一帶一路對外投資區位選擇研究

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摘要：“一帶一路”倡議、京津冀協同發展和雄安新區建設，是保定市面臨的重要戰略機遇期。面對深入融入“一帶一路”戰略，推動保定市經濟進一步發展、促進產業升級，對外直接投資的區位選擇上，亞洲區域的對外直接投資是其首選區域，并且對產業升級也有一定促進作用；非洲區域次之，歐洲和北美最后。

關鍵詞：“一帶一路”；對外投資；區位選擇

一、問題的提出

20世紀90年代開始，對外直接投資逐步取代國際貿易，成為全球經濟一體化的主要推動力。隨著中國經濟實力不斷增強和“一帶一路”倡議的實施，對外直接投資增長勢頭強勁，正逐步進入黃金增長時期，而對“一帶一路”國家進行的直接投資為我國的OFDI帶來了新機遇，到2015年，我國的對外直接投資進入新階段，并且投資流量高達1456.7億美元，首次位列世界第二位。我國對“一帶一路”沿線國家或地區投資快速增長，但是仍然存在巨大的發展和改進空間。長期以來，我國都是投資輸入國，短期內并不能為企業走向“一帶一路”的區位選擇提供有效戰略方法，所以大量企業在對東道國進行投資過程中存在盲目性，面臨風險和挑戰較多，一定程度上不利于我國優勢產能的有效轉移。河北省作為工業大省，存在大量的富裕產能，所以融入“一帶一路”戰略，及時解決省內企業依據東道國特征和自身優勢“走出去”和“立得住”問題，并且根據企業的實際需求，合理布局企業對“一帶一路”沿線國家和地區的投資區位選擇，將為省內優勢產能的有效轉移提供有力理論支持。雄安新區的建設為保定市帶來了新機遇，同時也提出了新挑戰，保定市更應該加快融入“一帶一路”倡議，為雄安新區建設和經濟發展提供一份助力，從而實現雙贏。

二、影響保定企業對外直接投資區位選擇的東道國環境分析

研究表明，發達經濟體和新興經濟體對能源、信息和礦產的保護意識較強，隨著經濟發展，發展中國家經濟安全方面的保護也越來越強，部分中國企業在對外直接投資過程中遇到許多意識形態方面的障礙，而且投資時所面臨的東道國政策性風險也在不斷增加。所以，企業根據不同的投資動機，進行區位選擇過程中應適度考慮東道國的政治文化環境，對其可能面臨的政策性風險進行預判，以便盡可能防范風險，獲得安全的高效益。（一）歐盟的經濟安全戰略。保定市企業到歐盟進行投資所面臨的投資管理制度變化來自兩方面：一是TTIP協議，另一個是BIT協議，主要涉及投資保護、市場準入、公平競爭環境等內容，以及要求雙方享有進入對方市場的同等機遇。（二）非洲和拉美國家的特殊要求。在非洲投資需考慮其特殊的歷史文化背景，南非支持外商直接投資以及外商直接投資相關的并購活動，但嚴格審查是否能夠帶動當地就業和產業的發展。部分拉美國家嚴格限制影響環境的外國投資，特別是中國。由于不同政黨對不同投資持有相左的意見，企業進行投資需進行多方協商。（三）韓、俄新興國家的投資要求。相對于歐美，企業到新興國家進行直接投資所面臨的障礙相對較少，但是并不意味著企業對外直接投資將一片坦途。但新興國家進行投資會面臨新要求，特別是對戰略性產業的要求。例如，韓國多次調整其產業安全戰略，推出一系列減少重點產業受金融危機沖擊的應急措施。俄羅斯主要在礦產資源上對外商直接投資進行限制。其中，根據《俄羅斯聯邦礦產資源法》，限制外商對礦產資源的投資，要求其必須獲得包括地質研究及勘探和開采的綜合許可證、外資占比不超過10%，而且要求俄羅斯國家級礦產地使用權只能通過拍賣方式獲得?？傊砹_斯對戰略性產業和涉及軍事、能源、等重要產業的投資設置了很多障礙。所以，企業對外直接投資受到東道國各項法律、法規以及文化的限制，需根據不同的投資動機進行相應的區位選擇。

三、保定市對外直接投資區位選擇的影響因素分析

對保定市企業對外投資的區位選擇選取的主要指標有：東道國經濟規模（GDP）、人口和兩國距離等，以引力模型分析企業對外投資與各相關變量之間的相關性。引力分析是進行空間相互作用分析的經典模型，來源于牛頓的萬有引力定律，引力定律認為，兩物體間引力大小與二者質量之積成正比，與二者之間距離平方成反比。因此具體模型如下：Fij=kMaiAbjDcij（1）其中，Fij表示兩國之間貿易量；Mi和Aj分別表示i國和j國的GDP總量；Dij表示為i國和j國之間距離；K表示引力系數，為常數。a,b,c為參數。因此，從公式中發現，兩國之間貿易量大小與兩國GDP成正比，與兩國距離成反比。在進行經濟分析的經驗研究中，一般會對公式（1）采用對數形式，可減少異方差性：ln(OFDI)=α+β1ln(GDPi)+β2ln(GDPj)+β3ln(D)+ε（2）本文以保定市對沿線國家的直接投資為研究對象，因保定市相關數據的可獲得性較差，所以本文選取比例方式對各個變量進行數據獲取。采用最小二乘估計基于面板數據進行分析，運行結果如表1所示?；貧w結果顯示，東道國的GDP總量越大，保定市對其直接投資的流量就越小，所以東道國經濟發展水平并不是吸引中國企業投資的重要因素。保定市投資的絕大部分是經濟較為落后但是資源豐富的國家，所以對外直接投資多以資源導向為主。而投資國和東道國的距離對OFDI具有正向相關性，但是顯著性較差，也就表示隨著科學技術的發展，交通運輸業水平也在不斷提高，距離已經不再是影響對外直接投資的重要因素。

四、結論及政策建議

首先，企業OFDI的區位選擇具有明顯的市場尋求和資源尋求的動機，亞洲區域的對外直接投資是保定市的首要選擇，因為在這個區域的投資國家與中國地理上毗鄰，經濟發展水平相似，消費偏好也是非常接近的，無論是地理距離還是經濟文化距離相對于其他區域都是比較近，而且這些國家對中國企業的接受度較高。在亞洲區域，企業的對外直接投資多屬于資源尋求型和市場尋求型，這類投資可以帶動保定市優勢技術、設備的出口，也能對其本身產業升級起到促進作用。其次，對非洲區域的直接投資，也多是出于資源尋求的動機。這一地區投資可以獲得國內瓶頸產業發展所需要的經濟資源，但是對產業的提升效果不顯著。最后，歐洲和北美洲地區的對外直接投資。這一區域是發達國家的范疇，因此投資偏重于技術尋求和戰略資產尋求的動機。一方面由于企業與這一區域的地理距離和經濟文化距離較遠，國家間的發展水平和產業結構也存在較大差距，所以促進企業進行這一區域投資的作用不明顯；另一方面企業進行技術和戰略性投資所獲得收益顯著性不高。

參考文獻

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作者:史雪娜 王蒙蒙 胥佳慧 肖瑤 單位:河北金融學院