%、建筑業2.27%、運輸及通訊業1.63%）。（2）外資來源國相對集中。對哈投資的主要國家有荷蘭、美國、英國、法國、意大利、俄羅斯和中國。排名前三的荷美英對哈的投資額占到FDI累計總額的47.08%，前十名投資國投資額則占到哈引進外資總額的76.32%。（3）投資的結構不斷發生變化。俄羅斯因關稅同盟而加大了對哈投資，中國近年對哈投資的增速也在加大，各國對哈的非資源領域的投資同樣在不斷加大。
（二）中哈兩國合作前景
2011年6月13日，中哈兩國首腦發表聲明，宣稱雙方將進一步發揮雙邊合作和經濟互補的優勢，提出了將雙邊貿易額在2015年提高到400億美元的目標。雙方將繼續重視在能源領域的合作，開展非資源經濟領域合作，加強投資合作。雙方在交通運輸、高科技、技術密集型和節能、農業、醫療衛生等領域方面的交流與合作也是未來雙邊合作的重點。
二、投資管理體制及投資限制
（一）哈薩克斯坦投資合作市場準入規定
該國于2003年頒布了新的《哈薩克斯坦共和國外商投資法》，鼓勵外商向非資源領域的投資。在建筑業、銀行業、保險業、礦產投資及土地領域中，哈薩克斯坦對外資所占比例有一定限制。其《投資法》規定，外國投資企業可以以經濟合作公司、股份公司以及其他哈薩克斯坦共和國法律允許的形式建立。外國法人或公民可根據需要注冊三種企業形式：外國公司的分公司、代表處或哈薩克斯坦法人實體。
（二）稅收體系及管理制度
2008年，為應對全球金融危機，哈薩克斯坦對稅種和稅率進行了調整，減輕了非原料領域稅負，增加原料領域稅收，給予中小企業較多優惠措施。該國的稅收制度遵循屬地原則，依據納稅人的所得是否來源于該國境內來確定其納稅義務?？傮w而言，哈薩克斯坦企業的稅負較輕。在福布斯的2009年全球稅負痛苦指數排名中，哈薩克斯坦位列第54，在獨聯體國家中具有明顯的優勢。
（三） 投資規定與限制
1.通訊業。哈薩克斯坦的《通訊法》規定，經營電視和無線廣播規劃設計、國家及國際通訊干線的建設、通訊網和通訊線路的技術維護等項目，以及通訊領域其他項目的生產和服務時，必須獲得本國政府的許可，該國政府在處理這類許可申請時，可以以維護國家安全為由予以拒絕。
2.建筑業。哈薩克斯坦《建筑法》規定，外國投資者可以以合資企業的形式進入哈國建筑業，但外資在建筑合資企業中的持股比例不得超過49%。
3.銀行業。哈薩克斯坦規定，外資銀行的資本份額不得超過國內所有銀行總資本的25%。外資銀行的監事會中必須至少有1名具有3年以上銀行工作經驗的本國公民，并且必須有至少70%以上的員工為哈國公民。
4.保險業。哈薩克斯坦規定，所有合資非人壽保險公司的總資本份額不得超過哈國內非人壽保險市場總資本的25%；合資人壽保險公司的總資本份額不得超過人壽保險市場總資本的50%。
5.礦產資源。哈薩克斯坦《礦產法》規定，企業在轉讓礦產開發權或出賣股份時，哈國能源和礦產資源部有權拒絕發放許可證。哈國可以優先購買礦產開發企業所轉讓的開發權或股份，以及能對該企業直接或間接做出決策影響的企業所轉讓的開發權或股份。
6.土地。哈薩克斯坦2003年頒布的《土地法》規定，本國公民可以私人擁有農業用地、工業用地、商業用地和住宅用地，但是外國個人和企業只能租用土地，且期限不得超過10年。
7.證券交易。哈薩克斯坦《有價證券市場法》規定，加入國際證券交易所聯合會證交所的成員及擁有哈全權機構頒發的從事經濟業務的相關許可證的外國法人可以參與哈證券交易。
8.環境保護。在哈投資經營的中資企業應特別關注的環保法規主要涉及以下方面：禁止在國家林場砍伐成材林；禁止違反生態保護法，包括損害及浪費自然資源、污染環境、隨意丟棄生產生活垃圾和超標排放污染，必須依法進行賠償損失；禁止油氣開采企業放空燃燒；加強水體保護。
三、投資環境分析
國別投資環境評價中的指標體系主要有世界銀行投資環境評價、冷熱國對比法、等級尺度法等。
世界銀行投資環境評價體系包括12項31個子項目。環境因素包括稅收和管理、金融政策、政策穩定、通貨膨脹等項目。該體系的優點在于內容全面、考核細致、重點突出；缺點則是分類不夠科學、繁簡不當，需要根據被評估國的文化背景進行調整。
冷熱國對比法是對投資環境冷熱的七大因素（政治穩定性、市場機會、經濟發展與成就等）進行分析，其主要觀點為投資環境越熱越好。該方法指標選取籠統，忽視反映科技創新、工資成本等重要因素的指標，評價結果只有冷熱兩檔，可比性差。
等級尺度法把投資環境劃分為因素（資本抽回、外商股權、對外商的歧視和管理制度、貨幣穩定性、政治穩定性、給予關稅保護的意愿、當地的資金可供度、近五年的通貨膨脹率），按照每一種因素對評價者的重要程度，由評價者自行給出權重，劃分評價等級，確定評分標準，最后評分并加總，作為對該國投資環境的總體評價。等級尺度法的優勢在于能夠提供一個簡潔明了的量化標準，評價過程相對直觀，效果也佳。不足之處在于該指標的評價因素多是關于投資政策方面，帶有時代因素，與現今各國為招商引資而使投資政策基本趨同的現狀有出入。鑒于等級尺度法的特點，本文選擇該方法對哈國的投資環境進行評價。
表中所有項最高分總分為100分，最低分總分為8分。當一個國家的投資環境總分≥90時，可以認為該國擁有極為成熟的投資環境。哈薩克斯坦84分的總分表示該國的投資環境被大多數投資者認可，但并不十分令人滿意。鑒于哈國正經歷一個經濟高速發展的過程，我們相信哈國的投資環境亦會日臻成熟。
哈國投資環境的優點有：法律對外來投資不存在歧視、國內政治經濟形勢良好、貨幣匯率穩定等。影響外國對哈直接投資的負面因素是：部分法律法規不夠健全、基礎設施建設不足、政府在招商引資方面欠缺經驗和熱情、許可證辦理困難、稅費種類繁多、官員嚴重、當地部分企業不講信譽、專業勞動力匱乏等。
四、對哈直接投資風險分析
通常，國家風險可以分為政治風險、法律風險、跨文化風險、外匯風險和技術風險五類。本文對哈薩克斯坦國家風險進行全面分析，旨在指出通常的潛在風險。企業在參考本文觀點的同時，還應該結合自身投資方向和業務特點來決定投資規劃。
（一）政治風險：中
哈薩克斯坦政局穩定，總統納扎爾巴耶夫國內支持率很高，多年來中國保持友好的外交關系?？梢灶A見，在納扎爾巴耶夫的任期之內，哈薩克斯坦對中國的官方態度將繼續保持友善。主要政治風險為政策變動的風險。諸如關稅、經濟政策、產業政策等方面不確定因素給直接投資帶來的風險雖然不大，但是依然不可忽視。建議中方企業在雙方簽訂具體領域的合作、貿易及投資的框架文件之前，與哈國工商、稅務、海關等政府部門積極溝通，及時發現潛在風險。
（二）法律風險：中
哈薩克斯坦法律體系較為完備，但在外商直接投資方面的法律規定仍然存在某些不完備之處。例如，《土地法》規定，外國法人只能享有土地不超過10年的有償使用權，而《投資法》則規定外國法人可以享有長期（49年以內）的土地有償使用權。同時，其國內的執法部門有時存在執法不嚴，歧視外商或不作為的情況。
建議中方投資企業提前與當地政府簽訂協議，明確法律規定的模糊或者矛盾的因素；同時，與當地政府和執法部門保持良好的關系。必要時應向中國外事部門尋求法律援助，通過外事部門與哈方政府及執法部門交涉，以保證自己的權益。對于涉及土地、油氣資源、金屬礦藏的投資而言，有關進入及退出機制、價格、進出口管制、國有化等方面的法律風險尤其值得注意。
（三）跨文化風險：較高
哈薩克族信奉伊斯蘭教，與中國人在文化、習俗與價值觀上差異較大。一般民眾對中國的態度遠不如官方，對中國人不友好的行為時常發生。即使是政府部門，對于涉及土地、礦產或基礎設施等敏感因素的外國投資也通常持謹慎態度。在勞動中，哈薩克斯坦勞動者與中國勞動者的工作習慣也有不同，工會及其他勞動者權益組織的影響較大。由于嚴格的外國勞動力準入制度，中國的直接投資企業的管理部門應學會尊重當地勞動者的信仰、習俗與勞動制度。如果企業采用中國國內粗放式、高壓式的管理模式，就會與當地勞動者發生矛盾而被當地群眾仇視，最嚴重的情況下企業將陷入無工可用的境地。此外，企業亦有必要謹慎對待當地工會、媒體。
（四）外匯風險：低
哈國近幾年經濟增長較快，貨幣匯率穩定，利率與通貨膨脹率均維持在較優水平。標準普爾2011年11月將哈薩克斯坦的國家展望評級定為“穩定”，長期信用評級由“BBB”上調至“BBB+”。
（五）技術風險：低
哈薩克斯坦在科研上并無優勢，外商投資主要集中于能源、礦產等領域，鮮有涉足高科技領域的案例。通常情況下，投資者都是利用自身的技術結合當地資源設立企業，因此，技術風險近似于無。
五、結論
任何投資都是機遇與風險并存?？傮w而言，對哈薩克斯坦進行直接投資的風險類似于其他新興市場，但跨文化風險相對其他國家較高。企業應當積極探索潛在的風險，進行風險防范與風險控制。近年來，許多對外投資因為投資者缺乏對當地法律法規、風俗習慣及當地民眾的了解與尊重而以失敗告終，這些案例應成為中國企業對哈國投資的前車之鑒。
參考文獻：
[1] 中華人民共和國駐哈薩克斯坦共和國大使館經濟商務參贊處[EB/OL].http：///index.shtml.2012-5-28.
篇7
關鍵詞：外商投資 負面效應 戰略調整
中國是處于高速發展期的發展中大國，自從實行改革開放以來，每年都吸引大量的外資。吸收外商投資是中國對外開放和加快市場經濟建設的重要組成部分，也是中國順應經濟全球化趨勢，主動參與國際分工的重要舉措。隨著改革開放的不斷深化，中國的投資環境和市場運行環境日益改善，吸引了越來越多的外商來華投資，使中國成為目前世界上吸收外商直接投資最多的國家之一。
中國利用外資的現狀
（一）中國利用外資的數量逐年增加
近年來，尤其是加入WTO以來，我國利用外資迅速增長。當前，我國利用外資進入了一個嶄新的發展階段，由表1我們可以看出外商直接投資額從2001年的468.8億美元增長到2010年的1057.4億美元，增長了2.25倍，年均增長10.27%。2010年中國吸收外商直接投資平穩較快回升，首次突破1000億美元，達到1057.4億美元，同比增長17.4%，創歷史最高水平，同時扭轉了2009年下降2.6%的局面。據聯合國貿易和發展組織公布的數據，2010年中國吸收外資僅次于美國，位居世界第二、發展中國家第一，這是中國連續18年吸收外資居全球發展中國家首位。
（二）中國利用外資的質量不高
據中國統計年鑒資料顯示，從1979年到2007年，中國合同利用外商直接投資額為14794.1億美元，而實際利用外商直接投資額為7602.19億美元。2010年1-12月，全國新批設立外商投資企業27406家，合同外資金額1935.1億美元，實際利用外資1057.4億美元。這說明中國利用外商直接投資的質量并不高，還需要進一步采取有效措施來提高利用外資的質量。
（三）中國利用外資的方式以外商直接投資為主
當前，中國利用外資的方式主要有三種：外商直接投資、對外借款和外商其他投資。外商對華直接投資的方式主要有中外合資經營企業、外商獨資經營企業、中外合作經營企業、合作開發和BOT投資方式等，具體投資概況如表2所示。對外借款主要是對外國政府、金融機構和國際金融組織的借款。其他投資方式包括補償貿易、加工裝配和國際租賃。外商直接投資相對于對外借款來說，具有不用償還本金和利息的優點，同時還能帶來先進的技術和管理經驗，是發展中國家利用外資最好的一種方式。1979-2007年中國利用外資總額達到9545.66億美元，其中外商直接投資為7602.19億美元，占79.6%，對外借款為1471.57億美元，占15.4%，外商其他投資為471.90億美元，占5.0%。
（四）中國利用外資的來源區域主要是港澳臺地區
截至2010年，中國利用外商直接投資來源最多的地區是中國香港，無論是項目數、合同外資金額還是實際利用金額都是最多的，達到460.76億美元，占到實際利用外資的51.2%。其次是美國、日本和中國臺灣。港澳臺地區一直是中國利用外資的主要來源，截至2010年，港澳臺地區對華直接投資實際利用額總計487.7億美元，占到總實際利用額的54.17%，主要原因是港澳臺地區與大陸地域相近，文化相近。
中國利用外資的負面效應
通過對外資的利用，填補了過去國內存在的巨大資金缺口，有力地推動了中國經濟的高速增長，創造了大量的就業機會，加快了市場化和國際化的進程，并在一定程度上促進了產業升級和技術創新。但同時也應該看到，隨著中國經濟的迅速發展和資本的積累，國內資金短缺狀況已得到緩解，目前出現了龐大的銀行存貸差額，閑置資金不斷增加，外匯儲備逐年攀升，過去資本與外匯的雙缺口已被雙剩余所取代，此時外資作為資金補充的功能越來越小。在這種情況下，早期以填補資金缺口為導向實施的各種優惠政策越來越暴露出諸多弊端，致使外商投資沒有限制地大規模進入，對中國經濟運行產生了一系列負面影響，也帶來一定的負面效應。
（一）對民間投資的擠出效應
在國內資金短缺的情況下，外資進入可以填補資金缺口。然而，在國內資金充足、沒有得到充分利用的情況下，外資的進入將會對民間資本產生擠出效應，尤其是當政府對外資實行比內資更優惠的政策時，這種擠出效應將更加明顯。這實際上是政府在幫助外資“擠出”內資，加劇國內資金的過剩情況。
導致這種擠出效應的產生，主要有以下幾方面原因：首先，外商投資將導致對國內資本和其他生產要素的占用及對國內市場的壟斷，進而阻礙國內投資的可持續增加，這是外商投資產生擠出效應的根本原因。其次，流入外資的投向、來源與技術特征等是外商投資產生擠出效應的直接原因。從外商投資的實際情況來看，在結構上，內外資存在很大的相似性；在技術上，外資主要投向技術密集程度不高的一般加工業；在來源上，來自港澳臺的中小企業投資占有較高比例。目前，進入中國的FDI中大約有60％分布在產品過剩、生產能力閑置突出的消費品工業，投向重工業的外資只占40％。而且，內外資投資方向大體相同，在產業構成上具有很大的相似性，其相關系數高達0.94。因此，兩者之間沒有形成互補，甚至出現爭奪同一投資領域的現象，這就加劇了外資的擠出效應。在總量上，外資對國內資本的擠出效應并不明顯，但從產業結構上看，相對擠出效應卻是存在的，而且外資也傾向于在相對擠出效應較大的行業投資。最后，內外資的不平等競爭地位導致的擠出效應可能使整體效率下降。外資進入的行業主要是那些競爭性行業或市場化程度較高的產業，在這些產業中，外資企業因享受優惠政策，從而更加劇了外商直接投資的擠出效應。
（二）影響國際收支平衡并加劇通貨膨脹
隨著外資的大量涌入，中國保持國際收支平衡的壓力驟然加大，并使經濟過熱，導致中國發生通貨膨脹的壓力加大。從國際收支的角度來看，中國長期保持經常項目和資本項目的“雙順差”。2010年，中國國際收支經常項目、資本和金融項目繼續呈現“雙順差”，國際儲備資產繼續增長。其中，經常項目順差3054億美元，較上年增長17%，資本和金融項目順差2260億美元，增長25%，顯然，這種“雙順差”大量來自于外資的流入，這也使得國家外匯儲備進一步增加。到2006年10月，中國外匯儲備余額已經突破1萬億美元的大關，截至2010年底，中國外匯儲備總額達到2.85萬億美元，雄踞世界第一。由于對資本項目進行管制，央行為了買入外匯需要投入大量的本幣，構成了外匯占款。隨著外匯占款的增加，基礎貨幣投放必然增多，使廣義貨幣M2隨之擴張。這必然會給中國造成較大的通貨膨脹壓力，使中國國內經濟的穩定運行受到影響。另外，外資的大量涌入和高額的外匯儲備使得人民幣面臨前所未有的升值壓力。只要中國依然保持較高的引資力度，這種外匯儲備急劇增加的局面就不可能得到緩解，在中長期內人民幣必然升值。這會對出口企業造成較大損失，并有可能使中國的經濟增長速度放緩。
（三）不平等競爭問題凸顯
自入世以來，中國對外資的各項準入限制已基本取消。外資現在不但已享有與內資企業同樣的國民待遇，而且還享有內資企業所沒有的稅收優惠。例如，在稅率方面，雖然按稅法規定，內外資企業所得稅名義稅率都是33％，但實際上，對外資的稅率優惠，如“兩免三減半”以及各級地方政府的優惠，遠遠超過對內資企業的稅率優惠。研究表明，外資企業在中國的平均稅負率只有11％。相比之下，中國一般內資企業的平均稅負率要高出一倍，國有大中型企業的稅負率更高達30％。外資企業不僅稅負輕微，還有土地、貸款、用匯等優惠與便利。這些都保證了外資企業的贏利，而沉重的稅負大大限制了中國內資企業的生存發展，使其無力開發自己的核心技術，在與具有技術優勢的外企競爭中處于非常不利的地位。從表面上看，用“兩免三減半”的所得稅讓步換取了外商的直接投資，但實際上，各級財政付出了非常大的代價。
（四）造成行業壟斷且影響民族產業發展
外資企業的進入一方面促進了市場競爭，能促進國內企業改善管理、提高技術，產生一定的技術溢出效應；但另一方面，外資企業也依靠技術、管理方面的優勢及品牌等無形資產，在國內市場獲得較強的壟斷勢力。
外資企業的壟斷勢力對民族產業的發展產生諸多不利影響。首先，這種壟斷勢力將會制約國內企業生產效率的提高，甚至使之下降。外資企業的進入將導致國內企業市場份額下降，平均固定成本上升，并有可能導致國內企業生產效率下降。其次，由于在分工中處于劣勢地位，國內企業往往主要從事加工環節，技術含量與附加價值都較低。從實際情況來看，外資企業的進入并沒有完全改變中國工業品出口低水平擴張的局面，在部分行業，隨著外資企業出口的增加，甚至導致內資企業出口競爭力的弱化。
外資企業壟斷勢力對民族產業發展產生較大的制約作用，另一個重要表現就是國內傳統品牌受到排擠，其中一些甚至逐漸消亡。另外，在中外合資經營過程中，中方品牌和商標權雖作價出資，但在實際生產經營中，這些品牌和商標往往被擱置、棄用。市場競爭就是品牌的競爭，民族品牌的消亡使外資企業可以獲得更大的壟斷勢力，也使國內企業在面對國際競爭、走向國際市場的過程中失去了支撐，因而只能永遠停留在加工工廠的位置，獲取微薄的加工費用，在全球價值鏈中居于末端。
（五）引進外資技術水平低帶來諸多環境問題
在對外開放和走向世界的過程中，盡管一些代表先進生產力發展方向的產業轉移到了我國，但不可否認的是一些發達國家同時也將一些資源型、耗能型、污染型加工制造業向我國進行了轉移。當前中國經濟發展中的環境約束問題越來越嚴重。在中國“優越”的投資環境下，外資企業由于不必把生產過程中對環境的損害納入到自己的經營過程中，從而使中國的“以市場換技術”的引資戰略成為發達國家和跨國公司轉移污染的一個渠道。事實上，中國引進的外資企業有許多是一些傳統過時的工業科技，如制革、印染、電鍍、殺蟲劑、造紙、橡膠、塑料等產業。這些產業對稀缺性和污染性資源的消耗過大，既激化了他國與中國在能源和原材料等問題上的沖突，也加劇了中國經濟發展中資源與環境問題的嚴重性。更重要的是，由于環保標準的缺失或較低，使發達國家有可能將不符合本國環境保護要求的產業與生產技術轉移到中國。中國沒有為外資企業設立單獨的環保標準，雖然《中外合資經營企業法實施條例》明確規定造成環境污染的項目不予審批，《外資企業法實施細則》也做了類似的規定，但仍有不少外資企業利用中國環境管理、引資可行性分析與審批中的漏洞，向中國轉移具有較高污染的產業、生產技術和設備等，造成環境污染，嚴重損害了社會公共利益。
（六）導致國民財富流失和財政收入減少
在利用外資的過程中，過多的政策優惠以及管理和制度上的缺陷，導致國民財富流失和財政收入減少現象十分嚴重。據世界銀行駐中國代表處估計，如果按15%的所得稅稅率計算，1995年中國因稅收優惠政策而減少的財政收入約有660億元人民幣。考慮到外資企業實際稅率只有11%左右甚至更低，實際財政收入損失將更高。隨著外資企業在中國經濟中所占比重的上升，稅收優惠政策對國家財政收入的影響將越來越大。同時，相當一部分外資企業采取的轉移定價手段也加劇了國家財政收入的流失。這些企業往往提高進口設備與配件價格，降低出口產品價格，結果出現“明虧實贏”的情況，在連年虧損的情況下，還不斷追加投資。目前，這種“假虧損”已成為眾多外資企業“合理避稅”的重要手段。
中國利用外資的戰略調整
（一）合理實施外資優惠政策，避免不公平競爭
從中短期看，各地政府應結合地方實情，理性地選擇外資政策優惠水平，要在中央政府優惠政策基礎上適當調低外資優惠水平。中西部地區可適當維持外資政策的優惠力度以吸引外資。從長期看，應逐步降低外資政策的總體優惠程度，直至施行國民待遇。要加強優惠政策的結構性調整，以產業政策逐步取代優惠政策?，F有的FDI政策針對性和引導性不強，要改變過去不分產業“一刀切”的外資優惠政策，加強實施差別化的外資政策，將全方位吸引外資的目標轉移到以貫徹產業政策為主的目標上。各地政府應權衡本地區產業發展的優劣勢，有目的、有重點地實施優惠政策。要加強基礎設施建設，改善本地區投資環境。在實現地方政府引資效益最大化的過程中，投資環境與優惠政策具有一定的替代作用。在投資收益一定的條件下，投資環境好，優惠力度可降低；反之，要適當提高優惠力度。但提高優惠力度意味著增大引資成本，而改善投資環境無論對于內資還是外資，乃至整個地區經濟的可持續發展，都大有裨補。過度的優惠只能吸引更多的低質量投資者。所以，各地政府應把改善本地區投資環境作為工作重點以長期吸引外資。
（二）有選擇地引進外資，提高利用外資的質量
各地方政府應走出盲目擴大外資規模的誤區，利用外資規模并非越大越好，而要看其總體收益。外資規模超過一定閾值時，利用外資的邊際收益將下降，邊際成本卻上升，而唯有邊際收益等于邊際成本時，利用外資的收益才能達到最大化。因此，利用外資存在一個適度規模的問題。各地政府在引資工作中應注重提高外資的質量與收益。
（三）優化投資環境，高質量利用外資
投資環境是吸引外資的一個關鍵因素，決定外資的去留問題。因此在硬件方面，我們要努力加速交通、通訊、供電、供水基礎設施和產業的建設，創造一個良好的“硬環境”，以適應利用外資形勢需要，為提高引資水平打下基礎。在軟環境方面，政治、法制、政府效率與服務質量方面的改善或完善迫在眉睫。我國政府辦事效率低下，環節繁瑣，協調性差，缺乏透明度等陋習定要撤除，并且要根據WTO和我國法律法規的要求，搞好外商投資企業法律法規的“廢、改、立”，逐步對外商投資企業實行國民待遇，取消對外商投資企業經營范圍、外匯平衡、當地分成及產品外銷比例的限制。對不符合WTO 規則及與國家法律法規不一致的，應廢止，為外商提供有效的法律保障。開放一切可以開放的領域，在不對民族工業造成傷害的前提下，提供一些優惠政策，采取開辦專門投資園區等措施吸引外商直接投資。
（四）實行差別化的引資政策，促進地區經濟協調發展
從國際經驗看，市場經濟國家對外資的區域性優惠大都集中在各種問題區域，如落后地區、蕭條地區等。自改革開放以來，中國對外資實行的區域性優惠政策恰好相反，過去主要集中在相對發達、增長迅速的東部地區。自20世紀90年代以來，這種向東部傾斜的區域性優惠政策雖有較大改變，但目前東部地區在對外開放和利用外資方面實際獲得的諸多優惠仍要遠高于中西部地區。其結果是國家的外資政策在較大程度上加劇了地區差距的擴大。為促進地區經濟協調發展，當前必須對過去向東部傾斜的區域性差別引資政策進行調整，采取多方面綜合措施，積極引導外資投向中西部和東北地區。
結論
總之，改革開放以來，尤其是加入WTO以來，我國利用外資取得了巨大成績。尤其是利用外資的數量迅速增長，增長速度達到10%以上，位居世界前列。引進與利用外資，有效解決了我國經濟發展資金短缺的瓶頸問題，創造了大量的就業機會，帶動了相關產業發展（包括基礎設施的進一步完善），推動了我國經濟的迅速發展。不僅如此，還加快了我國市場化和國際化的進程，并在一定程度上促進了產業升級和技術進步。但利用外資也給我國經濟、社會帶來了一系列負面效應：對我國民間資本產生了擠出效應，國內資金沒有得到充分利用；使我國保持國際收支平衡的壓力加大，經濟過熱，導致我國發生通貨膨脹的壓力加大；外資享有很多優惠政策，造成與國內企業的不公平競爭局面，也加大了各級政府的財政支出；外資企業依靠技術、管理等方面的優勢及品牌等無形資產，在國內市場獲得較強的壟斷勢力，制約了民族產業發展；一些發達國家同時將一些資源型、耗能型、污染型加工制造業向我國進行轉移，加劇了我國環境的污染；此外過多的政策優惠以及管理和制度上的缺陷，導致國民財富流失和財政收入減少。
在充分肯定我國利用外資所取得的成績的同時，我們應當對下一步利用外資與轉變經濟發展方式，制訂出相應的政策。特別是進入21世紀以來，國際國內環境的變化給我國的引資帶來了新的機遇和挑戰。在“引進來，走出去”的戰略方針指導下，為了適應新形勢的要求，積極有效地利用外資，我國利用外資的戰略應作出適時的調整：要在中央政府優惠政策基礎上適當調低或取消外資優惠水平，各地政府應把改善本地區投資環境作為工作重點以長期吸引外資；加強外商直接投資的產業導向，有選擇地引進外資，提高外資的質量；引導外商投資更多地流向一些薄弱的第三產業部門；優化外商直接投資地區結構，積極引導外資投向中西部和東北地區，實現地區間的均衡發展；重視利用外資與鼓勵國內資本并重，實現利用外資的可持續發展。
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篇8
【關鍵詞】國際化經營 策略 研究
經濟全球化的迅猛發展和中國加入WTO使我國經濟發展面臨嶄新的外部環境。在這種情況下，我國大多數企業都加快了國際化經營的步伐，希望通過國際化經營趨利避害，分享經濟全球化發展的成果。然而，我們必須清醒看到，企業開展國際化經營并不僅僅是把他們的產品推銷到國外去或到國外進行投資這么簡單，國際化經營應該是企業持續發展的戰略目標。所以，研究企業國際經營發展的過程以及所采用的戰略對于企業的發展至關重要。
一、國際化經營的內容及影響因素
1．國際化經營的內容。國際化經營從其內容包括對外貿易和國外投資兩種；從其形式來講有“引進來”和“走出去”兩種。從歷史的角度看，現代企業的國際化經營經歷了一個不斷向更高層次演進的過程。在這一過程中，國際化經營所面臨的環境更加復雜，對企業經營管理水平的要求不斷提高，國際化經營內涵也越來越豐富。20世紀90年代后，隨著經濟全球化和信息化的空前加劇，跨國公司的國際化經營進入了一個嶄新階段，它們通過無所不包的全球戰略和錯綜復雜的經營網絡把全球市場連成一體。與此同時，國際經營的視野、理念、方法等都發生了巨大變化，現代公司開始進入了“無國界經營，全球競爭”的新時代。
2．國際化經營的影響因素。在瞬息萬變的國際市場上，影響國際化經營的因素很多。美國學者佩德森和彼特森在他們建立的國際化四要素模型中提出，企業國際化成長是一個漸進的發展過程，這個過程是由海外市場知識、企業所有權、市場份額及所處產業競爭程度等四方面的因素共同決定的。根據他們提出的模型和國際市場變化程度，企業國際化經營是漸進發展的過程，其影響因素如圖1所示。
從企業內部看，企業對海外市場的認識和了解是開展國際化經營的首要條件，但企業掌握海外市場知識需要一個逐漸積累的過程，不可能一蹴而就；企業所掌握的資源數量(特別是戰略性資源)狀況也影響企業國際化的速度、方式和績效。從企業外部環境看，企業產品在海外市場上所占的份額越大，企業就越有可能向海外市場擴張；而海外市場競爭激烈程度，也促使企業加強對國際市場的爭奪。
二、國際化經營的發展過程及特點
1．國際化經營的過程。國際化過程是企業有意識地追逐國際市場，積極參與國際分工，由國內企業發展成為跨國企業的過程?？v觀世界著名跨國公司，一般都經歷了從小到大，從國內市場向國際市場發展的過程，而且這個過程具有明顯的階段性和漸進性。Johanson和Vahlne通過對多家企業國際化過程的比較研究，把企業國際化進程分為五個階段：純國內經營不規則的出口或間接出口直接出口建立海外銷售子公司海外生產和制造。實際上，從他們總結的國際化經營的過程，可以看出，國際化經營既包括對外貿易和對外投資兩種方式，也是從對外貿易向對外投資發展的過程。如圖2所示。
2．國際化經營的特點。國際化經營的方式不同，其特點也不同。對外貿易的主要優點在于簡單，它可以使公司用有限的努力和成本在一個海外國家開展商業活動，可以使公司在發生問題時把損失控制在一個有限范圍內。而且與進行海外投資相比，它可以使公司快速獲得回報。但采用對外貿易也有缺點，主要是在對競爭優勢的控制方面，由于運輸成本、貿易壁壘的存在，出口的商品很難和東道國當地生產的產品進行競爭。相比之下，采用對外直接投資的優點就在對競爭優勢的控制方面，通過在國外制造產品，公司可以避開貿易壁壘，同時由于消除了運輸成本和進口關稅，可以降低單位產品的價格。在某些情況下，國外直接投資可以使公司從當地的廉價勞動力和原材料中受益；而且公司可以參與運營，增強公司對有關事宜的控制；采用國外直接投資的主要缺點是它需要更高的資本和參與度。但是國外直接投資也使公司面臨更大損失的風險。當然，對外貿易和對外投資并不互相排斥，Michael Porter認為：“在一個成功企業的擴張過程中，對外貿易和國外投資通常是應該被一起使用，成功的國際競爭者經常采用對外貿易和國外投資的整合性全球戰略參與競爭?！?/p>
三、國際化經營的策略
企業國際化經營采取什么策略與國際化經營的影響因素有關，也與國際化經營所處的階段有關。根據企業所處國際化階段不同，企業國際化經營有三種策略。
1．從貿易撇脂到貿易滲透。貿易撇脂是指制造商用最小的成本、努力和參與度來進行貿易活動。而貿易滲透則是企業用更大的管理與運營成本、努力和參與度來進行貿易。一個企業從貿易撇脂轉化到貿易滲透一般要經歷三個階段：第一階段是被動貿易撇脂，在這個階段企業不用制定和實施國際營銷戰略就開始介入國際貿易，而是接受一些由進出口商對外簽訂的合同以后就開始從事貿易活動。在這個階段，企業對國外市場不了解，也沒有花精力去了解，從事國際貿易只是想通過擴大銷售量來增加利潤。第二階段是主動貿易撇脂階段，在這個一階段，企業開始主動尋找進出口商或國外分銷商，對國際貿易的成本、運營和管理進行控制，并加強對國際市場的了解。第三階段是貿易滲透階段，通過主動貿易撇脂，企業對國外市場(東道國市場)比較了解，開始制訂國際貿易的長遠計劃和國際市場戰略。為了增加貿易量和國際市場占有率，企業從國際市場營銷的4P’s出發，研制適銷產品、制定有競爭性的價格、選擇合理的分銷渠道，并加強符合當地文化特征和風俗習慣的促銷活。這個時候企業進入了以對外貿易方式為主的國際化經營活動。
2．從貿易滲透到對外投資。企業經過了三個階段，由貿易撇脂向貿易滲透轉變的各種動因同樣也會導致企業從貿易滲透向國外投資的轉變。企業從貿易滲透到貿易投資還可能出于以下兩種原因之一：第一，企業在實施國際貿易戰略過程中出現一些問題，如國際營銷4P’s中某個環境難以控制，這些原因包括產品在東道國市場取得成功后，經銷商和人缺乏營銷高級人員，或者缺乏物流控制能力來處理大量的銷售工作，并為產品的最終客戶提供充分服務；也可能是沒有財務資源來保持必要的庫存；沒有必要的商業能力來管理一家大型的和復雜的企業；也可能是政治因素使他們無法繼續有效地代表制造商。第二，企業戰略延伸的需要，事實上，一種產品在東道國越是成功，制造商就越有從貿易向投資轉變的動力，或者是貿易與投資的組合。這時企業可能仍然把對外投資視為其進行國際貿易或國際營銷策略的一部分，但事實上已經在無意中開始了由貿易向國外投資的轉變。
3．從聯合經營到獨資經營。隨著企業的成長和海外業務的不斷拓展，企業必須進行直接獨立投資，在海外直接建立企業，并在國際市場上樹立自己的品牌和企業形象。但是，企業剛開始時對海市場還是缺乏足夠的了解，國際化經營還缺乏經驗，所以貿然在海外建廠投資必然存在較大風險。解決這一矛盾的有效辦法就是積極謀求與當地企業建立聯合企業，進行聯合經營，通過當地企業打開局面，掌握國際經營的經驗。這樣做既減少風險，又可以逐步培養自己的人才，為以后獨立投資打好基礎。
四、結論
篇9
關鍵詞：國際化經營戰略對策
一、國際化經營存在的問題
經濟全球化給市場競爭帶來了明顯的變化，那就是國內市場競爭國際化和國際競爭國內化。我國加入WTO后，市場開放和營銷全球化成了中國企業必然的選擇。我國企業不僅要承受跨國公司在中國本土帶來的競爭壓力，而且還要在人家的土地上與外國公司競爭。企業要在所面臨的全球競爭中獲得比較優勢才能夠生存下去，否則在競爭中勢必會處于劣勢，甚至會威脅到自身的生存。當前，我國企業的跨國經營存在以下幾個問題。
1.對外投資的規模與我國整體的經濟實力不相稱。據商務部統計，2003年，經中國商務部批準和備案設立的境外非金融類中資企業510家，而新批設立外商投資企業41081家。可見，與中國引進外商直接投資相比，中國企業跨國經營的力度不夠。以中國企業的對外直接投資來看，中國企業的對外直接投資金額僅占世界對外投資金額的0.15﹪。與中國經濟大國的身份很不相稱。此外，吸引外資與對外投資的比例為1:0.09，不僅大大低于發達國家1:1.14的平均水平，也低于世界平均水平1:1.11，甚至低于發展中國家1:0.13的水平。由此可見，中國資本流入與資本流出的嚴重失衡，這種強烈的反差即使在發展中國家也十分罕見。
2.海外投資的資源導向性明顯，但技術水平還有待進一步提高。在1990年～2000年度，中國30家最大的跨國經營企業中，有23家屬于資源開發型企業。以漁業為例，自從1983年以來中國的一些企業在尼日利亞、印尼、阿根廷、美國等20多個海洋資源豐富的國家投資進行漁業開發，已運回國內數十萬噸魚貨，占我國漁業總產量的17%；中信公司在非洲、拉美、西太平洋等地區開發林業資源已取得很大的成效，運回大量的木材。冶煉行業，中國冶金進出口公司在澳大利亞總投資2.8億澳元開發鐵礦，在這20年時間內運回2億噸高質量礦砂。這說明中國產業跨國經營的技術含量不高。不過，近幾年中國企業跨國經營的業務領域逐步擴展到生產加工、資源開發、工程承包、農業合作和研究開發等眾多領域，擴展層次在不斷提升。有的產業已由早期的建點開辦“窗口”發展到投資辦廠，帶動國產設備競爭出口，跨國并購股權置換，境外上市，設立境外研發中心創辦科技園業，建立國際營銷的網絡和戰略合作關系等各種形式
3.中國企業的跨國經營尚處不夠成熟的低級階段，比較優勢尚不突出。近幾年來，中國企業的跨國經營區域分布已擴大到五大洲。但從總體上來看，投資的區域仍舊相對集中。從投資總量上看，中國企業對外投資主要集中在北美洲（僅指美、加、墨三國）、大洋洲、亞洲（東南亞、西亞）等地區，有明顯的地區集中性。從對外投資國別上看，投資主要集中在一些發達國家和新興工業國的少數石油，礦產資源豐富的發展中國家。到2001年底，中國企業在這些國家和地區的累計投資超過2000萬美元，累計投資量占中國工業對外投資量的9%，形成了三大核心區：港澳地區、美加地區、澳新地區。中國企業在這三大核心區的投資企業數和投資額分別占中國對外投資企業比重28.61%、36.01%和17%。
4．投資方式比較單一，主要采取投資新建方式。這種方式盡管有其優點，但其耗時長，難以快捷地進入市場。
5．在經營管理上實行的是異地化經營，跨國經營尚處于初級發展階段。由于受我國政府的國內資金配套和外匯等計劃管理的限制，跨國經營企業不能完全依據國外市場情況進行決策，從而錯失良機；而異地化經營則使經營項目在國外，管理機構和人員在國內，只派與經營項目有關的管理和技術人員去國外經營，且派出的管理和技術人員有相當一部分素質不高，不熟悉市場運作規律，不能及時依照市場的需求偏好改進產品，發現和挖掘市場機會?？梢?，我國企業跨國經營尚處于初級發展階段。
二、企業國際化經營的對策
1.跨國經營戰略：漸進性和創新性?？鐕镜目鐕洜I戰略主要特征，一是跨國經營方式的漸進性，二是跨國經營戰略的創新性?？鐕镜陌l展歷史表明，幾乎所有的企業是從國內市場起步，然后以母國為基地，逐步走向世界，最終發展成為跨國企業。從大多數跨國公司走向世界的過程來看，從國內經營到跨國經營是一個從被動到主動，從量變到質變的過程，并不是一蹴而就的突然飛躍。絕大多數企業在成為跨國公司之前，對跨國經營方式的選擇都采用了“先易后難，逐步升級”的戰略。一是解決后發劣勢的困擾?！白叱鰢T后才真的發現，很多對手遠遠比海爾強大得多?！睆埲鹈粜稳葸@種差距，就相當于對方都是博士、碩士，而自己才中學畢業。一個新面孔在國外也根本無人搭理。二是國內市場與國外市場必須整體考慮。應該是先把國內市場做大后再嘗試走出去，這可能也是轉化后發劣勢的問題，要做到“無利不為、無內不外”。
跨國公司的跨國經營戰略的創新性是跨國公司不斷適宜環境變化的結果，他相繼經歷了由多國國內到簡單一體化，再到復合一體化的由低到高的發展階段，即多元化發展?？鐕臼紫葘嵭械氖嵌鄧鴩鴥冉洜I戰略，即針對不同市場在當地組織生產和銷售。以后，隨著貿易壁壘的減少，通訊技術的進步和國際競爭的加劇，企業日益傾向于利用外部資源服務于自身的價值增值。相對于高新技術產業，為適應國際化戰略，可將國內的生產基地轉移到生產成本具有比較優勢的國家和地區，還將研發、設計、研究所等都逐步遷往歐美發達國家，以跟蹤最前沿的技術。
即使漸進也好，創新也罷，面對我國目前的狀況，“中國企業出海的模式選擇”也可借鑒：一是海爾模式，通過到當地設廠，沖破貿易壁壘，然后在當地樹立品牌的形象；二就是TCL的模式，收購知名品牌的形式；三就是聯想模式，奧運其實是中國可以利用的很大的機會，日本的精工愛普生，韓國的三星都是通過奧運會打造了自己的國際品牌；另外還有一種就是中國企業在國內做大以后借船出海。小靈通在國內做的非常成功以后，開始拓展海外的市場。2.國際投資戰略與跨國兼并的結合
(1)資源開發型產業是我國企業跨國經營的預防性產業。我國人均自然資源比較短缺，利用別國資源優勢，以油田和其他重要資源開發為導向的對外投資應是我國跨國經營的預防性投資。通過對外投資建立資源穩定的供應基地，可以降低通過市場轉移資源的交易成本，有利于規避世界市場資源價格大幅波動的風險，也防止受制于他人的被動局面。
(2)勞動與資本相結合的產業是我國企業跨國經營的基礎產業。從世界跨國公司對外擴張戰略由資源——勞動密集型產業轉向資本——技術密集型產業的發展規律，以及中國在國際競爭力中的比較優勢來看，中國企業選擇較成熟的勞動相對密集、核心技術相對穩定、具有一定市場競爭力的產業作為跨國經營的起點是毫無疑問的。我國的制造業便符合上述條件，因此制造業將是我國對外投資的主要行業，如以家用電器、摩托車為主的中檔加工組裝型制造業、紡織業和服裝業等。
(3)研究與開發型技術產業是我國企業跨國經營的重點產業。我們應該考慮在勞動密集型產業內形成梯度優勢，并逐漸推進其產業高度化。這就需要在跨國經營中發展以研究與開發為重點的技術型對外投資。眾所周知，在經濟全球化的劇烈競爭中，從我國技術開發、研究力量還比較薄弱，在國際上的競爭力的比較優勢來看，中國企業選擇勞動密集型產業作為國際經營的起點應該沒有疑問，但應該在勞動密集型產業形成梯度優勢，并逐步推進其產業高度化，以利于產業結構調整。
篇10
關鍵詞:金融危機;現代農業;外國直接投資
利用外資發展現代農業,不僅可以彌補農業資金缺口,而且外資還是資本、專利及相關技術的結合體,其對農業增長的作用是多方面的,特別是在轉移現代技術和管理經驗、發展關聯產業、促進產業結構調整和升級方面有著重要作用。因此,外資政策是中國經濟政策中相當重要的一環。探討金融危機對我省農業利用外資的影響,對完善涉農外資政策有一定的現實意義。
一、金融危機對江蘇農業利用外資的影響
(一)農業利用外資數量減少
2007年中期,美國發生了次級貸款危機,隨后危機又演變成為金融風暴,美、歐、日三大經濟體均受到影響。2008年上半年,跨國并購交易額比2007年下半年減少29%。2009年前9個月,全球并購投資總額為16200億美元,同比下降37%。據聯合國統計,2008年全球外國直接投資下降了約21%,由2007年的1.83萬億美元減至1.45萬億美元,預計2009年還會下降30%左右。受不斷深化的金融危機影響,2008年發達國家獲得的外國直接投資總額比2007年減少了32.7%,降為8401億美元。2008年流入發展中國家的外國直接投資為5177億美元,增長了3.6%,但增幅遠低于2007年。
在這樣的國際形勢下,中國利用外資的數量也大幅下滑。2009年1-8月,全國新批設立外商投資企業14131家,同比下降24.82%;實際使用外資金額558.67億美元,同比下降17.52%。外資大省江蘇也不例外,2009年1-5月,江蘇省新批外資項目1391個,同比下降20%,協議外資154.5億美元,同比下降25%,實際到賬外資107.5億美元,同比下降18%。
江蘇農業利用外資的情況也因金融危機的暴發而發生逆轉。2007年全省新批外商投資農業項目390個,增資項目114個,協議注冊外資27.87億美元,同比增長25.7%,實際利用外資13.12億美元,同比增長24.4%。2008年,受全球金融危機的影響,農業利用外資新批、增資項目同比減少,但項目質量、規模有所提高,協議、實際利用外資與去年基本持平。2008年1-12月全省新批外商投資農業項目290個,同比減少25.64%;增資項目89個,同比減少21.93%;協議外資27.58億美元,同比基本持平;實際利用外資13.32億美元,同比增加1.54%。但是2009年1-6月,江蘇省農業協議注冊外資7.2億美元,同比下降15.5%;實際利用外資1.9億美元,同比下降43.3%,下降幅度明顯加大。
(二)農業利用外資的效益降低
農業利用外資的目的之一,是促進外向型農業的發展,而農產品出口是外向型農業的一個重要方面。2009年1-7月,中國農產品進出口總額為505.2億美元,同比下降12.5%。其中,出口212.6億美元,同比下降8.2%;進口292.6億美元,同比下降15.3%。7月當月,農產品進出口總額為86.5億美元,同比下降6.4%;其中,出口額、進口額及逆差分別為32.9億美元和53.6億美元,同比分別下降9.9%和4.1%。外商投資企業進出口也下降較多。1-8月,外商投資企業進出口總額為7325.29億美元,同比減少22.57%;其中出口4048.27億美元,同比減少22.23%;進口3277.22億美元,同比減少22.99%。
江蘇農產品出口形勢與全國一致。2002-2008年,江蘇農產品出口總量分別是6.56億美元、7.99億美元、8.74億美元、10.42億美元、13.83億美元、16.38億美元、19.79億美元,總增幅達210.7%。但是到2009年1-5月份,全省農產品進出口總額29.21億美元,其中,出口6.53億美元,同比下降17.6%;進口22.68億美元,同比下降11.9%。蘇南五市出口2.96億美元,同比下降19.47%;蘇中三市出口1.52億美元,同比下降21.12%;蘇北五市出口2.05億美元,同比下降11.55%。單月農產品出口連續第7個月同比下降,降幅14.96%。從市場看,1-5月份全省對日本、韓國、美國和歐盟等4大傳統市場的出口額分別為1.36億美元、5.102萬美元、1.2億美元和1.06億美元,同比增幅分別為-11.3%、-14%、-8.7%和14.2%,僅對歐盟的出口出現回升。農產品出口下降阻礙了外向型農業的發展,降低了農業利用外資的效益。
二、應對危機應把握的涉農外資投資形勢
(一)農業利用外資的國際形勢
第一,聯合國貿易和發展組織的《2009世界投資報告》指出,在全球FDI持續下降的情況下,投資于農業領域的FDI卻一路飆升。從整體上看,當前投入農業的外資總量較低,但增長迅猛。20世紀90年代末,全球每年流入農業的FDI還不到10億美元,但是在2005-2007年,年流入量增加了2倍,達到30億美元。第二,全球經濟和金融危機以及不斷加快的經濟衰退,不僅嚴重影響了全球FDI的前景,也改變了FDI的格局。2008年發展中經濟體和轉型經濟體外資流入增速有所減緩,但仍保持了持續增長的態勢,在全球FDI流量中所占比例飆升至43%。而發達國家FDI流入量出現了大幅度下降,驟降29%,流入量僅為9620億美元。第三,中國在吸引外資方面面臨著來自高低端兩個市場的激烈競爭:在低端領域,中國勞動密集型產業吸引外資正面臨來自周邊發展中國家的挑戰;在高端領域,中國難敵發達國家的競爭。
(二)農業利用外資的國內形勢
第一,中國經濟與世界經濟日益融合。在經濟全球化的時代,中國已經實現了全面的開放,許多世界品牌在中國出現,與此同時“中國制造”在全世界流行。在世界經濟的分工與合作中,中國經濟已經成為世界經濟的重要組成部分。第二,目前國內資金供給充裕。2006年外資占國內固定資產投資總額的比重僅為5.04%,已低于發展中國家平均水平。2008年8月,中國金融機構人民幣各項存款余額為45萬億元,同比增長19.28%,居民儲蓄和企業存款分別超過和接近20萬億元,銀行資金充裕。目前中國外匯儲備已超過1.8萬億美元,躍居世界第1位。第三,中國經濟依然保持較快增長。據聯合國貿發會議近期對241家跨國公司的一項問卷調查顯示,全球金融危機期間中國仍然成為對外資最具吸引力的國家,排名第2-5位的國家依次為印度、美國、俄羅斯、巴西。從長遠來看,跨國公司仍看好中國,將其列為全球最有吸引力的投資地。2009年8月全國實際使用外資金額74.99億美元,同比增長7%,自2008年10月以來首度正增長,引資形勢出現好轉。第四,利用外資的法制環境日益完善。為推進運用法律手段來調整和管理外國投資,中國先后制定頒布了60多種外資法規,到目前為止,已形成一個由各種專項立法及相關的單行法律?法規相互聯系的外國投資法體系。第五,國民待遇取代了優惠外資的政策環境。內外資企業所得稅的統一標志著中國利用外資政策進入了一個新的歷史階段,外資企業在華享受20多年的超國民待遇走向終結。此外,外資企業單獨享受的稅前扣除優惠、生產性企業再投資退稅優惠、納稅義務發生時間上的優惠等今后也將與內資企業統一。外資企業在城鎮土地使用上的超國民待遇政策2008年初已經結束。事實上,目前在國家層面上,外資在華享受的超國民待遇已經所剩無幾。
(三)外商投資的新趨勢
第一,從全球跨國投資的方式看,并購在相當長的時間里一直是跨國投資的主要方式。現階段中國利用外資的主要方式仍是“綠地投資”,即投資建廠。這主要是受中國相對低廉的土地資源和勞動力資源以及中國資本市場不夠完善等因素所影響,但是,由于近年來中國自然成本以及勞動力成本不斷上升,“綠地投資”在中國的優勢已不如周邊其他國家,并購重組將成為中國利用外資的主要形式。第二,跨國公司參與農業的形式不限于外國直接投資,還包括訂單農業,如外國超級市場或食品加工商訂立明確規定價格、數量、質量和其他要求的合同,來跨國采購農產品。目前,跨國公司在全世界范圍內實施的訂單農業遍及110多個發展中國家和中等發達國家,涉及到的農產品品種很多,有些情況下占農產品總量的份額也很大。食品加工和超市等跨國公司投資訂單農業,使得跨國公司參與該行業的實際規模成倍擴大。2007年,農業領域的外國直接投資存量為320億美元,但2005-2007年,僅投入食品和飲料行業的外國直接投資就超過400億美元。
三、進一步強化江蘇農業利用外資的對策
(一)堅持吸引外資的基本政策
最近兩年,民間對于外資進入中國農業和糧食領域的質疑比較多。由于中國經濟是一種投資驅動型經濟,外資對中國投資具有巨大影響。當前,全球絕大多數國家都在進一步推進投資自由化,以改善投資環境。中國在過去20多年中之所以成為全球化的少數贏家之一,與中國采取的正確地利用外資戰略密切相關。目前中國國內資金供給較為充裕,然而跨國投資的實踐表明,資金盈缺并不是決定資金流向最重要的因素,發達國家吸收了全球2/3以上的跨國投資,美國和英國是吸收投資最多的國家。這是因為,資本流動中搭載著技術、知識、管理、觀念、人才、品牌、市場等要素,吸收外資與集成全球優勢要素往往是“一攬子”的過程。這個特性對發展中國家尤為重要,也是我們繼續積極有效利用外資的主要著眼點。
(二)繼續改善投資環境,進一步完善經營管理體制,建立和健全各項法律制度
從某種意義上看,創造一個良好的投資環境比實施名目繁多的優惠政策和稅收減免政策對吸引外資更為重要。因為跨國公司和大多數外國直接投資的戰略是從事長期投資和尋求穩定回報,不是短期資本流入尋求短期暴利和投機。對外資應重在實施國民待遇,加強知識產權保護,重視經濟和商業環境以及制度框架的形成,加強社會網絡和中間組織建設、為企業提供信息服務,按照國際慣例建立、修訂、規范相關的法律制度等等。把引資轉移到主要依靠完善的市場經濟體制、健全的法律制度和良好的技術開發機制等制度依托上來,轉移到主要依靠具有贏利性、開放性、公平性的國內市場及其競爭優勢上來。
(三)培育有競爭力的農業跨國公司,鼓勵企業自主研發創新
參與全球生產體系,獲取全球價值鏈上知識轉移和技術擴散的最終目的是能將自己的比較優勢轉化為競爭優勢,培育中國具有自主核心技術的國際大型跨國公司,然后逐步建立自己的國際生產體系,成為分工體系中的主導者。要實現此目的國內企業應該迅速向技術密集的深加工階段轉化,并積極培育自己的R&D中心,爭取成為跨國公司的研發中心所在地。同時,政府也應該出臺相應的政策對幼稚和學習階段企業的技術創新加以有效地保護。比如,制定縮小技術差距的政策,包括研發投資體制(比如國家技術創新體制),鼓勵跨國公司與當地企業建立研發聯盟等。
(四)對外資并購進行引導和規范
外商以并購方式對華投資有所增加,但投資規模還不大。主要原因在于,相關法律法規還不完善;對外資并購的認識還存在偏差,對并購交易的具體了解也不盡全面。并購的優點主要是:不增加新的生產能力;共享雙方優勢資源;困難企業可借此脫困,同時避免企業倒閉產生的集中失業壓力。然而,并購對投資環境有較高要求:產權交易市場有一定發育,具有規范并購行為的法律框架,企業質量相對較高,信息透明可靠。隨著國內市場競爭加劇和投資環境不斷完善,可以預計,未來外資并購會繼續增加。以并購方式吸收外資存在特殊問題和潛在風險,因此要引導和規范外資并購投資行為。從中國實踐看,需要重點注意4個問題:一是防止壟斷。并購有可能減少企業數量或加強龍頭企業地位,導致壟斷。應抓緊制定相關法律和政策,嚴格加以約束。二是確保國家對相關產業的控制力,對這些產業中的大型外資并購案要有審查程序和控制能力。三是完善并購價格決定機制,保證公開公平交易,發揮資本市場的定價作用。四是加快國有企業改革,真正形成對資產收益和企業長遠發展負責的體制機制,這是利用外資達到雙贏的體制保障。對改革不到位?治理結構問題突出的國有企業的并購活動要加強監管,以防止國有資產流失和損害職工利益。
(五)對訂單農業進行規范和監管
與傳統的直接投資相比,訂單農業顯示出兩方面的優勢,一是不涉及土地直接占用和長期使用;二是可以將數量龐大的農戶與全球農業生產鏈和世界市場對接。在中國,訂單農業已經被接受并開始發展,出現了“公司加農戶”的提法,但國內對訂單農業還沒有明確的概念,也沒有政府部門對此進行專門的監管,整體上缺乏政策體系指引。因此,首先要在農業領域吸引外資方面建立針對訂單農業的政策體系;其次,在這個政策體系下,制定措施推動訂單農業更好地發展;再次,應將跨國公司通過訂單農業對農業生產的介入納入國家對“三農”政策支持體系中,并制定競爭、研發、基礎設施等配套政策,在推動中國訂單農業發展的同時注重保護農戶利益。
參考文獻:
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