股權激勵的會計處理方式范文
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導語：如何才能寫好一篇股權激勵的會計處理方式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。
篇1
對于上市公司，證監會2011年第1期《上市公司執行企業會計準則監管問題解答》明確規定權益法核算的長期股權投資因出售部分股權（出售后仍采用權益法核算）導致持股比例下降的，應按取得的價款與所售股權比例對應的長期股權投資賬面價值之間的差額計入當期損益；因被投資單位增發股份、投資方以低于原有持股比例進行增資導致持股比例下降的視同對該股權的處置，并按新的持股比例計算享有被投資單位因增發股份導致的所有者權益增加額與所減少的股權比例相對應長期股權投資賬面價值之間的差額計入當期投資損益。
對于有限責任公司，在進行增資擴股時，《公司法》第35條明確規定原有股東有權優先按實際的出資比例認繳出資（公司章程另有約定的除外）。對于股份非上市公司，在增發方案中也可將所增發股份按一定比例由原有股東進行認購。由于資本具有逐利性，當被投資單位在增資擴股時，投資企業不進行增資（政策另有規定不得增資的除外）或以低于原有持股比例進行增資，意味著其可能無力再投資或對被投資單位未來經營不看好（或者無法達到其要求更高的收益預期），因而選擇放棄或作出減少投資決定。這樣，投資企業不增資將導致其對被投資單位所持股權比例被攤薄，使得其在未來期間從被投資單位分得的收益（包括以前年度留存收益）將因此而減少。而按新的持股比例計算歸屬于投資企業的被投資單位增發股份導致的凈資產增加部分，雖然是被投資單位增資溢價形成的，但它也是投資企業讓渡未來期間收益的補償，是對原有股權處置（降低持股比例）產生的（收益），可視為未來收益的提前兌現。因此，筆者以為，也應同上市公司一樣將凈資產增加部分與其對應的成本（股權比例下降部分所對應長期股權投資賬面價值）之間的差額確認為當期投資收益。
以下就持股比例減少前后其股權投資均采用權益法核算的會計處理做一探討。
一、投資企業不進行投資（即不參與被投資單位增發股份）
1.每股發行價高于增發前每股凈資產
【例1】A公司于2009年2月以12000萬元取得B公司30%的股權。2011年1月3日，B公司擬向外界增發新股1000萬股，發行價格為每股4.8元，A公司選擇放棄認購增發的股份。假設2010年12月3日B公司的總股本為15000萬股（每股面值1元），凈資產公允價值總額為54000萬元，以A公司原投資時的B公司可辨認凈資產公允價值為基礎持續計算且在此次增發股份時沒有發生新的變動，A公司對B公司長期股權投資核算期末明細余額為投資成本12000萬元，損益調整3390萬元，（原已記入資本公積的）其他權益變動810萬元，下同。
增發前A公司所享有B公司凈資產的份額=54000×30%=16200（萬元）
增發后A公司持B公司的股比=（15000×30%）÷（15000+1000）=28.125%
增發后B公司凈資產增加4800萬元，A公司所享有B公司凈資產的部分為4800×28.125%1350（萬元），相應增加A公司“長期股權投資——損益調整”項。
A公司持B公司的股比減少1.875%（30%28.125%），相當于處置6.25%（1.875%÷30%）的長期股權投資，與之相對應的長期股權投資的賬面價值為1012.5萬元（16200×6.25%）。
應確認投資收益=B公司增發歸屬于A公司的份額視同處置長期股權投資的賬面價=1350-1012.5=337.5（萬元），因此，確認337.5萬元投資收益，同時長期股權投資的賬面價調增337.5萬元（1350-1012.5），其中“長期股權投資——成本”調減750萬元（12000×6.25%），“長期股權投資——其他權益變動”調減50.625萬元（810×6.25%），“長期股權投資——損益調整”調增1138.125萬元（13503390×6.25%）。
借：長期股權投資——損益調整1138.125（1350-3390×6.25%）
貸：長期股權投資——成本750（12000×6.25%）
長期股權投資——其他權益變動50.625（810×6.25%）
投資收益
337.5（13501012.5）
由于長期股權投資中存在計入資本公積中的金額（即原記入長期股權投資——其他權益變動和資本公積中的金額），也應與所減少股權比例相對應的部分在處置時自資本公積轉入投資收益。
借：資本公積——其他資本公積50.625（810×6.25%）
貸：投資收益 50.625
2.每股發行價低于增發前每股凈資產
【例2】承例1，假如B公司增發價格為3元，其他條件不變。
增發后A公司持B公司的股比=（15000×30%）÷（15000+1000）一28.125%
增發前A公司所享有B公司凈資產的份額=54000×30%=16200（萬元）
增發后B公司凈資產增加3000萬元，A公司所享有B公司凈資產的部分為843.75萬元（3000×28.125%），相應增加A公司“長期股權投資——損益調整”項。
A公司持B公司的股比減少1.875%（30%-28.125%），相當于處置6.25%（1.875%÷30%）的長期股權投資，與之相對應的長期股權投資的賬面價值為1012.5萬元（16200×6.25%）。
應確認投資收益=B公司增發歸屬于A公司的份額視同處置長期股權投資的賬面價=843.751012.5=-168.75（萬元），因此確認168.75萬元投資收益，同時長期股權投資的賬面價調增168.75萬元（843.75-1012.5），其中“長期股權投資——成本”調減750萬元（12000×6.25%），“長期股權投資——其他權益變動”調減50.625萬元（810×6.25%），“長期股權投資——損益調整”調增631.875萬元（843.753390×6.25%）。
借：長期股權投資——損益調整 631.875（843.753390×6.25%）
投資收益 168.75（843.751012.5）
貸：長期股權投資——成本750（12000×6.25%）
長期股權投資——其他權益變動50.625（810×6.25%）
由于長期股權投資中存在計入資本公積中的金額（即原記入長期股權投資——其他權益變動和資本公積中的金額），也應與所減少股權比例相對應的部分在處置時自資本公積轉入投資收益。
借：資本公積——其他資本公積50.625（810×6.25%）
貸：投資收益 50.625
3.發行價等于增發前每股凈資產
【例3】承例1，假如B公司增發價格為3.6元，其他條件不變。
增發后A公司持B公司的股比=（15000×30%）÷（15000+1000）=28.125%
增發前A公司所享有B公司凈資產的份額=54000×30%16200（萬元）
增發后B公司凈資產增加3600萬元，A公司所享有B公司凈資產的部分為1012.5萬元（3600×28.125%），相應增加A公司“長期股權投資——損益調整”項。
A公司持B公司的股比減少1.875%（30%28.125%），相當于處置6.25%（1.875%÷30%）的長期股權投資，與之相對應的長期股權投資的賬面價值為1012.5萬元（16200×6.25%）。
應確認投資收益一B公司增發歸屬于A公司的份額視同處置長期股權投資的賬面價=1012.51012.5=O，同時長期股權投資的賬面價不變，但“長期股權投資——成本”調減750萬元（12000×6.25%），“長期股權投資——其他權益變動”調減50.625萬元（810×6.25%），“長期股權投資——損益調整”調增800.625萬元（1012.5-3390×6.25%）。
借：長期股權投資——損益調整
800.625（1012.5-3390×6.25%）
貸：長期股權投資——成本
750（12000×6.25%）
長期股權投資——其他權益變動
50.625（810×6.25%）
由于長期股權投資中存在計入資本公積中的金額（即原記入長期股權投資——其他權益變動和資本公積中的金額），也應與所減少股權比例相對應的部分在處置時自資本公積轉入投資收益。
借：資本公積——其他資本公積
50.625（810×6.25%）
貸：投資收益 50.625
二、投資企業進行投資，但認購被投資單位增發股份比例小于原來持股比例
【例4】承例1，假如A公司認購B公司增發的1000萬股份中的10%，其他條件不變。
增發前A公司所享有B公司凈資產的份額=54000×30%=16200（萬元）
增發后A公司持B公司的股比=（15000×30%+1000×10%）÷（15000+1000）=28.75%
A公司認購股份時：
借：長期股權投資——成本480
貸：銀行存款480
增發后B公司凈資產增加4800萬元，A公司所享有B公司凈資產的部分為4800×28.75%=1380萬元，相應增加A公司“長期股權投資——損益調整”項。
A公司持B公司的股比減少1.25%（30%-28.75%），相當于處置4.17%（1.25%÷30%）的長期股權投資，A公司認購股份支出480萬元也是本次處置（股比從30%降為28.75%）發生的成本，因此，與之相對應的長期股權投資的賬面價值為1155萬元（16200×4.17%+480）。
應確認投資收益=B公司增發歸屬于A公司的份額視同處置長期股權投資的賬面價=13801155=225萬元，因此，確認225萬元投資收益，同時長期股權投資的賬面價值調增225萬元（1380695），其中“長期股權投資——成本”調減980萬元（12000×4.17%+480），“長期股權投資——其他權益變動”調減33.75萬元（8lO×4.17%），“長期股權投資——損益調整”調增1238.75萬元（13803390×4.17%）。
借：長期股權投資——損益調整
1238.75（13803390×4.17%）
貸：長期股權投資——成本
980（12000×4.17%+480）
長期股權投資——其他權益變動
33.75（810×4.17%）
投資收益 225（13801155）
由于長期股權投資中存在計入資本公積中的金額（即原記入長期股權投資——其他權益變動和資本公積中的金額），也應與所減少股權比例相對應的部分在處置時自資本公積轉入投資收益。
借：資本公積——其他資本公積
33.75（810×4.17%）
貸：投資收益 33.75
增發價小于或等于增發前每股凈資產的其會計處理同例4。
三、被投資單位回購股份
在被投資單位從投資企業手中回購股份過程中，由于股份回購將導致單位總股本的減少和投資企業所持股份額兩方面的減少，這都會引起投資企業持股比例發生變動。因此，被投資單位股份回購業務，投資企業會計處理過程中應將其分解成兩筆業務，即首先是其股權出售，將所收到的款項與按照回購股份占回購前B公司總股本的比例計算的長期股權投資的賬面價值的差額確認為投資收益；然后是被投資單位注銷回購股份產生的其持股比例變動，計算歸屬于投資企業的被投資單位回購股份導致的凈資產增加（或減少）部分，調整確認為其他綜合收益和資本公積——其他資本公積。這與投資企業出售部分股權導致持股比例下降（被投資單位股本總額不變）時處理方法有所區別。
（一）僅向投資企業回購股份
【例5】A公司于2009年2月以12000萬元取得B公司30%的股權。2011年12月31日，B公司擬回購股份1000萬股，回購價格為每股3元，并且全部從A公司回購。假設回購前B公司的總股本為17000萬股（每股面值1元），凈資產公允價值總額為61200萬元，以A公司原投資時的B公司可辨認凈資產公允價值為基礎持續計算且在此次增發股份時沒有發生新的變動，A公司對B公司投資核算只有成本和損益調整明細科目，下同。
A公司出售股份時將所收到的款項3000萬元（3×1000）與按照回購股份導致持股比例下降部分的長期股權投資賬面價值3600萬元（3.6×1000）之間的差額計入當期損益600萬元（3000-3600）。
借：銀行存款 3000
投資收益 600
貸：長期股權投資——成本
2352.94（12000÷18360×3600）
長期股權投資——損益調整
1247.06（360012000÷18360×3600）
回購后A公司持B公司的股比=（17000×30%1000）÷（170001000）=25.625%
回購后A公司所享有B公司凈資產的份額：（61200-3000）×25.625%=14913.75（萬元）
A公司長期股權投資出售后剩余股份原賬面價值為14760萬元（183603600），B公司回購股份致A公司長期股權投資賬面價值調增額153.75萬元（14913.75-14760：），同時確認153.75萬元資本公積。
借：長期股權投資——其他權益變動153.75
貸：資本公積——其他資本公積153.75
（二）向原所有股東回購股份
1以高于原持股比例向投資企業進行回購
【例6】承例5，假如B公司回購的1000萬股份中A公司占40%，回購價格為每股4.8元。其他資料相同。
A公司將回購的部分視同長期股權投資對外處置處理，即將所收到的款項1920萬元（4.8×400）與按照回購股份導致持股比例下降部分的長期股權投資賬面價值1440萬元（3.6×400）之間的差額計入投資收益480萬元（19201440）。
借：銀行存款1920
貸：長期股權投資——成本
941.18（12000+18360×1440）
長期股權投資——損益調整
498.82（6360+18360×1440）
投資收益480（19201440）
A公司出售股份大于原持股比例，將導致其在B公司回購后的持股比例下降，回購后A公司持B公司的股比一（5100400）÷（170001000）一29.375%
回購后A公司所享有B公司凈資產的份額：（612004800）×29.375%16567.5（萬元）
A公司長期股權投資出售后剩余股份原賬面價值為16920萬元（183601440），B公司回購股份致A公司長期股權投資賬面價值調整減353.5萬元（16567.516920）。
借：資本公積——其他資本公積353.5
貸：長期股權投資——其他權益變動353.5
2以低于原持股比例向投資企業進行回購
【例7】承例5，假如B公司回購的1000萬股份中A公司占20%，回購價格為每股3元。其他資料相同。A公司首先將回購的部分視同長期股權投資對外處置處理。
A公司將回購的部分視同長期股權投資對外處置處理，即將所收到的款項600萬元（3×200）與按照回購股份導致持股比例下降部分的長期股權投資賬面價值720萬元（3.6×200）之間的差額計入投資收益120萬元（600720）。
借：銀行存款 600
投資收益 120（600-720）
貸：長期股權投資——成本
470.6（12000+18360×720）
長期股權投資——損益調整
249.4（6360+18360×720）
A公司出售股份小于原持股比例，將導致其在B公司回購后的持股比例增加，回購后A公司持B公司的股比=（5100-200）÷（17000-1000）=30.625%。
回購后A公司所享有B公司凈資產的份額-（61200-3000）×30.625%=17823.75（萬元）
A公司長期股權投資出售后剩余股份原賬面價值為17640萬元（18360-720），B公司回購股份致A公司長期股權投資賬面價值調整增加183.75萬元（17823.7517640），A公司應將該調整額確認為其他綜合收益。
借：長期股權投資——其他權益變動183.75
貸：資本公積——其他資本公積183.75
篇2
（江蘇金智科技股份有限公司，江蘇 南京 211100）
摘 要：股權激勵能夠有效解決公司所有權與經營權相互分離帶來的委托-問題，而且隨著人才競爭在市場經濟中的重要地位，股權激勵在我國上市公司中也得到普遍應用。但是與股權激勵相關的會計處理比較復雜，而且該方案的實施也為企業經營活動帶來一定影響。本文主要詳細分析股權激勵會計處理相關問題，并從股權激勵費用化和相關會計處理方式的角度探討股權激勵給上市公司帶來的經濟后果。
關鍵詞 ：股權激勵；會計處理；經濟后果
中圖分類號：F275 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8772（2014）16-0065-02
一、引言
股權激勵是指上市公司將本公司發行的股票或其他股權性權益授予公司高層管理人員或其他經營人員，共同分配公司的剩余利潤，從而更大發揮其主動性和創造性，使他們能夠從股東利潤最大化的角度出發，積極地參與公司經營決策與經營活動執行，與股東一起共享利潤，共擔風險，實現企業和股東價值最大化。2012年A股上市公司股權激勵方案的數量118家，創造了歷史新高，占已公布總數的27%左右。股權激勵方案的實施，主要是因為股權激勵能過通過產權約束，調動管理層與經營層的積極性，縮小經營者與股東利益的分歧，并緩解上市公司所有權與經營權分離產生的委托問題，降低由于道德風險和信息不對稱導致的公司財務風險與經營風險。隨著股權激勵方案的在上市公司的普遍實施，對相應的會計處理也提出更高的要求。在相關會計處理中需要遵循相關性原則和實質重于形式原則等會計進行股權激勵在會計確認、計量和披露。同時股權激勵作為一種創新型激勵機制，也為經濟活動帶來一定影響。
二、股權激勵會計處理分析
（一）、股權激勵初始確認問題
會計確認包括初始確認、后續確認和最終確認。初始確認是指股權激勵符合會計法規的相關規定，首次進行相關記錄并計入會計報表。如果股權激勵的后續計量與初始計量不一致時，就需要后續確認，保證會計信息的一致性。當股權激勵的接收方已經行權或因為其他客觀因素需要將股權的原始確認從資產負債表中注銷，就產生股權激勵的最終確認。
我國股權激勵在初始確認時點的選擇方面并不是很符合會計權責發生制及費用配比原則。股票期權實施按時點劃分可以分為授予日、授權日、行權日、處置日，不同的時點股票期權的接受放與股票期權的經濟關系也不一樣。我國《股份支付》準則中并沒有明確上市公司應該在哪個時點進行股票期權的初始確認，但是目前大部分上市公司都沒有在授予日進行確認，而是在等待期的首個資產負債表日，確認當期股票期權的成本費用。雖然股票期權的接受方在授予日只是與上市公司雙方在授予條件、授予對象、授予價格和授予數量方面共同達成一致，股票期權接收方并沒有真正擁有任何權利。但是股價等外在因素在授予日開始就不影響交易確認的價格，而且股票期權接收方從授予日開始在實質上便于公司確定交易關系，開始為獲得股票期權向公司提供服務，企業也開始承擔了相應的責任義務。另外在授予日對股票期權進行初始確認，能夠更客觀反映該項交易對企業經營狀況和財務狀況的影響，滿足信息使用者的需求。因此在股票期權授予日進行初始確認，開始分攤股權激勵的成本費用，更能體現會計實質重于形式與費用配比原則。
（二）、股權激勵的會計計量問題
股權激勵是一種特殊的激勵機制，既具備報酬的性質，又有金融衍生工具的特點，因此其會計計量比較復雜。根據會計準則的相關規定，會計計量方法一般包括最小價值法，內在價值法和公允價值法。最小價值法是以股票當前的價格與合同存續期間股利現值及行權價格現值之和的價差作為股票期權的價值。最小價值法充分考慮了股票期權的時間價值，但由于缺乏對期權價值波動性的思考，很少被采用。內在價值法則根據標的股票的當前價格與股票期權行權價格的差額確定為股票期權的價格，當股票價格與行權價格差額越大，股票期權的價格就越大，反之越小。因此股票期權價格受股票價格影響很大，而且股票市場價格波動大、不穩定，導致股票期權價格具有較大波動性和不確定性。另外，內在價值法沒有考慮股票期權的時間價值，無法體現會計計量的公允性。股票期權公允價值計量方法具體分為兩種情況，若期權存在一個公開的市場價格，則股票期權的價格便在期權市場價格的基礎上，結合股權激勵合同履行條件確定股票期權價格；如果期權不存在公開的市場價格，就根據期權定價模型確定股票期權的價格。公允價值法的運用既考慮了股票期權的內在價值，又考慮其時間價值，能夠比較全面、客觀、真實地反映股票期權價格。
由于公允價值計量方法對數據要求及價格計算比較嚴格，又是唯一與金融衍生產品相關的計量方法，能夠科學反映股票期權全部價值，也保證了會計處理的穩定性、相關性、可用性，因此得到廣泛應用。我國會計準則中也規定，金融衍生工具及鼓勵支付應該按照公允價值進行計量。
三、股權激勵經濟后果分析
（一）、股權激勵費用化對公司業績和經營狀況的影響
我國會計準則規定應該視股權激勵為給經營管理者的報酬支付，必須將其費用化，計入“管理費用”科目，作為一項經常性損益項目處理。管理費用的增加必定導致公司當期利潤的減少，而且股票期權的費用通常比較大，股票期權的費用化大幅度地沖減當期利潤，給公司盈利性指標帶來負面影響。
在股票期權等待期，費用化的會計處理是借記管理費用，貸記資本公積——其他資本公積，管理費用和資本公積等額增加。管理費用的增加沖減當期利潤，而且管理費用是稅前列出，使得計入資產負債表的未分配利潤減少相應的金額。另外，資本公積的增加必定使得所有者權益發生等額增加。未分配利潤歸是屬于所有者權益的子科目，未分配利潤的減少沖減所有者權益，由于資本公積以同等金額增加，使得所有者權益并沒有發生變化，在股權等待期間，公司也沒有發生與股票期權相關的現金流出，因此整體來說股權激勵費用化降低了公司當期利潤，但不影響公司的經營狀況。
（二）、股權激勵會計處理對企業經營決策的影響
股權激勵費用化處理降低企業當期會計利潤，加上股票激勵費用金額大，因此費用化處理的股權激勵對企業利潤沖擊很大。公司業績是企業經營管理者主要考核指標之一，直接與經營管理者的經濟利益掛鉤。為了應對股權激勵費用化造成的利潤下降，經營管理者會想盡辦法提高企業利潤。股權激勵方案的實施使得經營管理者與膳食公司所有者利益進一步趨同，同時又增加了經營管理者通過會計造假等一系列不合規手段提高企業業績的經濟成本和名譽成本，經營管理者則充分利用其豐富的從業經營，扎實的專業知識以及專業準確地職業判斷提升企業的經營決策質量，提高企業的經營管理水平，從而促進上市公司的經濟效益，實現企業和股東價值最大化。
（三）、股權激勵會計處理有利于企業和經營管理者規避稅收
股權激勵費用屬于稅前可列支項目，企業管理者可以通過調整股權激勵費用攤銷比例，影響當期利潤，從而達到規避企業稅收的目的。
企業為了更好將員工和企業的經濟利益聯系一起，以最大程度激勵員工對企業的貢獻度，通常會選擇適當的時機，降低激勵對象應納稅額，提高員工的稅后收入。激勵對象股票期權形式的收入部分中，其應納稅額受行權股票市場價格的影響，具體計算公式如下文所示：
股票期權形式的薪金應納稅所得額=（行權股票的每股市價-員工取得該股票期權支付的價格）*股票數量
應納稅額=股票期權形式的薪金應納稅所得額/規定月份數*適用稅率-速算扣除數）*規定月份數
從上文公式中看出，股票市價與激勵對象為股票期權支付的對價之間的差額越大，激勵對象的稅負越高。因此公司進行稅收籌劃時，會選擇有利于降低稅負的授予日、授權日和行權日，降低股票期權收入帶來的應納稅額，進一步完善公司的薪酬方案，使其發揮最理想的激勵效果。
參考文獻：
篇3
一、股票期權的性質認定
目前對股票期權性質認定主要有兩種觀點，一種觀點認為股票期權的性質類似于一種獎金，是因員工在企業的表現和業績情況而取得的與任職、受雇有關的所得，因此在納稅時按照“工資、薪金所得”適用的規定計算繳納個人所得稅；另一種觀點則認為股票期權是人力資本所有者參與剩余分配的一種方式，其一般在被贈予股票期權時并未被確保可以得到確定的補償金額,而是在將來通過享有的剩余索取權去分享不確定的企業剩余(利潤)。
第一種觀點認為股票期權是一種工薪性質的所得，因此企業因授予股票期權所產生的支出應該處理為費用。這種觀點存在兩個問題：一是企業授予激勵對象股票期權時及以后可能并沒有現金支出，甚至還有現金流入，此時“費用”從何而來；二是股票期權是一種長期激勵措施，而工薪所得（或獎金）是一種短期激勵措施，其設計目標完全不同。相對而言，第二種觀點比第一種觀點要合理一些，但沒有完全抓住問題的本質。首先，人力資本所有者獲得股票期權不僅獲得了參與剩余分配的權力，而且可以部分擁有企業的所有權，從而從所有權上實現人力資本所有者和物質資本所有者利益的一致；其次，一旦人力資本所有者將股票期權行權以后，重要的不是獲得了剩余（利潤）的分配，而是受益于股票價格的上漲。股票期權可以激勵人力資本所有者，尤其是激勵經營者努力工作，專注于股票價格的上漲，從而通過股票期權制度的實施，使經營者和所有者在經濟利益上保持一致，這正是企業紛紛采用股票期權制度的真正原因。
因此，筆者認為，股票期權的性質是人力資本獲取企業所有權的一種途徑，是一種潛在的“權益”。股票期權一方面體現了對企業人力資本及其作用的認同，另一方面體現了對企業人力資本的激勵。通過實施股票期權，可以使得人力資本和物質資本在所有權上實現平等，進一步地使人力資本所有者和物質資本所有者在經濟利益目標上盡量達成一致，從而減少企業的成本，降低物質資本所有者和人力資本所有者之間的利益沖突。
由于目前對股票期權性質的認定存在誤區，所以在設計股票期權制度時，往往容易將股票期權視為一種福利或獎勵，從而產生短期行為，極大地降低了股票期權的制度效應。無論是將股票期權視為一種獎金，還是將股票期權視為人力資本參與企業剩余分配的方式，都容易給人產生物質資本和人力資本之間純粹利益讓渡的印象。而如果將股票期權視為一種人力資本取得企業所有權的方式，股票期權行權以后，物質資本所有者的股份并不會減少，而行權的條件是股票市價高于行權價。換句話說，當股票期權行權時，人力資本所有者可以獲得價差收益，物質資本所有者的股票市值也會增加，從而實現了雙贏。為了使這種雙贏的局面能夠保持較長的時間，企業在設計股票期權計劃時，應制定相應的條款，如規定限售期、規定長期持有的保值條款等。
二、股票期權的會計處理
我國目前還沒有對股票期權的會計處理制定相應的準則，對股票期權的會計處理方法的探討主要有以下幾種觀點：
一是費用觀。該觀點認為股票期權是企業支付給員工工薪報酬的一部分，公司把有價值的股票期權贈予給員工，是為了補償員工將來提供的服務而發生的經濟利益的流出，根據配比原則，這種補償成本的總額應作為費用，在經理人提供相應服務的期間內攤銷，并在利潤表中列示。從運用來看，這種觀點目前是主流，因為無論是美國會計原則委員會(APB)和財務會計準則委員會(FASB),還是我國財政部和國家稅務總局都持這種觀點。但理論界存在不同的看法，主要是因為：（1）經理人股票期權報酬成本不符合概念框架中費用的定義；（2）由于股權激勵所導致的成本已經包含在被稀釋的每股收益中，如果再在利潤表上確認由此導致的費用，將會導致每股收益被重復降低；(3)費用觀存在的基本假定是人力資本成本全部轉化為費用或者在經理人服務期內全部攤銷入費用，這不符合股票期權的經濟實質。二是利潤分配觀。該觀點認為股票期權的經濟實質是人力資本所有者參與企業剩余（利潤）索取權的分享，因此其會計處理應該按照企業的利潤分配進行。這意味著股票期權是對員工在過去為企業利潤增長所作貢獻的一種補償，而不是對員工未來行為的一種激勵，這顯然與股票期權的設立目標不相符合。三是綜合資產觀。該觀點認為人力資本報酬由固定工資和股票期權構成，股票期權的這部分人力資本成本要根據實際情況來判斷是否要進行資產化，其中管理人員提供的管理服務使得企業的市場價值超過賬面價值，因此應將其確認為企業的無形資產，而一般人力資本提供的服務易于辨認，則不應確認為企業的無形資產。這種觀點存在的問題在于，一方面將同一種經濟內容采用不同的會計處理方法，缺乏說服力，另一方面將管理人員的人力資本確認為企業的無形資產，不符合無形資產的定義。四是非會計對象觀。該觀點認為股票期權不符合現有的所有會計要素的定義,它已經超越了會計系統處理對象的范圍，因此不應該進行會計處理。但是，問題在于，股票期權是一種客觀存在的經濟事項，當其行權后對企業的所有者權益及現金項目都將產生影響，因此不對其加以反映是錯誤的，將導致財務信息失真。
筆者認為，股票期權的會計處理一方面要考慮到原有會計框架和會計準則，另一方面應結合我國股票期權的實踐和相關法規精神，從而找到一個簡便易行的會計處理方法。實際上，股票期權性質的認定和股票期權行權時的股票來源對相關的會計處理產生著重大影響?！豆芾磙k法》第11條規定我國實施股票期權的股票來源有三種途徑：向激勵對象發行股份；回購本公司股份；法律、行政法規允許的其他方式。從實踐來看，目前已實施股票期權計劃的上市公司基本上都采用第一種方式解決股票來源問題。
（一）向激勵對象發行股票的方式該方式下的會計處理相對比較簡單,原因在于不存在補償費（市價與行權價之間的差導致的費用）問題。當公布股票期權計劃時，不需要進行會計處理；當激勵對象行權時，則按照發行股票的會計準則處理即可。
[例1]某企業向激勵對象授予10000股股票期權，股票面值1元，約定行權價為每股10元。授予股票期權時不作會計處理，但需要披露相關信息，并且在計算每股收益時，應該增加計算一個包括股票期權的每股收益。當激勵對象行權時，會計處理如下：
借：現金100000
貸：股本——股票期權行權10000
資本公積90000
（二）回購本公司股票的方式我國目前的股票期權制度尚處于初級階段，有一些與國外股票期權不同的特點，如對股票期權的授予數量、行權價格、行權時間等問題都有明確的規定，從而簡化了股票期權的會計處理。《管理辦法》第13條規定，上市公司應該在股票期權計劃中說明設計股票期權的股票數量、股權激勵計劃的有效期、授權日、可行權日、標的股票的禁售期等問題?！豆芾磙k法》第24條規定，上市公司在授予激勵對象股票期權時，應當確定行權價格或行權價格的確定方法。行權價格不應低于下列價格的較高者：股權激勵計劃草案摘要公布前一個交易日的公司標的股票收盤價；股權激勵計劃草案摘要公布前30個交易日內的公司標的股票平均收盤價。這意味著在公布股票期權計劃時，行權價與股票市價之間的差別并不大，甚至有可能行權價高于股票市價，此時補償費較低或根本不存在。實施股票期權計劃一段時間后，股票的價格將會有所上漲或下跌。如果股票的市價上漲，則意味著補償費用增加；如果股票價格下跌，則意味著補償費用減少，但預提補償費用總額以零為下限。補償費用按年度通過管理費用計入當年損益，直至股票期權到期為止。
[例2]某企業于2006年5月1日實施股票期權計劃，計劃規定公司高管在三年后，即2009年5月1日，可以按每股10元的價格購買本公司的股票10000股，股票來源采用回購本公司股票的方式解決。目前本公司的股票市價為每股9.5元，其他時點的本公司股價分別為：時間2006.12.312007.12.312008.12.312009.5.1
股價12元15元14元16元
則相關會計處理如下：
（1）公布股票期權計劃時，補償費為零，不作會計處理，只需在附注中說明；
（2）2006年12月31日，由于股票市價高于行權價，需要計提補償費，會計處理如下：
借：管理費用20000
貸：預提補償費——股票期權行權準備20000
（3）2007年12月31日，由于股票市價較上一年上漲，補償費增加，需要補提，會計處理如下：
借：管理費用30000
貸：預提補償費——股票期權行權準備30000
（4）2008年12月31日，由于股票市價較上一年下跌，補償費減少，需要沖減補償費，會計處理如下：
借：預提補償費——股票期權行權準備10000
貸：管理費用10000
（5）2009年5月1日，股票期權行權日的股價較年初上漲，需要補提補償費，會計處理如下：
借：管理費用20000
貸：預提補償費——股票期權行權準備20000
股票期權到期行權，需要回購本公司股票10000股，同時發生相關稅費2000元，會計處理如下：
借：回購股票160000
財務費用——回購股票相關稅費2000
貸：銀行存款162000
股票期權行權的會計處理如下：
借：現金100000
預提補償費——股票期權行權準備60000
貸：回購股票160000
（三）兩種處理方式的比較以上兩種處理方式都會對企業的資產負債表和現金流量表產生影響，不過第一種方式是增加了企業的凈資產，導致企業產生現金凈流入，同時增加了企業的總股本和資本公積，而第二種方式則是減少了企業的凈資產，并導致企業產生現金凈流出，但不影響企業的總股本和資本公積；此外，第一種方式不影響企業的利潤表和利潤總額，而第二種方式則對企業的利潤表產生了影響，并會減少企業的利潤。當采用第一種方式時，其會計處理類似于定向增發，會計處理相對簡單；當采用第二種方式，其會計處理類似于證券投資，會計處理相對較復雜；第一種方式不能在行權前反映出由于股票期權而對每股收益產生的影響，從而可能使股價高估，第二種方式則符合配比原則，可以在行權前反映出由于股票期權而對企業利潤和每股收益產生的影響，從而是股價更加符合實際。但在行權后，無論采用那種方式處理，實際上都會降低企業的每股收益，他們對股價的影響方向是相同的，但影響的幅度不一致。
參考文獻：
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篇4
企業的經營管理活動的目標是成本最小化，效益最大化，企業的投資行為莫不如是。隨著我國社會經濟的不斷飛速發展，市場經濟的進一步開放，我國企業的對內對外投資行為規模越來越大，形式越來越豐富，同時，會計準則對企業的投資決策有著十分重要的影響，故而在新企業會計準則頒布實施的背景下，對新企業會計準則對企業投資決策的影響進行論述有著十分重大的意義。自新企業會計準則實施至今已經有8年了。2014年1月至7月，財政部還陸續了新增或修訂的八項企業會計準則。在過去的8年中，我國的經濟經歷了2008年的世界金融海嘯，也經歷了四萬億刺激下的繁榮，也面臨著當下十分險峻的經濟環境。本文將結合現實的客觀情況，對新企業會計準則對企業投資決策的影響進行論述。
二、新企業會計準則對企業對外投資的影響
企業的對外投資指的是企業在主營業務之外，運用各種資產進行投資獲益的行為。對外投資相對于對內投資而言，企業需要承擔的風險更多。
（一）對企業長期股權投資決策的影響
在新企業會計準則下，同一控制下的企業合并形成的長期股權投資不再對企業當期的收益產生影響，也就意味著上市企業通過合并企業開展盈余管理的空間將會被壓縮。新企業會計準則對于長期股權投資的規定，將使得上市企業通過長期股權投資開展盈余管理的可能性大大減少，當然，這有利于上市企業長期股權投資行為的規范，將會讓上市企業更加關注長期股權投資管理制度的構建，并且財務數據將會對上市企業長期股權投資的收益進行更加真實地反映。
（二）對企業金融資產投資決策的影響
根據新企業會計準則的規定，金融工具的確認和計量將金融工具劃分為四種類型的金融資產以及兩種類型的金融負債，財政部還于2014年3月17日了《金融負債與權益工具的區分及相關會計處理規定》，對原《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》以及《企業會計準則第37號——金融工具列報》進行了細化和補充。這種新的劃分，比較清晰地界定了金融資產的性質，能夠體現出金融工具的本質。另外，新的會計準則還對重分類不同類型的金融資產予以嚴格的限制。這種嚴格限制主要出于不同的金融資產在計量上存在顯著地差異，而對企業的當期損益產生不一樣的影響。這種嚴格的限制也是防止利潤縱。
（三）對企業投資收益的影響
在新企業會計準則中，金融資產的投資性收益只有在收益予以實現的時候可以會計確認。比如，通過轉售金融資產所取得股息等。但是在持有金融資產期間公允價值的變動則歸屬于未能實現的利得或者損失，在公允價值變動損益以及所有者權益之中得到反映。在新的會計準則下，由于公允價值變動的損益和投資的收益是分開顯示，因而可以十分容易地區分已經實現和未能實現的利得或者損失，這樣的結果是管理者的經營管理效果將會得到透明的體現，也為管理層開展激勵提供了更好的依據。舉一個例子，如果一個企業的利潤主要由金融資產市價上漲所帶來的利得構成，此時，如果企業進行分紅時，則這部分未能實現的利得將不會在分紅方案中體現。之所以這樣，是因為這部分利得還未實現，管理層的努力和勤奮并沒有轉化為實實在在可以看得見的收益。
（四）對企業的投資分類的影響
新的會計準則無疑對企業有著較多的益處，但同時，也給企業對投資分類增加了難度。例如，新企業會計準則將原來的短期投資劃歸到交易性金融資產和可供出售的金融資產中，2014年新修訂的長期股權投資準則將不再規范原持有的對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響、并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的權益性投資，要求按《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》進行處理。但是實際上交易性金融資產和可供出售的金融資產之間也不存在十分明顯的劃分界限，這使得金融資產存續期間若進行重分類將會很困難。
（五）對“公允價值”確認成本的影響
公允價值是企業進行對外投資常常用到的會計工具。從理論上來說，公允價值應該從較為活躍的市場中獲得，但實際上，資產交易并非在市場上就一定是活躍的。此時，就需要運用到其他會計方法以取代“公允價值”這種方法。如此一來，企業的成本將會增加，進而對企業的投資決策產生一定的影響。例如，在《企業會計準則——基本準則》（2006年）第四十二條第五項內容是：“（五）公允價值。在公允價值計量下，資產和負債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額計量。”在《企業會計準則——基本準則》（2014年）第四十二條第五項修改為：“（五）公允價值。在公允價值計量下，資產和負債按照市場參與者在計量日發生的有序交易中，出售資產所能收到或者轉移負債所需支付的價格計量。”
三、新企業會計準則對企業內部投資的影響
（一）對企業有形資產投資的影響
在新的企業會計準則中，出現了一個新的準則，即投資性房地產準則。投資性房地產準則的出現是為了更好地區分企業在不同投資決策的影響下對土地和建筑物進行投資，讓企業投資房地產的目的是處于經營自用還是投資出租獲益進行合理公正的區分。新企業會計準則規定，使用公允價值后續計量的投資性房地產不予計提折舊處理，但是仍然要根據投資性房地產公允價值的變化對賬面價值進行調整。在當前房地產市場處于徘徊的情況下，該項準則對于現在的企業而言，顯然不具有利好因素。
（二）對企業無形資產投資的影響
新的會計準則將企業的無形資產研發階段劃分成了研究和開發兩個階段。在無形資產的研究階段中，企業的支出仍然采用費用化的方式處理，但在開發階段的支出則予以資本化，從而提高了無形資產的賬面上的價值，這就可以使得無形資產在后續階段進行攤銷以及進行計提減值。
（三）對企業人力資源投資的影響
企業的內部投資除了有形投資和無形投資之外，還包括對人力資源的投資。雖然在新的會計準則中，對于人力資源的投資沒有進行系統性的劃分，但是仍然可以看到新的會計準則對于企業的影響所在，這種影響分為兩個方面：第一個方面是指企業對所有員工開展的投資決策行為。在新企業會計準則實施之前，應付工資僅僅由發放給員工的工資和福利費用構成，但是在現行的職工薪酬準則中，將企業支付給員工所有的支出均納入到應付工資中了，也就是現行的應付工資由工資、福利、住房公積金、社會保險費、經濟補償金等構成。這樣就改變了企業人力資源成本的構成，并且更加注重了企業對人力資源成本的投資，對于員工的利益保護更加的周到了，也能夠更好的調動員工的積極性。另外，在企業年金基金準則中，將企業的年金基金作為一項獨立的會計主體予以確認、計量，這同樣是出于對員工利益的保護，也是為了員工更好的為企業提供勞動。第二個方面是企業為了穩定管理團隊而需要對中高層人才進行的投資。對企業中高層的投資的根本目的是穩定經營管理團隊，以激勵中高層更好的為企業提供穩定、高效地服務。在所有的激勵手段中，股權激勵屬于比較有效地激勵手段。新的會計準則實施之前，企業開展股權激勵還無據可依。在新企業會計準則之后，初步的股權激勵會計準則框架就出來了，這樣將會更好的促進上市公司實施股權激勵。根據統計，在新的會計準則之后，上市公司實施股權激勵的數量有了顯著地增加。最近幾年，滬深兩市結合新企業會計準則頒布了多項關于股權激勵方面的會計準則處理方式，完善了股權激勵的會計處理方式，進一步肯定了中高層對于企業發展的重要作用，有利于激發他們更好地發揮自己的才能，為企業創造更好地效益。
四、結論
篇5
國際銀行業股權激勵的經驗
股權激勵的發展歷程
公司股權激勵制度最早出現于2 0世紀50年代的美國。1952年美國輝瑞制藥公司推出了世界上第一個股票期權計劃，開創性地將高層管理人員的長期利益與公司的未來成長緊密聯系在一起。股權激勵制度之所以最早在美國興起主要歸因于美國當時稅收政策及經濟快速發展所帶來的問題。一方面，美國稅收政策為股權激勵制度的產生創造了條件。20世紀50年代美國的個人所得稅率較高，公司員工需對一般工資繳納高昂的稅費，1950年出臺的美國《稅收法案》明確規定，對于法定股票期權只向其股權激勵兌現后的溢價部分征收25%的資本利得稅；同年美國總統杜魯門簽署了《1950年收入法案》，首次規定了任何企業都有權向雇員發放股票期權。在這兩項關鍵政策的基礎上，美國公司陸續改變了過去以獎金和紅利為主的員工獎勵模式，將股權激勵特別是股票期權納入員工的工資結構之中，旨在幫助公司員工降低個人所得稅數額。20世紀60年代，路易斯?凱爾索針對雇員不掌握公司資本的問題提出了“員工持股計劃”（ESOP），其核心內容是資本所有權的泛化，即將公司內部員工所提供的的勞動作為其分享股權的依據，使員工通過持有公司股票或期權分享企業的所有權和未來的收益權，目的在于最大化每個員工的組織責任感和主人翁意識。
20世紀80年代美國經濟逐漸復蘇，美國國會對“激勵性股票期權”的優惠政策進行了明確的規定，大量企業開始認識到股權激勵制度兼具激勵與約束雙重效應，在解決委托-問題方面具有一定優勢，因此陸續對其員工實行股權激勵計劃，將股權激勵制度帶入了快速發展階段。據統計顯示，1986年美國89%的大公司已向其高層管理人員發放了股票期權，1990年后更有不少中小企業參與到股票期權的發放之中。隨后加拿大、英國、法國等國家的公司也陸續開始對其員工使用股權激勵計劃，股權激勵的應用目的也由最初的規避稅費和平衡社會矛盾逐步轉化為企業高層管理人員和優秀技術人員薪酬的有效組成部分，并在企業保持長期的成長發展和管理層的連續穩定方面起著重要的作用。
國際銀行業股權激勵的主要模式
目前國際銀行業實施股權激勵的措施主要有股票期權、限制性股票、業績股票、股票增值權和員工持股計劃。
股票期權。股票期權是目前應用最為廣泛的股權激勵措施，美國銀行業約15%的員工享有公司的股票期權，它是與股票價值增值密切相關的企業長期激勵手段。企業面向員工實施股票期權激勵措施意味著被激勵對象在未來約定的期限內，在達到事先約定條件的前提下，擁有著可以按照預先商定的價格購買公司一定數量股份的選擇權。股票期權的類型可根據約定行權價與授權日收盤價的大小關系劃分為價外期權、平價期權和價內期權，以激勵員工為目的的股票期權通常為價外期權或平價期權，如今美國銀行業較常采用平價期權激勵員工。
限制性股票。限制性股票計劃是指激勵對象無償從上市公司獲得約定數量的股票份額，這部分股票通常附有對工作年限、業績目標、禁售期限等限制條件的明確規定，被激勵對象只有滿足以上要求時才有權將這部分股票賣出獲利，它是與股票期權相并列的常用的長期薪酬激勵措施。2014年美國合眾銀行75%的長期獎勵是以限制性股票形式發放的。限制性股票對股票鎖定時間進行了明確的規定，有效地使高層管理人員的利益與公司的長期發展聯系在了一起，對企業員工的約束效果顯著，尤其適合發展進入成熟期的公司應用。
業績股票。業績股票的實質是將員工獎金延遲發放，即公司規定被激勵員工在完成年度業績目標的條件下可無償獲得一定數量的股票或領取用來購買股票的現金，具有突出的長期激勵作用。與其他幾種股權激勵措施相比，業績股票將被激勵者的權、責、利一一對應起來，有利于員工準確地將個人工作目標與公司長期戰略結合起來。如加拿大銀行業通常根據年度業績表現情況向其員工發放鎖定期為三年的業績股票，即自授予日起第35個月的最后一天該股票進入行權期允許變現。
股票增值權。股票增值權是指公司不直接給予被激勵員工公司股票的所有權，而是以員工在規定期限內達到約定的股價或業績標準為前提，賦予其享受由公司股價上漲或業績提升所帶來收益的權利。作為一種虛擬股權激勵措施，股票增值權相較于其他四種股權激勵措施的特點在于其被激勵的主體一旦行權，這份激勵作用將隨即消失，且這項權利在企業經營效果好、股價上升時將為被激勵對象帶來額外收益，而一旦企業經營效果不佳，員工只需放棄行權即可避免自身損失?？偟膩碚f，股票增值權的約束作用不足且激勵成本較高，適用于現金流十分充裕的公司應用。
員工持股計劃。員工持股計劃是指公司內部員工自愿出資認購公司的部分股權，通過成為公司股東共享企業成長的一項兼具激勵與福利雙重作用的員工福利計劃。在各項股權激勵措施之中，員工持股計劃的特點和重點在于公司員工持股比例的多少顯著地影響著計劃的激勵效果，如果員工持股比例過少，激勵員工的效果不明顯，而一旦員工持股比例過高，則容易產生內部控制問題。這項股權激勵措施更適用于績效考核制度嚴格明晰的上市公司。
國際銀行業實施股權激勵的特點
以上幾種股權激勵措施在實施細則、預期收益及適用對象等方面各有特色，但是其將高層管理人員的利益與公司長期發展戰略緊密結合的思路是相同的。國際上各銀行在實施股權激勵時普遍具有以下特點：第一，以業績指標為主確定被激勵對象領取股權獎勵的額度。美國合眾銀行將其股權獎勵額度同年度凈資產收益率指標掛鉤，薪酬委員會將在每個績效年根據各崗位在就業市場的競爭狀況及員工個人貢獻的實際情況綜合決定其長期激勵額度，并在一年后根據完成情況進行調整。第二，以多重指標為輔持續更新股權激勵的發放額度。在加拿大的銀行業，首席風險官專門負責根據股東回報率、財務報表、實際風險等指標的變化調整員工股權激勵的發放水平，以確保激勵措施能恰當及時地反映公司的經營處境。第三，銀行業日益重視對全體員工的薪酬激勵。國際銀行業普遍認識到在商業銀行的經營運行中，高層管理人員的作用固然重要，但整體團隊的力量也不容小覷。美國銀行業常通過激勵層次的多樣化實現對全體員工的激勵效果。德意志銀行2001年股東大會首次確定了全球持股計劃，允許在銀行工作一年以上的員工按一定折扣購買規定數額的本行股票。
股權激勵的實施效果
作為一種緩解“委托-”矛盾、明確員工奮斗目標、提升高管經營能力的薪酬激勵措施，股權激勵在國際銀行業得到了廣泛的應用。就股權激勵的發展歷史和應用經驗來看，可根據其實施效果將其概括為正面效應和負面效應兩個方面。
股權激勵的正面效應。首先，股權激勵有效地將高級管理層的工作目標與企業所有者的長期利益統一起來。對于銀行高管及個別員工而言，獲得股權激勵意味著得到了一個提高工資水平的機會，而實現個人收入的提升要以完成公司業績目標、達成股票價值增值或達到其他約束條件為前提，從而將銀行的風險管理和長期成長與被激勵者的個人利益緊密的聯系在了一起，高層管理人員在進行經營決策時將會更加重視長遠利益和發展，為形成企業長期穩定健康的發展創造了良好的條件，極大地緩解了兩權分離所帶來的問題。其次，股權激勵為銀行吸引了一批優秀人才，同時有效地緩解了重要員工流失。股權激勵是一種兼具激勵效果與約束作用的企業長期薪酬激勵辦法，一方面股權激勵的激勵效果與二級市場股價波動密切相關，股價上漲往往可以大幅度地提升被激勵員工的工資水平，激發其努力工作完成業績目標的積極性；另一方面股權激勵通常帶有配套的約束條件，企業常以入職年限、業績考核、個人貢獻等指標為參考依據，通過規定被激勵員工認股數量及股票鎖定期限的方式約束其持續穩定地為公司發展服務。
股權激勵的負面效應。首先，股權激勵不當可能會對企業的發展造成不利影響。由于股權激勵效果與股票價格的波動密切相關，被激勵對象特別是公司高層管理人員為了追求個人利益的最大化可能會通過債券融資或回購股票等方式刻意抬高股價，公司負債比例的增加很可能會提升其發生財務危機的可能性。另外，被激勵對象還可以通過套期保值等手段消除因公司業績不佳而產生的風險，從而形成了即便公司經營狀況或股票價格不佳被激勵對象也可以獲利的有利形勢，破壞了股權激勵將經營者與股東利益統一起來共同推動公司長期穩定發展的初衷，反而給予經營者利用激勵措施謀取個人利益的可乘之機。其次，股權激勵不當可能會加劇社會矛盾。目前，在銀行高層管理人員的薪資結構中由股權激勵所帶來的收益遠大于基礎工資的數額，股權激勵與二級市場股價表現掛鉤使其具備了成倍擴大受益者工資水平的能力，由此造成的企業內部員工巨大的貧富差距，不僅不利于企業內部團結協作，而且容易激化社會公平問題。最后，股權激勵不當可能會影響整體宏觀經濟的發展。受股權激勵作用的刺激，企業的經營效果和股票價格常常被高估，在股權激勵措施被廣泛應用的條件下很可能會使整個股票市場泡沫化嚴重，從而對國際經濟的發展造成不利影響。
國內商業銀行股權激勵現狀
我國銀行業股權激勵的背景
與國際股權激勵的發展歷程相比，我國股權激勵制度的起步相對較晚。20世紀80年代末，國有企業股份制改革使我國先后出現了內部職工股、公司職工股及內部職工持股會等員工持股形式，但此時的股份贈與不屬于公司員工經常性工資的組成部分，尚不具備激勵性質。1998年11月25日證監會宣布取消內部職工股，同時中央關于國企改革的指示中多次提到建立健全經營者激勵制度，在這兩項政策的背景下，我國一批國有企業相繼開始對股票增值權、虛擬股票、業績股票等股權激勵計劃進行嘗試與探索，由此股權激勵制度在我國國有企業的積極嘗試中進入了初步探索階段。
2005年12月31日，證監會了《上市公司股權激勵管理辦法（試行）》，標志著我國股權激勵制度開始進入廣泛發展階段。該文件首次明確規定了我國上市公司施行股權激勵計劃的一整套辦法，將我國股權激勵帶入規范化的發展模式，激勵了一大批國有和民營上市公司面向內部員工開展股票激勵計劃，使股票期權、限制性股票等一系列激勵措施得到廣泛的應用。
2016年7月15日，證監會了新的《上市公司股權激勵管理辦法》（后文簡稱《辦法》），又一次引起了我國各上市公司對股權激勵計劃的關注。該《辦法》在原始體系的基礎上，重點強化了信息監管、內部監督與市場約束等監督機制，進一步細化了監管處罰規定，同時通過明確公司實施激勵計劃的條件、規定股權激勵對象的范圍再次完善了我國股權激勵制度。新《辦法》補充了關于重點落實監管、完善激勵制度等方面的規定細則，為我國上市公司股權激勵的發展創造了新的政策環境，各上市公司亟待調整或發展激勵計劃以適應新制度的要求。
我國銀行業股權激勵的現狀
大型國有商業銀行股權激勵計劃頻頻受阻。我國大型國有商業銀行自2005年起陸續開始審議施行股權激勵計劃。中國建設銀行是我國最早實施股權激勵計劃的國有銀行，2007年7月6日建行正式開始實施其第一期股權激勵計劃，允許符合資格的約27萬建行員工可通過認購的方式分得約8億股份。之后，中國銀行、工商銀行相繼提出了基于H股的股票增值權激勵計劃。然而，國有商業銀行股權激勵的進程并未順利展開，2008年后的各家銀行的股權激勵方案被相繼叫停。形成這一結果的原因有二：其一，受金融危機影響，國際銀行業紛紛降低了高管的薪酬水平，2009年1月我國財政部出臺了《關于金融類國有和國有控股企業負責人薪酬管理有關問題的通知》，要求合理控制各級機構負責人的薪酬，并根據有關規定暫停股權激勵計劃。其二，國有商業銀行的高管人員通常來自上級部門的任命，具有企業高管和政府官員的雙重身份，雖然金融機構內高管領取高額薪酬符合國際慣例，但對于政府官員而言享受公司股權激勵尚缺乏合理的制度保障。
股份制商業銀行股權激勵發展順利。我國股份制商業銀行的股權激勵措施通常以管理層股票增值權計劃為主，目前交通銀行、中國民生銀行和招商銀行已經相繼開展了股權激勵計劃。2005年6月交通銀行在香港上市的同時對其總行9名高管實施了股票增值計劃； 2004年2月中國民生銀行公布的長期激勵計劃草案，稱將以公司股價折算后的現金形式給予其高級管理人員和部分優秀員工作為獎勵，其實質也是發放股票增值權；2007年10月招商銀行推出了首期高管股票增值權激勵計劃，規定股票增值權的持有者將獲得自授予日起至行權日止獲取公司股票在H股因價格上漲產生收益的權利。
近年來，股份制銀行日益重視對全體員工的激勵，紛紛通過對股權激勵措施的調整增加對中間層和普通員工的股權激勵措施。2014年11月7日，中國民生銀行了以非公開發行A股股票實施員工持股計劃的公告，公告稱此次非公開發行股票的數量不超過140846萬股，員工的最低持股期限為36個月，計劃的主要目的在于激勵并約束銀行的核心員工，不會造成公司控制權的變化。此外，2015年招商銀行首批面向內部8500名員工推出了股權激勵計劃，使廣泛參與的員工持股計劃在股份制銀行中的得到了又一次應用。
城市商業銀行股權激勵迎來新進展。重慶銀行于2015年11月在我國H股上市，其后的股東大會正式通過了員工股權激勵計劃，該計劃聲明將擬用2014年年底銀行8位高管績效薪酬的延遲發放部分購買相應價值的本行H股股份，此限制性股票在3年鎖定期滿后可按規定參與考核，合格后方能解鎖兌付。
我國銀行業股權激勵中的問題
我國商業銀行在開展股權激勵計劃的過程中暴露出了諸多問題。其一，我國銀行特殊的經營結構導致薪酬激勵的效果不佳。長期以來我國商業銀行的內部管理具有明顯的行政化傾向，銀行管理人員的工資水平與個人業績的相關程度較低而與其所處職位高度相關，績效考核尚未在工資水平的確定中起到決定性的作用，薪酬激勵措施不足以打破控制權下的固有體制范式。其二，我國商業銀行員工激勵目前仍以工資、獎金等短期激勵為主。由于自身缺乏長期穩定的戰略指導，我國商業銀行經常以實現某一階段內的特定目標為前提利用短期激勵措施獎勵員工。其三，股票增值權雖易于操作但其激勵作用有限。目前，股票增值權是我國商業銀行應用最為廣泛的股票激勵措施，這種激勵辦法因無需解決股票來源而具有操作簡單的天然優勢，但是股票增值權一旦被兌現其激勵作用隨即消失，被激勵者不能真正享受擁有公司股票的待遇。
國際經驗對我國銀行業開展股權激勵的啟示
在人才激烈競爭的市場環境中，建立股權激勵制度、完善員工薪酬結構是我國商業銀行保持與外資銀行人才競爭優勢的重要一環。結合國際銀行業股權激勵計劃的開展經驗，我國商業銀行在探索股權激勵計劃時應重視以下三方面問題。
首先，應結合我國實際情況，探索合理的股權激勵制度。目前，國際銀行業普遍形成了以業績指標為主、相關指標為輔的股權獎勵額度計劃機制，并主要通過發放股票期權和限制性股票實現了對企業員工的長期獎勵。我國銀行業發展股權激勵不能“用力過猛”，既要參考國際先進經驗又要注重結合我國的特殊情況。其一，銀行施行股權激勵計劃必須考慮我國銀行業高層管理人員雙重身份的特殊性，確定與銀行股權激勵相配套的制度規定，同時著力健全我國人力資本市場。其二，銀行應積極探索股權激勵的實施措施。與國際銀行業廣泛地開展股權激勵計劃不同，我國商業銀行股權激勵尚處探索階段，目前主要以股票增值權激勵為主。未來商業銀行可根據自身實際情況，充分利用各措施激勵效果和約束作用的特點，有區別地向不同層級的員工施行差異化的激勵辦法。例如，商業銀行可向高層管理人員發放股票期權以實現激勵、約束重要人才的效果，向中層管理人員發放限制性股票以反映其工作與股票走勢關系不明顯而與完成計劃目標密切相關的情況，同時增加現金行權在股權激勵中的比重，加大銀行激勵措施對員工的約束力度。其三，銀行要慎重選擇股權激勵的實施范圍。目前，我國商業銀行開展股權激勵要以符合證監會《辦法》對上市公司激勵對象范圍的硬性要求為前提，從高層管理人員開始小范圍地實行股權激勵計劃，避免使股權激勵演化成銀行全體員工的福利措施。
其次，要增加銀行信息披露，發揮社會監督作用。證券會《辦法》中重點強調了股權激勵的監管問題，而社會監管是實現全方位監督管理的重要一環。由于施行股權激勵計劃可能會引發經營者道德風險問題，商業銀行有必要增加對管理者持股數量、股票操作行為、期權行權時間及行權價格等信息的披露要求，確保投資者能夠及時地獲取銀行管理層交易信息，保障社會監管有效推進。另外，目前我國的會計制度中還沒有關于股票期權的計量、確認、攤銷等會計處理的明確規定，上市公司在會計實務中對期權激勵的會計處理方式千差萬別，若想有效地推行股權激勵計劃、落實監管機制，需進一步對相關會計制度進行完善。總而言之，我國上市公司施行股權激勵計劃，應以建立公司重要信息披露制度、健全全面監督機制為前提，在此基礎上才能切實保護投資者的利益。
篇6
【關鍵詞】 產權保護； 會計計量屬性； 公允價值； 歷史成本； 無偏會計
中圖分類號：F233 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）07-0024-04
一、問題的緣起
會計的核心是會計計量，會計計量的結果體現了會計信息的保護傾向。不同會計信息的保護傾向決定了會計所使用的會計計量方式。一個恰當的會計計量屬性選擇應當要考慮以下幾個因素：財務會計報告所要達成的目標；財務會計報告的信息質量特征；企業持有資產的經營意圖；資產本身的特征（葛家澍，2010）。從經濟學的角度看，會計計量的最終目標是無限趨近于經濟學意義上的價值，此時的會計無疑是會計的最高追求，也稱為無偏會計（Unbiased Accounting）。而公允價值會計計量方式，恰恰滿足了這種需求。公允價值計量方式摒棄了歷史成本計量方式的靜態計量方式，試圖通過動態的計量方式，使會計計量的結果等于或者至少接近于市場價值。FAS 157明確指出，采用公允價值計量的會計目標是會計信息的相關性。
歷史成本的計量方式強調會計信息的可靠性，但是其帶來的結果是產生一大堆可靠卻毫無用處的會計信息（任世馳、李繼陽，2010），對于金融工具而言，公允價值是最相關的會計信息，而對于金融衍生工具而言，公允價值是唯一相關的計量屬性（葛家澍，2009），公允價值會計的本質應當是真實公允地反映資產負債的真實價值、真實反映一定期間的經營成果（董必榮，2010）。真實公允的會計信息可以準確反映受托人的經營業績，降低信息不對稱帶來的交易費用（于永生，2009），因此可以說公允價值計量是能動態和比較準確反映會計信息的最好的計量屬性。理論上，以公允價值計量的資產和負債應當完全等于市場價值，這也是會計最終追求的目標。
產權保護是市場經濟有效運行的基礎，明晰的產權界定和產權保護能夠最大限度地減少市場交易的摩擦，減少交易費用。保護產權和界定產權是會計的最終目標。會計的本質是認定和解除受托責任（曹越、伍中信，2009）。而認定和解除受托責任的過程，其實就是會計計量和提供會計信息的過程。市場能否真正有效的基礎是會計能否提供真實公允的會計信息。毫無疑問能夠提供真實公允會計信息的核心就是會計計量方式。FASB和IASB都贊同會計的目標是傾向于提供相關的會計信息，比如FASB在2006年的《公允價值計量》中就明確指出，公允價值計量是能夠提供最真實公允的、最好的計量方式。FASB在《財務會計概念公告第七號》中認為在初始計量和重新計量時使用現值的唯一目的是估計公允價值（郭菁，2010）。
我國在2006年也公布了新的企業會計準則，其中一個比較重要的突破就是公允價值的大量采用。然而需要指出的是，它并不是完全建立在公允價值計量的基礎之上，而是建立在公允價值和歷史成本計量混合方式之下的，是資產負債觀和收入費用觀的混合體。這是由我國的會計環境造成的，或者說是會計信息相關使用者博弈的結果。因此從產權保護的視角來看，公允價值和會計計量屬性選擇還有改進的余地，本文試圖回答下列問題：（1）在產權保護的視角下，何種計量屬性是最優選擇？是選擇公允價值計量方式還是歷史成本計量方式或者是混合計量方式？（2）從產權保護的視角來看，公允價值無疑是產權保護的最好的會計計量方式，但是現有的公允價值計量是否還存在與產權保護目標相互背離的地方？如果有的話，應當如何予以改進？
二、產權保護與會計計量屬性選擇
（一） 產權保護視角下的會計計量屬性選擇：債權人保護還是產權保護
債權人和產權的會計信息保護傾向，決定了不同的會計計量屬性選擇。一般認為債權人保護傾向的會計計量屬性選擇是歷史成本計量，他們認為歷史成本計量能夠提供更加可靠的會計信息。在存在信息不對稱，并且獲取信息需要成本的世界里，市場是否有效的基礎是有效市場假說，即會計信息與市場的價格應當是一致的。投資人、債權人會根據有效的信息來作出有利于自己的判斷，在信息完全充分而且有效的情況下，此時的經濟處于帕累托最優狀態。一般而言，債權人包括短期和長期債權人，決定債務償還能力的關鍵是債務人的資產的償債能力，包含資產的變現能力、盈利能力等。從具體的財務指標來看，決定資產償債能力的有流動比率、速動比率、現金比率等。站在短期債務人的角度看，債權人希望債務的經營是穩健可靠的，能夠保證其債權得到順利實現，因此在會計處理中強調謹慎性。比如對存貨而言，當存貨的成本明顯高于市價時，說明資產已經發生了減值，此時要提取資產減值準備，使資產的賬面成本與市價一致；反過來，當資產的價值上升時應當調整資產的賬面價值，但是轉回的數額僅僅限于原來已經提取的減值準備的幅度。也就是說當資產的升值幅度剛好與原來的減值幅度一致時，此時的歷史成本計量的結果與公允價值計量的結果是一致的。但是如果資產的升值幅度超過原有提取的減值準備幅度時，在歷史成本計量屬性下不予以計量，而如果按照公允價值計量則需要確認這部分資產。
例如有一項存貨其賬面價值為10萬元，在2012年12月31日資產負債表日其市場價值為8萬元（已經考慮了處置費用），該資產由于市場行情好轉，2013年6月30日（中期資產負債表日）的市場價值為12萬元。在歷史成本計量下，2012年12月31日的賬面價值反映為8萬元，要提取2萬元的資產減值準備。在2013年6月30日的資產負債表日，資產的賬面價值反映為10萬元，即把原提取的資產減值準備予以轉回，但是不確認資產的升值部分。而采用公允價值計量的情況下，2013年6月30日資產的賬面價值為12萬元。可見在歷史成本計量下，采取謹慎的原則，確實能夠在一定程度上保證會計信息的可靠性，但是卻喪失了相關性原則。站在債權人的角度看，采取公允價值計量的信息含量，超過了歷史成本計量所提供的信息含量，比如資產升值時，代表資產的未來盈利能力的上升，或者至少資產的價值得到了回升。因此債權人保護與公允價值計量本身并不矛盾，在一定程度上還提升了債權人利益保護的可靠性。
當然在長期資產中，存在的另一種情況是，資產減值準備一旦提取就不允許轉回。由于長期資產的特殊性，其未來的收益受宏觀經濟、利率情況、投資回報率、項目的特殊性等情況的影響很難予以準確測度，如果提取的減值準備不允許轉回，一旦出現資產價值回升的情況，那么資產的未來收益情況就不會在資產負債表中進行反映。從長期債權人（比如長期債券持有人）的視角看，他應當關注的是資產的長期的現金流情況，如果資產的升值沒有得到應有的反映，其會計信息的相關性就要大打折扣。由此可見，債權人保護與公允價值計量屬性在本質上是一致的。
（二）產權保護視角下的會計計量屬性選擇：公允價值還是歷史成本
FAS 157中明確指出，公允價值計量的會計目標是決策有用性，會計的使命是向相關利益群體提供與決策相關的會計信息。在歷史成本計量下的會計目標是會計信息可靠性，為了達成可靠性的目的，對收入和費用、資產和負債，進行了人為的攤銷和配比。這種非對稱的會計處理方式，使一些不滿足資產負債定義的項目進入資產負債表，在會計信息的可靠性得到保證的同時，卻喪失了會計信息的相關性。比如在原材料的計價方式上，無論先進先出法還是加權平均法，都不能準確反映資產的真實成本和價值。舉一個簡單的例子，假定企業期初購入的原材料的價值為12萬元，其數量為2 000千克，當原材料被領用時原材料的市價為7元每千克?？梢钥闯觯谀┰牧限D入生產時，如果按照先進先出法，它的成本為12萬元，而事實上其市價的成本已經為14萬元，這無疑虛增了企業的利潤。會計的穩健與所反映的經濟實質的偏差，最終在喪失相關性的同時反過來也最終損害其可靠性。因為會計穩健性的程度，最終也體現了對客觀、公正、平等地界定產權和保護產權的悖離程度（張榮武、伍中信，2010）。因此歷史成本在無法提供相關會計信息的前提下，歷史成本計量被公允價值計量取代是必然的結果。
當然，公允價值會計也不可能是一蹴而就的。FAS 157對公允價值計量的定義是：在有序交易的市場雙方，自愿進行資產交換和債務清償的價格。在計量方式中FAS 157也提出三種計量方式，在無法取得市場價格的情況下，就需要采用第二層次和第三層次的估計。特別是采用第三層次估計時，至少要考慮以下三個方面的要素：資產的未來現金流量、資產的使用壽命、必要的折現率。無論采用期望資產現金流量和單項資產現金流量，都少不了人為的估計，不同會計人員會有不同的估計結果。因此在保證相關性的同時如何提高會計的可靠性上，以及在會計計量改進的細節上，公允價值會計還有很長的一段路要走。
即使在采用公允價值計量作為主流計量方式的背景下，我國的會計計量方式也不會一下子全部采用公允價值會計計量，而是公允價值計量和歷史成本計量同時存在的混合模式，這是由我國的會計環境造成的。在金融資產的公允價值計量的結果當中還存在是計入權益還是計入損益的爭議。如果計入權益，則符合FASB和IASB所倡導的會計報告的基礎是資產負債觀，即以資產負債表為基礎；如果計入損益則還是走收入費用觀的老路，即以利潤表為基礎，資產負債表淪為利潤表的附表。比如在交易性金融資產當中，公允價值變動的結果計入公允價值變動損益，直接計入利潤表；而在可供出售金融資產當中，資產公允價值變動的結果計入所有者權益，直接計入資產負債表?？梢姡词雇瑯拥墓蕛r值變動，不同的資產，其會計處理分別采用了不同的會計處理方式。這種不同，很大一部分是相關利益群體博弈的結果。
三、產權保護視角下會計計量屬性的必然選擇：公允價值
（一）公允價值與產權保護在本質上是一致的
按照FASB的定義，公允價值是指熟悉市場交易情況的雙方自愿進行資產交換和負債清償的價格，它定義為一種脫手價格（Exit Value）。在FAS 157中，能夠作為公允價值的價格要滿足如下四個條件：一是該價格來自于資產或者負債的活躍的市場；二是形成價格的過程應當是交易雙方自愿達成的，不存在非自主的因素，交易雙方對資產或者負債情況的相關信息是非常熟悉的；三是所謂的市場應當是有序的市場，也就是有規律可尋，而不是偶爾某次交易；四是計量公允價值的時間點是計量日的那一個時點。可見，公允價值的基礎是市場價格。在公允價值的世界里，市場價格是最能反映資產或者負債公允價值的價格，而市場價格又恰恰是市場經濟的基礎。市場經濟的目標是有效反映資產的保值和增值。市場經濟就是明晰產權、保護產權，使市場的參與各方依據資源要素的投入，公平地獲取收益。因此從某些方面來說，市場經濟其本身就是產權經濟 ①。
在存在交易費用的情況下，市場是否有效率的基礎是清晰的產權界定，它決定了最終產權的收益權和處置權。Felton and Ohlson（1955）認為公司的市場價值是由資產負債表和收益表的組成來確定的，公司的市場價值等于資產負債表的資產的價值與未來收益的預期現值之和。在理論上，當所有的資產和負債都采用公允價值計量時，此時公司的價值與會計計量的價值應當是一致的。當會計的所有項目都采用公允價值計量時，此時的會計為理想的會計，或者稱為無偏會計。遺憾的是，在現實的會計中，特別是采用歷史成本計量的會計中，大量的與資產和負債無關的待攤項目和預提項目進入資產負債表，使得資產負債表僅僅成為損益表的附表，資產負債表變成了一個填充采用各種攤銷和配比結果的垃圾場。歷史成本計量的出發點是債權人的利益保護，它以穩健性來保證會計信息的可靠性。建立在債權人利益保護傾向上的歷史成本計量看來，唯有可靠的會計信息，才能使債權人真正了解債務人的真實財務狀況，從而保證債權人權益的順利實現?；谶@樣的目的，歷史成本強調靜態計量，即資產負債和權益以初始取得的成本進行計量，對以后資產負債的預期變動不予以計量。在資產和負債的后續計量中采用謹慎性原則，也就是寧愿高估負債和費用，也不愿高估資產和收益。在具體的會計處理當中，這樣的思想表露無遺，比如：壞賬準備的提取、資產減值準備的提取、存貨跌價準備的提取等。在這樣的會計處理方式下，會計信息的可靠性確實得到了保證，然而會計信息的相關性卻受到了損害。
FASB和IASB都認為，當前會計計量的報告基礎應當是主體觀（Entity Perspective）②。在主體觀看來，由于出資者和經營者分離的事實大量存在，財務報告的目標不僅僅是出資者對所出資資產的要求權，還包括資產的潛在經濟利益流入。因此財務報告的內容應當包括出資者對資產的要求權和資產的未來潛在經濟利益，而后者恰恰是公允價值計量所要達成的目標，即決策有用性。公允價值會計的目標是向相關利益群體提供決策有用的會計信息，其中包含經營管理層的受托責任履行情況，其內容包括資產的要求權以及資源的變動情況。只有投資者完整準確地了解資產的組成情況、資產的未來盈利能力情況才能準確評估企業預期經濟潛力及其受托管理層的履職情況，從而準確作出決策，以確保資產的保值和增值。在產權會計看來，產權包含出資者的資產以及因為擁有這些資產而獲取未來權益的權利，因此毫無疑問，公允價值會計契合了產權保護的要求。
（二）公允價值是產權保護的必然選擇
產權從法律的角度講是指業主擁有的對所擁有物品的所有權、收益權、處置權，它是一種完全排他的權利。明確清晰的產權是市場運行有效的基礎，能夠最大限度減少經濟運行的外部性。在信息不對稱的情況下，信息擁有者可能利用信息優勢，產生悖德行為；信息缺乏者則會產生逆向選擇。在存在交易費用的情況下，如何最大限度地降低交易費用，保證市場參與各方的利益最大化，即帕累托最優，是產權保護的目標。比如，受托者和委托者分離的情況下，如何保證信息擁有者一方不會利用信息優勢產生悖德行為，以保護業主的產權不受損害，就是產權保護的最終目標。在信息不對稱的情況下，經營者比如公司經理、董事利用信息優勢，故意平滑利潤，以達到索取更高薪金的要求等有悖市場有效的行為。Coase（1990）認為企業是一系列契約的聯合體，這種聯合體是否能夠有效運作的基礎往往與會計的盈余信息相關。
從微觀的分析角度看，產權保護包括委托人的產權和人的產權。在所有權和經營權分離的情況下，真實公允的會計信息無疑能夠幫助委托人了解資產的盈利能力、負債的償還能力、資產的未來收益情況，從而使擁有的產權的收益達到最大化。從人的角度看，人需要完全真實準確地展示自己的受托完成情況，從而讓自己的權利得到保護，比如因為工作出色而得到獲取更多報酬的機會。在信息不對稱的情況下，委托人和人對會計披露的信息看法會不一致，比如委托人希望更多了解資產的未來收益情況，而人認為未來收益不容易計量而予以忽視。解決他們之間的分歧，使雙方都能接受的會計信息就是建立在公允價值計量基礎上的公允的會計信息，只有真實公允的會計信息才能對委托人和人的產權實行有效的保護。當委托人對人實行股權激勵時，這種產權保護的效果更加明顯。
從法律的層次看，產權保護分為會計和非會計的產權保護。非會計的產權保護從宏觀的角度規定了產權的邊界以及處理產權糾紛的處理措施，然而隨著企業的邊界不斷擴大，小股東越來越多，此時大股東和經營管理層就有可能利用信息優勢攫取不正當的利益。在一個人的企業當中，不會存在這個問題，在人數比較少的合伙企業當中，由于能夠有效地監督，一般也不會出現企業管理層利用信息優勢損害股東權益的情況發生。非會計的產權保護的微觀基礎是建立在真實公允的會計信息基礎之上的?？梢姡鎸嵐实臅嬓畔⑹潜Ｗo投資者產權最好的手段。從經濟學的視角來看，會計的目標是真實反映企業的價值，企業價值是企業未來經濟利益總流入的現值之和。德姆塞茨（1999）認為，資源配置的效率決定于資源信息披露的充分程度。在資源稀缺的世界里，會計的主要目的是使相關利益者的產權權益得到充分的保護，如果會計的產權界定功能是清晰而且準確的，投資者根據所投入的權益來獲取應有的收益，此時的市場才是有序且有效的市場。產權功能的激勵和效能的功能取決于產權的保值和增值。產權的界定僅僅依靠非會計的產權保護是不可能的，它依賴的基礎恰恰是以公允價值提供準確測度的微觀基礎。因此從這方面看，毫無疑問，公允價值計量是產權保護的必然選擇。
四、結語
有效的產權保護是市場有效運行的基礎，有效的產權保護能使市場參與各方的交易費用達到最小，并且最終達到帕累托最優狀態。產權保護是會計計量的最終目標，公允價值是產權保護最好的會計計量屬性。公允價值的會計目標是提供真實公允的會計信息，這是有效產權保護的微觀基礎。只有真實公允的會計信息，才能有效保護委托人和人的利益，在存在信息不對稱的情況下，盡量避免悖德行為和逆向選擇的產生。從這方面看，產權保護和公允價值計量在本質上是一致的?？梢哉f產權保護是公允價值會計的必然結果，公允價值會計是產權保護的必然選擇。
然而也要看到，公允價值的發展并不是一蹴而就的，這是由我國的會計環境造成的。在金融資產的公允價值計量當中還存在是計入權益還是損益的爭議；在資產減值準備的提取上也存在是否允許轉回的爭議；在公允價值的計量方法上還有很大的改進空間。這些問題的出現很大一部分是利益各方博弈的結果，并不是公允價值本身存在的缺陷。但是基于產權保護的視角來看，以公允價值計量取代歷史成本計量將是一個不可逆轉的趨勢。
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