虛擬經濟論文范文

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關于實體經濟和虛擬經濟的關系、虛擬經濟的經濟安全性和風險性等問題，需要借助辯證唯物主義原則進行解析。

（一）實體經濟與虛擬經濟的關系

08年的世界金融危機，是西方國家在經歷了長時間資本市場泡沫積聚后的一次負能量的猛烈釋放，是在虛擬經濟畸形發展，攫取大量虛幻財富在西方人心里生成的“幻象”破滅后的集中爆發。把虛擬經濟看成虛幻經濟，游戲經濟，完全脫離其現實存在的根基，任意創設虛擬的金融衍生產品，其本質已經完全脫離了唯物主義所堅持的世界觀，當時的華爾街金融體系推崇‘游戲經濟’，金融衍生品成為鍛煉人的意志與想象力的工具。從馬克思唯物主義本體論上理解，虛擬經濟和實體經濟的關系不能理解為一種“直觀對象”的存在關系，而是一種感性互動的存在方式，是在社會經濟系統中彼此獨立而又統一的子系統。虛擬經濟和實體經濟之間應該存在一種張力，這種張力就是實體經濟與虛擬經濟互動的過程，虛擬經濟需要實體經濟作為基礎，實體經濟也需要虛擬經濟加以激活，正常情況下，張力內的經濟的波動可以在一個可控的范圍內。與此相對立的“原像—鏡像”關系實際上割裂了虛擬經濟與實體經濟的聯系，導致虛擬經濟從應該堅持事物發展規律引向唯心主義的危險行為，當張力被強行拉伸，虛擬經濟本身的風險性就會因為過度的投機行為加深，不確定性變得難以被認識，這勢必產生極其慘烈的后果，“作為財富的社會形式的信用，排擠貨幣，并篡奪它的位置。正是由于對生產社會性質的信任，才使得產品的貨幣形式表現為某種轉瞬即逝的觀念的東西，表現為單純想象的東西。但是，一當信用發生動搖———而這個階段總是必然地在現代產業周期中出現，———一切現實的財富就都會要求現實的、突然地轉化為貨幣，轉化為金和銀?！睂嶓w經濟以實物或服務的流動作為其運行的形式，而這些形式都是以資金作為出發點和歸宿，在虛擬經濟中，資金是以膨脹的信用化形態出現的，如果資金的信用化膨脹進入到實體經濟中的生產循環，則就形成了虛擬經濟與實體經濟之間的緊密互動。由于這種虛擬的信用資金弱化了實體經濟所需要資金的作用，因此虛擬經濟與實體經濟之間的互動增加了實體經濟運行的不確定性和風險性。虛擬經濟的膨脹及波動促成了金融泡沫的生產，最終導致金融危機，甚至經濟危機。因此，發展虛擬經濟，并不是否認實體經濟的重要性，不是忽略社會因素任意虛設，更不能完全脫離實體經濟跨越發展。事物是普遍聯系的，虛擬經濟就其本質而言有它存在的物質基礎，“周圍的感性世界決不是某種開天辟地以來就直接存在的、始終如一的東西，而是工業和社會狀況的產物，是歷史的產物，是世世代代活動的結果?！薄叭藗儚膸浊昵爸钡浇裉靻问菫榱司S持生活就必須每日每時從事的歷史活動，是一切歷史的基本條件?！奔热话烟摂M經濟放在唯物主義視野中考察，就應承認它與實體經濟的聯系，承認其的現實基礎，完全脫離現實基礎的“虛擬經濟”就其本身而言不是虛擬經濟，是游戲經濟和虛幻經濟。虛擬經濟是對現實基礎的抽象和放大，且放大的比例應該在一定限度之內。承認虛擬經濟的現實基礎是實體經濟，也就承認了虛擬經濟其自身的價值和意義。虛擬經濟和實體經濟都是社會經濟領域內的問題，二者之間聯系密切，既具有矛盾的普遍性又有矛盾的特殊性，在對待二者關系上，尤其應注意研究特殊性，特殊性是事物的本質，是事物存在和發展的特殊原因，是事物之間區別彼此的根據。既不能用發展實體經濟的經驗發展虛擬經濟、評判虛擬經濟，也不能因為虛擬經濟的特長就否認實體經濟的存在意義，忽視其存在的基礎。社會主義市場經濟體制本身就是一種嶄新的制度，是人類歷史上從未有過的新事物，在中國，無論虛擬經濟還是實體經濟，都是在社會主義市場經濟體制下發展的，在發展中必然碰到許多問題，對于這些帶有特殊性的問題，不能簡單地用國外的或過去的經驗去套，唯物史觀最重要的方法就是要把所有問題都放在我們所處時代的社會歷史條件中全面把握，中國社會是一個有機體，所有問題都應該在這個有機體中通過實踐加以分析解決?；蛟S，哲學的“貧困”在于它無法為所有學科提供該學科本身解決問題的方法，但哲學的魅力正在于它可以對所有學科進行批判和衡量，提供解決問題的正確思維和道路。

（二）虛擬經濟的經濟安全性和風險性

烏爾里希•貝克曾說過：“風險和不確定性是一種經濟行為的‘準自然的’組成要素?！币虼耍摂M經濟也具有高風險性，這是由其自身的特點所決定的。虛擬經濟并不包括物質生產活動，因此其本身并不能創造財富，但卻可以對實體經濟創造出的財富進行再分配，這也是其虛擬性的表現之一。隨著虛擬經濟的規模不斷地擴大，勢必會增加整個市場經濟體系的風險。我國現在的市場經濟中的也面臨著微觀性、不確定性與盲目性等消極因素。“作為虛擬經濟重要組成部分的金融資產，包括期貨、期權、掉期等衍生工具的價值，具有規避風險和發現價格的功能”，因此虛擬經濟對經濟系統中出現的不確定性與風險性能夠有效地予以克服或減少，并由此為實體經濟的健康發展提供了切實保障，對于現代化風險投資和規模經濟具有重要的意義。虛擬經濟的健康發展成為經濟安全的重要組成部分主要有三點原因：

1、隨著經濟虛擬化程度的加深，實體經濟對虛擬經濟的影響越來越弱，虛擬經濟的價值系統逐漸取得相對獨立，不再依附于實體經濟，但是虛擬經濟的價值系統由于對整個市場經濟體系產生影響，從而對實體經濟的價值系統的影響卻越來越強。

2、實體經濟的價格主要受自然資源的制約，呈現出穩定的態勢。但是，虛擬經濟交易的載體是虛擬資本，而虛擬資本以資本化定價為基礎，其價格主要受到人為心理因素的影響。因此，虛擬經濟極容易產生頻率較高的波動性。

3、虛擬經濟的重要功能體現在資本證券化和金融衍生工具提供的風險定價和交易機制，并提供了一個降低了交易費用的穩定環境，從而使得經濟得以穩定增長。虛擬經濟既增加了實體經濟運行的風險性，又促進了實體經濟的發展，并對現代經濟增長起到了相當大的貢獻，這實際上加強了虛擬經濟對實體經濟的“異化”。基于以上原因，現代經濟的危機發生主要并首先來自于虛擬經濟領域，虛擬經濟導致虛擬資本的過度膨脹，從而增加了實體經濟運行的不確定性和風險性。因此經濟系統的穩定運行以及國家經濟安全的核心是虛擬經濟的安全。虛擬經濟的安全運行能有效地抵御來自內部及外部的系統風險，確保國家的經濟和國民財產的持續穩定的增長。當我們還在慶幸08年金融危機沒有大規模波及中國的同時，一些經濟學者把這些慶幸歸功于中國尚未融入國際資本市場，人民幣自由兌換沒有打開等因素，但這種慶幸不能成為束縛虛擬經濟發展的理由。虛擬經濟本身就是二律背反，有其自身無法克服的消極因素，當前很多經濟學者熱衷于從如何消除這些消極因素進行研究，這在哲學上是否犯了蒲魯東式的錯誤？“任何經濟范疇都有好壞兩個方面……好的方面和壞的方面，益處和害處加起來就構成每個經濟范疇所固有的矛盾。應當解決的問題是：保存好的方面，消除壞的方面?！瘪R克思對這種觀點進行了尖銳的批判：“兩個相互矛盾方面的共存、斗爭以及融合成一個新范疇，就是辯證運動，誰要給自己提出消除壞的方面的問題，就是立即切斷了辯證運動?！庇纱丝梢姡_認識虛擬經濟的消極因素及其可能帶來的對市場經濟體系的風險，建立起虛擬經濟的風險預警系統對于問題的處理有著至關重要的意義。如何在日后避免金融危機對國家經濟的影響，從哲學角度考慮，那就是在中國社會歷史發展背景下如何引導、轉化、控制這些消極因素所帶來的負能量，把它的破壞力控制在一定范圍內，使負能量帶來的沖擊做到最小化，從而降低風險，這是解決問題的根本出路，不要企圖消除它，消除了消極因素，就消除了虛擬經濟本身。

二、基于歷史哲學維度的審視

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與此同時，囯內學者也認識到隨著國內金融市場的發展，居民對于投資金融資產的貨幣需求逐漸加大，虛擬經濟將對通貨膨脹水平產生影響。劉駿民和伍超明（2004)借鑒貨幣數量論模型并對其進行改進，構建了一個貨幣、虛擬經濟和實體經濟模型，對虛實經濟的經常性背離關系進行了分析。何問陶和王成進(2008)對中國的CPI、M2和虛擬經濟之間的長期和短期關系進行了實證研究，得出了股市價格水平對實體經濟的價格水平有一定的正相關關系，說明貨幣流入虛擬經濟會推動實體經濟的價格水平的上漲。馬方方和田野(2010)也對中國1997年以來的CPI、M2、GDP和股票流通市值之間的關系進行了實證檢驗，但得出了居民消費價格指數與股票流通市值負相關的結論，即認為虛擬經濟的發展會降低通貨膨脹的風險。盧照坤(2011)認為虛擬經濟的發展會改變以往的貨幣供應量與物價水平之間的正相關關系。他也認為貨幣進入虛擬經濟不會引起實體經濟價格水平的上升，而是會起到吸收流動性、降低通貨膨脹風險的作用。從以往的研究成果可以看出，關于虛擬經濟發展與通貨膨脹之間的關系，學者們并沒有得出一致性的結論，有些甚至是相互矛盾的。本文將以我國對虛擬經濟不斷發展條件下的虛擬經濟、貨幣供給與通貨膨脹之間的關系進行理論和實證分析，并據此提出在虛擬經濟條件下通貨膨脹的治理對策。

二、虛擬經濟對通貨膨脹作用效應的理論分析

(一）虛擬經濟的內涵和外延

關于虛擬經濟的內涵以及虛擬經濟所包含的內容，學者們爭論很激烈，至今沒有形成統一的認識。有些學者從虛擬資本的角度為虛擬經濟下定義，如成思危（1999)教授認為：“所謂虛擬經濟是指與虛擬資本以金融為依托循環運動有關的經濟活動，簡單地說，就是以錢生錢的活動”（成思危，1999:20)。李曉西給虛擬經濟下的定義為：“虛擬經濟是指相對獨立于實體經濟之外的虛擬資本的持有與交易活動?！?李驍西、楊琳，2000)按照這種定義，虛擬經濟就是指虛擬資本的循環所構成的經濟活動的總和。還有些學者從定價方式的角度對虛擬經濟進行界定，如劉駿民（2004)教授和南開大學的一些其他學者認為，市場經濟本身不是物質體系而是價值體系，更嚴格來說是價格體系，虛擬經濟是以資本化定價方式為基礎的一套特定的價格體系。它的基本特征是其價格不是由成本支撐的，而是由人們的觀念和信心支撐的，在運行過程中表現出很強的波動性。這種虛擬經濟的定義所包含的內容比第一種更廣，除了包括虛擬資本的循環運動外，還包括一切采取資本化定價方式的產品所處的行業，如房地產業、教育以及高科技產業等。還有一部分學者認為凡是用虛擬資本、信息技術和網絡技術等進行的交易活動都是虛擬經濟。例如，郭華平（2001)認為，虛擬經濟是隨著高新科技的發展和人類社會的進步，企業利用虛擬資本、信息技術和網絡技術等進行交易活動所引進的各種經濟形態的總稱（郭華平，2001)。這種虛擬經濟的定義不僅包含了虛擬經濟的循環運動，也包括一切通過信息技術、網絡技術進行的交易活動。本文研究的虛擬經濟與劉駿民教授的定義類似，是指能夠采取資本化定價方式的產品所處的產業，最具代表性的領域就是證券業和房地產業。除此之外，還包括貴金屬、藝術品、酒類、名表等產品，一旦這些產品被當作投資炒作的對象，以資本化定價方式為主，也屬于本文所研究的虛擬經濟的范疇。

(二)虛擬經濟發展對通貨膨脹的影響

自20世紀70年代以來,虛擬經濟在全世界都獲得了快速的發展。據國際貨幣基金組織和世界銀行的統計,到2000年底全世界的金融衍生品年末余額約95萬億美元，股票市值36萬億美元，債券余額29萬億美元，大體相當于全世界GNP的總和（約30萬億美元）的5倍(成思危，2003)。我國自20世紀90年代以來，證券業和房地產業都獲得了巨大發展。截至2012年底，我國滬深兩市股票總市值為23萬億元，債券余額為25.96億元，房地產年銷售額達到64456億元。由于交易金額巨大，虛擬經濟已經成為吸收社會資金的一個重要領域，必然會對貨幣的流動乃至商品價格水平的變動產生較大的影響。虛擬經濟對通貨膨脹的影響存在兩種可能：

1.虛擬經濟是社會資金的蓄水池

在虛擬經濟不斷發展的條件下，社會經濟領域可以分為虛擬經濟領域和實體經濟領域兩部分。社會資金既可以進入實體經濟作為商品和服務交換的媒介，也可以進入虛擬經濟領域進行投資和炒作。劉駿民、伍超明（2004)提出，貨幣在虛擬經濟領域和實體經濟領域進行分配：M.V^^Qj+P^其中：Mt為貨幣量供應量,Vt為貨幣流通速度，P:分別為實體經濟領域的商品價格和數量、虛擬經濟部門的證券價格和數量。由于虛擬經濟領域和實體經濟領域在收益率上存在差異，資金會流向收益率較高的部門，從而導致該部門價格水平的上升。也就是說，如果虛擬經濟部門的收益率較高，資金會大量流入虛擬經濟，從而減少了實體經濟中的貨幣量，進而降低實體經濟通貨膨脹發生的可能性。實際上，貨幣進入實體經濟首先會增加對商品的需求，包括對生產資料的需求和對生活資料的需求，從而拉高實體經濟的商品價格。在企業的生產資料和工人的生活資料價格上升的情況下，企業生產的產品的成本必然增加，最終導致產品的銷售價格上漲。如果新增投資所生產的產品是原來市場上已有的，在需求不變的條件下，供給增加會在一定程度上降低產品的銷售價格，但是銷售價格不會低于成本。否則就會有企業退出市場，從而減少供給量，價格會重新上漲。因此，新投資增加產品供給所帶來的價格下降是有限度的。如果新增投資生產的是一種新產品，企業可以自行定價，不會對原有商品的價格帶來多大影響。總的來說，貨幣流入實體經濟的主要影響是拉高商品的價格水平，增加了通貨膨脹的風險。而貨市從實體經濟流出則會減少對實體經濟中商品的需求，降低通貨膨脹發生的可能性。在現實經濟中，如果由于某種原因，貨幣大量的流入以房地產和股票市場為代表的虛擬經濟中，從而減少流入實體經濟的貨幣量,則會在一定程度上降低實體經濟發生通貨膨脹的風險。

2.虛擬經濟是通貨膨脹的助推器

虛擬經濟的發展可以吸收大量社會資金，在貨幣供給量不斷增加的情況下，降低實體經濟發生通貨膨脹的風險。但是,在一定條件下，虛擬經濟也可能成為通貨膨脹的助推器。何問陶和王成進（2008)認為，劉駿民和伍超明的論述忽略了虛擬經濟部門和實體經濟部門之間的區別：當投資資金流向實體經濟部門時，會增加商品的供給，從而降低實體經濟部門的價格水平，而投資資金流向虛擬經濟部門，特別是證券交易的二級市場，則會形成對證券的需求，因而會推高虛擬經濟部門的價格水平。另外，隨著貨幣不斷流入虛擬經濟，房地產和金融資產價格不斷上漲，會產生一定的“財富效應”，即人們用貨幣表示的資產價值總量在增加，盡管這種資產未必是能夠實現的。人們會覺得自己變得更加富有了，因此會增加消費支出，從而推動實體經濟中各種消費品價格的上漲。而且虛擬經濟中資產的價格也不可能永遠上漲，如果資產泡沫過大，總有破裂的一天。一旦資產泡沫破裂，人們會加速出售這些資產，使虛擬資產重新轉化為貨幣。這些從虛擬經濟流出的貨幣有三個主要的出口：實體經濟、銀行系統、虛擬經濟的其他領域。如果大量的貨幣從虛擬經濟流入實體經濟，增加對實體經濟中各種產品的需求，從而可能引起實體經濟的通貨膨脹。但是如果這些貨帀主要流入銀行系統，以存款的形式沉淀下來，或者流入虛擬經濟的其他領域,購買其他虛擬資產，則不會對實體經濟的物價水平造成較大的影響。從理論上說，上述虛擬經濟對通貨膨脹的影響都可能發生，但現實中虛擬經濟的發展對通貨膨脹的影響究竟如何，還需要進行實證檢驗。

三、我國虛擬經濟對通貨膨賬影響效應的實證檢驗

(一）變量選取及數據處理

虛擬經濟的兩個最重要的組成部分是房地產市場和股票市場。我國股票市場建立于1992年，真正的商品化的房地產市場則是自1998年房地產改革后才開始建立。因此，研究我國虛擬經濟發展對通貨膨脹的影響也只能從這兩個市場建立之后開始研究。本文所選取的變量主要有：1.居民消費價格指數(CPI)居民消費價格指數是反映一國物價水平的主要指標，居民消費價格指數的增長率就是通貨膨脹率。2.廣義貨幣供應量(M2)貨幣供應量選取廣義貨幣量M2，因為普遍認為廣義貨幣量對物價水平、產出水平和資產價格水平的影響是最大的。3.股票總市值(STC)股票總市值可以反映出證券市場吸收社會資金的能力，是虛擬經濟的發展程度的一個重要標志。4.商品房銷售額（HOU)商品房銷售額可以反映出房地產市場吸引社會資金的能力，也是反映虛擬經濟發展程度的一個重要指標。

(二）變量的平穩性檢驗

本文選取了從1998年到2012年的居民消費價格指數、廣義貨幣供應量、股票總市值、商品房銷售總額的數據，進而分別計算其增長率。數據來源于國研網統計數據庫、中經網統計數據庫。由于這些數據都是時間序列數據，為了防止出現“偽回歸”，在對上述數據進行回歸分析之前,首先要對這些數據進行平穩性檢驗。本文運用EVIEWS3.1軟件，分別對商品房銷售額的增長率HOUR、股票總市值的增長率STCR、M2的增長率M2R、CPI的增長率CPIR、商品房銷售額HOU、廣義貨幣供應量M2等變量的數據進行ADF檢驗。其中，DHOUR、DSTCR、DM2R、DCPIR分別代表經過一階差分后的HOUR、STCR、M2R'以及CPIR的數據。LHOU、LM2分別代表取自然對數后的商品房銷售額和M2。ddhou和DDM2分別代表經過二階差分后的LHOU和LM2。

(三）協整關系檢驗

從以上檢驗結果可以看出，HOUR、STCR、M2R以及CPI的原始數據都是不平穩的，但是經過一階差分后的上述數據都是平穩的，可以進行協整檢驗。LHOU和LM2的原始數據也是不平穩的，經過兩次差分后也是平穩的，二者之間也可以進行協整檢驗。協整檢驗的結果表明，CPIR與M2R之間存在不止一個協整方程，CPIR與HOUR之閏存在一個協整方程，CPIR與STCR之間存在一個協整方程，LHOU與LM2之間存在一個協整方程。也就是說，CPIR與HOUR、STCR、M2R之間，LHOU和LM2之間都存在協整關系，可以進行回歸分析。

(四）相關性和因果關系檢驗

CPIR與HOUR、STCR、M2R之間，LHOU與LM2之間的相關關系，可以從相關系數上看出來。CPIR分別與HOUR、STCR、M2R的相關系數，以及LHOU與LM2的相關系數。CPI與HOUR、STCR、M2R的相關系數表明，在1998?2012年，我國的通貨膨脹率與廣義貨幣供給M2的增長率之間呈現出負相關的關系，通貨膨脹率與商品房銷售額的增長率之間是負相關的關系，通貨膨脹率(CPIR)與股票總市值之間呈現微弱的正相關，而商品房銷售總額LHOU與LM2之間的相關系數接近1，表面二者高度正相關。由于CPIR與M2R、HOUR、STCR之間都存在協整關系，可以用最小二乘法進行回歸分析。Eviews軟件回歸結果表明，以上三個模型的擬合度都很低，M2的增長率M2R、股票總市值的增長率STCR、商品房銷售額的增長率HOUR對CPIR的影響都不顯著。這說明M2R、STCR、HOUR都不能很好地解釋CPI的增長率。由于LHOU和LM2的相關性很強，把LHOU作為被解釋變量，把LM2作為解釋變量。經過廣義差分法進行回歸的結果顯示，決定系數為0.9315，說明模型的擬合度較高。解釋變量LM2的T值為12.7795，說明LM2對LHOU的影響顯著。LM2的系數為1.466，說明廣義貨幣供給量M2每增加一個百分點，商品房銷售總額HOU就會增加1.446個百分點。

四、結論與啟示

從以上實證分析的結果可以看出，在1998?2012年這段時期，我國廣義貨幣供給量(M2)的大幅度增長并沒有引起較嚴重的通貨膨脹。M2的增長率與通貨膨脹率之間出現了顯著的背離，而同期商品房銷售額出現了大幅度增長?；貧w分析結果顯示，商品房銷售額與M2之間高度正相關。也就是說，M2對商品房銷售額的影響顯著。這說明在這段時期內，我國增加的廣義貨幣供應量主要流入了以房地產市場為主的虛擬經濟中，導致了我國房地產價格的持續上漲。從而減少了流入實體經濟的貨幣，降低了實體經濟物價的上漲幅度，在很大程度上抑制了實體經濟通貨膨脹的發生。這也就可以解釋20世紀90年代以來同樣發生在其他發展中國家和發達國家的“失蹤的貨幣”(MissingM2)的現象。那么，在虛擬經濟領域股票和房地產價格的上漲為什么沒有因為“財富效應”而使人們增加實體經濟中商品的購買，從而引起較大幅度的通貨膨脹呢？這是因為，一方面，我國參與股票投資的人數占總人口的總數較少。2007年底，在2005?2007年這次大牛市期間，我股票市場的開戶數也只有總人口的10%。因此，這次股票價格大幅度上漲所帶來的財富效應是有限的。另一方面，2004年以來房地產價格的上漲雖然使擁有房產的居民的財富總量大幅度增加，但是，由于我國社會保障制度不夠完善,人們的養老、醫療、教育等費用都在上升，即使房價上漲帶來了財富的大幅度增長，但在一般消費品巳經得到基本滿足的條件下，人們對實體經濟的消費品的需求增加是有限的。而且，對于很多家庭來說，不斷上漲的房價使這些家庭的大部分收入都用于購買住房和還貸款，用于增加消費的支出也十分有限。即使對于那些擁有多套住房的人來說，他們的各種消費需求基本都巳得到滿足，房價上漲所帶來的“財富效應”并沒有使其大幅度增加消費需求。增加的收入更多的用于購買虛擬經濟領域的其他資產，如黃金、珠寶、藝術品、股票等。2007年10月，我國股票市場價格泡沫破滅后,股票價格的大幅度下降給投資者造成巨大的損失，投資者的實際財富大幅度縮水。由于反向的“財富效應”，人們會減少在實體經濟中的消費。同時，由于實體經濟的投資收益率較低，發展前景不夠樂觀，從股票市場流出的貨幣也沒有大量流入實體經濟，而是更多地流入了房地產市場、藝術品市場和黃金市場等虛擬經濟的其他領域，引起這些領域資產價格的上漲。上述實證分析的結果也對我們今后治理通貨膨脹以及調控經濟方面提供了一定的啟示。

(一）治理通貨膨脹應合理利用虛擬經濟吸收社會資金的功能

在實體經濟發生通貨膨脹的情況下，政府除了可以采取減少貨幣供應量、提高利率等傳統手段來控制物價上漲速度外，還可以合理利用虛擬經濟吸收社會資金的功能，引導貨幣從實體經濟流入虛擬經濟,從而減少對實體經濟中.商品的需求量，控制物價上漲速度。但同時也要防止貨幣過度流入虛擬經濟，因為貨幣過度流入虛擬經濟一方面可以產生虛擬經濟泡沫，另一方面也會減少實體經濟資金流入，導致實體經濟的消費和投資增長緩慢，從而抑制實體經濟增長。

(二)虛擬經濟的發展可能使中央銀行刺激實體經濟增長的貨幣政策失效

篇3

關鍵詞：虛擬經濟；實體經濟；金融市場

十六大報告指出,要正確處理好虛擬經濟和實體經濟的關系,這說明虛擬經濟在我國已經在發揮著巨大作用,并且在將來一段時期內會成為經濟發展的一個重要課題。

正確地界定虛擬經濟,研究世界經濟中虛擬經濟的發展狀況與趨勢,探索虛擬經濟的發展對經濟的影響以及我國虛擬經濟的發展方向對我國經濟在加入WTO后盡快融入世界經濟的潮流非常有現實意義。

一、虛擬經濟發展的深層次分析

虛擬經濟是一個現實,是總體經濟的一個組成部分和一個現象。馬克思關于虛擬經濟的產生和發展初級階段的論述非常精辟。貨幣的功能主要是價值尺度、流通和支付手段;但在商品經濟社會中,支付環節和實物環節發生了分離,貨幣經歷了信用化、資本化的進程。從實質上講,其屬性利功能己發生了變化,它具有與實物或實體經濟相互聯系、又相互分離的兩重性。實體經濟突然成了貨幣信用的天然載體。

兩者一旦分離,貨幣在經濟生活中就逐步超越實體經濟的限制形成了全新的狀態和運作體系。虛擬經濟的發展便突飛猛進。經濟發展到規?；彤a業化以后,資本積累和生產集中成了生產力的內在需求,資本市場便以資金集中的體系出現了,大量的社會閑散貨幣轉換為股票、債券等各種有價證券。它是貨幣在更高層次、更大范圍的信用化,使以資金利資本流動為代表的金融業對與實體經濟超越又發展到了一個新的水平。航運技術和信息技術的發展,又為國際資本流動和國際化金融市場形成提供了發展的基本條件。二戰以后,世界貨幣體系幾經變動,使得金融資本市場的影響力日趨擴大。

該體系的發展源于實體經濟,但己大大地超出了后者,并且,體系的運作規律也部分地脫離了實體經濟的限制,反過來又在很大程度上操縱了實體經濟的發展。如何認識這種背離,使之更好地為我所用,也許是我們對虛擬經濟最本質和最具實踐意義的理解。

二、虛擬經濟發展的階段

人大副委員長成思危在會后提出了虛擬經濟發展的幾個階段,第一個階段是閑置貨幣的資本化,即人們手中的閑置貨幣變成了可以產生利息的資本。第二個階段則是生息資本的社會化,即由銀行作為中介機構將人們手中閑置的貨幣借入,再轉貸出去生息,人們還可用閑置貨幣購買各種有價證券來生息,這是人們手中的存款憑證有價證券也就是虛擬資本。第四個階段是金融市場的國際化,即虛擬資本可以跨國進行交易。

以上的階段論客觀地描述了虛擬經濟發展的過程,對人們把握虛擬經濟的運行趨勢有很大的借鑒意義。

三、何為我國所提倡和追求的虛擬經濟

當前,在西方“虛擬經濟”一詞往往是指電子商務等“網上經濟”活動。

國內一些學者也贊同這一概念,以有形、無形來確定和劃分實物和虛擬兩種經濟形態。電子商務的興起作為一種新的重大的經濟現象,其本質也是經濟活動信用化的表現。

十六大以來,我國學界關于虛擬經濟的爭論很多,大多集中在虛擬經濟的界定上。關于虛擬經濟代表性的論述圍繞著信用制度展開,認為虛擬經濟的內涵是信用制度膨脹下金融活動與實體經濟偏離的那一部分形態,不能將建立在信用化制度下的全部金融活動視為虛擬經濟。有學者認為:虛擬經濟是指信用膨脹形成的金融資產和金融市場中與實體經濟沒有直接聯系的金融交易活動。上述界定本身并沒有經濟學理論上的含義,僅僅是為了便于對經濟現象的描述,這種觀點比較接近主流觀點。國內還有一種觀點是以馬克思的勞動價值理論來劃分,把非物質生產活動統統視為虛擬經濟。這一劃分引出了關于價值和財富創造的政治經濟學理論問題。

筆者認為,以上觀點在認識虛擬經濟的本質上很有幫助,但是并未結合我國的經濟發展需要論及虛擬經濟的具體運用。關于虛擬經濟,我國的資本市場運作體系不完善,社會閑散資金投資渠道缺乏,風險投資進入和退出架構尚未具雛形,高新技術產業發展缺乏必要和充足的資金支持,中介服務組織極度不發達。只有以這些事實為基礎出發點,才能論及虛擬經濟的實質和其重要性。

四、關于我國發展虛擬經濟,促進實體經濟的良性運行的幾點建議

通過以上的分析,可以看出,我國要發展的虛擬經濟內容和功能應該區別于世界上虛擬經濟發展的現狀,結合我國的國情和虛擬經濟的一些發展經驗,筆者認為完善的市場體系建設、有力的法律保證、適時的政策調整是成功的關鍵。

1.盡快建立健全風險投資體系,推動民間資本運營的良性擴展。我國產業的結構還未實現高級化,集中表現在產品的附加值特別是科技含量不高,體現在產業發展上就是高新技術企業發展相對滯后。而制約其成長的主要因素是投資渠道的不暢。美國的硅谷產業群是高新技術產業發展的先進版本,它的成功應該歸功于風險投資體系的完善。我國的創業資本投資已經起步,但普遍面臨資本金嚴重不足的困難(平均資本金不足100萬元)。為此,我國應逐步建立和完善創業投資機制以拓展中小企業創業投資的資金渠道,特別是解決科技型中小企業的創業投資問題。

實現這個目標,要從兩個方面入手。一是盡快建立和完善二板市場,為風險投資提供退出渠道。二是要有效利用民間資本,使投資主體多元化。我國的居民儲蓄已經突破10萬億,沒有多樣化的投資方式,既會造成社會范圍內資金利用的低效率,也會對銀行的經營形成巨大的壓力。

2.大力發展中介服務組織,增強社會的風險意識,嚴格控制泡沫經濟的過度膨脹。我國證券市場上的各類中介機構如投資銀行、審計機構、證券分析機構、咨詢機構等數量比較少,并且相比較國外相關機構水平也比較落后。

我認為發展我國中介組織,要明確三個方向:一是增強中介組織的獨立性和權威性。這在美國有安達信事件的教訓。建議采取審計評估輪換制,規定每個審計機構對同一公司審計的員工連續年限,并嚴格執行責任追究制。顯然審計成本會微有增加,但其社會效益是巨大的。二是延伸中介機構的服務范圍。將更多有潛力的個小企業、高新企業納入中介機構的服務體系,為風險投資等行為創造更好的外在環境。三是培養一批高水平的經濟分析和咨詢機構,同時,將大學研究界學者和社會體機構有機地聯系起來。學界的人力資源是寶貴的財富,內部的爭鳴可以讓人們更好地認清某經濟現象的發展規律和趨勢。我國在這一方面確實有待提高。

3.進一步規范證券市場,強化信息披露制度,完善市場監管體制。近期著名的“藍田”事件竟然由一個業外的研究人員來引發,從某種程度上暴露出了我國證券市場上信息批露制度的不完備性,也對我國的行政性監管提出了一個重要課題。嚴禁違規資金入市場,防范新信貸風險的政策具有長期性。

參照國外先進經驗,我國要大力推進以下措施:首先,要嚴格股票交易實名制,每個投資者對自己的交易行為負責,打擊市場內的惡意勾結,防上機構投資者或其他人戶聯合炒作。其次,要加大對市場操縱者的處罰力度,切實保障中小股東的利益。要調動社會閑散資金進入資本市場,保障中小股東的權益是個關鍵,另一方面,越來越成熟的中小股東也會成為市場上有力的監督力量和影響力量。第三,要加強交易信息、重大決策信息的透明程度,監管部門應當定期及時公布上市公司的股東戶數的相關資料,對公司的重大信息披露要實行負責制,嚴厲處罰散布虛假信息的公司和個人。第四,要保持政策的穩定性,增強中小股東、特別是社會資金的投資積極性。

4.加快金融創新步伐,在有條件的地區進行試點。金融創新是虛擬經濟發展的主要推動力。金融創新涵蓋內容較廣,包括貨幣和信用形式的創新、金融機構組織和經營管理上的創新、金融工具、交易方式和操作技術等技術上的創新、交易范圍的擴大等。

嚴格地說,由于市場體系仍未完備,新經濟尚不發達,國內金融創新大發展的條件還未完全具備。但是,我們可以依托上海、深圳等經濟金融中心大力培育和發展在小范圍內的金融衍生工具市場,如期貨期權、外匯保值等。

5.積極與外資金融機構合作,引進先進的管理模式和金融工具,強化競爭意識。外資金融機構資金的進入已經邁出了第一步,并且已經對我國的金融業經營帶來了巨大影響。在這種情況下,合作與學習是明智的。

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1.虛擬現實技術的基本特征

虛擬現實技術有沉浸感、交互性、想象力等三大基本特征。

(1)沉浸感:沉浸感可理解為浸入性，虛擬現實技術的發展已經可以使人“沉浸”在計算機模擬出來的虛擬環境中而不分真假，讓使用者感覺已經成為了虛擬世界中的一部分，從而使用者從被動的觀察者成為主動的參與者。理想的虛擬環境是可以達到讓使用者難分真假的程度，由于目前科學技術發展的局限性，虛擬現實系統研究與應用比較成熟的只有視覺沉浸、聽覺沉浸、觸覺沉浸和嗅覺沉浸。

(2)交互性:交互性主要指使用者操作虛擬物體和從虛擬環境中得到反饋信息的程度。交互性是虛擬現實技術同傳統多媒體技術差別最大的地方，強調人機交互的自然性，如植物的搖動、水系的流動、鳥蟲的鳴叫等。當學生在虛擬環境中抓住一個實體，其感受都與自然環境中一致或者極為相似。但交互性的有效性和實時性就需要回饋設備等強大的硬件系統和特殊設備支持了。

(3)想象力:虛擬現實技術具有十分開放的構想性。使用者沉浸在虛擬的環境中，除了體驗真實的自然感覺，還可以想象一些客觀不存在的超越自然的環境。虛擬現實技術可以提供這種豐富想象空間的特點，能夠使學習者增加興趣，提高學習效率。

2.虛擬現實的軟件系統

想要實現虛擬現實必須硬件和軟件相互配合，軟件系統是實現VR技術的關鍵。

(1)Virtools:是一款功能強大，整合豐富的產品，它能將各種復雜的3D模型，2D圖片及聲音文字很好地整合在一起，開發具備豐富行為模塊的3D虛擬環境，已經運用于多種3D產品當中。

(2)VR－Platform:這款軟件比較方便，可以在配置不是特別高的計算機上使用，運行流暢，但同時效果也有一定的損失，能夠滿足基本的3D浸入和360度視角觀察。

(3)Quest3D:該款極具實用性的產品，有著良好的交互性，支持導入文件的格式非常多，音頻視頻都可以靈活方便的加載，Quest3D可以滿足大多數編輯者的應用需求，利用它可以比較方便地創建出復雜的圖形程序。

(4)EONStudio:在處理已經建模的3D模型時這款軟件較為方便，可輕易在導入的模型上加入設計的動作。

(5)Converse3D:是一款比較成熟的整合軟件，在兼容性方面比較突出，運用起來高效并穩定。

(6)WireFusion:這款軟件在web3D中應用較多，不需要用戶獨立的編程，而采用簡單的拖放式操作，就可以輕松地建立動態的web3D網頁。

(7)CityMaker:是國內自主研發軟件，很有專業的針對性，在建立虛擬建筑和虛擬城市方面有很強的應用能力，是一款面向規劃與建筑行業的專用軟件。當然，各種軟件復雜多樣，設計目的不同所以傾向性也各有不同。當前，適合園林植物景觀設計教學的有Virtools、EONStudio、WireFusion軟件。但是，大多數軟件使用費用較高，并且專業方向不明顯，與行業的結合不夠緊密，使用時經常需要二次開發(如天正CAD、中望CAD)。

二、VR技術在“園林植物景觀設計”教學中的應用

VR技術應用于“園林植物景觀設計”教學是科學技術發展所產生的新形式。區別于傳統教學，VR技術的優勢非常明顯。在VR技術應用現實系統中，按照項目分析、方案設計、施工圖設計等教學流程完成“園林植物景觀設計”課程作業。

1.項目分析階段

在“園林植物景觀設計”虛擬項目教學中，許多學生常常無法親臨項目現場進行實地考察，可以采用VR技術進行場地分析、環境評判，并通過網絡平臺，進入到虛擬項目的場地內部，全面了解項目的周邊環境，包括氣候條件、地質條件、交通狀況、人流分布、水系分布、土壤條件、植物資源、歷史文化等現狀特征。

2.方案設計階段

在方案設計階段，學生需要將一些景觀節點定位定量地表達出來，包括植物配置平面圖、立面圖、剖面圖及局部效果圖。采用VR技術使學生能夠進入虛擬的場地空間中，直接擺放、移動、組合各種園林植物，反復調整植物種類、位置、數量，綜合對比不同植物組合的景觀效果和空間形態，較大程度彌補了傳統教學中學生對植物空間與環境無法進行綜合感知的缺陷，進一步激發學生的創作靈感。

3.施工圖設計階段

在該階段，可采用VR技術對植物種植模式和植物空間組合進行高度仿真，模擬植物的栽植位置、植株大小及材料種類，最終完成植物種植總平面、體現高程和剖面的豎向組合圖、植物與各種景觀要素搭配立面圖等，其間反復調整植株數量和樹木株行距獲取最佳的生態效益和景觀效果，可以直觀地展示出植物群落的景觀特征和空間形態。

三、虛擬現實技術在“園林植物景觀設計”教學中應用的難點

1.程序設計難點

園林植物景觀設計是風景園林本科生的重點學習內容。隨著季節的變化，四季中同一地點植物也會有著完全不同的景觀效果，所以如何編寫基于VR技術的程序，體現出植物景觀的時效性，也就成為VR技術應用的難點。

(1)將植物群落四季交替的數據信息輸入VRML的場景數據庫中，當學生需要觀察不同季節植物景觀特征時，實時改變場景信息即可。但數據的獲取較難，可以在教學中利用OnyxComputing公司的TreeProfessional，這款插件有一定的樹木參數庫可以利用。

(2)動畫技術比較成熟，四季的情景很容易模擬，但運用在VR技術時缺點極為明顯。動畫每幀的順序都是固定的，編輯好的，這樣就大大降低了VR技術實時調整的交互性，同時動畫無法提供操作人自然的物理互動，所以浸入性也大打折扣。

2.硬件支持難點

各種植物三維模型是由許多面組成的，達到理想的虛擬效果需要計算機有很強的運算能力。一株枝葉豐富的景觀樹模型大概需要幾千個面，如果仿真一個很大的植物種植場景，可能產生上千萬，上億的面，對于計算機硬件的壓力是十分巨大的。

3.教學推廣難點

虛擬現實技術的應用需要較高專業水平和較強的計算機技術應用能力，而目前一些高校同時具備專業能力和計算機技術水平的教師較少，嚴重制約了虛擬現實技術在“園林植物景觀設計”教學中的應用與發展步伐。

四、討論與建議

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虛擬經濟是市場經濟高度發達的產物，是現代市場經濟不可或缺的重要組成部分。實體經濟的發展、經濟機制運行效率的提高，均與虛擬經濟的擴張發展密切相關，但虛擬經濟過度膨脹又會引致泡沫經濟，損害實體經濟的發展。目前，我國正處于金融體制改革的關鍵時期，加入WTO后，金融服務業將被迫對外開放，金融自由化和金融深化進程將日益加快，研究虛擬經濟、泡沫經濟與實體經濟的關聯機制，以便在充分發揮金融深化對我國經濟增長的促進作用的同時，防止金融深化過程中發生虛擬經濟過度膨脹進而引發泡沫經濟問題，已成為當前迫切需要解決的的重要課題。21世紀是虛擬經濟發展的黃金時代，市場經濟已經發展到必須超越一國范圍之外、在實際范圍內確保資源自由流動，淘汰落后的生產經營模式和管理模式以及相關的政策措施，將虛擬經濟發展作為時代的主旋律。

關鍵字：虛擬經濟實體經濟金融創新困難與預期虛擬經濟模式全球化虛擬經濟的黃金時代

虛擬經濟實際上是對傳統經濟的一種異化。虛擬經濟在國外一般有三種叫法：一是fictitiouseconomy,是指虛擬資本，比如證券、期貨、期權等等的交易活動；二為virtualeconomy,也譯作虛擬經濟，指以信息技術為工具所進行的經濟活動。三是visualeconomy,是指用計算機模擬的可視化經濟活動，即用計算機模擬市場來進行經濟政策的模擬等等。而這三個方面是相互聯系的，而當今的交易是離不開信息技術這個工具，尤其是在金融領域，正確地看待虛擬經濟，合理的運用虛擬資本往往會對經濟的整體運行起到至關重要的作用。

傳統的經濟模式與虛擬經濟的區別與聯系

傳統的經濟就是人們通常所說的實體經濟，主要用于描述物質資料生產、銷售以及直接為此提供勞務所形成的經濟活動，但是隨著市場經濟不斷發展，虛擬經濟逐漸獨立于實體經濟，形成其特有的對虛擬資本的持有和交易活動。相對于人的需要的無限性而言，現實所能提供的滿足是永遠也不夠的；虛擬經濟作為一種有效的彌補現實不足的手段，經歷了五個階段最終確立了其不可撼動的地位。第一個階段為虛擬貨幣的資本化，即使用閑置資本成為生息資本，這是產生虛擬經濟的第一個最初級的發展階段；第二個階段是生息資本的社會化，即通過銀行起搜集閑置貨幣，使它們更好的成為生息資本；第三個階段是有價證券的市場化，就是銀行發行的有價證券最后發展為企業的有價證券進行市場交易，建立金融市場；第四個階段是金融市場的國際化；最后一個階段是國際金融的集成化，虛擬經濟的總規模已大大超過了實體經濟，還有進一步發展的空間和余地。

雖然在傳統經濟在某些領域呈現出弱化的趨勢，但是虛擬經濟的產生和不斷發展源于實體經濟發展的內在需求，無論虛擬經濟發展多快、規模多大，其根本是為實體經濟服務，沒有實體經濟，虛擬經濟將無從談起，即實體經濟是第一性的，虛擬經濟是第二性的。同時，實體經濟的發展也無法脫離虛擬經濟，虛擬經濟中各種金融工具及其衍生物已經滲透到實體經濟的各個環節，實體經濟的正常運轉，必須借助虛擬經濟的支持。忽視虛擬經濟，會給快速發展的實體經濟造成嚴重的障礙。

不可否認，虛擬經濟制造出空前龐大的金融財富體系，對實體經濟發展有積極的促進作用，主要表現在以下幾個方面：

一是，有助于提高整體經濟協調、健康地運行效率。憑借發行股票、債券，并購等多種方式，為企業規模擴大開辟了新的融資渠道，推動了股份制及股份合作制企業的建立和完善，帶動了相關產業的優化重組，對勞動力、技術、資金，自然資源等在實體經濟部門之間合理調配，保證正常的經濟發展需要。二是，有助于優化全社會資本的配置。虛擬資本通過市場發行并交易，并調節資金流向，促進優勢企業快速發展；通過資產重組等產權交易形式，實現存量資本在不同實體經濟部門之間的再次優化配置。三是，有助于將低企業經營風險。各種全新的貸款模式以及最具代表性的融資方式：資產證券化、ABS(資產擔保證券)、期權交易等對企業資金分配、投資方向選擇及調整具有重要影響，在很大程度上降低了企業的經營風險。四是，虛擬資本節省了交易所需要的時間，充分的發揮了其作為貨幣數字化代表的作用。五是，虛擬經濟的擴張，不僅增加GDP的規模，同時也提供了大量的就業崗位，緩解了大多數國家普遍面臨的就業壓力問題。

在虛擬經濟迅速發展的過程中，其規模已經超過實體經濟，成為與實體經濟相對獨立的經濟范疇。然而，虛擬經濟存在著高度流動性、不穩定性、高風險性和高投機性，也就在很大程度上決定著經濟的正常運行依賴于對虛擬資本的最優化利用。但是，這并非意味著單方面地強調虛擬經濟的發展而忽視實體經濟的進步。因為虛擬經濟的超前發展，不但不能帶動實體經濟的超速發展，反而會引發泡沫經濟，甚至誘發金融危機。上個世紀90年代末東南亞爆發的經濟危機就是由虛擬經濟過度膨脹所導致的，一度對該地區的實體經濟發展造成巨大破壞，并且波及到歐洲和美國，震蕩了全球的金融市場，上千億的資產在這次危機中流失。隨著全球經濟一體化和金融一體化程度不斷加強，這些金融危機的發生的幾率會不斷提高，通過國際貿易、匯率變動以及資本流動等渠道，蔓延到周邊國家甚至整個世界，形成區域性或世界性金融危機。價值，不同行業間的聯系越來越密切，金融危機擴展著自己的危害范圍，房地產業，旅游業，以及相關的服務行業都成為了危機延伸的范圍，貸款呆帳、壞賬，不良資產的數量已指數的速度增長。所謂的“東亞模式”，“主辦銀行制”，經濟計劃與產業政策，追求企業規模，多樣化經營的大企業集團等等，曾經是中國人引以為榮的名字，也隨著這場空前的浩劫灰飛煙滅。

虛擬經濟的現實困境以及人們的預期

不知道從什么時候開始，提到“虛擬”，人們通常會習慣性的將之于“虛假”聯系起來，這其實是個誤區。實際虛擬是現實存在的一種活動或一個過程，其活動產生的結果，盡管有些具有“無形”的特征，但是卻都是現實存在的。

然而，經濟危機的出現令許多人對虛擬經濟開始望而卻步了，更多地把精力放在對傳統的實體經濟的關注和支持上，導致虛擬經濟的發展速度一度減慢，并出現了短暫的局部停滯和失控狀態。2000年開始，由于日本放松了對金融等虛擬資本的控制，造成了一段時間內日元升值的巨大壓力，嚴重的影響了當時正在經歷泡沫沖擊的國內經濟，加劇著已經惡化的日本“兩頭在外型”的經濟。但是這并未喚起人們對于虛擬資本的重視，而是回避它轉而將創造財富和分割財富的方式和范圍限制在傳統經濟的范疇之內，將“虛擬”等同于“虛假”，認為虛擬經濟只是一系列虛假經濟行為的美妙的變體。

雖然在所謂的傳統經濟中，正常的經濟活動也處處需要有與其的支持，但是與其對于虛擬經濟，則具有更為重要的意義。

簡單的說，預期之所以重要，是由于人的行為動機中，最有力的動力就是對自己有利的預期，所以，預期就成為了人們進行各種選擇判斷的基礎，必須先行做出。在虛擬經濟模式中，因為其所使用的手段是虛擬的，源于人的思維活動，于是其重要性就一目了然了。

預期的形成過程比較的復雜，是建立在對大量相關信息的綜合處理的基礎上，經過對相關的信用、制度以及技術等諸多因素的綜合分析之后，從而做出相應的反映。

預期維系著現存的所謂“正?！钡纳鐣徒洕刃颍粗?，一種社會制度安排缺乏足夠的約束或穩定性，就會造成人們預期的波動，干擾正常的社會和經濟秩序，降低人們社會和經濟活動的效率。因而，具有復雜性，介穩性，高風險，寄生和周期性的虛擬經濟就會被認為是一種非常態的形勢，從而人們對于它的預期自然不會高。毋庸置疑，這是虛擬經濟經常被冷落的原因之一，不過人類的認識能力會不斷的提高，對于它的把握也會更加客觀，公正。

我國金融改革過程中虛擬經濟帶來的挑戰

在虛擬經濟的重要金融領域，出現了許多按照傳統金融理論難以解答的問題，對我國的金融制度提出了挑戰。一方面，全球經濟、政治、技術急速變化，尤其是政府管制的放松，全球金融正在經歷著一個持續的字優化和一體化的過程，從而導致金融制度的風險已指數方式增長，另一方面，由于金融創新，新型的貨幣形式或者交易方式的出現，促進了多元化貨幣體系的形成和交易空間的擴展。虛擬經濟的快速發展該宏觀經濟也提出了挑戰。比如，虛擬經濟的發展，提供了更多的金融資產，開辟了多種的資金創造的途徑，從而改變了國家對貨幣供給量等的宏觀調控的相關政策，表現在股票市場就是對股價的宏觀干預。而傳統意義上所講的通貨膨脹理論——貨幣發行增多，已經不會必然引發通貨膨脹了。在虛擬經濟的耗散結構的自組織弱混沌系統中，政府的作用漸漸弱化，市場的影響逐步擴大。

除了給市場帶來的挑戰之外，虛擬經濟在各個行業間的不斷滲透給企業的經營，發展也新的問題。原來被市場看好的上市公司在年報或者季報中顯示嚴重虧損，而退出金融市場，并表現為短期內國際投機資本的撤出和巨額外債的歸還，新進入市場的企業又缺乏足夠的能力扭轉該經濟體外匯儲備減少，甚至出現匯率貶值的現象。企業為償付外幣債務而出現的流動性危機，可能被迫降低轉讓未來的收益，而當轉讓價低于債務總額時，流動性缺乏將導致借款人失去清償力，并通過債權人使得金融市場無法為有清償力，并且缺乏流動性的借款人提供新資金，從而流動性危機變為債務危機，導致許多企業停業甚至破產。這使得追求虛擬價值增值的游資游離到其他領域，并通過金融傳染作用引起可待資本的減少，從而引發貨幣危機，甚至形成金融危機。

然而，一些已經有一定經驗的企業來說，虛擬的經營方式使企業在組織上突破有形的界限，特別是在知識、技術等方面，虛擬化的形式，提高企業的應變能力，促進產品快速擴張，發揮市場競爭優勢，充分利用了虛擬資本追求盈利的特性，擴大了市場的占有率。北京真維斯公司就是目前國內成功運用虛擬經營策略的典型企業之一。這家創立于80年代末、以生產休閑系列服飾為主的企業，目前已擁有上千個品種、年產銷量達500多萬件。而這樣一個頗具規模的企業走的主要是外包加工的路子，借助外包給廣東、江蘇等地的多家企業加工制造的方式，節約了上億元的生產基建投資和設備購置費用。在銷售上，公司也主要采取了在全國各大主要城市特許連鎖經營的方式。其店鋪已經覆蓋了全國30幾個城市和鄉鎮，與各地的其他相關企業相互之間以協同競爭為基礎，資源和利益共享、風險共擔，建立了一種雙贏的合作關系。

由此可見，虛擬經濟的發展，雖然來勢洶洶，大有讓人應接不暇之勢，不過，這只不過是暫時的現象，大可不必“草木皆兵”。這正如在沙堆累積的過程中，偶爾會有一顆沙粒引起一個小的崩塌，隨著沙堆越來越大，穩定性也就會越來越強。虛擬經濟與實物經濟相脫離實際上是一個異化的過程。最初為充分利用和優化配置各種資源而出現的虛擬經濟最終會異化為徹底獨立的運動過程，人們對財富的追求便異化為對并不增加社會財富真正的虛擬利潤的追求。美國著名經濟學家林頓·拉魯什指出，現在全球每天的金融交易中，僅有2%與實體經濟有關，而世界衍生工具交易總量已突破40兆億。國際外匯市場上每天約有2萬億的交易額大多與實際貿易活動無關。這種倒金字塔結構圖就清楚地說明了金融上層和實物經濟的巨大反差?？梢?，虛擬經濟與實物經濟的過度背離已經成為當代經濟發展的新趨勢，成為貨幣危機爆發前所潛伏的最典型的特征。

金融的創新過程總是伴隨著技術的革新，特別是網絡的出現為虛擬經濟的發展提供了一種新的媒介。網絡是一個系統,網絡經濟是通過系統提供信息的一種經濟活動。網絡經濟的存在為虛擬經濟的產生、發展創造了條件，以網絡為條件構建電子商務活動,形成虛擬企業,則網絡產生的活動就成為虛擬經濟。在信息爆炸的時代，對于信息的掌握程度在很大程度上決定了一個企業、一個行業、甚至一個國家的興衰成敗。比如IT產業,它是網絡經濟的重要組成部分,也是人們獲取信息的重要渠道，從IT業的變遷中可以窺見到經濟的總體走勢，經濟的發展因此而經歷了一場前所未有的重大變革，整個世界經濟的不確定因素隨之增多。

21世紀——虛擬經濟發展的黃金時代

經過20世紀的快速發展，人類已經踏入更加光明的21世紀。在新的經濟領域中，虛擬經濟將全面展開，并隨著經濟的全球化，知識經濟的全面滲透，技術的進步，以及人們信用意識的增強，進入虛擬經濟的時代。經濟全球化的進一步沖擊下，市場經濟已經發展到必須超越一國范圍之外、在實際范圍內確保資源自由流動，淘汰落后的生產經營模式和管理模式以及相關的政策措施，將虛擬經濟發展作為時代的主旋律。

經濟全球化的發展，提出了更多地將交易對象符號化的要求，極大地推動了虛擬經濟的發展。而在經濟生活中，信用對于交易合法權利的尊重和維護，則是涉及到虛擬經濟能否順利發展的關鍵。因此，交易方式的演變，提高了效率降低了成本；而信用體系的缺失或者不健全，會提高成本降低效率，使得交易者合法權利受到損失，引發信用危機。為此，國債回購幾經風波、不得不暫停交易；柜臺交易市場勉強維持了近10年，最終被迫關閉；期貨市場近幾年不斷畏縮；企業債券市場也已多年陷于停頓，導致投機成為市場交易主體的主導。相比之下，當引入虛擬經營方式之后，股票、期貨市場的發展速度加快，成效顯著，成為經濟走向的“晴雨表”。

為適應新世紀的諸多變化，人類需要一種新秩序，使各國都能安全生存并發展，而不同的，不同的經濟發展水平，不同利益之間的相互碰撞與沖突，需要以一種更為全面的視角來審視和分析，而虛擬經濟在人類提高技術的過程中，有效性會逐漸為人們所發現，通過其強大的驅動作用補償實體經濟的不足，建立起更加完善的市場經濟秩序。

參考書目：

1.劉駿民：《從虛擬資本到虛擬經濟》，山東人民出版社，1998年

2.劉駿民：《穩定虛擬經濟系統是關鍵》，《人民日報》2003年4月1日

3.曾康霖：《虛擬經濟：經濟活動新領域》，中國金融出版社，2003年9月

3.成思危：東亞金融危機對我國的挑戰和機遇，《經濟界》，1998年第四期

4.張寶林、但凌《虛擬經濟與貨幣危機（上）（下）》，中華財會網

5.《“虛擬經濟”導致“泡沫經濟》，《中國經濟時報》，2003年1月15日

6.程思危：《虛擬經濟和金融危機》，南開覺悟

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南開大學劉駿民（2004）就把虛擬經濟看作是一種以資本化定價為基礎的、由心理和觀念支撐的價格系統，虛擬經濟的運行特征是其自身所具有內在的波動性。綜上所述，我們可以認為虛擬經濟是指主要包括金融、地產、無形資產和其他呈現出資本化定價方式的各類資產的經濟活動，這些資產的定價與其生產成本沒有多大的關系，主要與人們對其未來收益的預期密切相關。

由于虛擬資本的特性，致使虛擬經濟呈現出不穩定性、高風險性和高投機性的特征。虛擬經濟的不穩定性主要來自于虛擬資本的定價受很多不確定性因素的影響，使其不能像實物資產那樣依據其價值或成本定價。在信息科學技術的支持下，虛擬資本的交易、巨額資金的劃轉和清算均可在瞬時間完成，這為虛擬經濟參與者帶來了高度投機的空間。在虛擬經濟體系中，到處都是投機，而且其越來越成為參與者最主要的目的。虛擬經濟的不穩定性和高投機性使虛擬資產的交易伴隨著風險，隨著交易規模的不斷擴大，交易品種的不斷增多，其存在和發展將會變得更為復雜，在虛擬經濟領域的投資將成為一項風險較高的活動。

虛擬經濟對財務報告的影響

虛擬經濟的飛速發展，虛擬化的生活，網絡化的環境，信息的高效傳遞，支付的無紙化，都對實體經濟造成劇烈沖擊，傳統財務報告所依存的會計基礎已經發生了巨大的變化。

（一）虛擬經濟下財務報告基本假設發生變化

會計主體由“實”變虛，主體多元化。虛擬經濟下，虛擬資本在運動過程中會出現多層次、多方位的會計主體，會計主體在其空間范圍的界限，愈來愈難以確定。會計分期假設不能滿足信息披露要求。虛擬資本的運動速度飛快，信息的充分、及時利用成為決策制勝的關鍵，現行的會計分期假設將滿足不了信息使用者隨時利用會計信息及時做出決策的需要。對前瞻性信息的呼聲高漲，信息使用者要求在網絡上獲取電子聯機實時報告。會計主體必須打破傳統的會計分期界限，以用戶的需要為依據，來重新處理和提供財務報告。貨幣計量假設受到嚴重沖擊。虛擬經濟促進了技術、資本的自由流動，企業間甚至國際間資本可借助網絡流動，資本決策可以在瞬間完成，這無疑加劇了會計主體所面臨的貨幣風險，貨幣計量中的幣值不變假設將受到嚴重沖擊。

（二）虛擬經濟對歷史成本原則的沖擊

由于歷史成本是一種靜態的計量屬性，它對經營業績的反映是滯后的，企業管理者無法根據市場變化及時調整經營策略。虛擬經濟的交易對象大多是存在活躍市場的商品或金融工具，其市場價格波動頻繁，交易價格瞬息萬變，按歷史成本原則來反映資產的價值，無法反映其真正的價值和能夠帶來未來收益的能力，不能公允地反映其財務狀況和經營成果和現金流量信息，與會計信息使用者決策相關性減弱。

（三）虛擬經濟業務和事項使會計確認復雜化

虛擬經濟的一個重要特點就是信息載體從傳統的紙張介質轉變為網上虛擬介質。在虛擬經濟中，越來越多的經濟業務和事項發生在網絡上，原始資料記錄在磁性介質中，即使有紙張介質的原始憑證，那也不過是計算機打印的交易記錄資料，是復制件而不是真正意義上的原件。在磁性介質上的原始資料具有隱蔽性，其生成、傳輸、閱讀都需要專門的計算機設備，具有易破壞性，其形態和內容很容易受到破壞，很容易修改、刪除，并且不留有痕跡。

虛擬經濟下財務報告的改進措施

（一）信息披露的重點由有形資源轉向有形和虛擬資源并重

在虛擬經濟下，虛擬資本成為重要的基本生產要素，企業中虛擬資本、知識、人力以及其他無形資產的投入占據主導地位。企業未來的價值將主要由知識資產、人力資產等無形資產決定。目前允許進入財務報表表內的無形資產項目，仍僅限制在大家所熟悉的、可辨認的專利權、特許權、版權、著作權、商標、技術所有權等，而在虛擬經濟中對虛擬資本定價有重要作用的人力資源、組織制度、策略管理等被認為可以創造公司價值的無形資產仍未包括在準則之內。應拓展無形資產的披露范圍，將人力資源、組織制度、策略管理等納入無形資產進行披露。

（二）從年度信息揭示到年度與日常信息揭示并重

年度信息揭示是傳統會計的慣例，它反映的是企業一個年度內成本與收益的關系。但隨著虛擬經濟的發展，一個年度的信息揭示便必然會與投資決策對信息的及時性要求發生矛盾，而解決這一矛盾的方法便是增加信息更新的頻率。與此同時，現代信息技術的高速發展，使得信息的生產成本大度下降，而且，在隨機寄存功能的支持下，每一次會計信息揭示也不再需要所謂的會計循環，這就使得會計信息的日常揭示成為可能。

（三）改進報告體系，推行全面收益表

全面收益表，通常的做法是在傳統的利潤表之外增加一張新的財務業績報表，把分散在傳統利潤表或損益表之外的己確認的其他利得和損失聚集到這張報表中來，共同反映一個企業的全部業績。推行全面收益表有助于解決虛擬資本價值變動的確認和報告。如在《企業會計準則22號———金融工具確認與計量》中規定以公允價值作為衍生工具的計量屬性，那么就必須解決公允價值變動的確認和報告問題?？稍诂F行財務報表體系中增加“第四財務報表”（如全面收益表），來容納衍生工具公允價值的變動，便于投資者充分了解有關衍生金融工具的風險和報酬。

（四）加強預測信息的披露

虛擬經濟環境下企業所面臨的市場環境日益復雜，企業管理者要運用前瞻性信息對企業的經營活動進行籌劃，利益相關者也日益關注企業未來的盈利能力，因此必須在未來財務報告中充分披露企業的預測性信息，例如機遇和風險；管理當局的計劃，包括企業關鍵性成功因素；實際的經營業績同以前揭示的風險、機遇和管理當局的計劃之間的比較等，以利于信息使用者做出正確決策。