通貨膨脹的原因及對策范文

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關鍵詞：通貨膨脹；需求拉動型；供給推動型

近幾年來網絡上出現的“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你軍”，則都是通貨膨脹的產物，這給人們的生活帶來不小的困擾。尤其是油價的上漲和房價的飆升，更是讓人一目了然了這場風暴的來勢洶洶。在通貨膨脹下受影響最大的還是低收入群體，物價上漲必然會導致他們支出增加，生活會更加困難。從而使貧富差距變得更大。正確的分析出通貨膨脹漲的成因，才能找出解決問題的辦法，才能穩定我國的貨幣波動，這樣才能使經濟穩定。如果不能很好的解決通貨膨脹問題，這將會給我國經濟帶來致命傷害。

一、中國通貨膨脹的現狀

據國家統計局統計，2010年11月以來，消費品價格急速上漲，每月的CPI的漲幅都超過5%。2011年國民消費指數CPI同比上漲55%，物價上漲已成為當今社會普遍存在的現象，人們普遍意識到我國陷入了一場比較嚴重的通貨膨脹之中，而我國的經濟和人民生活受到通貨膨脹的嚴重影響。

以下是我國2001年至2012年我國通貨膨脹率的變化情況。

近十年來我國的通貨膨脹率情況

年份2005200620072008200920102011201220132014

通貨膨脹率（%）18154859-072254262620

數據來源：國家統計局數據整理

從上圖中可以看出，我國的通貨膨脹率在2008年達到了最高值，原因很簡單，2008年的金融危機是“罪魁禍首”，在國家實施緊縮性政策的治理下，在2009年我國的通貨膨脹率有了一個明顯的下滑，從59% 到-07%，可以看出政府的措施得到了有效地發揮。

但是，進入2010年以來，我國的通貨膨脹率再一次逐年提高，根據國家統計局的數據可知，2010年的通貨膨脹率又一次變為了正數22%。而2011年，中國仍然是通貨膨脹之年，在2010年的基礎上呈現出繼續上升的勢態，幾乎與2008年的最高值相持平，達到54%，但是2012年的數據又出現了下降的趨勢。

從以上分析可以看出，我國政府越來越重視通貨膨脹這一經濟現象，并且在不斷地與通貨膨脹做著斗爭。

二、我國通貨膨脹的成因

（一）國內原因

1、貨幣供應量過大，流動性過剩。由于中國多年的資本項目和經常性項目順差，每一塊進入中國結匯的美元，都換出一定數量的人民幣去，造成了高額的外匯儲備。而政府為了維持人民幣的低匯率，就不得不增發人民幣，又進一步的加劇了通貨膨脹。而政府投資以及與各級和各地政府所“發動”和“促動”的公共設施建設項目，也造成了投資過熱。

2、經濟結構失衡。在經濟活動中，各個部門生產率提高的速度不一致，其中部門的興衰更替頻繁，各部門同世界市場的聯系密度不一樣，而社會經濟結構并不能非常有效地使生產要素從生產率低的部門轉移到生產率高的部門，從衰落的部門轉移到正在迅速發展的部門，從非開放性部門轉移到開放性部門。但是，生產效率提高慢的部門、和非開放性部門在工資和價格等問題上都要求和其他部門享受一致的待遇，這就導致了通貨膨脹。

（二）國際原因

1、發達國家的量化寬松貨幣政策。為了應對經濟危機，許多發達國家采取了量化寬松的貨幣政策，這就會極大地增強國際市場的流動性。由此引起的國際大宗商品價格上漲（比如油價）以及美元的貶值，很有可能會傳導到中國。美元貶值會導致國際大宗商品等資源性產品價格猛漲，而中國又是這一類資源性產品的進口大國，從而也會推動中國的通貨膨脹。

2、國際大宗商品價格上漲。國際大宗商品價格的上漲給我國帶來了輸入型通貨膨脹。在經濟全球化步伐加快的國際背景下，中國經濟與世界經濟的聯系日益緊密。隨著我國工業化與城市化的推進，我國對能源與原材料的需求進一步擴大，除了本國國內資源以外，需要向國外進口原材料或半成品等產品，這些商品的價格上漲勢必會通過國際輸入抬高我國最終的產品價格。

3、大量熱錢的流入。美國量化寬松的貨幣政策向市場注入大量流動性，但它疲軟的經濟形勢以及較低的利息率都影響了它對這些流動性的吸引能力，加之美元不斷貶值，使大量熱錢把貨幣升值預期好，匯率穩定的市場作為目的地。近幾年，我國人民幣不斷升值，匯率也保持相對穩定，促使國際上大量熱錢以套利為目的進入我國資本市場，乘機在房地產、股票、債券市場中獲取巨額利差，導致資本市場價格高漲，對我國經濟秩序產生巨大的沖擊，促使我國通貨膨脹進一步加劇。

三、我國應對通貨膨脹的對策

（一）實行緊縮性貨幣政策和財政政策

緊縮性貨幣政策和財政政策是應對通貨膨脹最常用的方式。緊縮性貨幣政策包括上調存款準備金率、提高利率、出售政府債券等手段，通過種種措施，減少流通中的貨幣量，抑制消費需求，降低物價水平?？梢圆扇〉木o縮性財政政策有減少財政赤字、改革稅收制度等，通過財政支出的變化，對市場中各種需求形成引導，朝緩解通貨膨脹的方向發展。

（二）調整產業結構

調整經濟結構，轉變經濟發展方式的目的就是要增強經濟的自主性、內生性，鼓勵科技創新、產品創新、產業升級，阻斷國際通貨膨脹向國內傳導。我們首先要對教育方面加大投入，提高教育質量，讓我國的勞動力素質結構發生變化。然后是促進科技創新，提高勞動生產率，國家應該出臺一系列的鼓勵政策，來促進高新科技產品的更新換代，鼓勵企業進行科技創新。最后，國家應該相應地進行政治、社會、經濟、科技制度的變革，使之能與經濟的新結構、新的增長模式相適應。

（三）控制境外熱錢流入

熱錢的目的是純粹投機盈利，而不是制造就業、商品或服務。熱錢的形成，是由于金融市場的全球化和國際性投資基金快速擴張等原因。

那么，如何控制國外熱錢的大量流入呢？第一，提高法定準備金率，縮緊銀根，控制市場中的貨幣流通量，但是這一措施可能對股市的影響程度有限；第二，尋找另一個分洪之地，例如房地產市場，但是這會使房價繼續上漲。可見，控制熱錢的措施雖然能夠降低我國的通脹壓力，但是考慮到它所帶來的弊端，政府在實施此做法時必須謹慎。（作者單位：河南財經政法大學）

參考文獻：

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關鍵詞：通貨膨脹；人民幣匯率制度；多元線性回歸

中圖分類號：F427 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）08-0003-04

一、我國通貨膨脹的現狀

金融危機來臨時,歐洲和美國都采取了量化寬松的政策。根據當時的形勢，中國政府宣布了“四萬億”投資計劃，這些政策非常迅速地把經濟從衰退中拉了出來。大量流動性注入市場后，隨之而來的是對通貨膨脹的擔憂。隨著經濟的開放程度越來越高，一國可能成為國際通貨膨脹的受體，也可能將本國的通貨膨脹釋放到國外[1]。貨幣學派的代表人物米爾頓?弗里德曼認為，通貨膨脹隨時隨地是一種貨幣現象，如果貨幣的增長速度超過能夠買到的商品和勞務的增長速度，就會發生通貨膨脹[2]。數據顯示，隨著“四萬億”投資計劃的推行，2009年1月―2011年6月，我國廣義貨幣供應量（M2）平均增速為19.17%，見圖1。

圖1 2009年1月―2011年6月廣義貨幣供應量（M2）變化

數據來源：作者根據中國人民銀行（查閱時間：2011/7/19）提供的數據編制

表4 2005年―2011年3月我國外匯儲備單位： 億美元

數據來源：根據國家外匯管理局（，查閱時間：2011/7/19）提供的數據編制

表5 2007年底―2011年5月中國人民銀行資產

數據來源：根據中國人民銀行（pbc.省略/，查閱時間：2011/7/19）提供的數據編制

（二）國家四萬億經濟刺激計劃帶來的國內流動性過剩

受到美國次貸危機的影響，全球經濟陷入深度衰退，我國為了保持經濟繼續快速增長和促進就業，推出了四萬億經濟刺激計劃，受到貨幣乘數的影響，四萬億經濟刺激計劃將會使貨幣供給量增加大約12萬億[3]。數據顯示，2009年1月―2011年6月，M2的平均增速為22.1%，信貸平均增速為17%。貨幣的大量發行勢必會對通貨膨脹造成巨大壓力。

（三）國際商品市場能源價格不斷上漲，帶來輸入性通貨膨脹

近幾年國際市場上原油、鐵礦石等為代表的大宗商品價格屢創新高，成倍上漲。2001年12月―2011年1月，能源價格指數上漲3．5倍多，原油現貨價格上漲3．9倍。一方面，我國對能源的進口依存度較高，國際能源價格的上漲會很快輸入到國內，而原材料的大幅上漲會通過生產鏈和消費鏈傳到下游產品，使價格上升；另一方面，市場流動性泛濫，但是由于缺乏投資渠道，人們為了彌補貨幣的機會成本和獲得超額利潤，大肆炒作部分商品，使得原材料的價格進一步上漲，加劇通貨膨脹。

（四）糧食價格上漲

人口的不斷增長和可用耕地的有限性導致糧食供給和需求的關系更加緊張，而全球糧食庫存的不斷減少直接導致了糧食價格的上升。同時，發達國家為了應對能源價格的上漲，大量消耗玉米加工而成的乙醇燃料，這也大大增加了對糧食的需求，糧食價格的上漲還會通過生產鏈和消費鏈傳導到蛋類和肉類，從而推動食品價格的全面上漲。

（五）勞動力成本上升

隨著城市化進程的加快，勞動力也出現了結構性的緊缺，長三角和珠三角許多民營企業出現了不同程度的“用工荒”，“用工荒的”的出現增加了務工人員的談判議價能力。在糧食價格的上漲的背景下，很多外來務工人員重新回流到農村從事農業生產，使得勞動供給減少，這都對勞動力成本造成了很大的壓力。統計數據顯示，城鎮居民人均收入2009年相比2008增長8.83%，農村居民人均收入增長8.25%，勞動力成本的進一步上升會對通脹造成更大的壓力。

（六）全球流動性過剩

隨著歐洲和美國的經濟刺激計劃出臺，國際市場上流動性泛濫，為了刺激投資，促使經濟復蘇，很多國家幾乎保持著“零利率”，而中國還保持著2%―3%的利率，同時人民幣升值的預期并沒有改變。這些都促使國際資本涌入中國享受較高利率和匯率升值的雙重收益，但卻增大了本國通脹的風險。

四、我國通貨膨脹的計量分析

（一）數據定義和處理

本文對以下指標進行分析：CPI（與上年同期進行比較，CPI）、豬肉價格指數（與上年同期進行比較，CPI-PORK）、廣義貨幣供應量（M2）、紐約商品市場的原油價格（oil）、我國歷月貿易順差（TS）、上證綜指的收盤點數（shmarket）、我國城鎮居民收入（wage）、鄭州商品期貨交易市場強麥合約價格（wheat）、社會固定資產投資（I）、匯率（E）。以上數據除了CPI和豬肉價格指數是從國家統計局官方網站上獲取，其他的都是從萬得（Wind）數據庫中獲得。為了保證有足夠長的時間序列，采用了從2009年1月―2011年6月的月度數據，其中，城鎮居民收入只有季度數據，所以，對該數據進行平均后放入每個季度的三個月中。城鎮居民收入和社會固定資產投資都是累計數據，所以要對數據進行差分，期貨市場的月度數據是用每周的收盤價進行平均來代替的。

（二）計量結果和分析

表6 Eviews回歸的結果

從表6中可以看出，DW統計量為1.96，接近于2，可以認為變量不存在自相關。F值非常顯著，所有變量總體可以解釋CPI的變化?；貧w方程的擬合度達到0.9694，說明回歸方程擬合的較好，整個回歸模型的設定誤差較小。從結果看，豬肉價格、貿易順差、社會固定資產投資、匯率回歸結果比較顯著，可以認為這四個因素是導致近期通貨膨脹的主要因素。也就是說，以豬肉價格為代表的農產品價格、長期的貿易順差而帶來的外匯占款增加、人民幣的升值和固定資產投資增加是導致本輪通貨膨脹的主要原因。由此看來，本輪通貨膨脹更可能是輸入型和需求拉動型。雖然外匯占款也會導致貨幣的投放增加，但是我們發現廣義貨幣供應量（M2）對CPI的影響并不顯著，所以可以認為流動性至少不是本輪通貨膨脹中最主要的原因。

我們通過歷史數據對這一結果進行檢驗，2004年1月―2006年12月，廣義貨幣供應量平均增長16.76%，但是CPI只同比平均增長2.39%，而2011年1月至6月，廣義貨幣供應量15.97%，CPI同比平均增長5.4%，這說明廣義貨幣供應量與CPI并不存在一一對應的增長關系。

這個結果給我們的啟發是：如果中央銀行一味采取調高準備金和提高利率的方法，可能不僅不能對降低通貨膨脹產生顯著影響，反而會對經濟增長產生不利影響，因為本國利率的提高會吸引國外資本流入，這會增加對本幣的需求，會使匯率進一步上升，而且流入的國外資本中的一部分會增加社會固定資產投資，這些都會對通貨膨脹產生進一步的壓力。

五、我國通貨膨脹的對策和建議

由前面的計量結果可以發現，貿易順差對通貨膨脹有顯著影響，而貿易順差對通貨膨脹的影響主要是通過外匯占款實現的，雖然現在我國已經將強制結匯制改為自愿結匯制，但是由于人民幣一直處于升值的上升通道中，進出口企業獲得的外匯還是更愿意賣給銀行，以避免外幣匯率下降帶來的損失。外匯占款的壓力增加了被動的基礎貨幣投放，削弱了央行貨幣政策的自主性，降低了通過控制貨幣供給控制通貨膨脹的能力。

（一）進一步完善匯率形成機制，增強貨幣政策自主性

為了完善人民幣匯率形成機制，中國人民銀行于2005年放棄盯住單一美元的匯率制度，轉而采取“以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度”。

筆者認為，在匯率形成機制改革過程中，在宏觀層面上，應該增加匯率制度的彈性和靈活性；在微觀層面上，應該讓更多的個人和機構參與到外匯交易市場中，減少中央銀行干預匯率的次數。一方面，在彈性匯率制度下，匯率不再呈現升值或者貶值的趨勢，投資者因此需要承擔更大的風險，因而能夠有效抑制投機資本的單向流動，減少資本與金融項目的順差，減少被動基礎貨幣投放，減輕國內通貨膨脹壓力；另一方面，應該讓更多的個人和機構參與到外匯交易市場中。1996年，我國已經實現了外匯經常項目的可兌換，成為IMF的第八條款國。當前，我認為我國應該逐步放開居民和非居民資本與金融項目的可兌換，鼓勵個人對外進行投資。除了銀行間拆借市場外，應該建立可以讓個人投資者參與的外匯市場，交易主體的增加，可以增加匯率的彈性和靈活性，減少央行干預匯率的頻率，增強央行貨幣政策的自主性。

（二）在本輪通貨膨脹中，提高存款準備金不是一個有效的貨幣政策工具

在本輪通貨膨脹中，央行頻頻使用加息和提高存款準備金率。由計量分析可以看到，社會固定資產投資對通貨膨脹有顯著影響，加息可以抑制投資過熱，減輕通貨膨脹壓力。而提高存款準備金主要通過減少商業銀行信貸的供給量影響廣義貨幣供應量，而且我們已經看到，廣義貨幣供應量對通貨膨脹的影響并不顯著，但是提高存款準備金會加劇資源在行業和空間上的錯配，引起貸款的結構性失衡。一方面，商業銀行有限的貸款會投向投資回報快、利潤率高的行業，而像農業和養殖業，這兩個行業的利潤率本身較低，而申請貸款的往往是農民，申請的貸款資金流比較小，過多的小額貸款會增加商業銀行的管理成本，同時商業銀行出于控制貸款風險的考慮，往往不會批準農民的貸款申請，而這些行業的生產不足，將直接對物價水平產生巨大影響；另一方面，東部地區的對外貿易占到全國的90%以上，相對于中部和西部地區， 東部受信貸減少的影響會比較小，而中西部地區正處于高速發展期，信貸規模的減小會降低經濟增長率，拉大與東部地區的差異。

參考文獻：

[1] 赫爾穆特?弗里希.通貨膨脹理論[M].北京：商務印書館,1992.

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（一）需求拉動的通貨膨脹

需求拉動的通貨膨脹是指總需求過渡增長所引起的通貨膨脹，即“太多的貨幣追逐太少的貨物”，按照凱恩斯的解釋，如果總需求上升到大于總供給的地步，此時，由于勞動和設備已經充分利用，因而要使產量再增加已經不可能，過渡的需求是能引起物價水平的普遍上升。

（二）成本推進的通貨膨脹

成本或供給方面的原因形成的通貨膨脹，即成本推進的通貨膨脹又稱為供給型通貨膨脹，是由廠商生產成本增加而引起的一般價格總水平的上漲。造成成本向上移動的原因大致有：工資過渡上漲、利潤過渡增加進口商品價格上漲。

（三）需求和成本混合推進的通貨膨脹

在實際中，造成通貨膨脹的原因并不是單一的，因各種原因同時推進的價格水平上漲，就是供求混合推進的通貨膨脹。假設通貨膨脹是由需求拉動開始的，即過渡的需求增加導致價格總水平上漲，價格總水平的上漲又成為工資上漲的理由，工資上漲又形成成本推進的通貨膨脹。

（四）預期和通貨膨脹慣性

在實際中，一旦形成通貨膨脹，便會持續一般時期，這種現象被稱之為通貨膨脹慣性，對通貨膨脹慣性的一種解釋是人們會對通貨膨脹做出的相應預期。

預期對人們經濟行為有重要的影響，人們對通貨膨脹的預期會導致通貨膨脹具有慣性，如人們預期的通脹率為10%，在訂立有關合同時，廠商會要求價格上漲10%，而工人與廠商簽訂合同中也會要求增加10%的工資，這樣，在其他條件不變的情況下，每單位產品的成本會增加10%，從而通貨膨脹率按10%持續下去，必須然形成通貨膨脹慣性。

二、通貨膨脹的影響

通貨膨脹必將對社會經濟生活產生影響。如果社會的通貨膨脹率是穩定的，人們可以完全預期，那么通貨膨脹率對社會經濟生活的影響很小。因為在這種可預期的通貨膨脹之下，各種名義變量都可以根據通貨膨脹率進行調整，從而使實際變量不變。這時通貨膨脹對社會經濟生活的唯一影響，是人們將減少他們所持有的現金量。但是在通貨膨脹率不能完全預期的情況下，通貨膨脹將會影響社會收入分配及經濟活動。因為這時人們無法準確地根據通貨膨脹率來調整各種名義變量，以及他們應采取的經濟行為。

（一）在債務人與債權人之間，通貨膨脹將有利于債務人而不利于債權人

通常借貸的債務契約都是根據簽約時的通貨膨脹率來確定名義利息率，所以當發生了未預期的通貨膨脹之后，債務契約無法更改，從而就使實際利息率下降，債務人受益，而債權人受損。其結果是對貸款，特別是長期貸款帶來不利的影響，使債權人不愿意發放貸款。貸款的減少會影響投資，最后使投資減少。

（二）在雇主與工人之間，通貨膨脹將有利于雇主而不利于工人

在不可預期的通貨膨脹之下，工資增長率不能迅速地根據通貨膨脹率來調整，從而即使在名義工資不變或略有增長的情況下，使實際工資下降。實際工資下降會使利潤增加。利潤的增加有利于刺激投資，這正是一些經濟學家主張以溫和的通貨膨脹來刺激經濟發展的理由。

（三）在政府與公眾之間，通貨膨脹將有利于政府而不利于公眾

由于在不可預期的通貨膨脹之下，名義工資總會有所增加，隨著名義工資的提高，達到納稅起征點的人增加了，有許多人進入了更高的納稅等級，這樣就使得政府的稅收增加。但公眾納稅數額增加，實際收入卻減少了。政府由這種通貨膨脹中所得到的稅收稱為“通貨膨脹稅”。一些經濟學家認為，這實際上是政府對公眾的掠奪。這種通貨膨脹稅的存在，既不利于儲蓄的增加，也影響了私人與企業投資的積極性。

三、主要結論與對策

國家中央銀行，如中國人民銀行、美聯儲，可經由設定利率及其他貨幣政策來有力地影響通貨膨脹率。高利率（及資金需求成長遲緩）為央行反通脹的典型手法，以降低就業及生產來抑制物價上漲。

然而，不同國家的央行對控制通貨膨脹有不同的觀點。例如說，有些央行密切注意對稱性通貨膨脹目標，而有些僅在通貨膨脹率過高時加以控制。歐洲中央銀行因在面對高失業率時采行后者而受指責。

貨幣主義者著重由金融政策以降低資金供給來提高利率。凱恩斯主義者則著重于由增稅或降低政府開支等財政手段來普遍性的降低需求。其對金融政策的解釋部分來自羅伯特?索羅對日用品價格上漲所作的研究成果。供給學派所主張的抵抗通貨膨脹方法為：固定貨幣與黃金等固定參考物的兌換率，或降低浮動貨幣結構中的邊際稅率以鼓勵形成資本。所有這些政策可透過公開市場操作達成。

另一種方法為直接控制薪資與物價。美國在1970年代早期，尼克松主政下，曾試驗過這種方法。其中一個主要的問題是，這些政策與刺激需求面同時實施。故供給面的限制（控制手段、潛在產出）與需求增長產生沖突。經濟學家一般視物價控制為不良作法，因其助長短缺、降低生產品質，從而扭曲經濟運行。然而，若能避免因經濟嚴重衰退導致成本升高，或在抵抗戰時通貨膨脹的情形下，這樣的代價或許值得。

參考文獻：[1]艾慧.中國當代通貨膨脹理論研究.上海財經出版社.

[2]曼昆著，張帆、梁曉鐘譯.宏觀經濟學[M].北京：中國人民大學出版社，2005：10-15.

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關鍵詞：貨幣政策操作 通貨膨脹

一、通貨膨脹的內涵

通貨膨脹是一種貨幣現象。他的具體表現形式就是由于貨幣發行過多或流通中貨幣過多，也就是超過了實際需要的貨幣數量，而導致物價上漲和單位貨幣的貶值。

通貨膨脹與無價上漲的關系十分密切，通貨膨脹會引起物價上漲或者說通貨膨脹的最終結果必然是物價上漲。為此，可把物價指數作為衡量通貨膨脹的一個重要指標。但必須明確，物價上漲和通貨膨脹并不晚確實一回事。這是因為，物價是經常變動的，而變動的原因很多，并不完全是流通中貨幣過多引起的。其次，物價不一定與通貨膨脹按同一速度、同一比例增長，不一定準確的反映出通貨膨脹的程度。所以說物價上漲是衡量通貨膨脹的一個重要指標，但不是唯一的標準。

二、通貨膨脹產生的原因

通貨膨脹從本質上說是通過物價持續上漲來表現的貨幣發行量大打超過全社會生產產品的價值量。產生的原因主要是從貨幣供給量、貨幣流通速度以及儲蓄和信貸等方面的影響，貨幣增長持續的時間越長與通貨膨脹的關系就越強，這就表明貨幣供給增率與通貨膨脹率之間存在長期的協整關系，也就是說：貨幣流通速度的變化、貨幣增長和產量的增長、總需求超過總供給所引起的一般價格水平的持續上漲都是引發通貨膨脹的重要因素。由于現實貨幣運動無法準確把握進行細節，造成增發貨幣行為，從而形成一輪一輪的增發貨幣，知識通貨膨脹進一步加劇。

三、通貨膨脹的危害

通貨膨脹一旦發生，首先受危害的是影響生產。通貨膨脹時期，由于各部門、各地區價格漲落幅度與時間不一，導致一些部門過度發展，一些部門更加萎縮，使經濟進一步失調。同扎根不利于生產投資，利潤是明贏暗虧。影響分配致使公認的工資收入下降。部分固定收入者，如支援、教員、養老金領取者等名義所得不變階層，在通貨膨脹中是最大的受害者。通脹時期，政府為了減少財政赤字，必然增加稅收，較少私人消費，這些均不利于企業投資，繼而造成失業，使生產下降財政收入不能保證，迫使政府繼續用增發貨幣的辦法彌補赤字。由于人們普遍認為存錢不如存物的心理，導致儲蓄下降，銀行收入減少。國內通貨膨脹也會造成本國貨幣對外貶值，致使國際收支惡化。通貨膨脹具有“慣性作用”“自我加速”作用，如不及時消除，就會愈演愈烈，導致惡性通貨膨脹。

四、抑制通貨膨脹的對策

控制貨幣供應量，由于通貨膨脹形成的直接原因是貨幣供應過多，因此智力通貨膨脹的一個最基本的對策就是控制貨幣供應量，使之與貨幣需求量想適應，穩定幣值以穩定物價。

控制需求，通貨膨脹的一個基本原因就是總需求超過總供給，因此治理通貨膨脹首先是控制需求，實行緊縮性政策，緊縮性政策是當前對付通貨膨脹的傳統手段，是迄今為止運用最廣、最有效的政策措施。

增加商品的有效供給，調整經濟結構。治理通貨膨脹必須從兩個方面同時入手，一方面控制總需求，另一方面增加總供給，兩者不可偏廢。

醫治通貨膨脹的其他政策。除了控制貨幣發行量、控制需求、增加供給以外，還有一些如限價、減稅、指數化等其他智力通貨膨脹的政策，以防止通貨膨脹引發個主體行為失控，增強過敏的承受能力。

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【關鍵詞】通貨膨脹 治理

一、通貨膨脹的定義、度量及類型

通貨膨脹在我國一般表述為：在貨幣自由流通的條件下，由于貨幣供應量超過流通中的客觀需求量，導致貨幣貶值，從而引起物價普遍持續上漲的經濟現象。國際上是以通貨膨脹率來衡量一國通貨膨脹的程度。常用的價格指數主要有三種：消費價格指數（CPI）、批發物價指數、國民生產總值平減指數。

二、通貨膨脹成因的理論分析

通貨膨脹的產生依賴一定的社會經濟條件，因此不同國家發生通貨膨脹的原因也不同。在西方國家對通貨膨脹成因的理論分析最為流行的有三種：需求拉上理論、成本推動理論、結構失衡理論。需求拉上理論是從社會總需求角度來分析通貨膨脹的成因，認為通貨膨脹是由于社會再生產過程中社會總需求過度增加，超過了既定價格水品下的社會總供給，從而引起貨幣貶值，物價持續上漲的現象。

從當前中國經濟的現實狀況來看，在我國投資需求幅度為20%為正常，而我國現在高達了25%，特別是有些工業行業的價格不斷上漲引起了原材料價格的上漲，此屬于需求拉動型通貨膨脹。成本推進型通貨膨脹理論認為在社會商品和勞務需求不變的情況下，生產成本的提高也會引起物價水平的上漲。結構型通貨膨脹理論認為：由于經濟結構因素的變動，會導致一般物價水平的上升，或者通過推動成本上升間接助導通貨膨脹。結構型通貨膨脹一般發生在發展中國家。

三、通貨膨脹的社會經濟效應

通貨膨脹在分配和產出方面影響著社會經濟的運行?？偟膩碚f，它對社會經濟的危害遠遠大于其對社會經濟發揮的短暫刺激作用。通貨膨脹在爬行階段對經濟的增長有一定得促進作用。但是伴隨著通貨膨脹的發展，其負面效應遠遠大于其正面效應。在通貨膨脹的非爬型階段不利于經濟的增長，主要表現在：第一、通貨膨脹會扭曲國民經濟的價格機制；第二、通貨膨脹會打亂產業結構合理分布秩序。這是由于人們的心理預期，“貨幣幻覺”所產生的盲目投資會造成資源的不合理分配和浪費，從而抑制經濟的發展；最后，通貨膨脹的發展會使社會的實際投資減少。

四、我國通貨膨脹現狀及其治理

2008年，美國次貸危機嚴重沖擊了中國出口需求，中國經濟增長速度快速回落。2009年，中國通過積極地財政政策和適度寬松的貨幣政策，促進國內需求從而彌補萎縮的外部需求，實現經濟的最先復蘇。2010年前三季度中國經濟GDP同比增長10.6%，增速比上年同期加快2.5個百分點。與此同時，隨著經濟的復蘇，2010年第四季度的CPI同比增長平均處于4.7%高位，尤其在11月份達到5.1%。2011 年初數據顯示1月份CPI同比上漲4.9%，二月份CPI同比上漲4.7%左右。由此看來，我國當前的通貨膨脹壓力很大。

造成我國通貨膨脹的原因主要有二個，一是流動性過剩，另一個則是成本推動。資金流動速度快是因為中國的經濟構架有利于出口和投資。出口有助于積累大量的貿易順差和外匯儲備，反過來它也回給人民幣升值帶來壓力。人民幣升值將導致更多的外國投機資本的流入，引發更嚴重的通貨膨脹。我國以往被嚴重低估的資源，能源價格的回歸和勞動力價格逐漸上漲的趨勢都成為推高生產成本，進而推進我國的通貨膨脹，使得我國通貨膨脹呈現出成本推動的特征。生產成本的增加主要表現在糧食價格上漲、勞動力成本上升、生產資料價格上漲三個方面。我國經濟的持續增長，使居民收入水品有了大幅度提高，需求擴張，為需求拉動型通貨膨脹創造了條件。

在應對2008年的美國金融危機時，我們及時調整貨幣政策，2009年我國實施了適度寬松擴張的貨幣政策，使得貨幣供應量和銀行信貸出現了跳躍式增長。適度寬松的貨幣政策使得中國經濟已經回升，同時伴隨著物價上漲的嚴峻考驗。為了保持中國經濟的快速發展同時應對通貨膨脹的壓力，我認為具體措施有：第一，放緩我國的貨幣供應量。要從根本上控制貨幣的增長速度，首先要加快改革我國的利率和匯率機制，使人民幣匯率在合理的水平上浮動，加快實現我國利率的市場化。第二，增加農業和農產品的補貼，穩定糧食價格。證供應是阻斷價格上漲的重要手段。中國政府必須對農業和農產品進行補貼，通過政府買賣等行為，確保糧食供應，穩定糧食價格。

參考文獻

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[2] 李晨,當前我國通貨膨脹的原因及對策,經濟探討,2008.6.

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[關鍵詞]貨幣供應；通脹預期；通貨膨脹

一、引言

2010年11月11日，國家統計局公布的10月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲4-4％，漲幅比9月份高0.8個百分點。10月份工業品出廠價格指數(PPI)同比上漲5.0％，漲幅比9月份高0.7個百分點。在不到一年的時間內，我國的CPI與PPI由負轉正，并迅速攀升到一個相對較高的水平(見表1)。

為在全球危機中保持經濟穩定增長，我國近兩年使用適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策協調搭配。但經濟復蘇的表象下，我國經濟出現了新的問題，通貨膨脹預期的加強、資產價格虛漲等。世界經濟的發展規律證明，許多快速增長的經濟體都必然伴隨一定程度的通脹，適度的物價上漲是保證經濟平穩增長的基礎，同時也是疏導城市居民的通脹預期、引導財富效應向真實消費轉化的保證，但是通貨膨脹會在總體上降低居民消費福利。因此，通脹必須控制在一定的范圍內，如果超出了這個范圍，將可能對經濟產生不利影響。從近期的情況看，國內經濟回升，通脹預期日益強烈，為了遏制通貨膨脹的蔓延，我國的宏觀調控政策的調整勢在必行。央行開始著手管理通脹預期，試圖引導經濟合理發展。為了找出誘發我國通貨膨脹的宏觀經濟因素以及各誘發因素對通貨膨脹的短期及長期影響，本文將對我國通貨膨脹成因進行探討，從而提出抑制通貨膨脹治理對策。

二、我國通貨膨脹成因分析

根據的貨幣理論，通貨膨脹是指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實際需求，也即現實購買力大于產出供給，導致貨幣貶值和價格水平全面、持續上漲的經濟現象。在長期來看，貨幣的供給與需求決定了貨幣的價值，貨幣供給增加，導致流動性過剩，貨幣貶值，購買同樣的商品和勞務需要更多的貨幣，最終導致物價上升，通貨膨脹。通貨膨脹的類型可以大致分為四類：需求拉動型通貨膨脹、成本推動型通貨膨脹、輸入型通貨膨脹、結構性通貨膨脹。

需求拉動型通貨膨脹是指總需求過度增長所引起的通貨膨脹，即過多的貨幣追逐相對過少的商品，按照凱恩斯理論的解釋，如果總需求上升到大于總供給的地步，過度的需求會引起物價水平的普遍上升。所以，引起總需求增加的任何因素都可以是造成需求拉動型通貨膨脹的具體原因。成本推動型通貨膨脹是成本或供給方面的原因形成的通貨膨脹，由廠商生產成本增加而引起的一般價格總水平的上漲，造成成本向上移動的原因大致有工資過渡上漲、利潤過渡增加、進口商品價格上漲。對于我國目前的通貨膨脹的成因專家剖析可以歸為兩種。部分學者認為引起此輪通貨膨脹的根源是大宗商品價格上漲引起的輸入型通貨膨脹，另一部分學者則認為是國內生產要素價格上漲引起的成本推動型的通貨膨脹。

1.輸入型通貨膨脹。有學者通過研究國際大宗商品市場的變動與國內一些商品價格的波動之間的一種潛在聯系，認為中國正面臨嚴重的輸入型通貨膨脹。第一種途徑是通過原材料價格的上漲輸入的，國外進口的原材料價格上漲必將推高國內相關商品的價格。第二種途徑是通過資本流動而輸入的。美國推行量化寬松貨幣政策，引導美元貶值，削弱了美元資產對短期國際資本的吸引力，導致大量短期國際資本涌入收益率較高的中國，投機資本進入中國涌向資本市場以及房地產市場，當中國國內的證券價格以及房地產價格在他們的帶動下炒高后，投機資本熱錢帶著巨大收益退出。

有學者分析國內的一些傳導機制和一些特殊因素傾向于輸入型的通貨膨脹，主要有兩個原因：一是國際糧價大幅上漲，我國對鐵礦石、石油等國際大宗商品高度依賴，使得我國面臨國際市場輸入型通貨膨脹的風險加大。而現在的傳導機制也很快，市場的供求就會發生變化，引起國內商品價格上漲，加劇國內通脹預期。二是國內的流動性，人們現在有了一個世界的預期，投機資本對中國的外匯資本流入的預期加強，人們通貨膨脹的預期也就增大了，最后反映在價格水平上。

2.成本推動型通貨膨脹。有學者更傾向于把物價上漲歸為受成本推動的影響。其中有三個因素值得關注。一是食品，尤其是小宗農產品的價格上漲：二是輸入性通貨膨脹推動成本上升，美元貶值引起石油、礦產等美元標價的大宗商品價格上漲；三是由環保、價格改革和尤為重要的工資上漲推動的成本上漲。這三個因素疊加推動了物價上漲的趨勢。

通脹預期是導致通脹的重要原因，一旦消費者和投資者形成強烈的通脹預期，就會改變其消費和投資行為，從而加劇通脹，并可能造成通脹螺施式的上升。如果消費者和投資者認為某些產品和資產價格會上升，且上升的速度快于存款利率的提升，就會將存款從銀行提出，去購買這些產品或資產，以達到保值或對沖通脹的目的。這說明近期的擴張貨幣政策引起了企業家對未來市場趨好的預期，使得企業增加投資，擴大生產，推動生產成本的上漲。緊縮性貨幣政策就是通過減少貨幣供應量達到緊縮經濟的作用，通過中央銀行調節貨幣供應量，影響利息率及經濟中的信貸供應程度來間接影響總需求，以達到總需求與總供給趨于理想的均衡的一系列措施。

三、應對通貨膨脹的治理對策與建議

(一)緊縮性貨幣政策對企業家的投資決策影響較為顯著

鑒于當前我國的經濟增長已經漸AJE軌，通貨膨脹不斷惡化，非常時期執行極度寬松的貨幣政策應當逐步退出。這一階段貨幣當局應當根據當前的形勢發展需要，理性實施經濟刺激政策，正視其負效應，經濟刺激計劃要適時退出，政策目標也做出相應的調整，增長經濟的內生性。貨幣政策應該回歸常態“穩健的貨幣政策”，主要包括：增強針對性和靈活性；保持經濟平穩較快增長：管理通脹預期；管理價格體系：加強流動性管理，引導信貸速度增長并優化信貸結構，支持經濟結構調整。

在緊縮性的貨幣政策下，企業取得信貸較為困難，利息率也隨之提高，企業會減少投資，提高資金的利用效率，努力降低生產成本。因此，對我國當前通貨膨脹進行治理應著眼于當前通貨膨脹的形成機制，而不是盲目減少貨幣供給，制約經濟復蘇，同時應提高政策的針對性和靈活性，注意引導投資，調整經濟結構，促進資源的合理配置。

(二)增加利率彈性，提高存貸款利率水平

通貨膨脹日趨嚴峻，加息對于當前中國經濟來說，會產生一定的負面影響，負利率會產生泡沫經濟，給消費者帶來資產增值，但以長久的痛苦為代價。所以應逐步增加利率的彈性，提高存貸款利率水平，或可以選擇使用單邊提高存款利率而保持貸款利率不變的做法，這樣不僅可以減少對企業的影響，還可以保證儲戶不會遭遇由于實際負利率造成的購買力下降。單邊上調存款利率后，市場也容易形成貸款利率即將上調的預期，可在一定程度上降低投機需求。

此外，在經濟出現放緩風險的情況下，單邊上調存款利率可以留出一定的政策空間。貨幣政策的一個重要目標就是保持

物價穩定，實現經濟的平衡。這意味著，要增加消費所占GDP的份額而減少出口和投資的份額。

(三)完善人民幣匯率管理機制

政府對經濟活動的干預，往往是導致經濟偏離平衡的根源，現行的管理浮動匯率制度已經無法改變國外的旺盛需求。不改革現行的匯率制度，將無法改變國外的旺盛需求，將會使國家外匯儲備日益增長，相應地，得增發同樣數量的基礎貨幣，導致日益嚴重的通貨膨脹。從這個意義上而言，完善匯率的管理機制，擴大人民幣匯率浮動區間已經成為當前的任務。如果匯率可上升至市場認可的真實匯率，則出口企業可以依據真實匯率調整自己的生產行為，產業結構也能得到實質性調整。此外，可以避免我國的有限的資源被低價賤賣，使得資源能夠得到合理、高效的使用和配置。

(四)當前的消費價格指數不能很好的反應普通消費者的日常消費支出變化

國內通常用CPI的高低來衡量通貨膨脹，但中國現行CP|的構成已嚴重與現實脫節。由于CPI具有明顯的食品價格驅動特點，隨著人們生活水平的提高，在消費價格指數中占比重較大的食品消費已趨于穩定，而房價和醫療費用在普通消費者的實際支出中所占比重較大，但在CPI計算過程中卻一直沿襲傳統的較低的居住比重，導致消費價格指數對通貨膨脹的衡量不符合實際，大大低估了房價和醫療費用等類似消費支出在普通消費者總支出中的重要地位，消費者預期對消費價格指數影響較小的一個原因：由于物價、消費等經濟現象具有滯后性，而心理預期又體現的是未來對人們決策的影響，故現行的CPI不能很好的反應普通消費者的日常消費行為，但是對許多化工等中間產品價格影響較大，并隨之向下游的產品轉移，最終在CPI中顯現。

(五)治理通貨膨脹要與產業結構相結合

適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策協調搭配確保國民經濟超預期的增長速度。但經濟復蘇的表象下，我國經濟基本面并未發生根本改變。多年以來，經濟擴張都是以破壞社會粗放的經濟增長模式，產業層次不高，經濟結構失衡等沒有得到根本改變。

通脹預期是導致通脹的重要原因，一旦消費者和投資者形成強烈的通脹預期，就會改變其消費和投資行為，從而加劇通脹，并可能造成通脹螺施式的上升。一系列問題導致通貨膨脹預期的加強、產能過剩問題更加突出、資產價格虛漲等反而萌芽。因此，遏制當前通貨膨脹當與我國經濟發展產業結構有機結合，引導信貸速度增長并優化信貸結構，使其適應經濟增長方式的轉變，合理配置資金，尤其是要支持發展綠色經濟、現代服務業和創新型民營企業、鼓勵低碳經濟相關產業發展，為實體經濟的復蘇奠定基礎，避免出現由于過多投機行為所導致的經濟泡沫。

參考文獻

[1]楊文悅，關于通貨膨脹預期及其管理的思考[J]，金融與經濟，2010(2)

[2]國家統計局，中國統計年鑒[M]，北京：中國統計出版社，2010

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［關鍵詞］通貨膨脹 成因 治理

［中圖分類號］F822.5 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1009－5349（2012）04－0134－01

引言

通貨膨脹是指在一定時期內，在紙幣流通情況下，貨幣的供應量超過了流通中實際所需要的貨幣量，使每單位的紙幣所代表的價值減少，從而引起貨幣貶值和物價普遍持續上漲的一種經濟現象。貨幣主義創始人弗里德曼認為，通貨膨脹是一種貨幣現象，是由于較多的貨幣追逐較少的商品造成的。目前國際上通行的衡量通貨膨脹的價格指數有消費物價指數(CPI)、生產者物價指數(PPI)和GDP平減指數。最常用的是消費物價指數(CPI)，它是判斷通貨膨脹的主要依據。根據國家統計局的統計數據，2011年我國CPI上漲幅度大大超過了近年來的同期水平，2011年12月份，全國居民消費價格總水平同比上漲4.1%。其中，城市上漲4.1%，農村上漲4.1%；食品價格上漲9.1%，非食品價格上漲1.9%；消費品價格上漲4.9%，服務項目價格上漲2.0%。全國居民消費價格總水平環比上漲0.3%。其中，城市上漲0.3%，農村上漲0.3%；食品價格上漲1.2%，非食品價格下降0.1%；消費品價格上漲0.5%，服務項目價格下降0.2%。2011年，全國居民消費價格總水平比上年上漲5.4%。

一、我國當前通貨膨脹產生的原因分析

（一）成本推動引起通貨膨脹

成本推動型通貨膨脹是由于提高工資或者是市場壟斷力量提高生產要素價格，致使生產成本增加而引起物價水平普遍持續上漲的一種經濟現象。其中，由于提高工資而引起的生產成本增加的情況又稱為工資推動型通貨膨脹；由于生產要素價格壟斷而導致的生產成本增加又稱為利潤推動型通貨膨脹。隨著中國經濟的快速發展，勞動力成本的提高已十分明顯。

（二）需求拉上導致通貨膨脹

所謂需求拉上型通貨膨脹，就是在經濟運行中商品和勞務的總需求超過了總供給，即“太多的貨幣追逐較少的貨物”，從而導致貨幣貶值，物價普遍的持續上漲。目前世界市場上由于石油價格的上漲，導致西方一些國家加大對大豆等的需求，使國際市場上的糧食價格不斷上漲，從而引起國內糧食價格的上漲，進而引發通貨膨脹。

（三）固定資產投資增長過熱

近十年來，我國GDP增長迅速，而這樣高速的經濟增長主要是通過固定資產投資的增長來實現的。但是，固定資產投資的過快增長會導致相關商品價格過快上漲，從而引發嚴重的通貨膨脹。

（四）人民幣不斷升值的影響

2005年中央銀行開始宣布實行新的匯率制度，這就進一步增大了人民幣匯率浮動的幅度，導致人民幣持續升值。無論是人民幣升值導致熱錢大量流入，還是外匯儲備的不斷增加，都會導致貨幣供應量的擴大，從而引起貨幣貶值、物價上漲。

二、抑制我國當前通貨膨脹的對策建議

（一）發揮多種貨幣政策的群聚效應

針對我國目前物價持續上漲的情況，有關部分采取了一些貨幣政策來進行調整。盡管這些措施對緩解目前的通貨膨脹取得了一定的效果，但也產生了許多問題。因此，央行應該實施多種貨幣政策的組合，在繼續提高存款準備金率的同時，還可以提高再貼現率，減少銀行體系的準備金量，從而減少貨幣的供給。只有充分發揮貨幣政策的群聚效應，使存款準備金率、公開市場業務和再貼現率的作用有效體現，才能更好地解決目前我國較高的通貨膨脹率問題。

（二）完善宏觀調控體系，轉變經濟發展方式

GDP增長率的高速增長主要是由于固定資產投資增速過快造成的。針對局部地區出現高耗能行業盲目擴張的現象，要綜合采取經濟、法律和必要的行政手段，不斷加大對高耗能行業的結構調整力度，實行更加嚴格的市場準入標準，促進產業結構優化升級。

（三）建立健全社會保障制度，完善國民收入分配體系

社會保障是社會安定的重要保證，是經濟運行的“調節器”，是構建社會主義和諧社會的重要內容。長期以來，我國財政對社會保障的投入相對不足，要解決這一問題，關鍵在于調整國民收入占GDP的比重，特別是要提高農民和低收入群體的收入，逐步提高勞動報酬在初次分配中的比重。

（四）加強國際經濟運行監測，提高治理通貨膨脹有效性

改革開放以來，隨著中國逐步走向世界，中國的經濟發展越來越受到國際經濟發展狀況的影響。我國目前的糧食價格上漲與國際市場上對大豆等需求的增加有關。因此，要建立對國際經濟運行的預警系統，加強對國際經濟運行的監測，防止由于國際因素對國內經濟產生不利影響。

通過膨脹是一種復雜的貨幣現象，它會對我國的經濟發展、社會穩定以及廣大人民群眾的生活產生重要影響。因此，要通過采取有效措施，科學合理地解決我國當前存在的通貨膨脹問題，以保持經濟平穩較快發展，為構建社會主義和諧社會創造有利條件。

【參考文獻】

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[2]高鴻業.西方經濟學[M].北京:中國人民大學出版社,2004.

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篇8

摘要 雖然上年最后兩月CPI同比漲幅有所回落，但通貨膨脹壓力依然較大，加之新年的到來，對各類產品的需求激增，導致物價高居不下，季節性、區域性的的通貨膨脹壓力較大。另外，由于要素成本價格上漲推動的通貨膨脹壓力仍然存在，而且在可預期的未來可能繼續加大。

關鍵詞通貨膨脹對策緊縮

在過去的2011年我國通貨膨脹壓力形勢嚴峻，前三季度CPI平均漲幅大多高于4.5%。物價上漲幅度較大，而且價格一直保持在較高水平。物價的上漲相對降低了貨幣的購買力，這對于民生問題來說無疑是個挑戰，所以央行也推出了緊縮性的政策，提高了存款準備金率，以收縮銀行信貸，減少流動性。鑒于民間信貸崩塌導致的一系列嚴重的社會問題，十二月份央行將存款準備金率下調0.5個百分點，向社會釋放了5000個億的流動性，有人認為這意味著央行貨幣政策轉向寬松。為了更清晰的認識這個問題，就有必要對現階段的通貨膨脹成因進行分析，以便找出相應對策。

一、現階段通貨膨脹的成因

第一、流動性過剩以及貨幣的過量發行是造成通脹的主要原因。自次貸危機之后，政府實行寬松的貨幣政策，中央政府投入四萬億的資金用于民生建設，與此同時，地方政府平臺也加大資金投入，造成社會流動性過剩，外加央行新增巨額貨幣發行，致使過剩的流動性對實體經濟的發展產生嚴重沖擊。同時，這部分資金為了尋求獲利機會，轉而進入以股市以及房地產市場為代表性的資本市場，致使資產價格上漲。從而推動要素市場價格上漲。

第二、國際貿易中持續的順差加劇了通脹的形成。我國出口產品多以低廉的價格為優勢，在國際市場上很大的競爭力，實現了凈出口，順差增加了我國的外匯儲備，在提高了我國的國際支付能力的同時，也致使龐大的外匯儲存起來無法消化。因為收入外幣必須兌換為人民幣在國內市場流通，巨額外匯儲備導致市場上流通的貨幣增加，造成人民幣貶值，同時，國內市場上商品相對不足，致使物價上漲，通貨膨脹壓力日趨明顯。

第三、要素成本上漲推動物價持續上漲。首先我國市場化改革出現非均衡化，要素領域的非市場化水平程度高，目前，要素領域紅利被分殆盡，要素成本呈現出持續上升趨勢。其次，產品價格水平的上漲，推動勞動力要素價格上漲，再加上現階段能源多依靠進口，加大了成本支出。逐漸形成了成本推動型通貨膨脹。

第四、由于臨近春節外加氣候環境所引起的天氣突發狀況，致使某些地區產品供應緊張，物價上漲。同時，春節期間，對于農產品、畜類產品以及各種禮品的需求增加，導致蔬菜等價格上漲幅度大，CPI指數同比增幅必然增加，季節性通貨膨脹趨勢明顯。

二、抑制通貨膨脹的對策

對于通貨膨脹的治理，不能一味的簡單的強調“緊縮”。要在政策目標上區分抑制

通脹和抑制增長，要保證在抑制通貨膨脹的同時促進經濟增長，防止因過分緊縮導致的經濟衰退。我們必須清晰地知道，在抑制通脹的同時，既不能有損于我國在國際貿易中的競爭力，也不能將外匯過分依附于美元，防止因美元貶值造成的外匯資產縮水而造成損失。因此，必須合理有效地利用利率和匯率量大工具。

第一、控制國際非法套利游資。由于國際市場上人民幣升值壓力大，人民幣升值預期增強，致使國際游資通過資本、貿易等多種方式進入我國進行套利行為，對我國經濟的平穩發展造成了重大沖擊。因此，必須完善對跨境資金流動的監督和管理體制，有效控制投機資本的流入，防止資產泡沫導致的M2供給增加。

第二、增加要素、產品供給。我國必須加大產品(尤其是農產品)的自足，逐漸減少對世界大宗農產品的依賴，防止因世界大宗商品價格上漲造成的通貨膨脹。這需要國家政策來支持發展，政府應積極創造有利于供給的條件，加大要素供給的投入，不能一味強調緊縮。

第三、保證多元化的外匯儲備。外匯儲備并非越多越好，同時，外匯儲備不能單純依靠一國貨幣，要進行多元化的外匯儲備。要防止因外幣貶值等原因引起的儲備損失。確定合理的外匯儲備規模對我國宏觀經濟的健康運行有著極其重要的作用。尤其是像我國這樣的擁有龐大外匯儲備的國家，進行多元化的外匯資產投資組合，以保證外匯資產的安全。

第四、調整政策重點，要從促進經濟增長這一中心轉移到走以調整產業結構為支撐的發展道路。以往我國經濟的發展主要依靠出口貿易賺取順差收入，出口產品主要是依靠廉價原材料和勞動力在國際市場上有競爭優勢，現階段，隨著要素市場及勞動力價格上漲，使得單純依靠貿易拉動經濟的方式已然不適應現今的發展要求，因為，必須調整產業結構，轉變經濟發展模式，通過發展高新技術產業，制造出高質量、高創新水平的產品，以更好的滿足國內外需求，同時通過技術進步，增加產品的適度供給，實現供求均衡，防止需求拉動型通貨膨脹的出現，保證經濟平穩健康發展。

總之， 貨幣層面的問題歸根到底是經濟和金融運動發展的外在表現，因此，要想抑制通貨膨脹，必須改善實體經濟以及金融的運行狀況。

參考文獻：

[1]王婷.當前通貨膨脹成因及貨幣政策分析.財經視點.2011.01.

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關鍵詞：通貨膨脹；經濟；影響

進入改革開放以來，中國經濟在過去的三十余年間，創造了令世界嘆服的“中國奇跡”。目前，中國已經成為了世界第二大經濟體，外匯儲備高居世界第一，2006至2008年間，中國經濟保持著較快且平穩的發展，GDP增幅連續數年高居世界前列。在這樣一片大好的經濟發展勢頭下的中國現今卻面臨著通貨膨脹帶來的巨大壓力和挑戰。近兩年，中國的CPI屢創新高，今年五月份更是達到了史無前例的5.5個百分點，整個中國經濟都面臨著通貨膨脹的巨大壓力。

通貨膨脹難以避免的發生，使得其對中國當前經濟產生著巨大的影響和副作用。筆者認為，之所以產生通貨膨脹，原因有以下幾點：第一、通貨膨脹的直接原因在于貨幣的流動性過剩。目前我國貨幣的供給明顯超出了市場上所需要的貨幣供給量，所以截止今年6月份，中國人民銀行已經在2011年先后六次上調存款準備金率，盡全力降低市場上的貨幣流通數量。第二、當前人民群眾對于通貨膨脹的心理預期也在一定程度上促使了其真正發生。由于長期的CPI居高不下，導致人民群眾普遍認為物價將有進一步上漲的空間和條件，間接導致了人民群眾一定程度上的心理恐慌，正是由于這種心理的作用，導致了人民群眾大量購買物品進行囤積，進一步促使了物價的上漲。第三、國際油價等物品的不斷上漲推動了國內通貨膨脹的進一步加劇。近日以來，中東北非的動亂導致了多個產油大國爆發了政治危機，進而影響了其石油的產量，促使國際油價持續走高，導致國內成品油價不斷提升，促使國內運輸成本難以降低，在運輸環節上大大提高了商品的成本，促使通貨膨脹持續不斷。

由于國內國外的多個原因導致中國通貨膨脹的局面短期內難以得到有效地遏制和降低，其必將對中國經濟產生重要的影響和作用。首先，通貨膨脹必然會破壞中國經濟的平穩較快發展。通貨膨脹必然導致國內企業資金的貶值，從而使得其不能按照原定計劃更新設備、提高生產力，同時在通貨膨脹的情況下，初級原材料的價格上漲必然快于成品的價格上漲，這就會使得企業投資收益降低、風險增加，直接促使企業不愿意繼續按照以往的情況發展生產，必然會使得生產遭到打擊，進而破壞中國的經濟發展勢頭。其次，通貨膨脹會導致中國市場流通秩序遭到打擊。通貨膨脹必然會使得貨幣貶值，這就令我國政府的貨幣不能穩定的反應市場物品的真實價值，而失真之后的商品價值必然使得社會資源和企業生產發生盲目流動，這樣會引起中國資源的巨大浪費，破壞我國貨幣的流通秩序。其三，通貨膨脹在嚴重的情況下還會引起我國民眾對貨幣的信任危機。歷史上著名的1929年的經濟危機就是從銀行貨幣系統崩潰開始的，而銀行貨幣系統的崩潰正是由于高通貨膨脹導致了民眾對于政府貨幣信用的不信任，而觸發了對銀行的擠兌風潮，所以，我們必須有效遏制通貨膨脹率的上升，以此保證人民對貨幣的信任。最后，通貨膨脹還會嚴重影響人民的生活質量和生活水平。通貨膨脹的產生不然導致人民手中的貨幣難以買到同期相應的物品，這樣就大大降低了人民的購買力，使得人民的生活水平下滑，必然會引起人民的恐慌甚至不滿，所以必須有效的遏制通貨膨脹。

面對此次一波通貨膨脹的襲來，我認我國可以通過以下幾個措施來一定程度上降低通貨膨脹。第一、經濟上實行緊縮的貨幣政策。由于市場上的貨幣流通量大于市場上的貨幣需求量才從根本上導致了通貨膨脹的產生。所以，我國政府可以通過提高存貸款利率、存款準備金率以及發行國債等方式來將市場上多余的資金進行回流，以此來促使通貨膨脹率的進一步下降。第二、務必穩定糧食價格、成品油價格以及房價。要抑制通貨膨脹一個必不可少的要素就是要提振消費者的信心，降低百姓對于通貨膨脹的心理預期，那么要做到以上兩點就必須穩定與人民群眾生存生活直接相關的糧食、商品油、住房等的價格，以此來保證廣大的人民群眾能夠安心從事生產建設活動，從而維護中國經濟的平穩較快發展。第三、加大經濟的宏觀調控力度，我國政府可以運用政府的機構和平臺有效的及時的掌握第一手的經濟走向和資源動態，及時研究市場供求關系的變化，運用政策引導和經濟手段適度加以調節，加大檢查的力度，優化配置穩定市場的供求關系保持供需平衡。

通貨膨脹如果不能得到有效地遏制和管理，必然會對中國經濟的大好局面造成難以彌補的創傷和損害，所以我國政府和我國人民必須齊心協力盡快渡過難關，令我國的經濟發展重新走到平穩較快發展的正常軌道上來。

【參考文獻】

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篇10

關鍵詞：　通貨膨脹；向量自回歸模型；貨幣供應量；經濟增長率；匯率；輸入性通貨膨脹

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1006－3544（2012）06－0044－04

2007年初開始，我國經濟出現了新一輪連續的較為明顯的通貨膨脹，2007年12月居民消費價格指數同比增長6.5%，創11年來新高，CPI漲幅全年累計達4.8%。2008年第1季度，CPI總體漲幅達8.0%，隨著2008年下半年全球金融危機的全面爆發，我國CPI同比增長率持續下滑，　至2009年7月下降為-1.8%，不僅成為經濟萎縮的重要表現，同時也成為制約經濟發展的主要因素。次貨危機以后，在國際市場需求大幅減少的形勢下，我國通過實施積極的財政政策和寬松的貨幣政策，擴大國內市場內需，刺激經濟增長，在全球主要經濟體中率先實現經濟企穩，并于2009年上半年完成了“V字型”復蘇，2009年11月我國CPI實現同比正增長。隨著經濟刺激政策的效果不斷延續，通貨膨脹壓力逐漸增加。在2010年7月和8月，　我國CPI同比分別上漲3.3%和3.5%，創下22個月以來新高后，2010年末，我國宏觀經濟政策由保增長轉向抗通脹，政策逐步收緊。2011年6月和7月，我國CPI同比漲幅躍升至6.4%和6.5%，在此背景下，通貨膨脹問題再次成為學界研究的熱點。

一、文獻綜述

國內外關于我國通貨膨脹成因的研究，　大致可以分為四類：

1．　貨幣數量拉動的通貨膨脹。Chen（1997）研究了我國長期內貨幣需求量與通貨膨脹的相互作用機制；Hasan（1999）驗證了貨幣供應量的增長對我國通脹的推動作用；　劉霖、靳云匯（2005）通過協整檢驗，分析了貨幣供應、通貨膨脹與經濟增長的相互關系；而孟祥蘭和雷茜（2011）則進一步從長期和短期視角對這一問題進行了分析，　發現短期內物價水平與貨幣供應量之間相互促進。

2．　實體經濟需求拉動的通貨膨脹。Gerlach等人（2005）在菲利普斯曲線模型中加入未觀測到的遺漏變量，　驗證了1982～2003年期間產出缺口對中國通脹的影響；　王煜（2005）根據菲利普斯曲線，運用VAR方法研究了產出缺口對于我國通貨膨脹的貢獻。

3．　成本推動型通貨膨脹。Kojima等人（2005）通過VECM和SVAR等方法檢驗了電力產出缺口、單位勞動力成本及工資缺口、進出口原材料價格等因素對我國通貨膨脹的影響；李力、楊柳（2006）實證研究了1996～2005年間我國通脹的成因，　通過建立ARMAX模型，　著重分析了中央銀行貨幣供應量、　固定資產投資以及能源價格和通貨膨脹之間的關系；范志勇（2008）基于超額工資增長率的實證研究，否認了2000～2007年中國存在“工資-通脹循環機制”；丁守海（2008）以1984～2006年數據為樣本，采用VECM模型，發現我國存在從農民工工資——城鎮勞動力工資——物價水平——農民工工資的單向循環和螺旋上漲機制。

4．　輸入型通貨膨脹。劉元春、閻文濤（2008）建立了多個變量的VAR模型，　認為2006～2008年中國通貨膨脹屬于輸入型通貨膨脹；丁守海（2008）利用Johansen檢驗和VEC模型，驗證了國際糧價暴漲對我國糧食價格的推動作用及其間存在的協整關系；　張成思（2009）從人民幣匯率水平和M2/GDP兩個指標入手，分析了匯率水平傳導對我國通脹水平的影響，認為通過人民幣升值來抑制通脹的效果并不明顯。

現有的這些文獻，大都是從通脹成因的某一類型出發有所側重地選取變量加以研究，　缺乏綜合各種因素的實證分析。本文在綜合各類文獻的基礎上，選取包括經濟增長、人民幣名義有效匯率、貨幣供應量和國際大宗商品價格指數等指標的諸多變量綜合研究了通貨膨脹的形成原因。

二、實證分析

（一）模型選擇與設定

本文采用向量自回歸（VAR）模型對時間序列數據之間的關系進行分析。與單方程估計方法相比，VAR估計方法把系統中每一個內生變量作為系統中所有內生變量滯后值的函數來構造模型，從而將單變量自回歸模型擴展為由多元時間序列變量組成的向量自回歸模型。VAR估計方法可用于預測相互聯系時間序列的隨機擾動對變量系統的動態沖擊，并利用方差分解來識別這些沖擊，從而解釋各種經濟沖擊對經濟變量的影響。

（二）數據描述與處理

由于CPI、M2、GDP和CRB數據都有一定程度的季節性，為消除季節影響，　運用X-12方法對上述變量序列進行季節調整，同時為減少數據波動和消除異方差性，對各變量序列取自然對數。本文實證分析結果均通過EVIEWS6.0軟件實現。

（三）ADF單位根檢驗

在建立VAR模型之前，需要進行單位根檢驗，以確定變量之間的協整性，本文采用ADF單位根檢驗，檢驗時依據AIC最小化原則確定是否包含趨勢項和常數項，具體檢驗結果見表1。ADF單位根檢驗結果表明，lnCPI、lnM2、lnGDP、lnNEER和lnCRB序列在5%的顯著性水平下均接受原假設，為非平穩序列，但上述變量序列一階差分后，均拒絕原假設，為平穩序列，且所有變量序列均是一階單整的。

2．　滯后階數確定

為確定VAR模型的滯后階數，本文依據LR、FPE、AIC、SC和HQ五個準則來判斷滯后階數，具體情況見表4。表4顯示，　依據AIC、SC和HQ三個準則選出的最優滯后階數為1階，因此將VAR模型的滯后階數確定為1階。

3．　穩定性檢驗

（六）脈沖響應函數

2．　貨幣供應量增長率對通貨膨脹率的沖擊。貨幣供應量增長率沖擊對通貨膨脹率的影響路徑是先上升達峰值后再逐漸衰減。具體情況是：一個百分比的lnM2沖擊對lnCPI的正向影響在18個月左右達到0.0028的峰值，隨后正向影響逐漸減弱，從第37個月開始轉為負向影響，且負向影響呈緩慢增強趨勢。

3．　經濟增長、　國際大宗商品價格對通貨膨脹率的沖擊。二者對通貨膨脹率沖擊的影響趨勢存在一定的相似性，差異在于沖擊對lnCPI正負向影響期間的長短和影響峰值到達時期不同。lnGDP沖擊對lnCPI的正向影響期為28個月，　峰值在第11個月出現；lnCRB沖擊的正向影響期為26個月，峰值在第9個月出現。lnGDP沖擊對lnCPI的負向影響從第29個月開始，峰值在第41個月左右出現；而lnCRB沖擊從第27個月開始產生負向影響，峰值在第39個月出現。

4．　匯率對通貨膨脹率的沖擊。人民幣名義有效匯率沖擊僅對通貨膨脹率產生微小的影響，其影響路徑一直逼近在零值附近，　無論是正向或負向影響均較小，　表明lnCPI對lnNEER沖擊的反應很不敏感。

（七）方差分解

其中，lnCPI對自身的貢獻度在滯后1至4個月時均保持在90%以上，在滯后17個月時仍然保持40%左右的貢獻度，其后基本平穩，成為引起通貨膨脹率變動的主要原因。lnGDP對lnCPI變化的貢獻度在滯后15個月左右逐漸穩定，其后一直在25%上下波動。lnM2對lnCPI的貢獻度在初期直至滯后25個月左右逐漸上升，其后貢獻度基本穩定在22%左右的水平。LnCRB的貢獻度在經歷16個月左右的上升過程后，于第17個月開始緩慢下降并在第26個月以后基本穩定在接近16%的水平。因此可以認為，短期內，我國通貨膨脹壓力主要來自公眾對通貨膨脹的適應性預期，在滯后一年以上的長期內，通貨膨脹的成因較為復雜，除公眾對通貨膨脹的適應性預期這一主導因素外，經濟增長、貨幣供應量的擴張和輸入性通脹均造成一定的通脹壓力。

三、研究結論

本文基于2000年1月至2011年12月的我國宏觀經濟數據，運用VAR模型考察了貨幣供應量、經濟增長率、人民幣名義有效匯率和輸入性通脹對于我國通貨膨脹率形成的動態作用機制，結合脈沖響應分析和方差分解分析，得出以下結論：

第一，貨幣供應量、經濟增長率、人民幣名義有效匯率和國際大宗商品價格整體上對我國通貨膨脹率具有解釋作用，且上述變量與通貨膨脹率之間存在長期穩定的均衡關系。通貨膨脹率受到自身沖擊時的反應程度顯著大于貨幣供應量增長率、經濟增長率和國際大宗商品價格的沖擊，但對來自匯率沖擊的反應不敏感。

第二，無論是短期或長期，公眾對通貨膨脹的適應性預期都是導致通貨膨脹的最重要因素，與短期不同，長期內隨著經濟過快增長對投資和消費的拉動作用、貨幣供應量擴張以及輸入性通脹的時滯效應逐步釋放，通貨膨脹率上升的壓力也隨之增加。因此，在短期內治理通脹的政策應以降低公眾對通貨膨脹的適應性預期為主，長期內應在權衡通貨膨脹和經濟增長的同時，綜合考慮通脹預期、貨幣供應量擴張和輸入性通脹等因素。

第三，人民幣名義有效匯率升值對通貨膨脹的抑制作用并不明顯。其原因可能是，多年來人民幣對外升值和對內貶值現象同時存在，對外升值僅在某種程度上緩解部分輸入性通脹，而對內貶值則助長了通貨膨脹壓力，人民幣對外升值和對內貶值的影響效應相互抵消。這意味著匯率制度作為貨幣政策工具對貨幣政策的影響作用有限，應當進一步推動人民幣匯率形成機制改革，增加人民幣匯率彈性，擴大匯率浮動區間，緩解巨額外匯儲備帶來的基礎貨幣被動投放。

第四，在目前全球經濟步入復蘇軌道，國際大宗商品價格震蕩中上漲的背景下，必須重視輸入性通脹的影響。我國應當進一步推進資源價格改革和稅費改革，并在初級產品和大宗商品的國際貿易中爭取更多的定價權，防范和化解外部因素造成的輸入性通脹。

參考文獻：

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