宏觀經濟運行管理論文

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今年上半年，經濟形勢總體良好。國民經濟在高位景氣，水平上出現加快增長的態勢，但需要關注的是，國際貿易順差繼續大幅度增加，固定資產投資增速居高不下，貨幣供應和貸款增長偏快，工業生產高位加速，這些情況表明，我國經濟運行出現了偏熱的勢頭，經濟運行的結構性矛盾仍然較為突出。由于黨中央、國務院及早察覺到這些問題，并制定了一系列調控措施，有些措施已經顯現出積極效果。因此，當前工作重點是認真貫徹落實中央和國務院的各項政策，加大貫徹實施的力度，在保持政策穩定性和連續性的情況下，適時微調，化解經濟運行的不健康不穩定因素，保持國民經濟穩定較快增長。

當前經濟運行中需要關注的問題

(一)國際收支不平衡狀況依然較為嚴重。近幾年，不僅存在較大的外貿順差，而且由于國外機構預期人民幣存在升值壓力，大量資金以各種途徑流人中國，國際收支不平衡狀況嚴重。從上半年的情況來看，實際利用外資和外貿順差之和仍然低于外匯儲備增加額，這種情況與2004一2005年人民幣升值之前的情況類似，說明仍然有較多國外資金進入中國。

(二)貨幣供應過于寬松的局面沒有得到有效抑制，貸款增加偏快。-6月末，廣義貨幣供應量MZ同比增長18.4%，狹義貨幣供應量MI同比增長13.9%，流通中現金同比增長12.6%，都較上年同期和上年末明顯提高，說明貨幣供應過于寬松的局面還沒有得到有效抑制。從存貸款的情況來看，各項貸款仍然增加較多。6月末，人民幣貸款余額21.53萬億元，同比增長15.2%，增幅比去年同期高2.9個百分點。上半年新增人民幣各項貸款2.18萬億元，同比多增7233億元。貸款增加偏多，首先是由于在人民幣升值壓力較大的背景下，外貿順差和資本流入幾乎全部轉化為外匯儲備，以外匯占款的形式形成大量貨幣投放，造成流動性過剩局面的出現，加大了貨幣政策調控的難度。其次，2005年商業銀行資本充足率普遍提高，資本充足率要求對商業銀行貸款的約束弱化。再者，由于商業銀行改革步伐加快，商業銀行追求自身利潤最大化的動機增強，在儲蓄存款增長較快的情況下，商業銀行放貸的積極性較高，加之以前調整利率時僅調高了貸款利率，沒有相應調整存款利率，使得存貸款的利差擴大，不利于抑制商業銀行的貸款積極性。

(三)投資增速逐月提高，投資反彈沖動明顯。今年投資反彈的重要原因是“管住土地、管住信貸”的調控措施沒有得到堅決貫徹，除銀行貸款增長偏快外，違法違規用地行為有所抬頭，土地管理對固定資產投資的約束力減弱。僅以房地產為例，上半年，全國房地產開發企業完成開發土地面積10973萬平方米，同比增長34%，上年同期增速僅為3%，增幅同比提高31個百分點。

(四)房地產價格漲幅依然較高，各種價格指數漲幅普遍出現反彈。目前，房地產價格仍然保持較快的上漲態勢，并且出現了加快上漲的勢頭。2006年6月，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲5.8%，近幾個月同比漲幅呈現逐步提高的趨勢。房地產價格持續上漲，首先與人民幣存在升值壓力和貨幣供應寬松有密切關系，在此大背景下，必然有大量資金流人房地產市場;其次是實際利率偏低;三是房地產供應與需求結構不對稱，適合中低收入居民的房地產供應不足。房地產價格的持續上漲仍然是刺激房地產相關產業投資的重要因素，上半年城鎮房地產開發投資增速出現逐月提高的走勢。

貨幣過松局面的延續，使3月份以來消費價格指數同比漲幅持續提高，剔除季節性因素的影響，近幾個月環比漲幅也呈加快上漲的趨勢。更加引人注目的是，5、6月份主要價格指數都出現了明顯反彈。其中6月份工業品出廠價格比去年同月上漲3.5%，漲幅比5月份提高1.1個百分點;原材料、燃料、動力購進價格上漲6.6%，漲幅也比5月份提高1.1個百分點。從經過季節調整之后的數據來看，工業品出廠價格指數和原材料、燃料、動力購進價格扭轉了2005下半年漲幅下降的勢頭，漲幅有所提高。

加強宏觀調控的政策建議

今年以來，經濟運行出現了新的情況。糧食、資金等主要國內供給因素條件較好，在外匯儲備充裕的情況下各種資源通過國際市場調節的余地增大，我國出口產品國際競爭力增強也打開了更加廣闊的國際市場空間。在當前良好的經濟形勢下，更要保持頭腦清醒，更要重視經濟發展面臨的資源環境等長期約束因素，切實按照“十一五”規劃提出的戰略目標，轉變增長方式，調整國民經濟和社會發展的一系列重大比例關系，確保今年的各項工作朝著黨中央在“十一五”規劃中指出的方向起好步。

(一)堅持穩健的財政政策，適當控制地方財政的投資擴張能力。在今年的財政政策實際操作中，由于各級財政收人增收幅度較大，特別是發達地區許多中心城市土地收入增長很快，使地方財政的投資擴張能力明顯增強，出現更加強烈的擴張沖動。下半年應堅持穩健的財政政策，中央財政要帶頭調整財政支出結構，適當調整投資消費比例關系，增加有利于擴大消費、增強城鄉居民消費信心方面的支出，如加大對教育、醫療、社會保障等公共服務領域的投入要研究將土地出讓金收入納入財政預算管理、中央與地方分享土地收入等控制土地的有效辦法。堅決制止和清理地方政府與銀行“銀政合作”性質的財政手段與金融手段相互推動的投資擴張方式，確保穩健財政政策的貫徹落實。

(二)提高基準利率，抑制貨幣供應的過快增長。從當前情況看，國內需求調控的重點是抑制投資的過快增長，價格調控的重點是抑制房地產價格的過快上漲。提高利率可以提高資金的使用成本，對房地產價格和投資起到調控作用。目前在我國利率變化對資本流動的影響不像在西方國家那么明顯，調整利率對匯率的影響也不是很明顯，提高利率將加大人民幣升值壓力的擔憂是不必要的。因此，應適當提高銀行存貸款利率，較大幅度提高中長期貸款利率，進一步加強中長期貸款規?？刂啤Ｍ瑫r，對于人民銀行提高銀行法定存款準備金率的效果進行跟蹤分析，如果對收緊流動性的效果不理想，可以考慮進一步適度上調。

(三)密切關注有效匯率走勢，發揮匯率對貿易平衡的調節作用。進入2006年以來，人民幣匯率對美元升值的步伐有所加快，但是，由于美元對其它貨幣都有所貶值，并且對一些貨幣的貶值幅度大于美元對人民幣貶值的幅度，抵消了人民幣對美元升值的效果。我們認為，既然我國已經采取釘住一籃子貨幣的匯率制度，就要對匯率監測的方法進行調整，改變在監測時繼續“盯住”美元的做法，監測有效匯率變化情況，充分發揮匯率對貿易平衡的調節作用。吸四)加快內外資稅收統一步伐，繼續完善外貿外資政策。目前我國貿易順差大部分來自于加工貿易，經過近三十年的快速發展，我國的投資環境已經有了很大改善，國內資金已經比較充裕，繼續給予外資大量的優惠條件，無疑會擠壓國內資金投資的空間，并加劇國際收支不平衡狀況。因此，現在應該加快統一內外資企業所得稅率的步伐，取消對外資的稅收優惠，創造內外資平等競爭的環境，為國內資金拓展投資的空間。同時，根據國內外產業技術水平差異，調整不同行業加工貿易政策。繼續調整和完善出口退稅政策，資源類產品逐步取消出口退稅。

(五)采用多種措施，適當控制投資增速，調整投資結構。近期國土資源部調查的情況表明，各地土地違法現象比較嚴重，各種土地優惠措施使得投資成本偏離合理水平，成為一些低效投資項目的“保護傘”。開展全國性土地執法檢查，以清查建設項目用地為重點，對違法違規投資項目進行清理整頓勢在必行。要嚴格執行技術、環保、安全等方面的市場準人標準，從嚴控制新上項目。同時，投資調控要堵疏結合，在社會資金寬松的客觀現實條件下，通過國家財政資金帶動、體制改革、拓寬民間投資渠道，引導民間資金流向鐵路、公路、港口、城市軌道交通、新能源、新農村等薄弱環節的投資建設項目，減緩民間資金過于集中于房地產、加工工業的投資壓力，優化投資結構。

(六)繼續把抑制房地產價格過快上漲作為價格調控的重點。當前關鍵是要落實好國務院關于調控房地產市場的六條措施，加大執行的力度，包括提高地方政府出讓土地收入中用于廉租房建設的比例，加大經濟適用房開發建設規模，嚴格控制別墅等豪華住宅建設等。規范房地產市場銷售辦法，政府相關管理部門應加強對房地產信息的審查，增大房地產市場銷售的透明度，引導居民的消費行為。