投資基金經濟效應及作用

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摘要：如今，隨著信息技術的發展，有效地推動了大數據、互聯網、人工智能等新興產業的發展，政府投資基金在投資領域所發揮的作用越來越重要。各級政府投資基金的設立，不僅可以引導社會資本功能，有效撬動社會資本，而且還可以擴大財政資金的杠桿效應，促進企業發展。本文將會對政府投資基金經濟效應中常見的問題進行分析，并提出有效的作用路徑，以更好地發揮政府投資基金的作用，推動經濟社會的健康、可持續發展。

關鍵詞：政府投資基金；經濟效應；作用路徑

我國在經濟增長壓力不斷增加、財政風險趨升、經濟結構亟待調整的背景下，政府部門需要結合經濟社會的發展來開展投資基金，其在支持新興產業發展、推動傳統產業優化升級、推動科技成果轉化、促進創新創業等方面扮演了至關重要的作用。近些年來，隨著政府投資基金的發展，其所產生的經濟效應不容忽視，其可以促進經濟發展與產業結構轉型升級的有效融合，更好地推動經濟社會的發展。

一、政府投資基金概念

這里所提及的政府投資基金一般是指各級政府部門通過預算安排，以單獨出資的方式或者與社會資本共同出資的方式，通過股權投資等市場化來把社會各類資本集合在一起投資到經濟社會發展的薄弱環節和重點領域，以更好地推動相關領域和產業的發展。實際上，政府投資基金主要涉及中小企業發展、創新創業、基礎設施與公共服務、產業轉型升級和發展等四個領域。

二、政府投資基金的作用

（一）引導社會資本的功能。（1）政府引導基金引導社會資本。通常情況下，可以結合政府投資基金的特點將政府引導基金劃分為成長性基金、參股創投基金、并購基金，并對三類基金進行分別引導。政府部門可以借助政府引導基金以參股或控股的方式來實現對社會資本的有效引導，從而有效擴展財政資金的杠桿效應。（2）財政資金引導社會資本。通過推動社會資本與政府部門的有效合作，來實現對社會資本的有效引導。在社會資本與財政資金占比方面，目前兩者還不存在明確的規定，但是政府部門更多地傾向于對社會資本的有效引導，以實現對財政資金杠桿效應的有效放大。（3）市場化基金與政府投資基金相互作用。通常情況下，政府投資基金的創建與投資，將會影響市場化股權投資基金的形成。對于政府部門而言，通過對政府投資基金的創建，將會對市場化股權投資基金設立產生一定的影響，既可以對市場化股權投資基金起到推動作用，而且還可以充分發揮政府投資基本的經濟效應。（二）促進企業發展。（1）從并購類基金角度進行分析可以發現，在獲得并購基金支持后，企業可以在上下游產業鏈或其行業內開展外部并購，以實現對企業規模的有效擴張。在取得被并購企業控制權后，可以借助被并購企業的技術、產品、渠道及相關資源，來進一步推動企業的發展，進一步強化企業的規模擴張效應。（2）從融資類基金角度進行分析可以發現，在獲得政府投資基金后，可以有效補充企業發展所需要的現金流，從而實現對企業財務狀況的有效優化。對于企業而言，在加大研發投入力度的同時，還需要適當地加大無形資產及固定資產的購買力度，如購買生產設備、原材料、建設新廠房等。同時，還需要注重對優質人才的招聘，從而有效提升企業的經營、研發和管理水平。此外，政府投資基金的引入還可以強化企業管理能力，促進企業規模的有效擴張，有效推動企業的健康、可持續發展。

三、政府投資基金經濟效應的常見問題

（一）政府投資基金發展不均衡且發展速度過快。（1）政府投資基金規模和數量過快增長，供需結構失衡。近些年來，隨著經濟建設的發展，我國政府投資基金的規模和數量開始呈現出井噴式增長，地方與中央政府加大了投資基金的開展力度，這對于我國人力、財力、制度等資源供給能力產生了嚴峻的考驗。目前基金管理專業人才的缺乏是比較突出的問題，一些政府投資基金設立之前并未能對該地區的地方財力、產業結構特點、區域優勢等因素給予綜合考慮，存在比較明顯的跟風設立、盲目設立的情況。（2）地區間存在明顯差異，導致發展不均衡現象凸顯。調查與統計發現，政府投資基金在我國東部區域布局比較多，更多地集中在一線城市。同時，相應的行業資源、人才資源也存在比較明顯的分布不均衡現象。這種現象會進一步提升我國經濟建設的不平衡發展，進一步擴大人均收入差距與經濟發展差距，嚴重阻礙了我國經濟社會的發展。（二）政府投資基金運營的滯后性。實際上，對于政府投資基金而言，在設立過程中需要先后履行政府相關部門所要求的登記、審批、備案等流程。正式運營后，要對該地區開展大范圍的項目考察，在確定對某一企業投資之前，需要花費大量的人力、物力和財力資源，從而導致政府投資基金運營的滯后性。同時，部分企業雖然不符合投資條件，但是還有繼續跟蹤的必要性，為基金未來投資做儲備。因此，政府投資基金設立并非即刻開展投資，其所具備的運營流程往往會對政府投資基金經濟效應產生一定的影響。尤其是在投資標的匱乏時，往往會導致政府投資基金無法及時投出，進而不能達到預期的經濟效應。（三）產業結構優化更多地依賴于量變引起質變。對于產業結構而言，政府投資基金的優化作用一般存在明顯的時滯性，主要是因為產業結構的優化屬于長期不斷積累的結果，其更多地依賴于量變引發質變。要想更好地提升產業結構合理化，就需要提高產業間聚合質量，而產業間通過協調作用而出現的“附加量”或整體效應是聚合質量的關鍵。在投資運作過程中，政府投資基金所形成的經濟要素發展效應和企業發展效應具有比較明顯的產業間協調作用力，該作用力更多地依賴于經濟要素有效的流動。實際上，經濟要素的流動往往需要相應的時間作為保障，這樣就會導致在提升產業結構合理化階段，政府投資基金存在一定的時滯性。

四、提升政府投資基金經濟效應的作用路徑

（一）推動傳統產業轉型升級，促進新興產業發展。如今，我國對深化供給側結構性改革給予了高度的重視，因此政府投資基金的設立要盡可能的圍繞以下兩條主線：（1）推動傳統產業轉型升級。通常情況下，政府投資基金的設立最好以促進技術創新為核心，有效推動傳統產業從低附加值產業逐漸向高附加值產業轉化和升級，從粗放型產業逐漸向集約型產業轉化和升級，從高污染高能耗產業逐漸向低污染低能耗產業轉化和升級；（2）促進新興產業發展。對于政府投資基金而言，可以通過資本供給，來實現大數據、人工智能、互聯網與實體經濟的深度融合，在創新引領、中高端消費、共享經濟、人力資本服務、綠色低碳、現代供應鏈等領域來形成新動能、培育新增長點。因此，在政府投資基金發展過程中，通過圍繞兩條主線來深耕細作、投資引導，可以更好地推動經濟發展效率變革、質量變革、動力變革，更好的提高政府投資基金的經濟效應。（二）因地制宜的發展政府投資基金。在中央政府的統籌下，政府投資基金的設立需要對上級政府確定的發展規劃給予綜合考慮，并對當地的股權投資市場、產業情況給予全面、系統的了解，充分結合產業結構現狀、區域經濟現狀、資金供需情況、資源現狀、經濟發展目標等因素，盡可能的因地制宜的發展政府投資基金，以期更好地提高政府投資基金的經濟效應。針對政府創投基金、政府引導基金、政府并購基金、政府成長性基金在促進經濟增長、功能定位、優化產業結構等方面所存在的差異性，來對基金類型給予科學、合理的搭配，以確保提升產業結構合理化、保障經濟平穩發展、產業高級化穩步推進。（三）強化基金配套政策，推動政府投資基金全面發展。要想更好地提升政府投資基金的經濟效應，就需要結合實際情況強化基金配套政策，如合理減免政府投資基金管理機構需要繳納的企業所得稅和增值稅。同時，為了更好地吸引專業管理機構，還需要給予政府投資基金管理機構合伙人、高管減免個人所得稅。結合當地特點，構建孵化基地、產業園區、科研基地，進一步強化政府投資基金的招商引資能力、投資能力、資本運作能力，以期推動政府投資基金的全面發展。（四）完善政府投資基金績效管理體系。政府部門要結合政府投資基金的具體情況來優化和完善基金績效管理體系，構建一套由績效目標設定、績效管理責任劃分、績效跟蹤、績效預算決定、績效評價等為一體的績效管理體系。鑒于政府投資基金具有滯后性的經濟效應，需要構建差異化的績效評價指標，從而有效提高績效評價的有效性。同時，各級政府部門還需要強化基金投資的信用管理體系建設、信息公開機制建設，規范基金運作全流程，從而有效提高政府投資基金的發展效應和經濟效應。

五、結語

綜上所述，政府投資基金是經濟社會發展過程中比較重要的組成部分，此時就需要結合當地的特點因地制宜的設立政府投資基金，并構建一套與之相匹配的作用路徑，從而有效發揮政府投資基金的作用，更好地推動經濟社會的發展。

參考文獻

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作者:王旭 單位:吉林市創業投資引導基金有限公司