博時基金范文

導語：如何才能寫好一篇博時基金，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

然而，博時基金的公開宣傳與事實相反。從2009年至2011年，博時合計發行了15只新基金，迄今為止，它們中的大多數，不但沒有給基民帶來分文收益，反而造成了較大虧損。

在日常經營過程中，博時基金屢屢出現涉嫌違規甚至違法的行為。有業內人士對《望東方周刊》表示，在博時回報混合基金6. 06億首募規模中，“幫忙資金”過半；為了滿足“幫忙資金”所提出的條件，博時基金公司向相關人員支付了好處費。

業內人士指出，博時基金公司的亂象令人震驚。作為一家國有控股的大型基金公司，博時基金公司存在著公司治理缺失、人成本過高等諸多問題，其淪落的速度之快和幅度之深，都應足以引起相關部門的重視。

涉嫌違規

博時回報混合基金成立于2011年11月8日，首募規模6. 06億份。據了解，該基金在發行過程中，存在著利用巨額“幫忙資金”虛增首募規模的問題。

所謂“幫忙資金”，是指在新基金發行過程中，基金公司不但要免收申購費與贖回費，并承諾保本，而且要保證收益的這部分資金?！皫兔Y金”主要來源于銀行或券商等渠道中的大客戶，通常在新基金打開后就會贖回。為了確?！皫兔Y金”不發生虧損，相關新基金成立后，除了買入一些短期票據外，一般不敢買入股票，會對“幫忙資金”之外的其他持有人造成損害。

從2011年11月8日至2011年12月12日，博時回報混合基金的單位凈值一直在1元附近。2011年12月13日，該基金開放申購贖回，至2011年底，其規模已迅速萎縮至2. 80億份，凈贖回規模高達3. 26億份。

另外，在今年以來的A股反彈行情中，博時回報混合基金除了坐收管理費外依然沒有作為，與《基金法》中恪盡職守的要求相距甚遠。

一位專業人士對《望東方周刊》表示，博時回報混合基金利用巨額“幫忙資金”虛增首募規模，所存在的問題相當嚴重。這種擾亂市場秩序的行為，不但損害了基民利益，也已導致國有資產受損，涉嫌違規甚至違法。

2007年，博時基金通過大比例分紅等誤導基民的營銷方式，實現了資產規模的急劇膨脹。但是，這種通過殺雞取卵所獲得的規模擴張危害巨大。從2008年至2011年，博時旗下的非貨幣基金累計虧損愈667億元，同期，該公司累計提取管理費收入近60億元。

每況愈下

如今，博時基金快速衰落的趨勢已經形成，但博時基金公司沒有從必要的整頓與調整入手，反而把新基金發行作為救命稻草。

自2009年以來，出于跑馬圈地的需要，博時的新基金數量越發越多，其中，2009年達4只，2010年達5只，2011年達6只。密集的新基金發行成為公司每年的主要工作重心，這導致其投資管理能力不足與基金數量不斷增長間的矛盾更加突出。

截至2012年2月17日，博時近幾年來發行的股票基金大多處于虧損狀態，它們既包括被動型的ETF（交易所交易基金）及其聯接基金，也包括主動型的股票基金。

在被動型基金方面，2009年12月29日成立的博時超大盤ETF及其聯接基金，現已雙雙虧損超過30%；2011年6月10日成立的博時深證基本面200ETF及其聯接基金，現已雙雙虧損超過20%。

篇2

之前，在基金投資方面，很多投資者更看中基金的收益性，而少談基金的風險防御，這也是此輪調整以來，基民虧損較大的原因。

從基金自身來看也存在同樣的問題。隨著二季報的逐步公布，我們我們看到，有些基金意識到市場判斷和投資操作的失誤，及時糾正，有效降低了風險，但也有不少基金至今在混沌中難以自拔。

作為十大基金公司之一，博時基金在本輪調整中也是久經考驗。博時旗下共14只基金，其中封閉式基金3只，債券、配置基金各一只，而股票型基金是博時基金的主要品種。

從基金業績來看，博時系基金長期業績穩健增長；除了博時裕富外，基金業績整體波幅較小。從投資風格來看，博時系基金整體策略相對謹慎，因此這也決定了該系基金業績地位，博時系基金業績排名很少會在前頭和末尾，更多是保持中上游的水平。

以博時基金季報為例，我們我們可以更清楚地認識基金的投資風格和特點。博時基金能長期保持這樣優秀的業績水平，原因有二。

首先，清晰的市場判斷和策略思路。以博時主題為例，在2007年四季度以及2008年一季度期間，該基金業績滑坡相當厲害。但是在二季度以后，博時主題的投資優勢已經漸漸顯現。其中除了基金對倉位的及時調整外，二季度業績的回升主要還是取決于基金對后市的判斷和投資策略的執行情況?；鸾浝碓诠芾砣藞蟾嬷姓f，“A 股從系統性高估逐步向出現結構性機會轉化，從而在6月階段性提高倉位，一定程度上提高了基金的業績水平。

其次，注重對風險的控制和平衡。從基金二季報來看，除了封閉式基金外，博時旗下股票以及混合基金的季度業績跌幅基本上都保持在15%以內，不光在很大程度上低于其他系的基金，而且與上季度基金較大的跌幅相比較，二季度博時基金在風險控制方面的成功是值得肯定的。

其中典型的如博時配置基金，從二季報基金經理報告中，我們我們可以看出基金在二季度對以往謹慎策略的堅持，平均倉位37%，基本上控制在歷史最低水平?；鸬膫}位操作力度和策略執行的力度都是很強的，一定程度上保證了投資的有效性。而在這一點上，很多基金恰恰是在猶豫不決中錯失良機。

篇3

對于整個宏觀經濟形勢，姜文濤認為，不只是今年包括前幾年以及接下來的一兩年，經濟還是處于整體增速緩慢下滑的過程中。歸根到底是因為每年新增勞動力是一個下滑趨勢，整個勞動產出也就是GDP增速也會是一個下滑趨勢。“我們需要密切關注的是這個下滑的過程會不會出現預期之外的加速帶來額外的風險，以及宏觀調控部門會針對這種加速下滑做出什么樣的反應，這可能是需要投資者關注的問題?！苯臐硎尽?/p>

市場弱勢震蕩，一方面投資者的產品選擇難上加難，另一方面對基金管理人的挑戰也進一步加大。對此，姜文濤認為，客戶需要這樣一類產品，能夠盡可能控制住凈值下跌的風險，希望在這樣一個約束下，再去尋找收益機會。博時裕益正是因此而推出。

事實上，從某種程度上來說，這樣一種目前公募基金中較少運用的新的投資方法、新的探索方式，在博時的另一只基金博時回報上獲得了較為成功的驗證。銀河證券數據顯示，博時回報自2011年11月8日成立以來，成立不到兩年時間收益已達31.3%，截至7月12日，博時回報今年以來的凈值增長率已達21.46%。

篇4

“基金分紅和業績通常都是正相關的――因為只有確保了產品的收益，才有用來分紅的蛋糕。博時作為中國最早成立的5家基金公司之一，在長達17年的發展過程中，一直堅持‘為國民創造財富’的使命，做投資價值的發現者并努力為客戶創造價值、努力實現公司價值增長，持續以高額分紅回報投資者。未來10年，博時將全面提升核心競爭力，努力打造世界百強的資產管理公司。”博時相關負責人告訴《投資者報》。

500億分紅持續高額回報持有人

據《投資者報》統計顯示，在2000年至2014年的15年間，博時旗下36只基金（統計樣本為主動股基和債基，剔除指基、貨基、QDII等類型基金）總計共分紅501億元。在全市場位列第二。

進一步的分析發現，在這501億的“紅包”中，博時旗下5只封閉式基金――基金裕隆、基金裕陽、基金裕澤、基金裕元、基金裕華15年來分別累計分紅99.45億元、73.14億元、13.71億元、12.59億元和3.25億元，合計分紅202億元，占比高達四成。值得一提的是，這5只封閉式基金自成立之日起至2014年末的凈值增長率均接近200%，其中最高的是基金裕陽，區間凈值增長率為520%，最低的是基金裕華，區間凈值增長率也高達179%。

“對于封閉式基金投資者來說，通常更關注分紅。這是由于基金單位價格與基金凈值常常是不一樣的，因此有時想通過賣出基金單位來實現基金收益并不可行，在這種情況下，基金分紅就成為實現基金收益唯一可靠的方式?？紤]到這個因素，所以博時在對旗下封閉式基金投資者也會更多地考慮用高額分紅來予以回報。”上述博時負責人告訴《投資者報》，通常而言，基金封閉管理可以降低頻繁申購、贖回帶來的流動性沖擊，規模更加穩定，收益也相對更穩健。這也是博時旗下封閉式基金業績往往較佳的原因之一。

值得一提的是，博時旗下的開放式基金無論是分紅金額還是業績也均毫不遜色。博時主題行業成立以來累計分紅超過98.54億元，區間凈值增長749%;博時第三產業成立15年來（2007年4月12日由基金裕元轉型而來）總計分紅32.38億元，近3年分紅更是高達15.66億元，在全市場近3年基金分紅總額排行榜中位列前十，其成立至今的凈值增長也達到了56%。

“對于博時來說，無論是封閉式基金還是開放式基金，旗下產品良好業績取得依靠的是博時突出的投研實力和人才優勢，和豐富的管理經驗，以及為業內稱道的IT系統優勢。‘做投資價值的發現者’是博時始終堅持的投資理念。博時遵循資本市場的價值規律，依托精心打造的專業系統，深入研究投資對象價值，努力為客戶實現財富增值。我們堅信股票的二級市場價格終將反映企業的內在價值，堅守對企業的深入把握這一獲取收益、規避風險的根本方法。我們的股票投資強調以內部研究為基礎的基本面分析，持續挖掘業績穩定增長、有核心競爭力、有成長潛力的上市公司。持續為投資者提供良好的回報?！?上述博時負責人如是說。

厚積薄發成功戰略轉型

剛剛過去的這一年，博時交出了一張漂亮的投資成績單。銀河、海通的年度數據和統計報告顯示，博時2014年度投資業績全面開花，固定收益以超過30%的平均收益率在前15家對標公司中排名第1，以75.51%的收益率摘得近3年固定收益排行榜桂冠;權益類投資則在前15家可比公司中排名第7。2014年權益、固收年度收益排行榜上，博時旗下轉債增強、信用債、博時主題三只產品躋身前十，分別位居債券型第3、第4和股票型第6位。

值得一提的是，上述漂亮成績的取得，是在博時悄悄進行戰略轉型的大背景下。據了解，2014年，是博時新3年戰略的“戰略布局年”。這一年，博時既推進了戰略、考核、激勵三位一體的頂層設計，更是以機構業務為核心啟動了四類核心客戶服務模式優化改革;同時重點布局和投入了五個戰略業務方向――固定收益、量化指數、互聯網金融、另類投資、國際業務。

篇5

上周（9月5日～9月9日），由于沒有場外資金的進入，只有場內存量資金在博弈，A股市場的走勢相對疲軟，周振幅為1.72%。

中秋佳節即將到來，這一年已經過去了一大半，不少投資者都在想所謂的金9月市場會怎么演繹？

前海開源基金表示，9月份整體的行情應該還是以震蕩反彈為主，月線繼續收陽的可能性比較大，主要原因是眾多的利好因素在9月份都會逐漸的兌現，比方說，之前市場擔心的美聯儲加息，最近公布的非農就業數據比較差，美聯儲9月份加息的可能性基本排除，估計美聯儲在年底才可能考慮加息，這樣就減少了市場的擔憂。另一方面是深港通開通也越來越近，最近受益于深港通開通，港股已經走出了連續上升的走勢，連續十幾個交易日港股通實現了凈流入，推動港股出現了一波上升行情。針對“金九銀十”的說法，前海開源基金表示，應該是會有一波反彈的。反彈的力度可能還是延續之前的節奏，可能反彈200點、回調100點，維持“進二退一”的節奏。

雖然有G20召開，但市場觀望情緒明顯。融通基金認為，短期市場仍將繼續震蕩，重視財政政策發力帶來的投資機會以及業績好于預期的消費股。目前指數、資金倉位處于年初至今區間（2700點-3200點）上沿。

不過對于9月的走勢，基金仍有其他看法。

博時基金則表示，對A股的看法相對謹慎，市場近期持續調整，指數跌幅比較有限，但個股跌幅相對顯著，國企改革主題行情平淡，PPP等主題持續表現。盡管深港通實施方案獲國務院批準之后，港股出現了小幅調整，但長期驅動邏輯依然存在。受益于資金回流、經濟短期企穩、國企改革預期以及深港通實施，港股表現可能會好于A股。

對于投資機會，不同基金給出了不同的投資建議。

篇6

從嗷嗷待哺到冠笈而行，18年足矣。博時基金作為中國內地首批成立的5家基金公司之一，也伴隨著公募行業的發展迎來了它18歲的成人禮。作為公募行業從無到有的完整見證者，博時基金的發展歷史，同時也是中國公募行業的一個縮影。

從相關數據對比來看，18年前，我國市場上只有5家基金公司；而18年后，基金公司家數已經超過百家之多。這18年中，A股市場規模也增加了63.7倍，而博時基金從零起步，發展成為一家資產管理規模數千億的大型資產管理機構。

不言而喻，博時基金18年來所取得的成績也受到業界的持續關注。自1998年成立至今，公司先后榮獲了2007、2008、2009、2011、2012年度“金?；鸸尽贝螵劊?009年度“金牛特別貢獻”獎（首次設立），2015年度“固定收益金牛基金公司”獎，個人獎及產品獎更是數不勝數。

與公募基金行業共沐風雨18年

首倡價值投資理念

博時基金成立于1998年7月13日。18年前，我國正處于資本市場發展初期。當時，只有區區852家上市公司，中小板、創業板都尚未誕生，市場也尚未實現全流通。對于當時以散戶為主的證券市場而言，機構投資者還是一個十分新鮮的事物。

作為最早成立的“老五家”基金公司，博時基金成立不久，便趕上了中國股市轟轟烈烈的“5?19”行情，科技股、網絡股火爆程度甚至勝于如今的創業板行情。以博時為代表的十大基金管理公司參與到了這波行情之中，起到了推波助瀾的作用。

2000年10月，新生的基金行業被“基金黑幕”推上了風口浪尖。但或許也正是嚴厲的監管，讓基金管理者們開始重新審視和思考一個重要問題，即機構投資者應當奉行和堅持怎樣的投資理念和策略？2002年9月，博時基金首只開放式基金――博時價值增長基金發行。與此同時，博時基金在公募基金中率先提出價值投資理念，將公司定位為“價值投資發現者”。2003年，價值投資理念受到市場廣泛認同，在二級市場中表現為汽車、石化等“五朵金花”行情。博時價值增長也因為重倉汽車股而名列當年股票型基金業績榜首，并成為公募基金行業中的領頭羊。2004年，博時基金總規模高居行業之冠。不僅如此，對我國公募基金帶來更為深遠的影響則是，價值投資理念開始成為主流投資理念。

公募基金的輝煌時刻出現在2006、2007的超級大牛市中。而在此之前，博時基金打下的堅實基礎，讓這家老牌基金公司有機會在牛市到來之時實現規模的大擴張。就在2007年，博時基金資產管理規模先后突破1000億元、2000億元，更是在2007年末創下2216億元的新高紀錄，位于基金行業當年規模排名的第二位。

不過，伴隨著牛市光環的漸漸褪去，基金的投資回報也受到很大沖擊，過于依賴權益類產品的中國基金行業規模開始出現大幅縮水。但在長期堅持價值投資理念的基礎上，博時旗下以博時主題為代表的價值型基金凸顯出“穿越牛熊”的穩健特性。

18年后的此時，中國資本市場主板上市公司數量早已實現翻番，中小板、創業板成為最有活力的新興市場。在同期流通市值增加63.7倍的市場環境下，博時管理公募資產規模從無到有，成為市場上資產管理規模最大的基金公司之一。據Wind數據顯示，截至2016年5月31日，博時基金公司共管理112只開放式基金，并受全國社會保障基金理事會委托管理部分社保基金，以及多個企業年金賬戶。博時基金資產管理凈值總規模逾4475億元人民幣，其中公募基金資產規模約2430億元人民幣，累計分紅約722億元人民幣。

“穿越牛熊”為投資人創造財富

分紅超722億元

資產管理一直被稱為“看天吃飯”的行業，它有很多深藏不露的秘密，A股市場就是資管行業的“天”，但優秀的公司往往能通過扎實的投研力量和資配體系，做到“穿越牛熊”。

以博時旗下“王牌基金”博時主題行業為例，這是國內首只行業主題類基金，成立于2005年1月6日。據Wind數據顯示，截至今年4月25日，博時主題行業累計收益率為871.1%，成立以來，年化收益率高達22.39%。而同期，滬指累計漲幅為135.37%，僅相當于博時主題行業累計收益率的約1/7。在漫長的10年中，博時主題行業有3個年度躋身同類基金業績前十，2007年以189.9%的凈值回報，勇奪股基業績亞軍；2011年以-9.63%的抗跌表現摘得股基業績桂冠；2014年則以61.36%的凈值回報在同類可比股基中業績排名第6。優秀的業績表現使得博時主題行業連續獲得銀河、萬得、晨星五星評級，成為五屆“金?；稹豹劦弥鳌?/p>

其實，對于基金公司來說，優秀的投資回報才是對投資者最深情的體現，即便經歷了998點低潮、6124點狂歡、2015年的暴漲暴跌以及長年漫無邊際的震蕩市寂寞，一些基金仍然是矢志不渝。以剛剛過去的2015年為例，盡管2015年下半年A股市場出現了前所未見的“寬幅大震蕩”，至今尚未恢復元氣。但對于博時基金來說，2015年仍然為持有人累計賺取了176億多元投資收益，其中，包括博時主題行業、博時新興成長、博時裕富滬深300A、博時精選A、博時價值增長、博時第三產業成長、博時現金收益B在內的7只產品2015年度報告期利潤扣減當期公允價值變動損益后的凈額分別為61.69億元、50.38億元、47.5億元、28.85億元、26.74億元、19.53億元、14.02億元，為持有人賺取的收益均超過了10億元之多。

篇7

債券ETF、黃金ETF的開發，博時基金“榜上有名”；博時頻頻收獲海外大型投資項目，研究水平、投資理念和成效也得到了國際機構的初步認可。從業績來看，2011年，普通股票型、偏股混合型、封閉股票型基金的第一名均花落博時。2012年，博時旗下仍有創業成長等多只基金排名前列。

作為基金業第一家推行投研風格分組的基金公司，早在2006年博時就開始在業內率先推動分組事宜。在業界享有“魔鬼研究”盛名的博時基金，究竟是如何達到“淡定投資”的境界？

研究團隊，囊括了溫宇峰、馬越在富達香港和花旗香港擁有豐富經驗的研究先鋒，讓博時在研究上的轉變領先一步。投資領軍人物，鄧曉峰、溫宇峰、孫占軍，都成為“淡定投資”典范，堅持自身對市場的判斷絕不跟風。正是這種滲透到骨髓中的文化，令博時基金的業績長期穩健。

研究報告回爐9遍

清華大學水木社區畢業生求職版上，有人發帖問“博時基金投研待遇如何”？有人答：“很OK，只要你受得了溫Sir?！?/p>

溫Sir，即博時原研究部負責人、現任成長組投資總監溫宇峰。海內外多年經歷，讓他的研究風格在博時投研部門打上了深刻烙印。比如，有研究員調侃“晚上和馬總約會，周末和溫Sir約會”；研究報告的出爐過程，經常需要八九次修改；在博時內部，研究員需要像券商那樣向基金經理推銷，轉化為業績的價值創造。

博時“魔鬼研究”的特點之一，是考核標準的改變。這也是溫宇峰來到博時負責研究部時，給研究帶來的顛覆性的改變。

“研究員要去跟博時的基金經理推銷自己的成果。然后，基金經理將研究員的個股評價研究，吸納到他的組合管理當中去，只有個股價值轉化到基金業績中才能計算研究員業績?！辈r一位部門總監透露。

平時，溫宇峰就經常鼓勵研究員多向基金經理“推銷”自己的觀點。在他看來，只有這些邏輯、建議被基金經理認同并應用到投資組合中，才是對研究員的工作最公平的評價。另外，作為研究員，在和不同的基金經理的交流中，觀點和判斷也會得到修正，自身將得到成長。

那么，博時研究和賣方研究有哪些區別？博時基金研究部副總經理王俊直截了當地說：“主要是研究成果的推薦，會馬上反應到績效評估中。”2011年以來，博時研究部逐步增加了對研究成果轉化方面的考核，同時股票投資部也增加了對研究員的打分，加強投資部和研究部之間的交流。

馬越擁有十余年A股和H股的研究經驗。在溫sir擔任成長組總監后，她就挑起了研究部總經理的擔子。馬越對“魔鬼研究”也感觸頗深，從早上的晨會，到個股深度宣講會，再到參與各個風格投資小組，或日常工作中和基金經理的一對一交流，都是為保證投研信息及時有效地傳遞。

博時“魔鬼研究”的特點之二，是研究內容的調整，包括覆蓋的公司越來越多，報告標準近于嚴苛等。

博時研究部所在的樓層有個會議室，所有報告都要在這里經過溫宇峰與馬越的“嚴格拷問”。溫宇峰帶來的很多研究標準、流程都是按國際化標準實行，不少報告要回爐八九遍才能達到他的要求。

馬越形容，最痛苦的一個過程就是研究員的報告。在正式之前，研究員需要和領導經過一輪又一輪的交流討論，主要是驗證投資邏輯以及假設和估值的合理性。“這說明博時的投研體系有一個非常嚴肅緊湊的工作流程；研究講求完整性持續跟蹤，從宏觀、行業、公司研究到個股選擇，所有的獨特性都在研究員日常工作流程中體現?！瘪R越對《投資者報》說。

四代金融研究員齊聚博時

“博時研究的最大特點，是沒有斷過代?！边@是基金業第三代金融研究員、博時基金特定資產管理部投資經理曾升的感悟。

“博時如果開始對某一家公司有研究，都會一直延續下來，這是很多公司都做不到的事情?！痹诓r北京分公司的會議室，曾升對記者說。

這讓研究員可以對一個公司做深入剖析，利于新研究員快速成長。博時研究團隊囊括了基金業內的四代金融研究員——姜文濤、溫宇峰、曾升和王俊分別隸屬于混合組、成長組、價值組和研究部。

博時的研究不斷代，還體現在研究方法的形成上。姜文濤做第一代研究的時候，市場主要研究力量在券商，但對于基金這樣的專業買方，券商的研究框架逐漸不能滿足需求，各種研究方法都面臨創新。

當溫宇峰從美國回到博時，引入了一種對公司財務報表進行分析和預測的框架。“這個框架就相當于一個工具，每個行業每個研究員都可以用?！痹跍赜罘遄隽嘶鸾浝碇?，博時現在的研究框架獲得改善，在其帶領下，研究隊伍不斷進步。

經過多年的積累，博時對金融行業的基本面和估值的認知能力不斷提升，并形成了一套對金融行業的分析框架。王俊說，“大家會定期對行業和公司的關鍵變量進行討論，研究的結論會通過研究部的宣講會、各風格小組的組會以及與其他基金經理的交流傳導到投資一線?！?/p>

“淡定投資”關鍵是風控

不緊不慢，條理清晰，時而妙語連珠，是姜文濤在1小時的專訪中留給《投資者報》記者的印象。在博時內部，姜文濤可謂是淡定投資的代表。

博時多數基金經理任職時間較長，基本上都有5年以上的研究和投資經歷。在曾升眼中，“這和考核有一定關系，博時一貫強調以中長期的維度來進行考核。”這種考核有利于基金經理維持自己的風格，保持團隊的穩定性。

姜文濤也認同這個觀點，“我感覺追求專業性是博時的一個特點。投資有很多風格，博時認可和尊重各種投資風格，同時不忘追求創新?！?/p>

篇8

RQFII首批試點機構出爐 華夏等九基金公司入選

從相關基金公司獲知，證監會于12月21日晚間批出首批RQFII試點機構。易方達、博時、南方、華夏、華安、大成、匯添富、海富通、嘉實等9家基金已接獲證監會通知。

據悉，獲得試點機構資格的基金公司，將分別向外管局申請額度。

根據中國證監會、中國人民銀行、國家外匯管理局16日的《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》，初期額度約200億元人民幣，并規定投資于股票及股票類基金的資金不超過募集規模的20%，投資于固定收益證券的資金不少于募集規模的80%。

有機構人士表示， 盡管200億元的RQFII額度僅占在香港人民幣存款3%，額度有限，但通過投資機構回收外流的人民幣的嘗試，讓人民幣得以持續在境外使用，有利于人民幣自由化。

爭奪年底規模排名六只新基金同日成立

在年底規模排名壓力之下，年底新基金密集成立。

據悉，12月20日共有6只新基金宣告成立，這6只基金首發規模均沒能超過10億元，合計募資僅為37.31億元，平均單只基金僅募資6.22億元，其中景順長城核心競爭力基金首募規模最高，達到9.4億元。

在上述成立的6只基金中，除了景順長城核心競爭力外，華安科技動力首募8.97億元，這2只基金均為股票型。匯添富信用債債券基金首募7.19億元。國投瑞源保本、平安大華深證300指數、信誠全球商品主題基金等3只基金首發規模較小，分別只有4.64億元、4.17億元和2.94億元。

受年底資金緊張以及市場下跌影響，近期成立的基金規模均較小。

投資者保護基金調查顯示：11月投資者信心小幅上升

根據中國證券投資者保護基金的最新調查顯示，11月投資者信心小幅上升；投資者對國內經濟基本面和對國內經濟政策有利于股市的信心大幅上升；對國際經濟和金融環境的信心小幅上升；投資者對股票估值的信心小幅下降；投資者對大盤反彈的信心和買入意愿略有上升。

據了解，11月證券投資者信心調查從11月1日起依托中國證券投資者保護網進行，截至11月30日，共有3335名投資者填寫了問卷。

基金論市

博時基金：戰略性建倉機會來臨

博時基金表示，新興市場國家因刺激政策而引致的通脹高峰期正在遠去，低利率市場環境將是股票戰略性的建倉良機。

博時基金認為，從更長的時間周期評估，2008年底開始的經濟刺激政策在全球范圍內改變了市場經濟的運行節奏，雖然短期內提振信心、推升總需求的效果顯著，但需要找到合理的退出方式，以推動實體經濟的真正復蘇。短期看，在目前投資者情緒極其悲觀的情境下，短期投資機會可能正在臨近。中游制造業成本快速上升、毛利率承壓階段可能正在過去，通脹下行、政策微調也將推升估值，相關行業個股可能存在估值修復機會。

博時基金表示，展望明年，對股票市場持謹慎態度，機會主要來自于超跌反彈。經濟結構調整較為漫長，戰略性新興產業需要在經濟周期的波動中逐步提升自身實力。預計股票市場仍然糾結于結構轉型與經濟周期，由于仍然看不到推動經濟再次進入快速增長軌道的周期或結構力量，預計明年股票市場結構分化仍然較為明顯。

招商基金：目前A股市場正在筑底階段

招商基金指出，目前A股正在筑底階段，估值上看整體PB、PE都較低;而從宏觀經濟政策來看，目前已經由從緊向中性方向轉變，政策底部已現。

其進一步指出，目前流動性緊張情況有所緩解，A股市場估值水平將不再下降，但是，市場底部仍需要等待企業盈利風險釋放。經濟下滑企業盈利增速下降，短期對股價仍有一定壓力。由于宏觀政策趨穩和業績風險釋放，2012年一季度股市有望見底，下半年則需警惕通脹反復或者增長重新趨弱風險，具體如何表現取決于政策寬松的力度。

嘉實基金：債券牛市步入下半場 A股機會來臨

在日前嘉實基金召開的2012年投資策略會上，嘉實基金認為，明年投資的主脈絡是政策環境改善、債券牛市催生股市投資機會。

篇9

孫燕姿突破了自己圈子，創立了首個Yanzi for the Camaby的時裝系列，為大家帶來前所未有的驚喜。這次跟the Camaby的合作是一次理想的機會，去實現她對于時裝的想法。

與飛行夢想零距離

今年，天梭設計師開發出騰智飛行者腕表。按下表冠，輕觸藍寶石水晶玻璃表鏡，即可啟動11種獨特的觸屏功能。

Niessing 為愛情加冠

Niessing德國百年婚戒，國王與王后系列對戒。用永恒的黃金(鉑金)雕刻出你我，在驕傲與力量中誕生并用高貴閃爍的鉆石加冕。

蒙迪歐－致勝，引領新潮流

隨著“蒙迪歐-致勝財富論壇”在濟南精彩開講，作為“動感設計”的完美詮釋者，蒙迪歐-致勝在中高級車市中率先掀起外觀設計的時尚、個性新潮流。

“君頂?私享家”全球登場

10月22日，中糧集團所屬君頂酒莊聯袂頂級的奢侈品雜志《羅博報告》首度跨界合作，攜手六位享譽世界的中國頂級藝術家共同打造了東方頂級佳釀，“君頂?私享家”。

樂菲帶你享受美味生活

樂菲歐西單新一代店，位于西單新一代地下一層。餐廳在148種餐品的基礎上，還會逐步推出極具意大利特色的創意私房菜。

比亞迪G3上市在即

比亞迪高端精品中級車G3將于10月投放市場。G3之后比亞迪還將有一系列中高端車型陸續投放市場，對比亞迪來說，又一個“月銷萬輛”的車型或許只是一個開始。

輕簿新主張

華碩電腦重磅推出UL系列輕薄機種，涵蓋12.1至15.6英寸主流全尺寸，宣告了第二代ULV輕薄筆記本電腦應用新紀元的來臨。

金融核心消費人群研究以布會開幕

“金融核心消費人群研究會”于2009年10月15日在中央財經大學舉辦，此次報告會由金融品牌與企業文化研究所承辦，這是中央財經大學六十周年校慶的重要學術活動之一。金融品牌研究所執行所長王曉樂在報告會上就“金融品牌與消費趨勢洞察”這一主題做了精彩的報告，金融、品牌、傳媒等領域的業界精英和學界權威出席了此次活動。

積分換話費，中信12580聯名卡優惠多多

10月21日，中信銀行攜手中國移動旗下12580綜合信息門戶品牌，共同發行中信12580聯名信用卡，這也是國內首款與移動12580深度合作的信用卡產品?？蛻舫晒ι暾堉行?2580聯名卡后，即成為12580會員，持聯名卡普卡、金卡、白金卡用戶可分別享受12580銀卡、金卡及鉆石卡會員同等待遇。

聯名卡最重要的功能是積分換話費，即信用卡消費積分將以移動話費形式累積，達到一定標準即可登錄12580網站兌換移動話費電子充值卡。電子充值卡還可短信轉發轉贈親友。另外，刷聯名卡在12580訂購酒店機票可享受中信信用卡和12580會員的雙重積分，并尊享高額航空意外險、航班延誤險及意外入院險。

JCB品牌Hello Kitty雙幣卡

JCB國際信用卡公司與招商銀行合作推出全新卡面的JCB品牌“Hello Kitty粉絲雙幣卡”。該卡是以人民幣?美元結算的國際標準信用卡。除招商銀行提供的信用卡功能?服務及國際品牌JCB的功能?服務外?該卡還借卡面更新之機強化了專屬服務，信用卡積分可換取的Hello Kitty禮品內容更為豐富。

銀行業服務數據首次

2009年10月22日，中國服務貿易協會客戶服務委員會在北京中國大飯店舉行“中國銀行業服務數據會”。會上，中國服務貿易協會正式了9－10月各銀行電話服務熱線的整體服務狀況?？头撠熑吮硎?，中國客服委電話撥測小組對每家銀行均進行了100次有效電話的撥打，從調查結果來看中國銀行業服務存在以下突出問題：電話難打現象依然存在；電話菜單設計不科學：電話強行插播廣告依然存在；通話過程中等待時間太長；服務態度半數不合格；解決正確率偏低。

億萬網民心中榮耀品牌榜揭曉

10月21日，百度，和訊全財經網第二屆“億萬網民心中的榮耀品牌榜”榜單揭曉及頒獎儀式在京舉辦。

獲獎的金融品牌中，中國銀行、華夏基金分獲中資銀行獎及基金公司獎；匯豐銀行獲外資銀行獎，而銀行卡獎由交通銀行太平洋卡摘得；新華人壽獲保險公司獎，證券公司獎歸屬國泰君安。

2009ETF與量化投資論壇召開

9月24－25日，博時基金召開“2009ETF與量化投資論壇”。博時基金總裁肖風在論壇上說到：“隨著國內投資者日漸成熟，指數化投資越來越被市場廣泛接受和認可，市場對指數基金的需求越來越大。指數基金中，日益又是能較好跟蹤指數的投資品種，其發展前景廣闊。”

BGI統計，截至6月30日，全球共有1707支ETF，資產規?？傤~達到7890億美元。博時基金副總裁李全也表示，博時看好ETF的發展前景，并將ETF的研究和產品開發、管理作為公司下一個十年的重要戰略之一。博時基金計劃開發一系列跟蹤中國和境外市場的指數ETF，同時也計劃開發一系列跟蹤規模、風格、行業、主題和區域指數的ETF。

篇10

關鍵詞：基金管理債券基金中國基金市場

或許中國基金市場上的任何一個品種都比不上債券基金的命運多舛。

2002年10月24日，國內誕生第一只債券型基金——華夏債券基金，2003年，由于股票市場的疲軟，低風險和穩定收益的債券型基金成為基金公司產品發行的主要產品，當年含傘型基金里的債券基金在內，共計10只債券基金陸續發行。債券基金進入最快速的發展時期。到2003年末，已經有11只純債券基金，基金規模達98.48億份。

可惜好景不長，2003年8月份開始，國債出現大幅下跌，不少債券基金倉位調整不夠及時，導致凈值連續兩年受拖累。2005年，債券市場雖出現回頭跡象，但幾乎所有的債券基金在市場判斷上都出現了失誤，將相當比例的資產配置到可轉債，導致業績恢復不理想。2005年第一季度，債券基金整體規模下降到36.47億份，季度贖回比例高達8.5%。

更嚴重的是，債券基金無法避免被清盤的命運。以景順長城恒豐債券基金為例，2003年10月成立時規模4.7億份，當年12月降至3億份，后下滑到1億份，再跌到今年1季度的7639萬份，逼近5000萬份的“生死線”。

2005年5月14日，景順長城基金管理公司公布，擬將旗下景順長城恒豐債券基金轉變為貨幣市場基金，無疑宣告了國內債券基金努力突破重圍的開端。

海通證券研究所債券分析師王亞南在接受《全球財經觀察》采訪時指出，實際目前債券市場正處在一個積極的持續上漲時期，上證國債指數(資訊行情論壇)近一年上漲了10.61%，對債券基金而言，同樣是一個不錯的發展時機?！敖陙韨鹗找嫠降牟焕硐耄饕钱敃r基金經理在債券挑選、資產配置比例等投資技術水平的弱勢與國家相關政策的約束。”如今債券基金處于一種尷尬境地：既希望收攏大量資金以扭轉形勢，又要承受投資者大量的贖回壓力。

在債券基金清盤前夕，11家債券基金發行商都將在十字路口前作出艱難的抉擇。

向左轉：變為貨幣市場基金

景順長城突破重圍的關鍵字就是——“轉型”。

景順長城按照5月14日在網上公布的《關于景順長城經系列之恒豐債券基金轉變為貨幣市場基金議案》(又稱：《基金轉變運作方式的議案》)規定，5月20日為權益登記日，是日起，投資者行使表決權。公司將于6月13日以通訊方式召開持有人大會，征集持有人意見，并且根據最后的表決結果決定是否轉型。一旦轉變的議案在持有人大會上獲得通過并經證監會核準后，公司就將開始著手轉變工作。

于是，景順長城對在《基金轉變運作方式的議案》中，對債券基金轉變為貨幣市場基金的可行性與投資可行性作了詳細地分析闡述，但整個議案只是通過法理上進行論證，并未對具體轉型模式細節作任何闡釋。

“將恒豐債券轉變為貨幣市場基金，是綜合考慮市場因素與尊重持有人意愿的結果?！本绊橀L城公關部負責人李黎告訴《全球財經觀察》，具體方案目前不便公開，已公開部分主要體現規范的操作流程。他們在方案意見的征集過程中，的確遇到不少投資者無法接受轉型，但形成不了主流。

李黎所稱的債券基金轉變為貨幣市場基金份額的程序就是：投資者原持有的債券份額不變，結轉至貨幣基金期初余額賬戶；將原債券基金凈資產扣除債券基金份額后的余額作為凈收益，以債券基金總份額余額為基準，計算出每份收益，按照每份收益對貨幣基金進行收益分配，將凈收益分配至投資者的累計收益賬戶，對累計收益進行分紅處理，將累計收益結轉為份額，計入投資者期初余額賬戶。關于債券基金的轉型流程，《基金法》并未作出明確規定，景順長城此舉，多少有些投石問路的意味。

根據《貨幣市場基金管理暫行規定》以及《關于貨幣市場基金投資等相關問題的通知》中對于貨幣市場基金的規定，此次基金轉換需要將恒豐債券的基金資產中規定期限以上的債券資產和可轉債變現。

恒豐債券基金第一季度季報顯示，當前恒豐債券基金的資產配置情況為：固定收益債券的倉位為71.41%，可轉債的倉位為22.6%。轉變完成后，貨幣市場基金的投資運作隨即開始。

李黎坦言，這種全新的基金類型的轉變，其實質是針對基金合同中投資內容的修改，與重新募集貨幣市場基金完全不同。未來的貨幣市場基金是恒豐債券的延續，故該貨幣基金不會受制于《基金法》中關于新成立開放式基金不低于2億份的規模底線。

景順轉型的最大意義是有效抵御債券型基金巨大的贖回壓力，且相對于新發行的貨幣市場基金，在份額和投資運作上要靈活得多，譬如不會受制于《基金法》中關于新成立開放式基金不低于2億份的規模底線。由于恒豐債券本身規模較小，轉變為貨幣市場基金的沖擊成本不會太大。由于目前該組合中的金融債和國債采用的是成本計價，而根據目前的市場利率，這兩類資產均已實現贏利，即使考慮到可轉債的變現沖擊，整體資產結構的調整過程還會帶來少量的盈利。

但同時，景順將債券基金轉化為貨幣基金，會迫于政策與市場壓力，在今后相當長的時間內，不太可能再發行債券基金。如此意味著未來景順公司的產品鏈上缺少了一環。并且，貨幣市場基金在今年以來出臺了很多政策規范，靈活性也大大降低。

可見，在這種背景之下，將債券型基金轉變為貨幣市場基金未必就能馬上扭轉乾坤。

向右轉：咬定債券市場

博時基金雖不屬于11只債券基金，但其大舉進軍債券市場的姿態，無疑是一枚重磅炸藥，并隨之迅速進入積極求變的債券基金的視野范圍之內。

海通證券基金分析師婁靜告訴《全球財經觀察》，在傳出博時基金投資債券市場基金之前，有好幾家債券型基金都謀求轉型成為貨幣基金，從而走出寒冬，這逐漸成為一種解脫巨大贖回壓力的潮流。但目前看來，債券基金市場仿佛進入了一個頗為微妙的發展階段。

博時基金公關部楊柯向《全球財經觀察》表示，新基金發行籌備工作正在進行之中。在證監會未批復之前，博時不會透露關于債券基金新品的細節。他們預期證監會最早將在6月予以批復，順利的話，6月上市。

博時基金之所以推出債券基金出于以下三點考慮：首先，目前股市波動極大，而債市則漲勢見好，投資者需要一個流動性強、開

放式贖回、收益高于貨幣的穩定品種。在目前市場條件下，投資者對收益穩健的投資品種需求強烈。博時擬發行的債券基金作為一只純債券基金，正是針對投資者的需求加強了此方面的創新，將是收益水平和風險定位都較清晰的產品。

第二，債券基金是美國第三大類型共同基金產品之一，市場占有率是所有基金產品的20%，而中國只有5%。2001年以來，美國股市震蕩調整，債券型基金充當了資金的“避風港”，也是基金發展最為迅猛的時期。前段中國債券基金的低迷，有投資技術原因，也有相關政策因素，現在這兩方面的風險可控性大大增強。中國目前的市場情況與2001年的美國資本市場極為相似，對于債券基金而言，是不可多得的發展機會。

另外，博時本身也希望通過做成功這一產品，完善公司自身的投資結構。博時作為我國首批成立的基金管理公司之一，目前管理著5只開放式基金，產品涵蓋了主動式股票型基金、指數型基金、貨幣市場基金等，正在籌備的債券型基金有助于其產品線進一步完善，為投資者提供更多選擇。

據了解，該基金擬定位于純債券型基金。公司考慮到未來中國宏觀經濟環境的變化和加息周期的預期，又把新基金其定位細分為投資短期債券，使該基金兼具了債券型基金與貨幣市場基金的優勢。

今年債券市場形勢出現了明顯回暖跡象。2005年第一季度上交所國債指數上漲4.78%，中國債券總指數上漲1.98%。11只債券基金無一虧損，增長率最高的為大成債券基金，一季度的增長率為4.15%，普天債券基金和融華債券基金也有3%左右的增長率。

2004年以來，央行已在債券市場推出了開放式回購、DVP支付方式、新的債券上市流通辦法等。今年還將推出券商和非金融企業的短期融資券及房地產貸款資產證券化。

“雖然債券市場整體形勢有所回轉，但債權基金管理者、債券基金投資者市場還未完全培育成熟，這也是為什么債券基金與債券市場發展長期背離的重要原因。債券基金是基金公司調整產品線的重要手段，目前對市場成熟度的正確預期，基金公司自身產品的發展狀況，是目前是否選擇發展債券基金的關鍵?！蓖鮼喣戏治稣f。。