債券市場調研范文

導語：如何才能寫好一篇債券市場調研，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

中國債券市場發展的主要特點

（一）債券市場發展逐步成為我國金融總體戰略的核心組成部分

亞洲金融危機之后，各國日益認識到發展債券市場對于金融穩定和經濟增長的重要性。中國國內在宏觀方面面臨實施積極財政政策和完善貨幣調控的迫切需要，同時，在金融微觀主體方面也面臨銀行商業化經營改革的重要任務，所有這些都需要發展一個穩健快速的債券市場。近年來，中國債券市場快速發展，重要性日益凸顯。一是債券市場業務量顯著增加。2002年到2012年這10年間，債券市場余額從2.8萬億元迅速增加至26.2萬億元，年均增速達25%；債券交易量從14萬億元增加至270萬億元，年均增速達35%。根據國際清算銀行的統計，中國國內債券市場的規模也從世界第11位上升至第3位。2012年中國債券市場的市值首次超過股票市值。二是債券市場已成為我國宏觀調控的重要載體。銀行間債券市場是央行公開市場操作的場所，也是國債大規模發行的主要場所，大大提高了貨幣政策的調控與傳導效率，支持了積極財政政策的順利實施。三是債券市場在促進金融機構改革方面也發揮了重要作用，并成為金融機構投融資管理和流動性管理的平臺。2012年，商業銀行等金融機構全年累計發行各類金融債券1.6萬億元。國家開發銀行主要依托債券市場籌資，成為運作良好、名副其實的債券銀行，成為世界上最大的開發性金融機構，其資產總額超過世行和亞行的總和。2012年，債券占商業銀行總資產的17%左右，債券業務收入為商業銀行第二大收入來源，為證券公司第一大收入來源。四是未來一個時期，債券市場將在促進經濟轉型、支持利率市場化和人民幣國際化改革方面發揮不可替代的作用。

（二）經過多年發展，中國債券市場形成了場外市場為主、場內市場為輔的債券市場格局

中國債券市場發端于場外柜臺形式，1990年后交易所出現并占據主導。1997年銀行間債券市場建立后，有規范的場外市場建設開始，2002年銀行間市場首次取得市場主導地位。2012年，銀行間債券市場發行規模、托管規模、交易規模分別約占全債券市場的97%、91%及85%。一是場外主導的這一格局符合債市發展的基本規律。債券自身的特點決定，世界各國的債券交易一般均以場外市場的形式為主。中國債券市場也不例外。其中，銀行間債券市場作為場外市場，定位于合格機構投資者，具有批發市場特征，平均每筆交易額2.5億元；交易所債券市場具有零售市場特征，平均每筆交易額不到100萬元。二是場外場內相互競爭，相互借鑒，相互補充，相互滲透的態勢仍將持續，必將進一步激發中國債市的活力。

（三）債券品種日益豐富，信用債券飛速發展

一是債券品種日益豐富。中國債券市場是從1981年恢復發行國債開始的，在發展的初級階段也主要以國債等政府信用債券為主。近年來，在傳統的國債、央票、政策性金融債之外，次級債券、普通金融債券、混合資本債券和資產支持證券等品種先后涌現。二是公司信用類債券實現跨越式發展。2002年至2012年，公司信用類債券年發行量從300多億元增加到3.6萬億元，發行比例上升到44%；托管余額從不到1000億元增加到超過7萬億元，托管比例上升到27%。從2005年開始，債券融資在直接融資中的比重超過股票融資，并逐漸成為我國直接融資的主渠道。2012年公司信用類債券凈融資規模為股票的9倍。公司信用類債券市場的發展拓寬了企業和實體經濟的直接融資渠道，保持了社會融資總規模的合理增長，優化了社會融資結構，分散了高度集中于銀行體系的風險，增強了整個金融體系的穩定性。三是債券交易工具創新也在推進。在現券和回購交易基礎上，出現了債券借貸、債券遠期等，豐富了投資者的投資運作與風險管理手段。上述創新伴隨著我國評級、信息披露、投資者保護等制度的完善，表明我國多層次債券市場體系取得重要進展。

（四）機構投資者隊伍壯大，市場流動性提高

一是機構投資者數量增加。2002年至2012年，在中央結算公司開戶的銀行間債券市場機構投資者從800家增加到1.2萬家。2012年的主要變化是：地方養老金首次入市市場化運作；基金類投資者出現爆發式增長，2012年增加1101家，債券基金特別是債券指數基金加快發展。二是隨著投資者基礎的擴大，投資者持有結構逐步優化。商業銀行仍然是債券市場的最主要投資者，其持有比例穩中有降。2012年商業銀行持有比例為65%，比2011年下降2個百分點。基金持有量上升4個百分點。三是投資者類型的多元化推動了市場流動性的提高。2012年，國債、政策性金融債和中期票據的換手率分別達到1.3、2.9和6.5倍。

（五）債券市場開放取得突破性進展

一是允許境外機構投資銀行間債券市場。2010年8月，開始允許境外央行、港澳人民幣清算行和人民幣參加行等三類機構進入銀行間債券市場投資，此后又陸續有國際金融機構、境外保險機構、RQFII、QFII等境外機構獲準進入。截至2012年末，共有100家境外機構獲準進入銀行間債券市場。最近又推動QFII、RQFII入市額度的擴大。二是推動境內機構赴境外發行人民幣債券。2007年允許境內金融機構赴港發行人民幣債券以來，已有10家境內銀行和2家境內企業在港發行人民幣債券總計800億元，財政部在香港發行人民幣國債共計570億元。境內機構赴港發債的主體范圍與發債規模均穩步擴大。2012年中國建設銀行（倫敦）有限公司在倫敦發行境外人民幣債券。三是債券市場的有序開放，有利于推動境外人民幣資金的投資運用，助推人民幣國際化，也有利于債券市場自身的發展成熟。未來，債券市場的對外開放程度有望進一步加深。

中央結算公司的市場作用和主要進展

在債券市場發展過程中，中央托管機構發揮著獨特的作用。債券中央托管機構是金融市場不可或缺的核心基礎設施，其安全高效運行也成為了金融市場成熟發達的重要標志之一。在市場日益無紙化、網絡化、全球化的今天，中央托管機構正在支持市場發展和創新、監測和控制風險、保障市場運行安全和提高金融市場效率等方面發揮著越來越重要的作用。

中央結算公司經過多年努力，形成了具有自身特色和優勢的服務模式。

（一）發行、登記、托管、結算、兌付功能一體化

這一模式滿足了債券生命周期全過程的處理需求，順應了新興市場對集中處理的客觀需要，有利于發揮中央托管機構的規模經濟和范圍經濟。多年來這套模式運行良好，得到市場成員認可。2012年主要業務指標實現平穩增長。全年支持發行各類債券約5.87萬億元，扣除受貨幣政策影響波動較大的央票后，同比增長6.2%，約占債券市場發行總量的68%；債券托管余額為23.76萬億元，同比增長11.2%，占全市場的89%；辦理債券結算218 萬億元，同比增長21.1%，占全市場的80%；兌付4.1萬億元。截至2012年末，公司的機構投資者客戶超過1.2萬余戶，新增債券賬戶數同比增長11.2%；柜臺市場開戶的個人投資者突破1000萬戶。

（二）核心業務較快發展

穩步提升發行服務效能。中央結算公司從1998年起開始提供招標發行系統服務，支持債券無紙化、無場化遠程發行，支持多樣化招標中標方式，適應了大規模、高頻率的發行要求，目前平均每個工作日支持發行5期。招標發行已成為債券發行的主流模式，不僅用于政府債券、政策性金融債，而且越來越多在信用債中應用，提高了市場透明度。

完善債券登記托管服務。中央結算公司成立后，建立了集中保管庫體系，結束了當時分散托管的歷史，有效維護了市場穩定和投資者權益。以國債和政策性金融債無紙化發行為開端，到2001年全面實現債券無紙化，在較短時間內走完了發達國家幾十年才完全實現的無紙化歷程。按照國際公認的原則提供統一、規范的登記托管，為銀行間債券市場設計了一級托管、直接持有為主的透明賬戶體系，實踐證明這是安全、適當的選擇。實現發行、登記一體化，履行法定證券的物權登記職責，提高了安全性和效率。依托一級托管、直接持有，為發行人提供還本付息服務。

滿足高效、安全的交易結算需求。公司的債券系統與央行大額支付系統聯網，實現了多渠道的券款對付（DVP）結算機制。該機制適合場外市場結算特點，使用央行貨幣，進行實時全額DVP結算，其結算確定性最強。目前DVP在銀行間債券市場尚未成為強制要求，但DVP結算比例不斷上升。2012年全年二級市場DVP資金結算量同比增長37.9%，銀行間的DVP結算比例為95%以上，全市場的DVP結算比例約為82%。

（三）增值服務不斷優化

創新開展債券信息服務。為了提高債市透明度，中央結算公司為中國債市創建了最早的信息網站――中國債券信息網，現已成為銀行間債券市場的重要信息披露平臺。形成了債券收益率曲線、估值、指數等中債價格指標體系。該體系曾獲中國金融科技二等獎，被財政部、央行、銀監會、證監會、保監會等監管部門采用，被市場機構廣泛使用，市場覆蓋率達90%以上。截至2012年底，已有200多支基金使用中債指數作為業績基準，部分指數已成為基金產品的投資跟蹤標的。實踐表明，作為托管結算機構，中央結算公司具有中立性和擁有參與者的債券投資組合數據等天然優勢，可保證公允性和提高個性化程度。建立債券價格指標體系，為市場參與者進行市場風險管理、業績評估提供了便利條件，也為監管者提供了有力工具，促進了債券市場的精細化管理。

債券擔保品管理取得突破性進展。債券因價格波動小、流動性好，是最佳的金融擔保品。進入21世紀以來，全球金融市場復雜程度加深，監管要求越來越嚴格，擔保品的管理變得復雜而重要。去年歐美市場發生了“擔保品風暴”，實質是金融危機后市場對擔保品依賴加強和合格擔保品減少之間的矛盾。優質的擔保品成為稀缺資源。曾經有一家優秀的國際同業CSD（中央托管機構）說過：“金融市場的未來屬于擔保品的管理者和交易者”，我們深表同意。中國市場擔保品供應充足，但使用不足。我們有8萬億元債、8萬億元金融債、4萬億元AAA級公司信用債，這些都是優質的擔保品。但是中國的場內市場，包括股票和衍生品市場，主要用現金作為保證金；場外市場的回購交易中，經常出現債券擔保品不足額的情況。因此我們認為，為金融市場提供第三方的安全高效、集中自動的債券擔保品管理服務，是債券CSD重要的發展方向和責任。順應這一潮流，中央結算公司積極跟進，充分借鑒國際實踐經驗，并與中國實際相結合，于2011年正式推出集中化、自動化、專業化的擔保品管理系統。該系統涵蓋了擔保品管理的全流程服務，實現以下業務功能：質押資產池管理、自動選券；擔保品的估值盯市，自動進行擔保品追加/返還/替換或者提示成員操作；自動完成擔保品收益分配；擔保品處置；靈活的查詢對賬等。該系統有兩個方面的核心優勢：一是公司10年研發的第三方債券公允價值，深受監管部門和市場認可，成為擔保品風險管理的基礎；二是靈活的參數設計，可拓展性強，能適應多種市場創新；在中國債券市場加快開放的背景下，我們關注與國際同業合作，發展跨境擔保品管理，為國際投資者進入中國市場和中國投資者進入國際市場提供服務。

（四）推動實施國際化戰略

為順應債券市場開放趨勢，達成建設國際領先托管機構的愿景，中央結算公司加大了推進國際化的力度。深入研究人民幣國際化背景下的中國債券市場改革發展；研究債市開放應對措施和境外機構入市服務措施；開展離岸債券市場調研，推動境內市場和離岸市場的協調發展；為世界銀行技援項目《建立完善的中國國債二級市場》提供咨詢，建議未來10年國債市場發展的路線圖。

篇2

送走了美國人法蘭克•紐曼，深發展迎來了新任行長英國人理查德•杰克遜。兩任行長的人生有多次交集：都曾供職于花旗集團，都在韓國工作過，幾乎在同一時間來到深圳，只是前者為深發展董事長兼首席執行官，后者為平安銀行行長。

相較于68歲的法蘭克，54歲的理查德還相當“年輕”。2005年加盟中國平安集團后，理查德就作為首席金融業務執行官，主持平安保險集團的銀行業務。理查德6年間歷經平安銀行、深圳商業銀行、深圳平安銀行、平安銀行，現又登上深發展的新舞臺，挑上了深發展與平安銀行整合的重擔。

坐在記者對面的理查德，如同深發展董事長肖遂寧對他的形容，“任何時候都活力四射”。

《財經國家周刊》：到今年年底整合結束時，留下的會是哪一家銀行，留下的銀行又會用什么名稱？

理查德：我們正在做客戶的調研，近期出結果。我們請了一家品牌調研公司，到中國的一些城市，找到我們已有的和潛在的客戶，看看他們認為留哪個最好。

對我們來說最重要的是客戶的想法。舉個例子，在深圳，不論深發展還是平安銀行，都是認知度高的銀行，但去到華北的一些城市，可能兩家銀行都不被人熟知。

當初在做交易時，我們也說過想利用平安的品牌優勢，當然也有不同的方式方法，比如用的顏色、標志等。

去年深發展也做了一次品牌再造，但有了平安收購深發展的事情后，這個計劃就暫停了。當時做市場調研的結論是，深發展的品牌形象需要重新更新。

對于我們來說，不是簡單的應該被叫成什么，而是品牌的認知度和市場認可度。

看來至少會有一家銀行要改名稱了，也有可能是我們啟用一個新名稱。

這次市場調研的結果會交由領導層來討論，再由董事會決議，如有任何的變動，股東也要參與進來。

《財經國家周刊》：資本對于深發展銀行來說，始終是個繞不開的話題，兩行合并后，對深發展的資本充足率有什么影響？

理查德：兩行合并之后，會提升資本充足率，所以這個問題取決于兩行合并能多快完成。等合并完成后，我們再上長期的資本計劃，當然要獲得股東的同意。

我們的資本充足率是滿足監管要求的，而且銀行的盈利能力很好，這也會帶來更多的資本金。從現在的狀況看，我估計在今年年底之前，可能需要30~40個億吧，能夠讓資本充足率有一個合適的水平。

《財經國家周刊》：深發展在4月已發行36.5億元的混合債？還有其他融資安排嗎？

理查德：監管方給我們批準了一個65億元混合債的額度，4月份我們會利用這個審批額度，發掉其中的一部分（編者注：深發展已于4月29在銀行間債券市場發行了36.5億元混合債）。

我們正在進行重大資產重組當中，所以這個階段我們是不允許有股權融資的。雖然我們的資本充足率高于監管要求，但高出得不是很多，所以我們想利用這次混合債，幫助我們在兩行合并交易批準之前，維持較高的資本充足率。

這是我們一個短期的考慮，當條件允許時，我們會迅速啟動資本市場融資計劃。

《財經國家周刊》：管理一家保險集團旗下的銀行，跟管理其他銀行有什么不同嗎？

理查德：中國平安內部的人不認為自己是一家保險集團，我們認為自己是一家大型金融集團，銀行類的資產已經超過了集團總資產的一半。只是現在最大的利潤貢獻來自于保險業務。

說平安是一家保險集團，我想其實是一個誤解。

《財經國家周刊》：能談談你在中國工作的體驗以及職業打算嗎？

篇3

關鍵詞：中原經濟區建設；中小企業融資機制；金融創新

中圖分類號：F832.1 文獻標識碼：A 文章編號：1001-8204（2014）01-0093-04

創新中小企業融資機制，解決好融資難問題，事關中原經濟區經濟社會發展；和國家區域政策實現全局，對提高河南省中小企業的生存發展能力，推動中原經濟區建設有著十分重要的現實意義。

一、著力提高企業自身素質，增強融通資金能力

從河南省目前情況看，中小企業產權模糊、管理水平低、盈利能力差以及信用度低帶來的信息不對稱、道德風險是中小企業融資難的主要原因，因此，緩解中小企業融資難問題，首先要提高企業自身競爭能力和信用水平。

（一）加強內部治理，提高經營管理水平

中小企業與大型企業相比具有先天劣勢，要想提高融資能力，首要的是苦練內功，提高經營管理水平，增強自身實力，以獲得金融界的肯定。在這方面首先是建設學習型企業。知識爆炸時代，現代經濟的快速發展和科學技術的巨大變革，使得企業尤其是中小企業必須不斷學習，從知識中汲取力量，才能在激烈的市場競爭中占據一席之地。要加快學習型企業建設，必須推動專業學習、全民學習、終身學習，營造濃厚的學習氛圍，使員工的知識、能力、技術得到持續提升，以適應環境和生存，保持企業的生命力和創造力。其次是培育穩定而忠誠的管理人才隊伍。管理人員是企業承上啟下的支柱力量，既要進行有針對性的培訓，提高他們的主動性、執行力和團隊協作能力，保證他們的健康成長，又要做到攻心為上，對他們實行薪酬、股票期權、福利計劃、接班人、授權、輪崗等長期留人的激勵政策，保持這個群體的忠誠度，這關乎企業的可持續發展和未來的競爭力。再次是要打造獨特的企業文化，增強企業的凝聚力、向心力，激勵員工開拓創新、建功立業的斗志，使他們的所作所為、所言所行、所思所想都關系到企業的興衰榮辱。要通過廣泛開展晨會、夕會、總結會、張貼宣傳企業文化的標語、樹先進典型、網站建設、引入外部的權威進行宣講、企業創業與發展史陳列室、文體活動、創辦企業報刊等活動，打造獨特的企業文化，在企業中形成一種團結友愛、相互信任的和睦氣氛，強化團體意識，使職工之間形成強大的凝聚力和向心力。

（二）堅持專業不動搖，發揮自身優勢

隨著社會分工以及行業的不斷發展和細化，競爭充斥著市場的每一個角落，中小企業在激蕩起伏的市場競爭中，要想爭得一席之地，必須有自己的發展思路，必須準確摸清市場需求，開辟出獨特的領域，否則很容易“泯然眾人”。因此，要專攻主業，不要四面出擊。中小企業在人力、物力和財力等各方面與大型企業相比都具有很多劣勢，因此只有聚精會神抓主業，培育自己獨特的產品優勢，力爭在大型企業不愿從事的領域殺出一條血之路，并做大做強，才能保持一定的市場競爭能力。同時要做好細分市場。在中原經濟區和鄭州航空港實驗區的快速發展中，勢必會出現很多市場機遇，如果能夠敏銳地察覺市場的變化，通過各種營銷方式滿足顧客差異化的需求，就能在與大企業的競爭中，利用自己的特色開辟出細分市場，獲得目標顧客群體和較高的市場占有率。

（三）強化企業技術創新主體地位，增強自主創新能力

中小企業要想在細分市場和培育專長方面做出實實在在的成績，必須加快自主創新能力建設，以創新驅動企業長足發展。企業必須善于學習，善于開放，善于借力，能有效借助外部資源提升自身的發展水平。但是，真正的高技術是引進不來的，開放不等于盲目引進和低水平引進。要在引進項目、資金、先進技術和管理經驗的基礎上，更加重視消化吸收再創新能力，以形成自己的專有技術，促進本企業技術進步。要推動產學研相結合，形成有效的平臺和創新機制，提升基礎研究和前沿技術研究的原始創新能力、高質量創新人才培養能力、服務經濟社會發展戰略需求的能力。選聘優秀企業家和企業科技人員到高校擔任教授，積極推行產學研聯合培養學生的“雙師制”，推動高校人才、技術等創新要素向企業研發機構聚集。

二、完善中小企業融資體系，拓寬融資渠道

（一）完善貸款管理制度，改進對中小企業的信貸服務

一是開通中小企業貸款“綠色通道”。在目標客戶群的標準設定方面，應當逐漸轉變銀行業傳統的思想觀念，放寬貸款范圍的準入條件，使一些具有潛力的中小企業也能享受到優惠的金融服務。建立健全相應的約束和激勵機制，以最大限度規避市場風險。加強銀保合作，力求在最短時間內為客戶提供資金，堅決防止重復建設。對有關部門安排的中小企業專項信貸規劃，要做到用足用好，?？顚Ｓ?，切實支持中小企業發展。

二是努力開展信貸創新。聯合行業群體實行集體授信、聯合擔保的信貸策略。中小企業因其信用等級低下而難以獲得放貸機構的信任，也就無法獲得資金的支持。這樣惡性循環，中小企業的發展始終達不到規模，其抗風險能力也就相應低下。越是如此就越得不到銀行與金融機構的青睞?！耙桓曜右渍蹟?，一把筷子卻難折斷”。由于處于同一行業內部的中小企業往往具有很高的關聯度和相似度，金融機構和銀行可以利用中小企業靈活多變、易于聯合的特點，充分發揮其行業團體抗風險能力強的特點，將同一行業內的中小企業聯合起來，組成信用待授權群體，直接授信或放貸給中小企業集體。由于行業內部中小企業之間相互聯系，共榮共生，也可利用這樣的關系在企業之間實行相互擔保，或行業集群和行業集群之間的相互聯保，以此來降低銀行貸款無法收回的風險。

（二）改善銀行業格局，鼓勵發展地方銀行

中小企業要發展就必須發展“草根金融”。為了給中小企業發展提供資金，需要改變目前我國國有銀行占比過大的局面。一些地方性的商業銀行和信用合作社由于地域性的限制，業務覆蓋面有限，導致其無法實現規模發展。為此，應加大外地資本的股權配額，注入新的血液，拓寬地方性金融的業務范圍和資本覆蓋面，進行徹底全面的改革，重新調整內部各種治理結構，使其獲得良性發展，謀求更廣闊的生存空間。與國有大型商業銀行和全國性股份制商業銀行相比，地方金融機構在掌握市場、企業等信息和降低融資、監管成本方面具有獨特優勢，能夠為中小企業提供更多更好的服務。在此基礎上，進一步深化農村金融體制改革。由于目前我國民間資本市場還比較混亂，并且這些民間資本有許多并不符合國家相關的金融政策法規，因此無法對其進行全面有效的利用。如果能夠使這些民間資本成為我國合法金融體系中的一員，不失為靈活解決農村金融需求的一支有效的“生力軍”。

（三）成立專業性中小金融機構，加大支持力度

對于中小企業群體大量的融資需求，光靠商業銀行是遠遠不夠的?，F代商業銀行對中小企業的支持，無論從政策還是資金上很多都是象征意義大于實際，因為銀行關注的依然是如何控制信貸風險，所以必然導致商業銀行對中小企業的要求和門檻很高，無法從根本上解決中小企業融資難的問題，中小企業因其信用等級低下而無法獲得金融機構在中長期貸款方面的支持。這樣循環往復，中小企業始終約束在由于信用擔保缺失而無法獲得資金支持的瓶頸中。如果成立一些針對中小企業的銀行，不僅可以在金融服務方面給予政策扶持，也可以靈活利用市場資本，對中小企業直接放貸，還可以充當中小企業信用擔保的中介，吸引其他金融機構對其進行融資，從而鼓勵其發放企業債券進行自我融資。要大力發展村鎮（社區）銀行、小額貸款組織等地方新型中小金融機構。規范發展現有城鄉中小金融機構，建立多層次的資本市場。因此，建立合作性中小金融機構是目前解決中小企業融資問題的根本。

三、完善政府主導的政策扶持體系

（一）創新“四方合作模式”，打開中小企業融資新通道

政府對中小企業融資問題有不可替代的責任和作用。利用政府良好的公信度，改善現階段中小企業融資環境，建立和完善由政府或相關行業協會牽頭，形成機構、企業、銀行和擔保公司的“四方合作模式”。其中，政策性融資擔保機構相比一般融資性擔保機構的擔保額與注冊資本之比在3倍到5倍的放大倍數，為中小企業降低融資門檻提供了通暢的融資渠道。也可以不需要政府投入資金，由市場主體來運作，實現了企業價值評估、質押擔保和銀行授信的一條龍服務。另一方面，有政府機構參與其中，有效降低了質押融資風險，打開了中小企業融資新通道。

（二）發展和完善多層次的間接融資市場體系，為中小企業發展提供最優金融服務

一是大力發展中小企業債券融資。針對目前情況，政府一直在進行著積極的改革，如將企業債券的發行制度改為核準制，取消了原先對于企業發行債券的審批制和額度限制。這樣一來，不僅債務融資發揮了其募集資金的強大實力，直接融資在金融體系中的地位也可得到全面提升。截至2012年底，河南省已有12家企業獲準發行總計為145億元的企業債券，這些企業遍布河南省的各地市。例如省會鄭州有鄭州新區建設投資公司，與之毗鄰的開封有開封市發展投資有限公司，處于河南省北部的安陽有安陽投資集團，還有河南晉開化工投資控股集團、河南鐵路投資公司等，這批獲準發行債券的企業數量為歷年最多、規模最大，對于活躍整個河南省的債券市場具有強力的提振作用。企業債券的發行能夠在較低的成本和相對較長的期限下，進行較大規模的融資，使企業在相對集約的形勢下注人新的生機。在企業募集到資金用于自身發展的同時，還能夠在城市建設和環境整治等基礎領域為當地民生造福，這不僅活躍了地方經濟和相關產業的發展，而且對整個河南省城市承載能力的提升有很大的助益作用。河南省政府為了全面推進企業債券融資工作，提升河南省債券市場的活躍度，在各個方面都給予政策上的指導和傾斜。例如，省發改委不僅在企業發債時給予有針對性的指導，而且在資金和土地等方面給予符合條件的發債后備企業切實的優惠政策。

二是著力推進中小企業票據融資。2012年6月8日，《借助銀行問市場助推河南省經濟發展合作備忘錄》在鄭州簽署。在此備忘錄簽署之前，河南企業特別是中小型企業在融資方面都普遍存在較大的局限性，在票據融資方面更是難以施展拳腳。備忘錄的簽署，標志著這些通過銀行間市場直接融資的企業可以獲得政策上的傾斜，從而意味著債券市場在直接融資方面揭開了新的篇章。目前，河南省的累計債務融資額在全國中部地區排名并不靠前，排在山西、安徽、湖南之后。在全國這一大背景之下，通過銀行間市場進行融資，仍與全國平均水平存在一定距離。當前，建設中原經濟區的決策已經被提升到國家戰略的高度，但是還滿足不了中原經濟區建設所要求的融資需求。目前，為了全面與國際接軌以迎合全球化的趨勢，我國積極鼓勵金融創新，并且實行了穩健的貨幣政策。在此大背景之下，我省抓住這一契機，拓展多渠道融資建設以服務中原經濟區的發展，一方面對傳統的間接融資加以鞏固，另一方面對于銀行間市場的直接融資高度重視。地方性的金融機構具有“區域集優”這一不可替代的優勢，目前我省進入區域融資項目實際操作階段的地市有鄭州、新鄉、安陽、焦作，已開始進行前期準備工作的有洛陽、信陽、平頂山、濟源等。為了切實發揮地方性企業“區域集優”的強勁優勢，我省將著力推進地方性中小企業票據融資。使企業規模小的局限性被打破，使其融資的困境得以有效解決、使其評級低的壓力得以相對緩解。為活躍地方市場，提升銀行間融資活躍度邁出了跨越性的進步。

三是促進股票市場的理性發展。股票市場是資本市場最為重要的組成部分，良好的股票市場有助于金融體系的風險分擔和資金融通功能的實現。未來發展中，我國要減少政府對股市的限制，使我國股市從政策市中脫離。同時，加快創業板市場的發展，鼓勵中小企業和處于創業階段的企業通過股票市場募集資金，使股市在支持中小企業和創業企業的發展中發揮作用。鼓勵優勢企業在主板上市，改變目前市場上大企業占據主導位置的現狀，使股市向理性和價值投資方向發展。

四是大力發展私募股權中小企業融資。鼓勵私募股權投資基金的發展，為它們提供良好的政策和法律支持，使私募股權投資基金真正成為支持中小企業、高科技企業和處于創業階段企業，資金來源的主力軍。

（三）加快信用擔保體系建設

因為中小企業貸款需求呈現貸款規模小、頻率高、固定資產少等特征，使得銀行獲取中小企業貸款信息成本加大，導致銀企雙方容易出現信息不對稱現象，使得銀行傾向于拒絕向中小企業提供貸款或者收取更高利息，從而不利于中小企業獲得融資。中小企業本身的信譽無法獲得市場的普遍信賴，其自身在融資等發面難以獲得支持，這樣就逐漸產生企業資金運轉上的缺口。那么怎樣使這些亟需資金又亟需信用擔保的中小企業解脫困境呢？能否建構一個第三方的平臺，為中小企業與金融機構的交流設置可靠的依托呢？答案是可以的。利用這樣一個平臺為中小企業進行信用擔保，使金融機構可以放心地為這些企業提供所需要的資金，充分滿足中小企業的巨大融資需求。由此看來，體制的建設與完善不僅能夠解決一些現實的困境，而且對于市場運作也起到一定的規范與保障作用。在發達資本主義國家，完善的信用擔保體制已經為整個社會和市場的運作提供了良好的架構，但是在我國這一體制依然需要長遠的建設與完善。一旦完善的信用擔保體系建成，中小企業的信用等級就有待提升，接著在進行融資方面就會更加便捷。

一是健全以政府主導政策型為主、民間資本商業型為補充的多渠道信用擔保資金體系。通過多元化、多形式、多層次籌措資金，積極鼓勵發展中小企業商業擔保，積極推動靈活的擔保策略，例如實行企業間的相互擔保。在充分進行評估考察的基礎上不妨放寬擔保權限，使得一些民間的有實力、口碑好的機構也加入到擔保的行列中來。在政策性和市場性的雙重軌道上將擔保體系的完善落到實處。大型的企業集團本身就擁有良好的信譽和口碑，同時這些企業的市場競爭力強，抗風險能力也很，其本身就具有成為擔保機構的條件和實力。政府應當看到這樣的潛力與機遇，鼓勵這些企業來豫進行風險投資，作為招商引資的主力軍。這樣不僅可以為本地市場注入外地資本，也可以解決擔保機構缺乏的問題。但民間擔保機構良莠不齊，缺乏統一的管理和調控。而財政上用于企業貼息的專項資金也鞭長莫及，難以真正發揮其效用。政府出資建設的信用擔保機構存在層級問題，省級規模與縣市級的規模有著層級的差別，縣市級的擔保機構難以望其項背，難以施展其真正效用。建議以省級為標準建立中小企業的再擔保，對市場上的信用擔保機構進行統一整治，以實現資源的優化配置。

二是加快中小企業信用擔保法規建設步伐，加強對擔保機構的規范化管理。各相關部門要進一步建立健全中小企業信用擔保體系。明確規定什么樣的資質可以進行擔保，擔保的具體權限和范圍。在良莠不齊的擔保機構中，劃定規范和標桿，將不符合的機構剔除以凈化擔保服務領域。同時，制定統一的信用評級制度。在進行充分的市場調研前提下，盡快制定符合河南省實情的中小企業信用擔保行業內條例與規范。風險控制制度、行業協調和自律制度。在風險的規避問題上，只要明確責任的歸屬和劃分，進行有效的監督和責任追蹤，真正實現信用擔保、信用評級、貸款和還款的“有法可依，有法必依，執法必嚴，違法必究”，為中小企業信用擔保創造充分的條件。

（四）實現銀?；ペA，共同促進經濟發展

篇4

要解決民營企業融資問題,總體思路要遵循經濟與金融“雙贏”原則、增加有效供給與提高有效需求并舉原則和多部門與多政策協調配合原則。民營企業要獲得長遠發展必須要有清晰的長期發展戰略，企業資本運營策略必須放到企業長期發展戰略層面考慮，從里到外營造一個吸引資金流入企業的經營格局。

我國民營經濟發展迅速，對國民經濟的發展作用重大，但也存在一些問題，最大的問題就是融資困難，主要表現為商業銀行支持力度有限、資本市場提供的渠道有限等。

一、民營企業融資環境的現狀

我國民營經濟已成為國民經濟發展中新的增長點，成為國民經濟發展的重要力量，對經濟社會做出了重要貢獻。我國的民營經濟在今后的發展過程中，還會遇到諸多困難。其中遇到的最大困難是獲得的金融支持過少。融資難的問題已成為困擾我國民營企業進一步發展的重要因素。

（一）商業銀行為民營企業融資支持力度有限，流動資產偏多

銀行對民營企業存在“惜貸”現象。近幾年來，我國的商業銀行信貸資金向“大城市、大企業、大行業”集中有進一步強化的趨勢。近年來，銀行的票據承兌業務發展很快，但同樣也是集中于大企業，民營企業很難得到銀行的票據承兌額度。

（二）資本市場為民營企業提供的融資渠道有限，門檻過高

中國資本市場僅有十幾年的發展歷程，其結構存在一定的缺陷，不利于民營企業的融資。目前，證券市場缺少適應各類企業融資需要的多層次資本市場體系，民營企業很難通過證券市場進行籌資。

（三）非正規渠道融資十分普遍

既然無法從正規渠道融通資金，在一些民營經濟發達達到地區，非正規金融活動就十分普遍。民間融資的主要形式有自身融資、民間借貸、相互擔保等。

1、自身融資。利用企業經營利潤來積累發展資金，或者以內部職工籌資的方式籌集資金。

2、民間借貸。從親戚或各種“地下錢莊”以較高的利率獲得借款。

3、相互擔保。幾年前民營企業之間的相互擔保比較盛行，但是由于風險很大，現在績優企業已經不愿意為他人承擔連帶責任。

二、民營企業融資困難的原因

我國民營企業在融資方面存在困難，其原因既有外在因素，如銀行金融機構體系方面、非銀行金融機構體系方面等，也有過度包裝或不包裝、不愿意花錢請專業的融資顧問等內在因素。

（一）外在原因

1、銀行金融機構體系方面

從國有商業銀行的角度看，商業銀行的運行機制導致對民營企業服務難。國有商業銀行長期擔負著為國有經濟提供金融服務的任務，把在國民經濟中占主導地位的國家基礎產業、支柱產業、大型企業等作為服務重點。而對民營企業普遍采取歧視態度，即所謂的所有制歧視。國有商業銀行經營追求安全性和收益性，對民營企業的不信任使得其不愿意向民營企業提供貸款。國有商業銀行機制也缺乏靈活性，信貸經營體制改革反而提高了對中小民營企業的貸款門檻。

2、非銀行金融機構體系方面

目前，我國證券市場的重點主要是扶持國有大中型企業上市融資，基本上未向民營企業開放。我國《公司法》規定：上市公司股本總額不得少于5000萬元，公司經營必須符合國家的產業政策改革，從嚴控制一般加工業和商品流通企業。而絕大部分民營企業受各種條件的影響，與《公司法》規定的上市條件相差甚遠，自然被股票市場拒之門外。我國債券市場也基本上未向民營企業開放，大部分民營企業不具備發行企業債券和公司債券的資格與條件。

3、對民營企業的一些歧視也阻礙了民營企業的融資拓展

由于長期受計劃經濟和傳統意識的影響，金融部門對民營企業還是避而遠之，怕出問題受牽連。同樣數額的不良貸款，貸款對象如果是國有企業，銀行工作人員可以不承擔責任，如果是私營企業就可能被司法機關追究。出于對貸款責任的擔心，在具體操作中就表現為盡量限制對民營企業的貸款數額，貸款手續繁雜、抵押條件苛刻，對抵押品要求過嚴、抵押率過低。此外，在國家有關政策上也存在著明顯的所有制歧視，這種政策性歧視也在很大程度上影響了民營經濟融資渠道的拓展。

（二）內在原因

1、過度包裝或不包裝

有些民營企業為了融資，不惜一切代價粉飾財務報表、甚至造假，財務數據脫離了企業的基本經營狀況；有些民營企業認為自己經營效益好，應該很容易取得融資，不愿意花時間及精力去包裝企業，不知道資金方看重的不僅是企業短期的利潤，企業的長期發展前景及企業面臨的風險是資金方更為重視的方面。

2、急于拿到資金，卻沒能做實質性工作

民營企業在融資過程中，只顧融資進行企業擴張，忽視企業內部管理、塑造企業文化、建立合理的公司治理結構等實質性的工作，最終導致企業規模做大了，但企業卻失去了原有的凝聚力，企業集團內部或各部門之間缺乏共同的價值觀，沒有協同能力，企業管理也越來越粗放、松散，最終不能使企業走向規范化。

3、低估融資難度，誤以為僅靠自己的小圈子就可以拿到資金

有些民營企業常常低估融資的難度，對個別資金方期望過大，往往以為靠企業主或內部管理人員的私人小圈子就可以拿到資金。

4、不愿意花錢請專業的融資顧問

民營企業即使都有很強的融資意愿，但真正理解融資的人很少，總希望打個電話投資人就把資金投入企業，把融資簡單化，不愿意花錢聘請專業的融資顧問。也有不少人認為融資只需寫個商業計劃書，隨便找個機構或個人、甚至學生來寫，只要價格低就行。其實企業融資是非常專業的，融資顧問要有豐富的融資經驗，廣泛的融資渠道，對資本市場和投資人要有充分的認識和了解，要有很強的專業策劃能力，要考慮企業融資過程中遇到的各種問題及解決問題的方法。

三、改善民營企業融資環境的建議

解決民營企業融資問題的總體思路，要遵循經濟與金融“雙贏”原則、增加有效供給與提高有效需求并舉原則和多部門與多政策協調配合原則。要解決民營企業融資難問題，可以考慮從以下幾個方面入手：

（一）不斷提高自身素質

1、樹立誠實守信的良好形象

民營企業應規范經營、依法納稅，合理合法的開展經營活動，盡快樹立誠實守信的企業形象，消除“信用缺失”的不良記錄，把信譽作為企業發展的生命線，為商業銀行融出資金提供信譽保障。因為好的信譽是民營企業取得銀行支持的重要條件。

2、不斷提高企業的經濟效益

企業良好的效益是獲得貸款的基礎。民營企業要獲得良好的經濟效益就要樹立起“以人為本”的管理理念。切實搞好企業內部的經營管理，重視市場調研與市場營銷管理，重視技術創新，使生產出的產品適應市場需求，提高經濟效益，提高資金利用率。

3、加強企業的財務管理

民營企業要加強財務管理，建立財務制度，嚴格財務紀律，提高財務管理水平，消除假賬、賬外賬，會計數據必須連貫。加強財務人員的培訓，可以由政府組織、銀行參與、全方位、多層次、多渠道為民營企業培訓財務人員。

（二）加快落實國有商業銀行對民營企業金融服務措施改革的步伐

各級國有商業銀行要建立和完善服務于中小企業的貸款融資部門，對民營企業進行零售貸款服務，滿足民營企業對資金的需求。

國有商業銀行在貸款政策上不能以公有制和私有制劃線，作為是否貸款的標準，而應以效益為標準。對那些效益好、技術水平高、有市場潛力的民營企業要積極給予信貸支持，在利率上要消除因所有制不同而產生的不合理的利率差別，對同一種類、同一期限的貸款要統一利息，對民營企業發放貸款中出現的問題要與國有企業一樣對待。要在考慮到對民營企業融資管理難度大、風險大的基礎上，建立一套適合中小企業信貸人員的業績考核標準。創新適合民營企業需求的金融產品，比如，信用擔保貸款、買方貸款、自然人委托貸款、無形資產擔保貸款、票據貼現貸款、典當融資等，為民營經濟的迅速發展服務。

（三）積極建立和完善中小金融機構體系

在我國民營企業中，占大量的是中小型民營企業。因此完全依靠四大國有商業銀行來解決民營企業融資難是不可能的，因為大銀行很難做小企業的貸款。中小企業需要的是與其制度、規模相對稱的中小金融機構為其提供金融服務。所以必須建立以國有商業銀行為主體的多層次的金融市場體系。其中包括中小企業政策性銀行、地方性商業銀行、非國有中小金融機構和合作性民間金融機構。

建立中小企業政策性銀行。中小企業政策性銀行應該為我國中小型民營企業政策性貸款提供重要支持。這方面國外的經驗可以借鑒，日本的中小企業政策性金融機構包括國民生活金融公庫、商工組中央金庫等，以及韓國的韓國興業銀行，美國的中小企業署等。

中小企業政策性銀行的主要資本金來源于政府財政資金，除政府財政資金外，還可考慮其它的融資渠道，如發行債券、借款，甚至可以吸收中小企業存款。吸收存款應該是中小企業政策性銀行與我國其他政策性銀行最大的不同點。中小企業政策性銀行也應按照流動性、安全性和盈利性原則進行經營管理，但其盈利只是保本條件下的微利。從而發揮資金的最大效益。通過中小企業政策性銀行可以支持需要重點扶持的民營企業和項目，為私營經濟全面協調發展服務。

金融監管部門應本著嚴格標準、規范準入、強化監督、鼓勵競爭的原則，盡快建立和完善中小金融機構的市場準入和退出的標準，風險管理制度、競爭規則以及監管辦法。不論所有制如何，對所有出資人一律平等，市場準入既要嚴格規范又不存在歧視。

政府要對中小金融機構的建立和發展提供政策支持，比如，為了消除社會對中小金融機構清償能力的顧慮，政府應為中小金融機構的運作提供社會保障，即建立存款保險制度，這使中小金融機構可以更多地籌集社會閑散資金。同時，還可以考慮給中小金融機構更多的自限如利率浮動權，較多的再貸款和再貼現利息，允許其自由參與同業拆借，交存中央銀行的準備金比率可以比國有商業銀行低一些等。

中小金融機構要加快改革步伐，城市商業銀行和城市信用社要積極吸引非公有資本入股，進一步完善中小金融機構的實力和運營機制，為民營企業貸款融資提供經濟基礎。

（四）建立和完善多層次資本市場體系

銀行貸款只是融資的一種渠道，而發行股票或債券等直接融資渠道正日益成為企業的主要融資方式。因此，應建立和完善多層次的資本市場體系，即主板市場、二板市場和區域性小額資本市場。區域性的小額資本市場是低層次的資本市場，主要指地方的股權交易市場，它主要解決中小型民營企業融資難問題。區域性小額資本市場可以由原證券交易中心、現有的各地產權交易市場以及技術產權交易市場改造而成，對這一類市場一定要嚴格規范和監管。當然，我們目前尚缺乏這方面的管理經驗，但要逐步摸索，積極發揮這種低層次資本市場的積極作用。

（五）積極建立和完善信用擔保體系

現代市場經濟是一種信用經濟，市場化程度越高對信用體系發展程度要求也越高。而市場經濟中的眾多民營企業，規模不一，背景復雜，資金融出者不可能也沒有能力對每個企業的財務狀況做到十分的了解。這就需要市場上有公正的信用評級機構和評級體系，來專門對企業資信進行專門調整和評估，這無疑能較好的解決銀行貸款中信息不對稱的難題，為銀行向民營企業融資創造良好的條件。

近年來我國一些地方相繼成立了專門為中小企業融資服務的擔?；鸹驌９?，對緩解中小企業融資難、促進中小企業的發展起到了一定的作用。但普遍規模較小，層次較低，滿足不了民營企業快速發展的需要。因此必須建立一個多層次全方位的信用擔保體系。

總之，民營企業要獲得長遠發展必須要有清晰的長期發展戰略，企業資本運營策略必須放到企業長期發展戰略層面考慮，從里到外營造一個吸引資金流入企業的經營環境。

參考文獻:

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[3]木志榮中國私營經濟發展研究廈門廈門大學出版社2004年11月

[4]袁靜合作經濟與科技2005年22期

篇5

關鍵詞：小微企業;融資

中圖分類號：F830.31 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2015（5）-0016-05

2014年以來，國務院頻頻出臺政策來緩解小微企業融資難融資貴的困局。如何有效解決小微資金互聯互通問題再次成為經濟“新常態”背景下的緊迫性課題。從市場經濟規律來看，小微企業融資難與融資貴的問題本身具有其內在的經濟邏輯關系。小微企業融資難與融資貴的問題本質上是對一個問題的兩個方面進行描述，因為融資難所以就會出現融資貴的結果。按照市場價值規律的一般原理，當一件商品供不應求時價格就會上升，但經過一段時間調節后，大家都會趨之于生產并提供該類商品，出現供求平衡甚至供過于求狀態，其價格必然下跌。但是，對于小微資金這種特殊的商品一直供不應求?？梢灶A計，在未來經濟發展中這種需求會越來越大，在較貴的資金價格體系下，并沒有出現小微企業資金供求趨于平衡或供過于求的狀態。解決小微企業的融資難只有從政策突破入手，小微企業的資金供求才能形成互聯互通機制，從而實現小微企業的資金供求平衡關系。

一、相關文獻綜述

國內外學者對中小微企業融資難與融資貴問題進行了大量的研究和探討。國外研究中小微企業融資問題的主要理論依據是信貸配給理論，認為信貸市場信息不對稱所導致的逆向選擇和道德風險，降低了信貸資源配置的效率，從而使企業面臨資金缺口。Stiglitz&Weiss（1981）從委托理論出發，通過研究信貸市場借貸雙方的委托關系，系統分析了中小企業融資困難和融資選擇的微觀機理，并提出了信貸配給理論，研究結果表明中小企業融資困難這一信貸市場的普遍現象是銀行金融機構配給的結果。Kenneth（1994）認為，信息不對稱將引發商業銀行對中小企業實施“信貸配給”行為，使得中小企業陷入融資困境。Barton&Matthews（1998）;Gibson（1992）;Cavalluzzo， Cavalluzzo &Wolken（2002）考察了企業主主觀偏好因素造成中小企業自身融資難的可能性。亦即，處于某種因素的考慮，作為融資主體的中小企業主有可能寧愿選擇規模受限的內部融資，而主動避免在銀行信貸市場進行外部融資，因而在融資方式選擇中顯示出某種主觀偏好的影響。國內不少學者結合國內小微企業運作特點從不同的視角進行了比較深入的研究，也得出了一些有價值的研究結論和成果。林毅夫（2005）研究指出信息不對稱是導致中小企業與金融機構之間融資不通暢的主要原因。王霄，賴雁云（2014）則提出了中小企業融資存在內生和外生融資缺口的新“兩缺口模型”。解決小微企業融資難融資貴問題較為復雜，僅靠銀行難以奏效，必須政府、銀行、企業、社會齊抓共管，形成合力，才能達到最好的效果（賴小民，2009）。陸岷峰（2011）認為，構建中小企業融資與民間資金對接渠道是有效解決中小企業融資難題的關鍵路徑。趙亞明（2012）從經濟轉型的長期趨勢看，構建一個專業化和多層次的小微企業融資體系才是解決小微企業融資困境的根本途徑。馬乃云（2012）研究發現政府雖然出臺了一些財稅政策，但政策的效果并不理想，應該進一步加大政府支持的力度，幫助中小微企業渡過難關。羅仲偉（2014）研究表明在金融體系還不夠完善的新興市場，依賴既有的金融機構開發專門針對小微企業的金融產品是解決小微企業金融問題的可行路徑。閆永晶（2014）通過對中小企業融資中銀企信貸關系的動態博弈分析，進一步表明辛迪加貸款模式對解決我國中小企業融資難問題具有重要意義。孫玉西（2014）認為互聯網金融可對中小企業融資難的內外瓶頸有效破解，并明確了中小企業融資在互聯網金融時代的未來發展方向。

從已有的研究成果來看，理論界普遍認為，信息不對稱是中小微企業融資難最主要的原因。信息不對稱引發逆向選擇和道德風險兩大問題，從而形成較高的信息費用和交易費用。通過反思造成我國小微企業融資困局的原因和解決思路，研究發現，在我國目前的經濟金融生態環境下，小微企業融資難融資貴不僅僅是一種單純的經濟運行過程中的問題。大多學者試圖通過增加資金供給來解決小微企業融資問題，不僅收效甚微，而且忽視了小微資金供求渠道閉塞這一核心問題。資金渠道問題不解決，再大的資金供給也解決不了小微企業融資難融資貴的問題。本文基于小微企業政策的四大維度，認為解決小微企業的融資難只有從政策突破入手，打通小微資金渠道，小微資金供求才有可能形成互聯互通機制，從而實現小微企業的資金供求平衡關系。

二、“新常態”下小微企業的融資難題

可以預計，在經濟“新常態”背景下小微企業的資金需求會越來越大，在較貴的資金價格體系下，小微資金的供給渠道不足，小微企業融資難與融資貴的問題仍在一定范圍內存在。

（一）小微資金剛性需求會加大

近十年以來，中國國民經濟年均10%以上的增長率是以小微企業的膨脹式成長為支撐的。根據《中國統計年鑒》統計，從小企業數量來看，從2000年到2013年，中國小企業數量已從2000年14萬戶擴大到2013年的近30萬戶，增長了兩倍;從資產規模來看，小企業總資產規模已從3.89萬億擴大到2013年的近24萬億，增長了近6倍;從經濟產能來看，小微企業總產值已從2000年的3.67萬億擴大到2013年的40萬億，增長了近10倍。按小微企業近十年來數量、資產規模、經濟產能等成長趨勢來看，小微企業的投資發展將撬動巨量的資金資源，對小微資金的剛性需求在經濟“新常態”背景下會持續加大。從圖1中，可以看到，受國際金融危機滯后因素及國內經濟結構調整等因素的綜合影響，小微企業數量規模在2010年后出現一定程度減少，2011年以后數量出現回升態勢;小微企業資產規模一直持續保持快速增長趨勢。

（二）小微資金供應渠道仍不暢

從目前中國金融業態來看，中小微企業的融資渠道主要可劃分為三大類：直接融資、間接融資和民間金融。在經濟“新常態”背景下，三大融資渠道不暢直接導致小微資金供求矛盾。

1、直接融資渠道較嚴。目前，中小微企業的直接融資渠道主要有股票市場的新三板，債券市場的中小企業集合債、小微金融扶持債等品種。隨著資本市場不斷深化改革發展，在一定程度上對中小微企業融資需求提供了資金渠道。截至2014年10月末，全國中小企業股份轉讓系統用了不到一年時間掛牌企業數量突破1200家、總市值突破3000億元、年內掛牌企業融資總額突破100億元;中小企業集合債的存量規模為170.29億。但是受市場的開放程度局限，直接融資方式普遍對企業的資產規模、盈利能力、償債能力、發展能力等指標要求過高，大多數中小微企業的自身條件無法滿足直接融資方式的要求。因此，這一渠道在支持小微企業融資問題上的資金供給有限。

2、間接融資渠道受阻。以銀行信貸為主的間接融資渠道是中小微企業最主要的外部資金來源渠道。近些年來，在國務院的政策指引下，人民銀行和銀監會紛紛出臺了多項緩解中小微企業融資難融資貴的政策措施，也取得了一定成效。截至2014年上半年，小微企業貸款余額14.17萬億元，同比增長15.7%，比大型企業貸款增速高5.6個百分點，比中型企業貸款增速高2.3個百分點，比各項貸款平均增速高1.7個百分點。但是相比于小微企業的資金的剛性需求，銀行的信貸配給仍顯不足。從圖3中2012年以來中國銀行業的貸款結構來看，中長期貸款增速持續上升至15%左右，短期貸款增速明顯呈下降趨勢至10%左右，總體反映出小微企業的短期資金供給相對于大企業中長期資金供給要小。中長期貸款的增速在2014年7月已超過短期貸款增速，大量的信貸資金投放主要集中于大型國企和大型投資項目，而對于小微資金的信貸配給卻相對不足。盡管中國人民銀行2014年以來已啟動定向MLF和定向降準，釋放更多銀行貸款資金，同時配置一定比例給中小企業。降低銀行準備金要求，新增流動性也不一定必然會流向實體部門，而是流向同業貨幣市場和債券市場。

3、民間融資渠道收窄。近十年以來，民間金融作為整個金融體系的重要補充，其巨量的社會資金資源以其獨有的人緣、地緣、信息等優勢為中小微企業的發展提供了大力的支持。受經濟下行壓力的影響，2013年以來全國各地的民間資本運作出現了大量的“非法集資”、“金融詐騙”、“跑路”、“失聯”等案例，整個民間金融環境正發生著微妙的變化，民間資本的風險偏好逐漸降低，避險意識顯著增強，市場出借資金規模大幅降低，民間金融渠道持續收窄。

（三）社會資金結構失衡

從整個社會資金面來看，中國資金市場的供給規模仍較大，并未出現資金面趨緊的態勢。截至2014年10月，中國社會融資規模已達到135549.30億元;貨幣供應量M2從2000年的132487.52億元增長到2014年10月1199236.31億元，增長了8.05倍。社會龐量的資金規模之所以無法滿足小微企業剛性資金需求，根本的原因在于政策的天花板效應限制了各種可能的供應資金流向小微企業的需求渠道，從而導致了小微企業資金供不應求的結構失衡呈一種常態化。要想解決小微企業融資難融資貴的困局，關鍵在于捅破政策的天花板效應，疏通資金供求渠道，促進小微資金的互聯互通。

三、政策制約是抑制資金供給的根本原因

小微企業融資難融資貴是小微企業自身條件和社會經濟金融運行環境綜合作用的結果。小微企業資金一直供不應求，但并沒有出現資金供求趨于平衡或供過于求的狀態。究其原因，是由于政策的天花板效應限制了各種可能的供應資金流向小微企業。

（一）政策的針對性較差

近十年以來，國務院、工業和信息化部、銀監會等部門為促進小微企業持續健康發展，頻頻出臺一系列涉及銀行信貸、擔保體系、民間資本、財稅扶持等方面的政策，試圖有效解決小微企業融資困局。但是，部分政策條目與解決小微企業融資難并沒有必然的內在關系，針對性較差，從而很難達到政策預期效果。

1、從銀行信貸配給政策來看，國務院、人民銀行、銀監會等部門通過行政手段鼓勵商業銀行加大對小微企業的信貸配給。從銀行商業化、市場化經營模式來看，各商業銀行出于對小微企業融資所產生的成本、風險和收益等指標的考量，并不能真正做到完全定位于小微客戶，而是集中偏好于中大型客戶追求規模擴張的同質化發展。

2、從擔保扶持政策來看，擔保體系的建立為中小微企業的融資提供了很好的增信功能，為緩解中小微企業的融資難起到了一定的促進作用。截至2013年，全國擁有8185家擔保公司，在保余額2.57萬億元，放大倍數2.34倍。然而，中國目前的融資擔保體系和模式在緩解融資難問題的同時，加劇了企業的融資貴問題。據實地調研發現，擔保公司在風險與收益不對稱的情況下，以咨詢費、手續費、顧問費等收取方式增加了小微企業的融資成本。

3、從民間資本政策來看，民間資本依靠人緣、地緣、親緣等信息優勢為中小微企業的融資難題提供了很好的供給渠道。伴隨著近幾年的經濟形勢變化，民間資本運作管理不完善導致了民間資金脫實向虛，風險偏好降低，融資成本高居不下。

4、從財稅扶持政策來看，目前中國對小微企業還未實現名單制的分類管理，容易造成扶持對象針對性差，財稅扶持資金的低效利用?？紤]到小微企業數量多、涉及行業廣的特點，對有限的財稅資金應該做到“定點定量”，才能充分發揮扶持功效。

因此，如何在解決小微企業融資難問題的政策制定上提高政策的針對性是需要解決的政策問題之一。

（二）政策的執行力較弱

通過比較各國關于解決小微企業融資難融資貴的政策措施，可以看出我國相當一部分政策的執行力較弱，并未達到政策的預期效果?？v觀美、日、韓等國通過法律手段對小微企業發展計劃、政府扶持、稅收優惠等方面進行規范，發揮了不可替代的作用。而我國在小微企業融資政策中缺乏法律手段的有力推進，政策的執行力往往大打折扣。因此，如何在解決小微企業融資難問題的政策制定上強化政策的執行力是需要解決的政策問題之二。

（三）政策的有效性較低

在對小微企業進行市場調研過程中發現，受諸多因素的限制，小微企業的實際有效融資渠道主要還是依賴于中小型城市商業銀行、農商行、農村信用合作社等正規金融渠道。相關金融監管部門旨在通過制定多項政策來引導商業銀行降低小微貸款利率和社會融資成本，支持實體小微企業的發展。通過調研發現，這類銀行業金融機構普遍存在做大規模的同質化偏好。因此，這類銀行業金融機構在服務于小微企業時，盡管在一定程度上加大了信貸配給，緩解了融資難的問題，但是對于小微企業的融資成本中包含多種費用，造成小微企業貸款的實際利率很難低于10%以下，政策的有效性較低。因此，如何在解決小微企業融資難問題的政策制定上增強政策的有效性是需要解決的政策問題之三。

（四）政策的頂層設計缺位

小微企業作為經濟發展殊的微觀經濟主體，在就業、稅收、經濟增長等方面發揮重要作用?；仡櫧瓿雠_的關于有效解決中小微企業融資難融資貴的政策中，政策的制定者包括國務院、財政部、發改委、工業和信息化部、人民銀行、銀監會、工商行政管理局、稅務總局及各省市政府相關部門;政策的內容涵蓋財稅、金融、行政、法律等各個方面。由于政策上缺乏頂層設計，難以形成政策的協同合力，收效甚微，主要體現在以下三個方面：

1、小微企業管理分散。中國目前尚未建立針對小微企業的統一管理機構進行集中化管理?！罢龆嚅T”的局面無法形成管理政策上的合力，不利于政策的有效發揮，降低了政策功效。

2、服務機構分散。我國目前還未組建真正意義上的小微專營金融服務機構。目前，針對小微企業融資難融資貴困境的服務機構較為分散。國有商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行等各家商業銀行均設立了中小微企業部，但存在無法集中金融資源對小微企業進行專營服務的缺陷。

3、專業化水平不足。小微企業客觀上的資產規模小、資質等級差、資金實力弱等先天不足決定了商業銀行對小微企業的信貸偏好、信貸模式、信貸產品等必須進行專業化設計，從風險和收益角度進行合理定價。調研發現，民生銀行在小微企業貸款方面做了大量的專業化實踐，而其他大多數商業銀行普遍采取傳統的定價和流程進行小微信貸配給，缺乏針對小微企業的專業化信貸產品、信貸流程和風控體系。

因此，如何在解決小微企業融資難問題的政策制定上進行頂層設計，是需要解決的政策問題之四。

四、政策突破是一項多維的系統工程

（一）提高政策的針對性

在有關小微企業融資問題政策的制定過程中，首要的問題是要提高政策的針對性。在現已頒布的部分支持小微企業融資的銀行信貸、擔保增信、民間資本引入、財稅扶持等政策中，存在一定的道義上呼吁，細則不明，過于原則化和條文化。通過提高小微企業政策的針對性是今后政策制定中的首要任務。①對于銀行信貸政策而言，如何處理好行政性和商業性的關系是關鍵?？尚械穆窂綖橥ㄟ^政府低成本的財政存款作為商業銀行對小微企業信貸配給的一大資金來源。②對于擔保增信政策而言，如何促進現有擔保模式的轉型和發展，真正做到降低企業融資成本是關鍵?？尚械穆窂綖橥ㄟ^政府和金融機構共同出資成立擔保機構，并建立風險分擔機制。③對于民間資本引入政策，如何構建出系統完備、科學規范、運行有效的開放性資金市場是關鍵?？尚械穆窂綖橥ㄟ^民間資本的陽光化運作，按行業劃分成立專營民營銀行，比如科技銀行、物流銀行等，同時可通過互聯網金融平臺擴大小微企業的融資渠道。④對于財稅扶持政策而言，如何對小微企業實現名單制分類管理、差異化扶持是關鍵。可行的路徑為通過名單制管理，對不同行業、不同發展階段、不同融資方式、不同稅種的稅收減免政策實行差異化、定點化、定量化，充分發揮政府這只“看得見的手”的作用。

（二）強化政策的執行力

小微企業政策的執行力直接決定了政策的預期效果。通過法律手段強化小微企業系列政策的執行力是各個部門的政策著力點。以十八屆四中全會關于全面推進依法治國重大問題為契機，發揮法律政策在解決小微企業融資困局中的強制性。以立法的方式明確小微企業的社會地位，確保相關政策的強制性、可操作性、合規性，做到有法可依、有法必依，這樣小微企業的融資政策便有了法律的保障。具體而言，在充分借鑒美國、日本、韓國、臺灣等地在服務中小微企業的法律體系基礎上，細化和完善《中小企業促進法》、《商業銀行法》、《擔保法》、《公司法》、《證券投資基金法》等一系列與小微企業融資相關的法律法規，建立起權責明確、操作性強、適用性廣的小微企業法律體系。通過強制性的法律手段做到事前約束和事后獎懲相結合，充分強化政策在事中的執行力度。

（三）增強政策的有效性

一方面，實現正規金融市場利率與民間金融市場利率的并軌，讓市場在社會資金定價上起決定性作用，優化利率結構，切實緩解小微資金的供求矛盾;另一方面，細化小微不良貸款核銷政策、適當放寬這類銀行監管指標考核要求、提高小微風險容忍度、創新小微信貸產品、簡化小微信貸審批流程、實現小微業務流程再造。

（四）加強政策頂層設計

1、落實小微企業集中化管理。小微企業融資所涉及的經濟主體和相關政策具有繁、廣、散的特點，只有通過落實小微企業集中化管理，才能充分集中政策資源，對小微企業發展進行集中管理，形成條線化管理路徑，從而有效提升對小微企業管理效率。

2、實現金融機構專營化服務。各大銀行類金融機構對小微企業同質化信貸配給服務導致資金資源的分散。只有整合金融機構的信貸資源，成立小微企業專營政策性銀行，本文實現金融機構專營化服務，解決小微企業的融資困境。

3、提升信貸專業化水平。通過加大對小微信貸的結構調整、流程再造、產品創新、風控靈活等來提升小微信貸的專業化水平，才能滿足小微企業的信貸需求。

五、結論與建議

在經濟“新常態”背景下，解決好小微企業融資難融資貴問題，對于穩增長、促改革、調結構、惠民生具有非常重要的現實意義。解決小微企業融資困難的問題是一項長期的、復雜的系統工程，不可能在短時間內完全解決，需要政府這只“看得見的手”和市場這只“看不見的手”共同努力。努力的方向和路徑在于通過明確和細化政策標準，精簡和優化政策流程，確保從政策的針對性、政策的執行力、政策的有效性及政策的頂層設計四個維度進行突破，形成政策協同效應。惟其如此，小微企業的資金供求才能形成有效的互聯互通機制，從而實現小微企業的資金供求平衡關系。

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篇6

臺灣地區最早出現保險是在道光十六年即1836年，英國利物浦保險公司在臺設立處，承攬臺灣地區外銷產品所涉及的保險業務。直到1945年臺灣本島保險公司才真正出現。1950年保險業主管當局通過行政命令限制新保險公司設立，同時禁止外商在臺設立分支機構直接經營業務。1960年9月臺灣當局在各方面的要求下對內開放保險公司的設立，但規定最低資本額為3000萬元新臺幣。1963年臺灣地區的產險和壽險公司分別有15家和9家，主管部門于1963年底再度禁止新設保險公司。

(一)臺灣地區保險市場封閉階段。

1973～1981年臺灣保險市場還處于封閉階段，但保險業已經迅速成長。財產保險的毛保費收入在1949年只有116.9萬元新臺幣，1977年劇增到53.13億元新臺幣，年均增長35％左右。1981年臺灣地區的保險密度為41.9美元，保險深度為1.62％，而經濟發展相近的韓國，其相應指標分別為52.3美元和3.34％。該時期存在的問題也不少，嚴重限制了保險市場的規模。首先，禁止新設保險公司影響到保險供給的數量，而對保險業的保護政策和不健全的保險法規導致保險商品價格僵化不合理、人壽保險經營形象欠佳、保險產品脫離社會需要、保險專業技術發展遲緩以及再保險業十分薄弱。其次，保險業的以上這些問題以及人們保險意識的淡薄制約著保險需求的增加。

(二)臺灣保險市場逐漸對外開放時期。

1982～1994年時期，臺灣保險市場逐漸對美國開放。1981年臺灣地區出臺“美國保險公司申請在臺灣地區境內設立分公司審核要點”，并于1987年修訂，規定在臺設立分公司的美商必須具備以下條件：(1)實收資本額在等值新臺幣5億元以上；(2)經營所申請的保險業務達10年以上；(3)申請前一年的營業狀況，由臺灣“財政部”認可的國際保險評級機構評定為A級；(4)五年來無重大違規受處罰記錄；(5)有經營國際保險業務的經驗。其重點在于增加各種限制，延緩美商進入臺灣地區保險市場，以使臺灣地區本土保險公司有充分時間調試。

(三)臺灣保險市場全面開放時期。

1995～2004年時期臺灣當局出臺三項重要政策。一是臺灣保險市場開始全面開放。1994年6月28日臺灣當局公布《外國保險業許可標準及管理辦法》，開放除美國保險公司外的其他國家保險公司設立臺灣地區分公司且不作家數的限制；取消原《保險公司設立標準》對外國保險公司所占股份的比例限制。二是臺灣自1995年開始實施全民健康保險。三是臺灣“財政部”在1998年公布《強制汽車責任保險法》，將臺灣所有機動車輛全部納入強制保險。

(四)臺灣保險業發展趨勢。

1、保險業務國際化和市場自由化。在此“兩化”之下，臺灣保險業重視四方面的發展：(1)國際化的保險經營，利用兩岸保險市場合作契機，積極推動跨境經營模式。(2)保險專業化，包括專業的技術和專業人才。(3)鼓勵保險創新，在保險創新產品開發和保險渠道拓展。(4)整合保險服務資源，組建金融控股公司，產壽險跨業經營，銀保合作混業經營，滿足消費者需求。

2、同業合并，提高綜合效率，達到保險業的經濟規模。鼓勵臺灣保險同業合并，整合人力、物力資源，達到經濟規模與綜合效率。在產品創新、服務升級、資金運用等領域展開競爭，在經驗、管理、服務上致勝，憑借先進的產品開發經驗和管理能力，向高端客戶銷售長期保障性保單，退保率和標準保費折算率等業務。2004年臺灣產險業核保利潤為42億元新臺幣，前五大公司核保利潤占全島市場的70％，其他則規模不足。主管機關鼓勵保險同業合并，目前已將建立保險退出機制及鼓勵保險業合并列為優先改革方案。

3、提升服務效率，擴大市場領域。高效率的經營組織與作業系統，建立客戶導向的組織，推廣模組化的核心作業流程與系統。建立企業特色的競爭力即電子化的服務與行銷，提升服務品質與客戶滿意度。擴大經營領域，如壽險因勞退新制帶來的新商機；產險則爭取將一年期健康險納入經營范圍。

4、保險產品和渠道創新。實行客戶導向的新產品研發或包裝，取代價格競爭，如各項專業責任險、傷害險及產壽險整合型產品。建立新型態的保險行銷網，包括多元化的行銷網，例如ATM、郵局金融機構、加油站、便利超商等；發展電子商務(E-Commerce)，例如B2C線上投保及電子保單等，提倡直銷行銷，例如電話營銷Tele-Marketing，電視購物等。

5、重視保險技術及人才并重。保險公司更加重視損防、精算及核保專業技術。近年國際天災頻繁，導致再保險成本增加。臺灣產險公司面對費率自由化階段，首先目標是尋找利基市場，落實嚴格的核保政策及開發完整正確的保險資訊系統。壽險公司因應開放經營“保險資金集合管理運用賬戶”(指內部基金)，盡早培育資產管理的專業人才，包括核保、理培、商品研發及精算師，國際化等方面人才。

6、積極推動銀行和保險融合并成立金融控股公司。銀行保險(Bancassurance)指銀行和保險業充分利用雙方的信息、網絡、產品、服務和資本優勢，通過銀行網絡銷售保險產品。銀行與保險的融合主要有幾種方式：(1)協議合作模式。由銀行與產險公司簽訂兼業協議，由銀行代為銷售保險公司的產品。(2)戰略聯盟模式。由銀行與保險公司實現戰略合作，業務范圍由“協議合作”階段的銀行柜臺銷售擴展到共同開發產品，并建立統一的操作平臺。(3)合資公司模式。由銀行與保險公司之間共同出資新建銀行保險公司，開發和銷售保險產品。(4)兼并收購模式。(5)直接進入模式。由銀行組建自己的保險公司或者保險公司組建自己的銀行。

(五)臺灣推動保險業國際化的主要原因和條件。

1、臺灣保險業國際化主要原因。―是放寬法規，市場對外國競爭者的開放，例如加入WTO的承諾，鼓勵企業海外擴張。二是滿足客戶需求，大型跨國公司需要國際化的保險規劃及風險管理，中型企業將制造的產能外移到低成本國家。三是島內市場飽和，積極向外尋求發展空間，成熟市場的保費收入成長已至瓶頸，獲利的成長空間有限。四是島外市場的誘因，新興市場如大陸、東南亞及東歐市場的成長潛力。五是專業技能優勢的運用，跨市場運用已建立專業技能的優勢，包括營銷渠道、核保、理賠處理、精算、風險管理等。六是資金的有效運用，島外投資增加資金運用的靈活性。

2、臺灣保險業國際化具備的條件。―是營銷渠道，包括了解客戶全球性的需求，銷售團隊及通路的管理能力及多元行銷模組。二是核保和理賠處理，包括具備國際級的核保及定價模型、詳細的核保準則、足夠的理賠和法務人

才。三是商品開發與精算，應不同市場需求開發合適的商品，新興市場的商品開發技能。四是資訊系統。建立核心作業流程，高效率的IT系統等。

二、大陸保險業的發展階段、特點和改革趨勢

(一)大陸保險業的發展階段。

第一階段，1988年大陸最先在新疆建設兵團成立了保險公司，在交通銀行設立保險部，后在深圳成立了平安保險公司，到1992年成立了中國太平洋保險公司和中國平安保險公司，之后在上海陸續成立了大眾、天安以及到1996年成立泰康、新華、華泰、以及永安、華安公司等。第二階段，從1996年到2005年，中外人壽保險公司超過了20多家，外資財產公司的數目遠超這個數目。大陸經濟發展很快，但是保險的深度和密度遠慢于經濟發展，大陸保險行業還有很大的發展空間。

(二)大陸保險業發展特點。

1、大陸保險市場主體數量增長。2005年大陸保險市場主體穩步增加。2005年共有22家新公司開業，給市場增添了新的活力。至2005年底目前共有保險法人機構93家，其中保險集團和控股公司6家，財產險公司35家，人身險公司42家，再保險公司5家，保險資產管理公司5家。此外，保險中介在2005年取得較快發展，保險專業中介機構達到1800家，保險兼業機構12萬家，保險營銷員147萬人。通過中介實現的收入為3596億元，占總保費收入的73％。

2、大陸保險市場的保費規模擴大。2005年全年實現保費收入4927.34億元(其中外資保費收入341億元，占6.9％)，排名世界第11位，比2000年上升了5位(2005年全球實現保費收入34260億美元，其中全球壽險收入19740億美元，比增3.9％)，與2004年相比，大陸保費收入增長了14.11％，增速提高了近3個百分點。

3、大陸保險業總資產逐年增長。2004年突破1萬億元人民幣，截至2006年末，大陸保險業總資產1.97萬億元。

4、大陸保險業賠款與給付增長。2006年大陸保險業賠款和給付支出1438億元，同比增長27.3％。保險業為人民群眾未來的養老和醫療積累準備金1.2萬億元，相當于大陸社?；鸬?倍。

5、大陸保險業資金運用范圍擴大。截至2005年6月末，大陸保險資金運用余額為1.24萬億元，比上年末增長19.8％。保險公司資金運用余額穩步增長，但資金運用結構有所變動。債券投資占資金運用余額比例達49.79％，首次超過銀行存款的比例。銀行存款利息收入及債券投資收益是資金運用的主要收益。

6、發展專業性農業、農村保險機構。保監會批準設立了3家專業性農業保險公司，目前大陸農業保險保費收入7.3億元，同比增長84.26％。農業保險賠款5.58億元，同比增長94.29％，在農業防災、減災方面的作用逐步發揮。在推進新型農村合作醫療試點工作的過程中，目前大陸已有6家公司在8個省68個縣(市)參與了新型農村合作醫療試點，涉及參加新型農村合作醫療的農民1765萬人，累計為519萬人次提供了醫療補償服務。

(三)銀保合作發展趨勢和雙贏局面。

1、建立銀保合作戰略伙伴關系。大陸保險公司均與商業銀行簽訂了合作協議，合作的范圍包括銷售保險產品、代收保費、代付保險金等，同時還開展了融資業務、資金匯劃、網絡結算、電子商務、聯合發卡、保單質押貸款、客戶信息共享等業務的合作。

2、保險業通過參股購并支持商業銀行體制改革。穩步推進金融業綜合經營試點已在中央 “十一五”規劃中明確提出，金融業綜合經營將逐漸穩步走向探索和試點階段。大陸保險業在支持資本市場穩定發展和支持商業銀行體制改革，積極投資債券市場和股票市場，參股和收購銀行業。

3、擴大銀保產品營銷合作渠道。從1995年開始，大陸保險公司開始嘗試與銀行合作，到1999年金融業開始出現銀行和保險合作的浪潮。財產保險借助于銀行渠道，主要的業務范圍：一是投資理財型的險種，大部分是返本理財型家財險；二是個人住房貸款抵押保險；三是汽車消費貸款保險業務；四是向銀行貸款企業的企業財產保險業務、工程險業務、產品質量險業務等等。

三、海峽兩岸保險業發展和合作機遇

大陸恢復開辦保險業務僅有20多年的歷史，保險市場引入競爭機制也僅有10多年的時間，因此大陸的保險市場仍然處于發展的初級階段，保險密度和保險深度仍然遠低于經濟發達國家和地區。相對于大陸保險業的成長發展期，已有40多年發展歷史的臺灣保險業發展已經進入了成熟和飽和期；兩岸保險業合作將把大陸的市場機會和臺灣的競爭開放經驗更好地融合在一起，促進兩岸保險業的共同繁榮和發展。

(一)目前海峽兩岸保險業合作面臨的問題

1、海峽兩岸保險公司之間的信息交流多于實質性的合作。盡管兩岸保險業協會每年舉行保險業交流和合作會議，兩岸保險公司和教學科研機構也開展了各種形式的交流，但兩岸保險業之間的業務往來仍然沒有直接的渠道。進入大陸保險市場的臺灣高級保險管理人員，大部分受聘于跨國保險公司在中國大陸分公司；需要兩岸攜手合作的非壽險業務領域沒有實質性的資本或業務合作。臺資保險公司進入大陸市場受到大陸保監會“五三二”條件的限制(即公司資產總額達50億美元，成立時N30年以上和成立代表處2年以上)，基本符合在大陸設立分公司或合資子公司的僅僅為臺灣國泰人壽、新光人壽和臺灣人壽這幾家保險公司，而所有臺資非壽險公司均不符合該條件。

2、兩岸保險公司仍然無法攜手為臺資企業提供風險管理服務。大陸的臺資企業一方面需要當地保險公司的就近服務，另一方面又偏向于采用所熟悉的臺灣保險模式(營銷和理賠模式)，臺資非壽險公司不能在大陸設立分支機構或合資公司情況下，海峽兩岸保險業應在服務臺商企業方面共同攜手，充分發揮兩岸保險業的優勢互補作用，為促進兩岸經貿合作的進一步發展提供更好的風險保障。然而由于兩岸金融政策的限制，目前兩岸保險業無法以共保和直接再保險(即不經過國際經紀人)方式進行合作。

3、兩岸的直保業務和再保險業務之間缺乏直接交流合作。目前相當一部分大陸的臺商企業采用的是“經紀人”的臺灣保險模式，即仍然聘用臺灣著名保險經紀公司為其設計各種企業保險方案并代表投保企業與大陸保險公司洽談承保條件；同時把這些大陸保險公司承保的業務的部份“回分”到臺灣保險市場，即通過特約臨分再保險的模式將臺資企業的部分保險業務分保到臺灣保險市場。這些保險經紀人通常是歐美的跨國保險經紀公司(如Marsh Wills和Aon等)，在海峽兩岸均設有分支機構，充當了大陸和臺灣保險業務的中間橋梁。由于兩岸

公司無法實現公司款項的賬戶直接互轉，因此兩岸保險業的合作仍停留在向國際經紀公司“借道”的模式。

(二)兩岸保險業合作互利的共同基礎

1、兩岸保險行業法律限制逐步放寬。1994年9月臺灣當局為了防止資金流出臺島，規定臺灣地區金融保險機構及其在臺灣地區以外的國家或地區設立的分支機構，非經主管機關許可，不得與內地的法人、團體、其他機構或其在內地以外國家或地區設立的分支機構有業務上的直接來往。臺灣保險業近年來發展的遲緩，一方面因為市場相對飽和；另一方面是偏見謹慎的監管政策限制。臺資保險公司相比歐美保險公司而言，資本實力并不雄厚，發展有所限制。建議在對臺資保險公司進入大陸市場可以考慮采取特殊政策，先在福建試點，同時鼓勵兩岸互設保險機構，建立保險共同市場，統一保險監管機制。

2、兩岸保險合作發揮各自的優勢，并且實現雙贏。按照臺資保險公司現有的經濟和技術實力，壽險在找大陸合資伙伴比較困難，大陸保險公司更希望與資金和技術實力雄厚的外資公司合作，以提高整體競爭水平；而其他行業的企業試水金融業都會選擇在行業內資質深厚的知名企業，以此保證投資成功。由于大陸保險業面臨著跳躍性的發展，特別是入世后發展步伐一定會隨著對外交流合作增加而加大。但是臺灣地區保險不同，這幾年隨著經濟呈現頹勢，市場狹窄，臺灣保險業停滯不前甚至開始落后。臺資保險公司希望在大陸成立合資壽險公司，盡管在選擇合作伙伴上對行業，或該企業在行業的地位沒有硬性要求，但找大陸合作伙伴太難，臺資保險公司傾向于與內地的大型保險企業合作，但是有實力的內地企業覺得自己可以成立獨資保險公司，不需要跟臺資保險公司合作；而實力弱一點的，臺資保險公司又擔心他們將來無法提供持續的資金，畢竟壽險行業要較長投入期，短期無法迅速盈利，而且需要根據發展階段多次注資。

3、臺灣地區保險產能過剩積極拓展大陸市場。臺灣地區在2004年保險密度(保費收入，總人口)為1909美元，全球排名第20位，保險深度(保費收入/GDP)僅次于南非，達到14.13％。而2004年大陸的保險深度則僅為3.26％，全球排名第42位。臺灣壽險業的競爭日趨白熱化，市場開拓極其困難，臺灣保險市場投保率高達140％，市場已經進入相對飽和狀態。2005年2月穆迪評級公司發表的臺灣保險業年度報告顯示，臺灣傳統儲蓄型保單市場已經飽和，使得壽險公司開始向投資型公司轉型，例如發展利變型年金、投資型保單、分紅保單等商品。標準普爾評級公司在2004年也報告指出，臺灣地區保險業營運環境過于嚴峻，表現為激烈的競爭、價格壓力以及投資市場高度波動。臺灣當局在2000年就意識到本地區“保險產能”過剩問題，并鼓勵“保險產能”向外地轉移，在2000年底批準臺灣保險業赴大陸設立辦事處，2002年8月臺灣進一步允許本地保險公司在大陸設立分支機構，而第一家臺灣保險公司與大陸合資組建的保險公司即國泰人壽于2005年2月在上海開業。大陸目前壽險公司可以開展的外幣保單，主要限于投保人為境外法人或駐華機構，且受益人為境外自然人的；或是境內自然人購買的境外人身意外及醫療的保險。而財險公司能夠承保的外幣業務通常也是一些涉外的保險標的，監管機構只允許保險公司開展少量短期外幣業務。

4、兩岸相同的根基有利于保險人才流動和技術合作。一是加強兩岸保險業保險人才流動。1995年臺資保險公司就開始了對大陸保險業的市場調研，而且通過幫助大陸保險公司進行員工培訓等方式進行熱身，目前多家大陸合資壽險公司通過國際獵頭力邀臺灣保險業高管人員到大陸公司擔當職業經理人。二是加強兩岸保險業技術合作。臺灣保險業豐富的巨災風險管理經驗可以為正在快速發展的大陸保險業提供技術協助，發展兩岸風險管理咨詢業、業務的直接合作和合資財產險公司等更深層次的技術合作。三是借鑒臺灣地區保險業務和產品創新。

5、加強優勢互補推動銀保合作行銷保險產品和股權投資。一是借鑒臺灣銀保合作的經驗，改變銀行保險受短期化協議模式的局限，實現綜合經營效應，制定“長期合作+多元化營銷組合+客戶關系管理”的模式。二是穩步推進銀行保險長期合作的機制形成，建立密切的資本聯系有利于銀保長期合作，在政策的推動下，銀行保險和相互入股或建立專業銀行保險公司等嘗試。三是擴大保險資金在實業投資、不動產保險投資、產業基金、創業投資領域，包括投資鐵路、世博會項目、深水港保稅區等基礎設施建設項目。

6、挖掘銀保合作發展潛力，加大保險產品和服務創新力度。一是保險公司可與銀行聯合進行產品研發與創新，通過對客戶資源的共享、開發和利用，進一步細分市場，根據目標市場的不同需求，借鑒外國公司和臺灣地區成熟經驗，開發多樣化的、與銀行產品形成互補的保險產品，提升產品技術含量。二是要積極探索利用非柜面銷售模式，對保險產品和服務體系分層次管理。三是保險公司還可與銀行對公業務部門加強合作，向企業客戶提供各類團體人身保險產品、企業年金以及其它金融服務。

7、建立和完善網絡信息系統，實現銀保行業數據聯網。一是監管機構可以規定統一的技術標準，以減少雙方技術投入的重復性。二是銀保雙方還應通力合作建立共同客戶數據庫，通過對共同數據庫信息的分析，隨時了解共同客戶的經營狀況、與雙方業務的合作情況以及綜合貢獻度，體現范圍經濟的實務運作，有效實施客戶關系管理。

8、通過資本紐帶聯系，發展專業銀行人身保險公司。從國際和臺灣地區發展經驗看，銀保合作要走出一條可持續發展、多方共贏的道路，建立密切的資本聯系是十分必要的，通過股權滲透的方式，甚至共同組建專業銀行人身保險公司，銀行和保險公司將會形成風險共擔、利益共享的共同體，二者在合作中可以更好地挖掘各自的優勢和潛力。

篇7

關鍵詞農業貸款農村金融服務體系效率

農村金融是以信用手段動員、配置和管理涉及金融資本運行的活動，對農村經濟發展起著極大的推動作用。然而，受農村經濟發展水平制約和農村金融體制改革滯后等因素影響，目前農村金融仍然是整個金融體系中最薄弱環節和領域，農村金融供需矛盾突出，城鄉金融資源配置不平衡，農村金融的整體服務水平遠不適應社會主義新農村建設的需要。因此，深化農村金融改革，加強農村金融服務建設，是農村經濟社會發展的迫切要求，也是廣大農民群眾的強烈愿望，對加快農村的發展，實現全面小康的目標，具有至關重要的意義。

為解決農村地區金融機構網點少、服務不足、競爭不充分等問題，2008年銀監會會同人民銀行聯合下發《關于加快推進農村金融產品和服務方式創新的意見》，組織開展農村金融產品和服務方式創新試點，研究實驗可復制、易推廣的創新模式。由此。農村金融服務的創新與改革進入了系統性的探索階段。

一、現階段我國農村金融服務基本狀況

農村金融體系主要發揮提供支付服務，動員積蓄和分配信貸，限制、分擔由這些活動而生的風險等作用，因此對農村金融服務體系效率高低的評價，一般主要從兩個方面進行：配置效率和運行效率。配置效率是指農村金融體系將從盈余部門動員的資金分配到最有效率的資金赤字單位，配置效率的提高主要是依賴資金的市場價格的指引；運行效率是指金融體系以盡可能小的資源成本，實現資金使用效益的最大化，但就整體而言，作為一個體系，對其評價往往側重于是否具備提高資金運行效率的能力上。

鑒于目前我國農村金融對農村經濟的支持主要體現在信貸資金的供給上，農業貸款作為一種貨幣資金，對農村的產出應當具有促進作用，即農業貸款投入的規模越大，農村社會產出的規模也應越大，兩者呈正相關。因此，本文選用農業貸款作為衡量指標，而且，該指標的選擇正好契合了國際上對農村金融體系評價指標的選擇。通過對該指標的分析，對我國農村金融服務體系效率、主要是運行效率做一個簡要評價。

(一)農業貸款增長速度加快，但效率不高

1、現狀描述

近5年來，全國金融機構農業貸款增幅為124％，比同期各項貸款增幅高25個百分點。農戶貸款余額達到1.16萬億元，戶數超過7819萬戶，占有貸款需求且符合貸款條件的農戶數的73％。不論按照農業貸款總量還是類別，農業貸款投入的不斷快速增長是近年來農業貸款現狀描述的基本寫照(表1)。

進入2008年，涉農貸款更是出現了加快發展的勢頭，2008年前3個月，各地農村合作金融機構農業貸款累計投放1998億元，比上年同期多投放251億元，余額達到15177億元，農戶小額信用貸款累計投放299億元，余額達到2098億元，農戶聯保貸款累計投放300億元，余額達到1415億元。農村合作金融機構投放的貸款力度增長速度也很快，與2007年同時期比，銀行業金融機構的貸款比同期增長了16.2％，農村合作金融機構的增長速度是17.3％，比全國的平均水平要快。

2、效益分析

從表1不難看出，農業貸款上升幅度迅猛，從2001年到2007年增長了近24％，占農業總產值的比重也逐年上升，已經達到62.57％。這說明，農業領域對金融資源的消耗是巨大的，提高資金使用效率，減少資金流動中的不經濟滲漏，已成為農村金融發展中應當引起高度重視的問題。

在此，我們選用彈性系數作為分析工具，分析和判斷農業貸款與農業總產值的增長是否同步，以及協調程度如何。當農業貸款的彈性系數大于1時，反映農業貸款的增長快于農業總產值的增長，反之，則相反。如果彈性系數為1時，表明農業貸款與農業總產值增長同步；當彈性系數大于1時，表明農業貸款的增長快于農業總產值增長，當彈性系數小于1時，表明盡管農業貸款絕對量可能增大，但農業貸款的增長速度慢于農業總產值的增長速度。我們從近6年的農業貸款彈性系數分析發現，在發展趨勢上，我國農業貸款的增長速度高于農業總產值的增長速度，這也反過來進一步證實，我國農業貸款的使用效率有待進一步提高(表2)。

(二)農村金融組織體系初步形成，但覆蓋率有待繼續提高

金融體系特別是銀行組織機構體系的發展的經濟增長有正相關關系。任何一種交易行為都只有在與之相應的制度約束條件下才能發生，即不同的交易方式，與之相對應的制度約束框架也應該不相同。從這個意義上說，判斷某種金融組織體系完善與否，首先看其是否具備一定的經濟適應性，也就是這種金融組織體系是否與特定的經濟形態、交易方式和市場結構相吻合。為了適應我國農村經濟發展帶來的農村金融需求的多元化要求，農村金融組織體系開展了以政府主導和自發創新兩種方式推進的制度變遷，這種制度變遷促進了農村金融體系多元化的建設，政策性金融機構、商業性金融機構、合作性金融機構和其他金融機構等多種形式并存、合理分工、功能互補、有序競爭的多層次的農村金融服務體系已初步形成，特別是與這種制度約束框架相適應的主要交易方式——小額信貸的發放蓬勃發展起來。

目前農村小額貸款政策措施不僅僅在農村信用社中得到了很好地貫徹實施，而且已經拓寬到所有銀行業金融機構。農村信用社以外，在農村地區經營的金融機構陸續在探索開辦各種形式小額貸款業務，對農戶貸款的覆蓋率已達30％多，基本能夠滿足農民小額貸款和生產的需求(表3)。

但是，在滿足農村金融需求上，現有的農村金融體系還存在明顯的不足之處。銀監會2008年公布了農村金融分布圖局，數據顯示，全國3萬多個鄉鎮，平均每1萬農民擁有的金融機構是154個，2007年是1.26個。只有1個銀行營業網點的鄉鎮有8000多個，什么都沒有的鄉鎮達2868個，此外，有2個縣(市)、8901個鄉鎮僅有1家金融機構。目前我國農村金融發展的現實情況是：一是縣及縣以下農村地區人均金融網點的資源占有率低；二是金融服務資源難以延伸到鄉鎮一級的農村地區，每個鄉鎮的銀行業網點平均不足3個；三是鄉鎮的金融市場沒有形成有效競爭；四是人均貸款水平差距極大。當然，這一方面是與農村金融有效需求不足，農村金融業務成本高、風險大和收益低，農村金融機構難以實現商業可持續發展有關，但同時也說明銀行業、金融機構服務農村金融市場的本領還有待于繼續加強，農村金融機構覆蓋率有待繼續提高。

二、農村金融服務體系面臨的困難

當前我國農村金融服務還存在諸多問題：農村合法的金融機構設置不完善，缺少可以向農民提供正規金融服務的金融機構主體；金融政策對農村支持少，有的甚至還帶有歧視性色彩；農村金融不為農村服務，甚至成為農村資金外流的主渠道；農村金融功能嚴重退化，既不足以支持農村的可持續發展，也不足以使農村金融機構獲得效益等等；需引起我們高度關注。

(一)機構資源配置上的“馬太效應”

農村金融體制變遷始終是以強制性制度變遷為主，而以誘致性制度變遷為輔，這是由政府強大的控制力決定的。雖然1979年經濟進入轉軌階段，社會主義市場經濟開始逐漸替代計劃經濟體制，但政府實施的一系列農村金融深化措施，諸如成立農業發展銀行及其商業化運作和經營、農業發展銀行的新建及其業務的調整、農村信用社的隸屬關系調整及其規范化運作商業化、股份合作制改革以及關閉農村合作基金會等等，均采取了政府供給主導的、自上而下的、強制性變遷方式。嚴厲的金融管制和半封閉的金融環境，又使得這種強制性制度變遷向一種非需求導向性的機制演進。政府是金融制度的主要供給者，這些措施均是政府從實現自身目標的角度對農村金融市場所做出的制度性安排，它僅僅從滿足制度供給者和制度生產者本身的需求出發，不能適應農村金融需求者的金融需求，從而多方面表現出制度供給上的錯位和不足，再加上農村經濟發展的相對滯后以及特殊的小農經濟模式孕育了一個孱弱的缺乏活力的農村金融市場，小農經濟對資金需求的細小化，以及小農經濟本身所蘊含的風險??與現代金融機構經營目標所追求的資金運營規?；桶踩灾g存在著巨大差異，農業貸款的天然高風險??，分散、小額和季節性強，缺乏資產和抵押品，以及信息搜集難、交易成本高等原因，導致一般金融機構不愿涉足農村信貸市場，造成農村金融網點的收縮和農村金融業務的萎縮。

明顯的市場化的收縮效應，使得農村地區金融機構覆蓋率雖然達到90％，但是其中包括了基本已經只存不貸的農業銀行、和剛開始提供信貸服務的郵儲機構。在金融業效益萎縮的情況下，農行、信用社等機構不得不大規模撤并農村網點，即使放寬其他資本的準人限制，如果單純以市場手段進行調節，在資本與效率嚴重不對稱的情況下，也可能造成市場失靈，出現機構布局資源配置上的“馬太效應”，導致農村資金外流。

(二)貸款對象選擇上的“錦上添花”現象

農戶和農村中小企業缺乏足夠的抵押資產，是世界性的普遍問題。由于農戶可抵押物少，貸款數額少，致使擔保機構經營風險和成本都較高，商業性擔保幾乎不愿介入；風險分散機制的缺失使農村金融風險幾乎都由銀行來承擔，造成收益和風險的不匹配；為避免出現新的不良貸款，各金融機構實施貸款追究責任制，對無抵押的貸款申請，銀行自然就選擇了拒絕放貸。即使介于政策特性和經濟理性的小額農貸設計，也并非農村信用社自身所愿，因為它同樣面臨監督成本、搜尋成本和利益最大化的綜合審度。因此，盡管中國人民銀行在《農村信用社改進和加強支農服務的十條意見》中提出改進貸款管理方式的要求，放寬農戶小額貸款條件，對信譽較好、無拖欠貸款記錄的農產可采取信用貸款的方式，不必擔保抵押，并且提出，就全國而言，農村信用社新增農戶貸款占各項貸款的比例不低于40％，對社員發放的貸款不低于50％等強制性要求，但對于講究績效的農村信用社，仍然會選擇把貸款發放給個別“大戶”，貸款對象選擇㈩現“錦上添花”現象。即使目前我國的農戶信貸覆蓋率達到了34％，從比例上看已然不低，但是還應看到剩余近70％的農戶未能申請到貸款。而且剩余的農產大多為弱勢的農戶，農戶若有為生產生活所需的資金，只好選擇民間金融乃至地下金融。

在農村經濟發展的推動下，農村經濟主體基于利潤動機，也存在自發的、誘致性的農村金融制度創新需求，內生于農村經濟的非正規金融一直長期存在，甚至在局部地區或某些特殊時期還出現了地方政府發起或推動、中央政府默認或支持的準正規金融如農村合作基金會、金融服務社等，尤其是在外生的農村正規金融制度供給嚴重不足或缺乏效率的背景下，這種內生金融便會自發生成，這是民間金融存在和發展的必然。但這些自發的、誘致性的農村投融資制度變遷與創新，非但沒有能像農村經濟制度那樣幸運地得到政府的承認和支持，而轉化為政府推動的強制性制度變遷，反而最終總是被政府強制性地升級、取締、打壓，而處于地下和非法狀態。政府始終盡力壟斷著農村金融制度供給，不斷使農村金融外生化，誘致性的農村內生金融制度供給這種方式雖然降低了制度變遷的時滯及磨擦成本，在一定程度上克服了農村金融體系的脆弱性，穩定了農村金融市場，卻未必能較大程度地體現農民群眾的意愿和農村經濟發展的金融需求，因而金融效率總是難以提高。

(三)政策目標操作面臨“兩難局面”

農村居民居住分散，人口密度低，因此農村信貸無論是貸前調查還是貸后管理及催收，工作量都很大。同時，由于農戶貸款額度較小，而家庭儲蓄又很少，一個信貸人員往往需要管理幾百戶甚至上千戶農民貸款戶，才能維持自身的收益水平，金融機構在付出比城市貸款戶多得多的工作量和成本的情況下，獲得的綜合收益卻要少很多，甚至面臨長期虧損的局面。農村小額信貸費時、費事、費人、費車，成本過高，不符合商業化經營目標，信貸人員和金融機構的積極性不高。

再看我國農村金融運行的現實，提高農村金融服務的覆蓋面、增加農業貸款、培育和發展農業小額信貸又都與可持續性之間存在矛盾，強調提高覆蓋面、增加貸款意味著公平，但卻可能影響農村金融機構的可持續性。如果金融機構在財務和經營上不可持續，那么提高金融服務的覆蓋面和增加貸款將是一句空話?！叭卞X”的確是欠發達縣域或農村地區面臨的一大難題，但是，單純的投入又會導致兩大后果：一是農村金融機構在財務上很難真正具備可持續性，原因很簡單：投入產㈩不成比例。二是農村金融投入在很大程度上成為可依賴的補貼，這將造成農村金融的惡性循環：一方面需要持續的資金注入，另一方面補貼又加劇了資金回收效率的低下。因此，在這兩者之間需要尋求一個合理的平衡點，這也是未來我國農村金融服務體系改革和發展的關鍵所在。

三、完善我國農村金融服務體系的幾點建議

國農村金融因為面臨經常性的市場缺陷、機構剛性、金融產權模糊、信貸歧視、政治干預等諸多因素的制約，造成了農村金融“規模不經濟”的低效率現象。根據我國農村金融需求的特點以及國家農業政策的目標，未來我國農村金融服務體系的定位應主要體現在兩個方面：一是對農村經濟成長的貢獻，即其金融產品應能夠滿足多樣性的有效金融需求；二是對社會公平目標的貢獻，重點在農村金融機構的可持續發展方面。為此，我們應創新農村金融政策，著手解決以下幾個方面的問題：

(一)注重農村金融體系的覆蓋面建設

農村金融服務水平不高的一個重要原因，就是提供農村金融服務的機構較少。發展多種形式的金融組織，不僅有利于增加農村金融供給，有效緩解農民貸款難的問題，而且還有利于打破農信社在農村大部分地區“一社獨大”的壟斷局面，加大各類金融組織之間的競爭度，從整體上提高農村金融業的經營效率。要逐步完善農村金融服務體系，為新農村建設提供全方位、深層次的金融支持。農業銀行應定位于主要服務于農業和農村的商業銀行，鞏固和穩定在縣域的分支機構，賦予縣域支行更大的經營自。農業發展銀行應借助網點優勢，拓寬信貸服務領域，增加支持農業和農村發展的中長期貸款，充分發揮政策性金融作用。農村信用社要深化改革，發揮支農主力軍的作用。還要放寬農村金融市場準入條件，在有效防范金融風險的前提下，鼓勵各種經濟主體積極興辦直接為“三農”服務的金融機構?？傊?，要適應農村多層次金融需求，在發揮農村政策性金融作用的基礎上，形成多種形式的金融機構并存、分工合理、功能互補，適度競爭，并且可持續發展的多層次農村金融體系。

(二)識別有效需求，細分農貸市場

農村信貸涉及多領域、多層次、多類型的金融需求，既有一般農戶的小額信貸需求，也有產業集群化龍頭企業的大規模資金需求；既有普通的存貸款服務需求，更有各類銀行卡等支付結算和理財等服務需求，客觀上要求金融服務品種更加豐富，服務手段更加多樣，服務方式更加便捷。為此農村金融機構應積極拓展和創新中間業務，針對不同的貸款需求，特別是要識別有效需求，即在各種金融需求中，要識別哪些是資金運用有效益、產生未來現金流可以彌補全部投入的項目，給予信貸支持。據此設計不同的信貸產品，經濟發達地區要在債券市場上有所突破，把國債、金融債、公司債、項目債推向農村市場，把金融產品(包括信貸衍生產品)轉換為農村市場能夠接受的債券產品。另外，在各種抵質押品的登記評估、收費上，政府要給予一些相應的減免稅費的條件，使農村金融機構能夠降低成本，防范風險。

(三)創新金融工具

強化支農金融產品創新應堅持便捷性、高收益和低風險相平衡的原則。便捷性就是使農戶在理解、使用創新產品時，容易理解、容易獲取、手續簡單；高收益和低風險相平衡原則就是在市場經濟規則下使客戶的需求得到滿足，也能給銀行帶來利潤增長點，使兩者達到均衡。這就需要支農金融產品創新不能只局限于產品本身，而應抓住市場導向，仔細研究農戶需求，以客戶定位為基點。

支農金融產品創新應結合農村金融市場特點，找準商業化與支持新農村建設的結合點，實現支農與自身發展的良性循環，力求在新農村建設中發揮更大的作用。從農村金融市場需求角度出發，進行市場調研，對反饋回來的信息，經過適當篩選，確定新產品的特性，創新出符合農民需求、適應市場發展的金融產品，這樣才能實現金融機構盈利和農民獲益的雙贏，才能提高創新產品開發的預期效果。當然，創新并不意味著要完全拋棄現有產品，應根據農民的需求在整合現有產品的基礎上開發新的金融產品，對現行產品的整合往往能夠產生一系列包含多種功能、成本節約的新產品。

改善服務方式要根據農村經濟社會發展的特點和需求，不斷開發新的金融產品、新的金融工具，豐富產品供給，充實服務內容；優化服務模式，使服務的方式和模式能夠更加貼近農村經濟社會發展對金融服務的需求；要提高服務技能，包括提高從業人員的服務能力、不斷更新服務設施及加快各種金融新技術、新系統，新設備在農村的推廣使用等，金融機構應圍繞發展農村社會公共事業來提升農村金融服務水平。

(四)豐富抵押品種

篇8

表外業務有兩種定義，一種是廣義的理解，即表外業務包括所有不在資產負債表中反映的業務，具體包括金融服務類，或有資產類和或有負債類表外業務。另一種是狹義的理解，即商業銀行所從事的，按照現行的會計準則不記入資產負債表內，不形成現實資產負債，但能改變損益的業務。簡言之，廣義的表外業務包括狹義的表外業務和金融中介服務業務[1]。本文所使用的表外業務概念是指廣義表外業務。

二、我國發展表外業務的重要性

在世界經濟一體化和金融全球化的大背景下，各國紛紛開放了金融市場并廣泛參與國際金融業的競爭。2001年我國成為世貿組織的正式成員，2006年12月11日國務院公布實施《中華人民共和國外資銀行管理條例》，取消所有對外資銀行的所有權、經營權的設立形式，包括所有制的限制，允許外資銀行向中國客戶提供人民幣業務服務，給予外資銀行國民待遇。隨著外資銀行在我國金融市場經營的擴大，表外業務將成為我國商業銀行和外國商業銀行比拼的新戰場。

商業銀行的目標是實現利潤最大化。要使利潤最大，歸根到底是通過兩個途徑：一是增加收入，二是降低成本。西方商業銀行早在20世紀60年代開始就涌現出各種各樣的業務創新，以謀求更大的利潤。表外業務成為80年代后西方國家商業銀行業務發展的重點，目前成為其獲利的主要途徑，開展表外業務不但可以為商業銀行帶來豐厚收益，還可以提高商業銀行的社會化服務水平，大力發展表外業務是商業銀行發展的必然選擇。隨著我國金融業開放程度的加深，受世界范圍內的金融創新和金融全球化的影響，我國商業銀行的業務也不斷推出新的表外業務品種，表外業務創新研究成為我國銀行界的熱點課題。

由于我國商業銀行表外業務起步較晚，在創新方面與西方商業銀行相比仍有較大差距，這也影響了我國商業銀行的競爭力，所以研究我國商業銀行表外業務創新具有十分重要的現實意義。

（一）發展表外業務為我國商業銀行帶來新的利潤增長點

我國商業銀行經營結構主要是傳統的資產負債業務，業務種類基本上集中在存貸款業務上，利息收入幾乎是其經營收入的唯一來源。隨著我國利率市場化改革的推進，我國的利率變動越來越頻繁，存貸款利差越來越小，使得我國商業銀行傳統的存貸款利差獲利空間不斷縮小，因此，我國商業銀行就必須適應市場環境的變化尋找新的利潤增長點，獲取最大收益。發展表外業務能夠增加我國商業銀行的收益，提高資產報酬率，還將為商業銀行帶來大量的傭金和手續費收入。同時，我國商業銀行還可以利用各種表外業務在外匯市場、股票市場、債券市場和衍生金融工具市場上賺取高額利潤。

（二）發展表外業務，可以優化銀行資源配置，拓寬業務領域

商業銀行開拓表外業務，有利于充分利用商業銀行的人力資源、財力資源、物力資源及信息資源，實現這些資源的合理配置。不但把商業銀行的業務經營范圍從傳統的資產業務擴展到了表外業務，而且更進一步把商業銀行的業務經營范圍從信用業務拓展到了各類非信用業務，并利用自身在信用業務中形成的良好信譽、雄厚的經濟實力、豐富的經驗等優勢，在新的業務經營領域中開辟并鞏固自己的陣地[2]。

（三）發展表外業務，可以降低經營成本，增加經營利潤

由于表外業務基本上無需運用或較少運用自有資本，而且還可以放慢資產增長速度，因此可以避免資本充足率的限制，無需為這類活動及其風險提取相應的準備金或一定水平的資本額，所以具有降低經營成本的功效。

（四）發展表外業務能有效地轉移或降低商業銀行風險

商業銀行的利潤主要來自存貸利差和證券投資的收益，無論是銀行貸款還是證券投資，都是對銀行資金運用的業務，商業銀行一方面面臨著本金損失的信用風險，另一方面還面臨著利率、匯率波動等市場風險，通過開展表外業務，則可以避免、轉移和分散上述風險。衍生金融工具對轉移或降低風險都有很好的作用，期貨、期權、互換、遠期利率協議等都具有轉移價格風險的功能。備用信用證、票據發行便利等工具則可以分散、轉移信用風險。

（五）發展表外業務可以增加商業銀行資金來源和資產流動性

很多表外業務都具有高度的流動性和可轉讓性，例如商業銀行通過有追索權的貸款出售，可以將流動性差的貸款證券化，從而獲得新的資金來源，加速銀行資金的周轉。借助于表外業務，商業銀行大大彌補了其資金缺口，增強了資產的流動性。

（六）發展表外業務可以提高我國商業銀行的市場競爭力

首先，商業銀行要想吸引客戶，留住客戶，就必須為客戶提供多元化服務，發展表外業務正是為客戶提供多元化服務的有效途徑。商業銀行通過表外業務提供的多元化服務，可以擴大銀行的顧客群，滿足不同客戶的不同需求，與客戶建立更廣泛的聯系，從而保證商業銀行擁有不斷擴大的市場占有率。其次，發展表外業務也可以提高商業銀行的市場競爭力。商業銀行的競爭能力取決于其經濟實力，包括資本充足率、盈利能力和資產負債的規模。商業銀行通過開展表外業務，可以間接增加資產與負債規模，以手續費收入的形式擴大銀行利潤。表外業務不僅通過增加商業銀行利潤為銀行補充資本金提供了可能，而且因為表外業務的風險權重較低而只須對應較少的銀行資本，所以開展表外業務、擴大表外業務規模是提高商業銀行資本充足率的有效途徑。

總之，發展表外業務對我國商業銀行十分重要，商業銀行業務發展表外化將是國際商業銀行經營的趨勢，表外業務經營的成功與否已成為衡量商業銀行經營績效的一個重要標準。然而，東西方商業銀行在經營以及創新發展表外業務等各方面卻具有很大的差別。

三、我國商業銀行與西方商業銀行表外業務發展對比

（一）表外業務發展動因對比

商業銀行表外業務的產生和發展既有其內在動力，也有來自外部的壓力。從內部動力看，理性的自我利益—利益最大化目標，以及滿足金融監管的要求，即達到《巴塞爾協議》規定的8%的資本充足率標準，無論是對中國還是西方國家的商業銀行來說，都是共同動因。但從外部環境來看，中西方商業銀行卻存在著很大的差異。

1、金融管制程度的差異

西方發達國家上世紀二三十年代以后相繼制定的旨在限制各類金融機構之間的競爭，保持金融體系穩定性的法律法規，在80年代之后就成了阻礙金融機構特別是商業銀行業務拓展的嚴重桎梏。于是在20世紀80年代后期，金融自由化的浪潮席卷西方，各國監管當局紛紛放松管制，力圖營造寬松的金融環境。美國、日本、法國以及一貫很保守的加拿大都紛紛效仿德國走上了混業經營的道路。隨著銀行內部分工的逐漸消失，出現了銀行經營業務多樣化的局面，在傳統資產負債業務以外開始了表外業務的不斷創新。

我國金融業目前還是奉行分業經營的金融體制。這種嚴格的管制雖然能加大整個系統的穩定性，但同時也阻礙了商業銀行直接參與信托、證券、保險等業務，同時也使得商業銀行沒有直接感受到來自證券公司、保險公司、信托公司等其他金融機構的竟爭壓力。沒有壓力就很難有表外業務創新的動力，必然導致我國表外業務進展緩慢。

2、金融環境的差異

表外業務在西方商業銀行的最初產生是迫于當時劇烈動蕩的金融環境。1973年布雷頓森林體系的瓦解，浮動匯率制取代了維系全球近30年的固定匯率制。匯率、利率的頻繁波動，石油危機所造成的全球性國際收支失衡，以及隨之而來的美元暴跌、股市暴跌、債務危機、財政赤字危機，使國際貨幣金融領域受到了空前的猛烈沖擊，使人們對未來金融的預期也變得撲朔迷離。在傳統的借短貸長的經營過程中，銀行資金成本變動頻繁，而收益卻相對穩定或由于利差的縮小而變得相應減少，這使得銀行通過存貸款獲得預期利潤的計劃越來越難以實現。這就迫使銀行在資產負債表以外尋求新的發展空間，表外業務就應運而生了。

而長期以來我國的商業銀行缺少發展表外業務的外部刺激。利率市場化、資本帳戶開放等問題遲遲沒有解決，與利率、匯率波動相關的表外業務相應地缺乏市場基礎，因此就沒有開展此類表外業務的需求基礎。市場需求不足，使得商業銀行開展表外業務明顯缺乏動力。但隨著我國利率市場化進程的推進，匯率形成機制改革的進行，我國的商業銀行也逐漸意識到金融環境的變化對市場需求的影響，也在逐漸推出相應的表外業務產品[3]。

3、科技和創新水平的差異

西方商業銀行表外業務發展還得益于科技革命所提供的物資條件。隨著科學技術革命的飛速發展，特別是計算機技術和通訊技術前所未有的發展，并廣泛應用于金融領域，徹底改變了金融業的傳統操作方式，銀行業務成本大幅降低。數據處理電腦化、信息傳遞網絡化和資金轉帳電子化為表外業務達到規模經濟創造了有利條件。再加上信息處理技術的發展，使銀行有條件不斷設計出新的衍生金融工具，并將全球主要金融市場的業務緊密聯系起來，實現24小時全天候不間斷服務，極大地方便了金融交易。西方商業銀行的用人之道也是非常值得稱贊的，它們始終會保持一支精干的研發團隊，能夠緊緊抓住市場需求的動向，不斷設計出滿足客戶需求的表外金融產品，而且每年都會從利潤中抽取一定比例的研發資金，為表外業務深入發展提供強大的后續力量保證。

相比之下，我國的科技水平明顯落后，計算機技術與信息產業的發展都不及西方國家。商業銀行中進行技術開發的人員和資金投入比例都很小，尤其是由于各銀行幾乎都沒有設立相應的表外業務部門，因而專業人才是相當匾乏的?？墒蔷驮诂F有的資金不足、技術落后的條件下，資源浪費卻很嚴重。例如信用卡業務，各家銀行的銀行卡各有一套系統，不僅是重復建設，而且也給持卡者帶來了極大的不便?？梢韵胂鬀]有科技支持和必要的資金投入，很多表外業務開展將無從談起。

（二）表外業務創新產品比較

西方國家金融業的監管寬松和混業經營使西方商業銀行的金融服務可以順暢地向存、貸款業務兩端延伸和發展，自主經營表外業務，因而其表外業務不但品種豐富，而且技術成熟，表外業務的多樣化程度高于我國商業銀行。西方國家商業銀行表外業務創新從20世紀60年代就已經開始了，在這幾十年的時間里表外業務產品和工具有了極大的豐富。60年代有了福費廷和自動轉賬、郵政轉賬服務，70年代有了貸款卡和電子支付系統，80年代創新出大量的信用擔保及互換、期貨、期權等衍生工具產品[4]。

我國商業銀行的表外業務品種在近幾年雖然有了較大程度的增加，但相對于西方商業銀行表外業務創新的品種看，我國銀行表外業務創新品種還是比較少的，而且主要是集中在傳統的結算、匯兌及收付等低端業務，對盈利的貢獻度較低，不能滿足表外業務全面發展的需要，而且受我國金融市場不成熟和金融業分業經營的影響，金融創新受到一定程度的抑制，衍生金融工具交易等新興的、高附加值的表外業務品種開展得比較緩慢，所以說與西方商業銀行相比，我國商業銀行在表外業務品種上己經存在著明顯的差距。像我國商業銀行除了傳統的結算業務外，1985年才有信用卡業務，2001年才有福費廷業務，創新業務品種單一，且基本無原創性創新品種。

（三）表外業務新產品開發機制比較

西方國家金融監管當局對商業銀行產品開發并沒有限制性的規定，銀行表外產品開發都是按市場機制進行和從有針對性地滿足客戶需要著手。商業銀行根據表外業務新產品開發工作需要經歷以下四個階段[4]：

1、定向階段：包括產生創意、篩選創意和測試創意三個獨立的步驟。新產品創意可以來自客戶的建議，也可以來自銀行表外業務管理人員的建議。在許多創意產生后，商業銀行主管部門要對其進行篩選，將各方面條件都能符合的切實可行的創意留下來，接著對篩選留下的創意進行測試，明確表外業務新產品的利益點、在什么情況下必須用到這個新產品，誰是新產品的主要購買者或購買群體。

2、設計新產品階段：在表外業務創新產品設計前首先對新產品開發的成本、利潤、資金回收、營銷方案以及銀行資金的預算進行分析，之后才進入新產品的實際設計階段。這包括兩部分設計：一是新產品本身的操作性細節，稱之為產品設計、測試；二是為了在新產品推出時能順利供貨，要求對供貨辦法和供貨系統進行設計、測試與改進，以保證沒有故障。

3、試銷階段：產品試銷通常用來確定潛在的客戶是否會接受該項新產品，而試運行則是保證產品能夠發揮其應有的功能。

4、正式上市階段：在建立了供貨系統并實施了市場營銷計劃之后，公司就開始組織新產品的批量生產，將產品推向市場。在這一步之后則是形成批量后的審批，來確定是否己經達到了新產品的預期目標或者是否需要進行調整。

從上面可以看出西方商業銀行的表外業務創新產品開發機制相當完善，而目前我國商業銀行缺少表外業務產品開發機制，從實際情況看，我國商業銀行表外業務產品開發權基本屬于各總行，表外業務品種都是由總行統一推出，各分行和支行除了在原有基礎上增加一些小項目外，基本沒有表外業務新產品開發權力?？傂袃炔繘]有表外業務創新的組織管理部門，多個涉及表外業務創新的部門各自為政，缺乏統一的管理和協調。而且，總行開發的新產品和分行增加的一些小項目，基本也是拿來主義。據不完全統計，我國商業銀行表外業務中有85%是通過“拿來”方式從西方國家商業銀行吸納引進的，真正由我國首創、具有中國特色的表外業務品種極少。根本沒有根據成本、收益的分析，通過對客戶的需求調查，嚴格按開發程序進行表外業務產品開發。因此，為了更好地進行表外業務創新，我國應盡快建立根據成本、收益的分析方式、通過對客戶的需求調查、嚴格按新產品開發程序進行表外業務產品開發的機制。

（四）表外業務產品定價比較

表外業務產品收費直接影響著商業銀行的表外業務創新，商業銀行表外業務收費的高低直接影響商業銀行表外業務收入，進而影響到商業銀行的利潤。

西方商業銀行表外業務定價和收費完全被視為企業行為，由商業銀行自主決定。由于西方國家市場機制、經營機制相對完善，商業銀行的定價政策幾乎透明，這在客觀上表現為相同的表外業務在規模、經營相近的兩家商業銀行收費政策相似。西方商業銀行內部核算多為以產品、客戶雙重中心的經營管理模式，收入、成本均以產品為核算單位。因此，其表外業務產品的定價可以依據收入、成本模型，在綜合考慮市場因素、本行和本地區的特點予以確定。所以，西方商業銀行產品的定價和收費充分體現了市場性原則和成本收益原則。

而我國商業銀行表外業務定價和收費機制與西方商業銀行相比差別很大。我國商業銀行表外業務的定價機制不完善，多數商業銀行定價政策不統一，相同表外業務在不同商業銀行之間、甚至在同一商業銀行不同分支機構之間收費標準都存在一定的差異[5]。而且我國商業銀行定價能力也比較差，大多數商業銀行都是采用市場跟進型定價，定價的隨意性較大，價格的變動常常只是為了滿足市場占有率或提高客戶的滿意度，普遍缺乏科學的定價理念，同時也缺乏對定價策略的思考和研究，表外業務產品的收費情況相當混亂。

（五）表外業務收入的差距

西方發達國家商業銀行由于經營模式的靈活性，盈利構成呈現出多元化的特點，不斷拓寬經營領域，廣泛涉足投資銀行、保險、證券經紀、信托和基金等知識密集型業務領域，非利息收入在營業收入中占比普遍較高，中間業務收入在非利息收入結構中的占比較高。在歐洲，由于金融競爭和金融自由化等原因，商業銀行為了尋求更大的利潤收入，逐步拓展經營的領域，開始將觸角伸向風險較大的表外業務。金融的三大支柱為了尋求更大的利潤收入，開始策略合作、聯手營銷。在一些西方發達國家里，表外業務中份額最大的是金融衍生產品工具的交易。

而我國目前的表外業務品種主要集中在那些籌資功能較強的結算、信用卡、收付等風險較低的中間業務上，其覆蓋面非常狹窄，遠遠沒有達到表外業務全面發展的局面。而且我國金融領域受分業經營的限制和我國金融市場不成熟等因素的影響，許多信托、保險、金融租賃業務及衍生金融工具等能為銀行帶來高額利潤的表外業務進展緩慢。

通過上述各種比較得出：我國商業銀行和西方商業銀行在表外業務創新上存在很大差距，雙方已進入到不同的發展階段。西方商業銀行表外業務創新已歷經以擴大市場份額、增強服務功能為主要目標的初級階段和以投資銀行、銀行卡、信用擔保、衍生金融工具收入為主要表外業務收入的成長階段，進入到適應世界銀行業發展趨勢的高級階段，有著相當成熟的表外業務新產品開發和定價機制。而我國表外業務創新還處于表外業務發展的初級階段?？吹讲罹嗟耐瑫r，也反映出我國表外業務創新、發展的空間很大，表外業務創新已成為我國商業銀行謀求發展的一個契機。

四、表外業務創新的政策建議

在經濟全球化背景下，我國商業銀行為謀求生存，必須向客戶提供更多更新的金融服務手段，在操作上應堅持以人為本來創新金融產品。具體的政策建議如下：

（一）營造適合我國商業銀行表外業務創新的金融環境

我國商業銀行表外業務創新需要有一個寬松的金融政策環境。通過上面我國商業銀行與西方商業銀行表外業務發展環境比較可以看出：我國的一些金融政策和制度的確是制約表外業務發展的因素，特別是我國目前實行的分業經營體制在很大程度上阻礙了商業銀行表外業務的創新。雖然目前我國金融分業經營的限制逐漸放松，金融業混業經營的趨勢越來越明顯，但商業銀行的部分表外業務品種仍不能得到開發。像出于風險防范的目的，衍生金融工具業務的開展受到嚴格的限制，不僅政策空間小，而且交易市場十分狹窄，有些實際上己經近乎完全禁止的狀態，例如匯率期貨、股指期貨和國債期貨交易均在運行一段時間后就被停止。因此，表外業務的創新，僅僅商業銀行自身在主觀上做出努力是不夠的，管理層必須要營造相應的金融環境，特別是政策環境，積極推進金融業混業經營。只有放開限制、放開市場、推出產品、創造需求，才能夠從根本上推動商業銀行表外業務創新。

（二）積極推進符合我國商業銀行表外業務發展模式

由于我國金融環境和制度的制約，我國商業銀行在發展表外業務的過程中必須循序漸進。大力開展中間業務，提高銀行利潤的同時，提高自身抵抗風險的能力。在制度法律政策等不斷健全以及自身抗風險能力增強的過程中，穩健地進行表外產品的創新。增加銀行自身的盈利能力，為未來尋求三業合作打下堅實的基礎。

1、大力發展中間業務

由于中間業務不需動用商業銀行自有的資金，依托業務、技術、機構、信譽和人才等優勢，銀行以中間人的身份客戶承辦收付和其他委托事項，提供各種金融服務并據以收取手續費從而就能增加銀行利潤收入，所以大力發展中間業務對于我國商業銀行表外業務的創新是否順利進展具有基礎性的關鍵作用。

2、進行低風險表外業務創新

我國商業銀行表外業務發展經歷了兩個階段。1995年至2000年為存款導向階段，發展表外業務的目的主要是為了維護客戶關系，穩定和增加存款，相應地，表外業務創新主要集中在代收代付、委托貸款等業務領域；2000年以后，逐步過渡到收入導向階段，以防范風險、增加收入為主要目的，與此相適應，保險、投資銀行、資產托管等高收益表外業務成為創新的重點[3]。因此，在穩健發展無風險的金融服務的中間業務之后，應進一步開展低風險的表外業務創新。

今后我國表外業務經營方向應主要發揮傳統中間業務優勢，鞏固優質客戶，在服務策略上從低效向高效轉變，在經營態度上由被動向主動轉變，在經營作風上堅持以客戶為中心，采取差別客戶營銷戰略。即，一方面采取差別客戶營銷策略，根據客戶對銀行收益的不同將客戶劃分為不同的層次，分別提供不同的服務。另一方面采取差別業務營銷策略，有選擇、有針對性、有目的地開展高附加值和個性化的業務品種，投入資金，依靠物資技術力量為中間業務持續化發展奠定基礎并提供保證[6]。同時要采取差別化策略，選擇合理高效的投入機構，向重點客戶、重點業務傾斜，對推出的一些新產品要加強理解與學習，并不斷深入企業，了解企業需求，結合地域狀況和產品特點，對一些優質潛力客戶量身設計新產品，保留穩定有實力的老客戶，發展新的潛力客戶，力爭實現最佳投入產出率，為本地區的可持續發展提供前提和保證。

（三）發展三業合作，拓寬表外業務創新產品

隨著“一站式”服務的理念深入人心，金融超市將是商業銀行發展的必然趨勢。銀證和銀保合作使得三業共享了客戶資源，無疑將激發業務交叉上的創新。而且這樣的戰略合作可以在不加大任何投入的基礎上，為商業銀行提供可觀的利潤空間，也為證券公司和保險公司拓展了新的業務渠道，可謂實現多贏。1、銀證合作

銀證合作可以使商業銀行進行從支付結算到中介代管、金融信息咨詢等廣泛的表外業務，有利于跨行業的交叉業務創新。當前，我國的銀證合作還處于一個低水平的初級階段，己經創新的表外業務有：

（1）銀證轉賬業務

（2）利用銀行卡、銀行存折直接買賣股票

（3）銀行網點代辦證券開戶業務

為了更好的發展銀證合作，商業銀行應從以下幾方面進行努力：

一是創新和發展更多的表外業務。在基金行業在我國開展的如火如荼之際。商業銀行可以為基金提供資產管理業務。由于信用和資金安全上的考慮，國家規定商業銀行是基金的法定托管人和基金運作的監督人，并由商業銀行具體辦理證券、現金管理以及派發紅利等核算業務。此外，還可以與證券公司在投資銀行業務方面進行合作。例如，企業在進行并購、重組以及配股融資等活動時，證券機構提供擔保，銀行代銷證券公司承銷的企業債券等。

二是利用電子信息技術，拓展業務的深度和廣度。銀證合作依賴于金融電子化、網絡化的發展。商業銀行應該建立起更加快捷、安全、準確的電子化系統，提高資金周轉速度和結算能力，為證券的一條龍服務打好堅實的基礎。證券業務，爭取實現客戶在銀行網點辦理股票開戶、買賣、存取款、查詢、銷戶的一條龍服務；基金業務，為客戶提供認購、申購、贖回的全程服務，為基金管理公司提供綜合性、全方位的服務；國債業務，包括憑證式國債的承銷、發行、兌付和柜臺交易等業務[7]。

三是大力發展資產證券化業務。資產證券化是連接貨幣市場和資本市場最重要的表外業務創新。目前，中國建設銀行和國家開發銀行分別以個人住房抵押貸款和不良債權為切入點，發行了首批資產證券化產品。隨著消費信貸規模的逐步擴大，商業銀行依然可以從住房抵押貸款著手開展資產證券化業務[8]。從當前的形勢來分析，由于市場基礎、經濟環境、法律制度、信用基礎、利益關系等諸多方面的因素，資產證券化在中國并沒有大規模的運用。隨著金融改革的推進，資產證券化業務必將成為我國商業銀行表外業務的一個新的利潤增長點。

2、銀保合作

銀保合作在西方金融市場己經不是新鮮的事物。銀行保險己經成為一種成熟的銷售方式或是一種金融業的經營模式。代銷保險業務就是銀保合作的交叉產物。在分業經營、分業監管的法律框架下，銀行業和保險業無法進行較深層次的合作。相關表外業務的創新發展也受到了極大的限制。不過，《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十一個五年規劃綱要》明確提出，“完善金融機構規范運作的基本制度，穩步推進金融業綜合經營試點”，混業經營是我國金融體制改革的最終目標之一。根據我國銀保合作的現狀，銀行保險的創新應該分為兩個階段：一是短期內，在分業經營體制下，從初級的代銷保險階段提高到合作開發產品的戰略聯盟階段；二是在混業經營體制下，發展為金融控股集團下的深層次合作[8]。

目前，我國銀保合作屬于銷售協議模式。很多商業銀行都開展了代銷保險的表外業務，代銷保險的成功與否關鍵就在是否能開發出適合銀行銷售的保險產品以及如何將自己的渠道優勢最大化。因此，相比現在銀行簡單地銷售一般化的保險產品，不如銀行和保險公司合作開發出新的保險品種。我國的私人養老金市場并不發達，可以借鑒法國和意大利的經驗，居民可將人壽保險的消費替代養老金計劃的支出，而此時由銀行銷售的與養老金所具有的保障加儲蓄性質極為相似的儲蓄型保險產品無疑會受到人們的歡迎。此外，可以開發捆綁式產品，如信用卡相關的保險產品以及能夠有效分散銀行經營風險的保險產品等。在條件成熟時，商業銀行還可以通過向客戶提供綜合理財計劃來帶動銀保產品的銷售。

3、金融控股集團

從西方國家三業合作的經驗來看，金融控股集團或是金融超市都是最終的發展趨勢。商業銀行可通過并購、投資控股、出資參股和新建等方式，從事包括銀行、證券、保險、信托等業務在內的金融綜合經營。但是金融控股集團的合作模式要在混業經營的法律框架下才能真正實行。我國少數的金融集團己經出現了股權上的銀證合作模式，如光大銀行集銀行、證券、保險于一身。但光大銀行的形成有其獨立的歷史原因，和西方的金融控股集團還有些差別。因此是否能作為我國三業合作的高級模式還有待研究。

（四）提高商業銀行的內部控制

在表外業務創新給商業銀行帶來新的利潤增長點的同時我們應當清醒地認識到：表外業務是一把雙刃劍，在為商業銀行發展起到積極作用的同時也會帶來一定的風險。在社會主義的背景下，建立內部控制制度對于我國商業銀行表外業務創新的可持續發展具有重要的作用。

1、建立完善的法人治理結構的銀行組織架構。

我國商業銀行必須盡快建立起表外業務創新組織管理部門作為指導全行表外業務創新發展的決策機構，分行根據實際情況，或建立相應機構，或指定專業部門負責。表外業務創新管理機構應發揮在表外業務創新管理方面的綜合優勢，做好對表外業務創新的統一管理、市場調查、系統開發、有效營銷等工作。該部門要進行詳實周密的市場調研工作，不斷獲取市場的需求信息，并對信息進行科學分析，做好市場預測和產品開發決策。

2、建立業務創新制度保障體系，全面防范風險，推進內部控制體系標準化。

首先，從主要控制和管理信貸業務風險向全面控制和管理各類業務風險轉變，從制度防范風險向程序防范風險、技術防范風險等方面轉變，真正從組織機構和人員上保障風險評估活動的連續性和完整性。其次，努力推進內部控制體系的標準化；對現有的內部控制制度、程序、方法進行整合、梳理、優化，積極引進國外商業銀行構建內部控制體系的先進理念、方法和機制，對內部控制人員、職能和流程加以統一規范，便于執行和操作，以將控制機制滲透到每項業務活動中，從而形成一個動態的、能持續改進的風險控制體系平臺。第三，盡快構建風險評估和預警模型，為風險管理提供科學的支撐，提高風險管理工作的精確程度。第四，加強對計算機系統風險的控制，形成一套有效的內部電子監督和牽制系統，保障計算機存儲備份數據的完整性、精確性和安全性。

3、強化內部審計監督，促進內部控制機制日臻完善。

一是通過改革，逐步建立起絕對垂直和相對獨立的內部審計體制，按照總行審計部、地區審計分部、一級分行總審計室、審計辦事處四個層次開展審計活動，同時健全和完善審計規范制度建設；二是為了充分發揮內部審計對內部控制的監督和評審功能，審計工作的戰略重心要向全面風險管理和綜合經營管理轉移，審計目標從偏重財務收支的真實、合法、效益“三性”審計轉向經營審計；三是審計方法要進一步倡導并實施風險導向審計，要由過去對會計資料的詳細檢查轉變為評價內部控制系統為基礎的抽樣審計方法，并借助于對內部控制系統的評價結果確定審計的重點、范圍和方法。四是不斷提高內部審計人員素質，以適應工作發展的需要，強化審計培訓，組織內部交流與外部交流，引入國外先進的審計理念和審計技術，普及審計創新意識，提高審計人員對內部控制的適應性[9]。

4、加強內部控制管理的文化建設。

銀行內部控制管理要求員工具有一定行為規范和道德水準，內部控制管理文化建設就是通過調動每位員工的主動性、積極性和創造性，通過約束每一位員工的行為來達到業務發展與內部控制的目的。因此，要在銀行內部樹立全員內部控制意識，進一步提高管理人員和普通員工對于內部控制建設的重要性、迫切性的認識，通過對員工定期進行內部控制培訓，將內部控制管理觀念、行為規范由管理層貫徹落實到基層，由此促進商業銀行內部控制制度的完善。

（五）我國商業銀行要建立有效的業務創新機制

我國商業銀行要進行有效的業務創新，就必須建立完善科學的創新機制，通過有效的保障，激勵機制，來促進國有商業銀行業務創新模式的根本性轉變。

1、建立科學的人才培養機制

國內商業銀行從事表外業務的人員較為匾乏已成為我國銀行業無法廣泛開展高技術含量的表外業務產品和服務的“瓶頸”。而表外業務恰恰對人才規格有較高的要求。它需要一匹有扎實的專業技能、會管理且善于創新的復合型人才，同時高端的表外業務更是要求從業人員對企業信用、資產管理、財務顧問、投資銀行等方面業務擁有豐富的知識和實際經驗。因此，商業銀行應該重視對表外業務人才的引進、吸收和培養。商業銀行表外業務人員配置可以通過外部招聘來滿足，也可以通過組織中現有人才的再開發來滿足。培養應屆畢業生以及一些留學生作為表外業務團隊的新血液；重視內部招聘的選人途徑，選擇有創新意識、專業技能扎實、外語能力強的員工進入表外業務團隊；對于一些我們不熟悉的高端表外業務，可以從外資銀行引進一些高級管理人才。同時加強員工培訓，建立學習性組織。鼓勵員工參加資產評估師、工程造價師、房地產評估師、注冊會計師、注冊律師、證券咨詢人員和基金托管人員等各種執業考試，培養專門人才。

2、引入有效的市場營銷機制

商業銀行拓展表外業務同其他企業一樣，不可能僅以自己的產品吸引住所有消費者，而必須加強市場分析、產品開發與包裝、銷售促進和研究售后顧客反映等表外業務市場營銷的管理。要綜合考慮自身的實力和競爭對手的情況，對整體市場進行細分。在此基礎上合理確定目標客戶、目標市場，并進行整合重組，制定符合實際的客戶戰略。堅持以客戶為中心，實施差異化的市場營銷策略，為客戶度身定造。并根據不同客戶群的貢獻程度提供差異的服務價格。

3、完善表外業務產品定價機制

我國商業銀行應該完善表外業務產品定價機制，制定正確的定價原則和切合實際的定價目標、建立科學合理的定價模型。

我國商業銀行表外業務產品定價應遵循以下四個原則：

（1）綜合效益原則，商業銀行表外業務創新產品定價既要體現單一效益，又要考慮到綜合效益；既要考慮到眼前效益，又要兼顧長遠目標。

（2）成本導向原則，即以成本為基礎，綜合核算其成本和收益，使產品最終能為商業銀行帶來利潤。

（3）市場競爭力原則，因為表外業務產品具有較高的價格彈性，競爭性的價格不但會提高產品的競爭能力，而且還能帶來較高的市場份額和相應的收益。

（4）滿足客戶需求原則，是指商業銀行應只有提供客戶滿意的表外業務產品，才能吸引客戶購買，才能實現利潤和市場份額的擴大[8]。

我國商業銀行表外業務產品應當以利潤最大化為核心定價目標，這也是遵循經濟學中利潤最大化的原則。利潤最大化始終是商業銀行經營的目標。

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