負債業務的風險范文
時間：2023-06-08 17:40:32
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篇1
關鍵詞：工業企業；負債經營；風險防范
隨著經濟全球化的進程進一步加快，企業之間的競爭日趨激烈化，在多重壓力之下，企業紛紛選擇負債經營的方式。據資料顯示，我國企業的資產負債率大部分都在70％以上，普遍高于西方發達國家，而根據國際慣例，企業的資產負債率保持在50％左右較為合理。雖然這種經營方式可以帶來一定的好處，但是其風險也隨之而來，加之這次全球性的經濟危機，給企業帶來更大的沖擊，尤其是負債比例很高的工業企業。這時我們不禁要仔細考慮，在當前的大環境下，我國負債經營的工業企業應該怎樣化解由此產生的風險，從而更好地促使經濟的蓬勃發展。
一、負債經營的含義
從財務分析的角度，負債是指企業所承擔的能以貨幣計量、在未來將以資產或勞務償付的經濟責任。但從內涵上分析，負債經營也稱舉債經營，是企業通過銀行借款、發行債券、租賃和商業信用等方式來籌集資金的經營方式，因此只有通過借入方式取得的債務資金才構成負債經營的內涵。本文分析的負債經營的工業企業不僅包括短期負債，而且還包括了西方國家排除在外的長期負債。
二、負債經營的優點
1.財務杠桿作用
財務杠桿是指在籌資中適當舉債，調整資本結構給企業帶來額外收益。如果負債經營使得企業每股利潤上升，便稱為正財務杠桿；如果使得企業每股利潤下降，通常稱為負財務杠桿。換句話說，由于財務杠桿的存在致使企業不論營業利潤有多少，債務利息、融資租賃的租金和優先股的股利是固定不變的，由于固定性財務費用的存在而導致普通股股東權益變動大于息稅前利潤的變動額。顯而易見，財務杠桿強調的是通過負債經營而引起的結果。當然，財務杠桿不一定都會起到正效應，如果企業的資金收益率低于負債的利息率時，財務杠桿就會起負效應。
2.負債經營可以帶來稅盾效應
眾所周知，負債經營就會產生利息，而利息的扣除是在企業所得稅前，因此利息的存在降低了應稅所得額，從而有效的降低了工業企業的大量企業所得稅款。這表明企業實際承擔的利息低于企業籌集資金的成本，也就是說企業承擔的資金成本經過加權之后有效的降低，從而增加了企業的價值。
3.負債經營降低了企業資金成本
工業企業生產所需的資金可以通過兩個渠道獲得，一個是權益融資，另外一個是債務融資。相比權益融資而言，比如股票融資。工業企業要獲得上市融資的資格，需要經過多重的關卡，經過嚴格的審核和批準，而且股權融資之后，企業應該回饋給投資人回報，而這種回報一般以現金分紅或者股票分紅為主，重要的是，這樣的分紅卻是在扣除企業所得稅后進行的，這可以認為企業的股權融資的成本大大高于企業債務融資的成本。因此，企業應該在合理的范圍內適當增加債務資本的比例，從而可以在稅前扣除利息，降低企業實際承擔的資金成本。
4.負債經營可以穩固企業控制權
相比于負債融資，權益融資勢必會分散股權，增加新的股東相當于減少原有股東的控制力，因此采用權益融資對于企業的控制權也是一種威脅。而采用債務融資進行負債經營就不會出現這樣的問題，股東的控制力也不會受到威脅，有利于對企業進行更好的控制。
三、防范負債經營的風險建議
1.確定合理的資本結構
資產負債率越高表明企業的財務風險越大，破產的概率也越高。工業企業進行舉債時，不能盲目的為了增加稅盾效應或者是增加控制力等單一的目的而進行債務融資，而是應該綜合考慮企業的長期戰略，站在戰略的高度進行分析是否有必要進行舉債，而且要確定合理的債務比例。資產負債率一般控制在50％即可，過高的話經營風險也高。過低的話，發揮不出債務經營的優點。再者，債務比例的高低也會被投資人當做進行決策的重要參考依據，因此不論從外部吸引投資的角度，還是從內部控制風險的角度，都應該確定一個適合工業企業自己的合理資產負債率。
2.采取適當的籌資策略
企業進行籌資時，應該進行充分的調查研究和資本分析，而且還要充分估計自己的還款實力，因為我國的法律明確規定：企業有按時還款的法定義務。首先企業應該合理安排還款的計劃，明確什么時間應該用哪一部分資金進行還款。工業企業的經營規模較大，進行融資時的規模也非常大，對于企業來說要把握風險，重大的資金項目一定要先前制定合理的計劃；其次，進行籌資時，先要考慮籌資的成本，籌資過后的企業盈利能力如何，能否按時歸還借款；最后，企業應該及時總結，發現之前籌資過程中存在的問題，比如說債務融資的方式哪一種更適合自己的企業等等。只有在不斷總結和深入的分析基礎上才能降低還款壓力，降低工業企業的經營風險。
3.設定合理的發展規劃
當前企業的發展趨向于一體化戰略，工業企業也不例外。很多工業企業合并了上下游的企業進行整合，但是此時的風險也在伴隨著發展。大家都明白資金的運動是一個往復的過程，工業企業的流程復雜，而且資金的周轉緩慢，此時解決資金短缺的措施就是向銀行貸款或者發行企業債券。但是筆者建議，雖然整合產業鏈有利于工業企業降低生產成本和運營成本，但是最好整合的企業相關度稍微大一點，或者是冷門行業與熱門行業的整合。為什么呢？因為如果是一條產業鏈的整合，必然會帶來這樣的風險：某一環節出現問題比如設備短路等等，都會導致下游受損，那么資金鏈也會斷裂，企業的整個運營都會籠罩在資金鏈斷裂的風險中。如果是多行業的整合，即使某一環節出問題，各行業之間還可以互相補救，資金的供應也不會中斷，因此，建議工業企業應該橫向發展，跨行業整合，齊頭并進。
4.加強企業財務管理
負債經營的風險最終會由資金鏈的斷裂、資金短缺表現出來。因此，加強企業的財務管理水平可以降低負債經營的風險。首先，工業企業應該加速資金流轉。當前我國的企業應收賬款比例偏高，企業應該制定相應的催還政策和制度，參與保理公司開展的保理業務，將應收賬款交給保理公司管理，一方面節省自身的經歷和成本，另一方面在保理公司的專業辦公的效率下，也能夠盡快回收應收賬款。其次，應該建立信用制度，以折扣的方式盡快收回貨款。最后，盡量拖延付款時間。應付賬款已經屬于其他企業，但是使用權還在我們手上，此時應該盡量獲得更多的使用時間，讓錢生錢，獲得更多的使用資金，以備不時之需。
5.具備強烈的風險意識
防范風險的首要措施應該是企業上下應該具備防范風險的意識，只有在頭腦中形成這樣的意識，才能在實際工作中熟練的運用，企業只有生存下來，才能更好的發展和獲取利潤。工業企業應該定期開展風險防范大會，邀請專業人士進行講解，可以結合企業中具體的工作活動或者經濟活動舉例分析，這樣更容易讓員工理解。此外，公司的管理層也應該熟練掌握風險判斷技術，應該將風險控制在可控范圍之內，并且要建立風險預警機制，設定風險的上下限，以便及時發現問題并加以解決。此外，網絡的應用應該被納入風險防范措施之列，
參考文獻：
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篇2
2008年中國保監會公布了《償付能力管理規定》，其中明文規定償付能力監管的核心就是償付能力額度監管，不再使用之前的監管財務指標監管。償付能力額度監管的實質就是對資本數量的要求。償付能力額度監管類似與銀行資本金的充足性監管，是一個相對數概念①。它強調保險公司的認可資產與認可負債的差額，也即是償付能力額度必須保持在最低償付能力額度之上，一旦實際償付能力額度低于最低償付能力額度，監管機構將根據保險公司償付能力管理規定采取相應措施。
（一）實際資本
《償付能力管理規定》第八條明確規定：保險公司的實際資本，是指認可資產與認可負債的差額。其中，認可資產是保險公司在評估償付能力時依據中國保監會的規定所確認的資產。認可負債是保險公司在評估償付能力時依據中國保監會的規定所確認的負債。
認可資產采用列舉法進行償付能力報告，其認可資產數額采用比例法確認。也即保監會綜合考量每項資產的潛在風險和流動性，對每項資產規定一定的認可比例，各保險公司根據認可比例確定各項資產的認可資產數額。目前保監會認定的認可資產主要有現金及流動性管理工具、投資資產、應收及預付款和在子公司、合營企業、聯營企業中的權益以及其他固定資產等。
認可負債的確認主要是采用法定評估標準進行評估確認，其中各項負債的評估標準也是由保監會事先確定。認可負債主要包括準備金負債和非準備金負債、獨立賬戶負債以及或有負債。
保險公司在核算實際資本時還存在另外一種方法，即實際資本=投入資本（所有者投入資本和接受的捐贈）+剩余綜合收益-計入實際資本的資本性負債。
上述兩種計算實際資本的方法表面上看起來毫不相關，其實不然，在這一過程中最重要的是解釋清楚剩余綜合收益這個科目。剩余綜合收益是指綜合收益減去分配的現金股利（或利潤）后的余額。而綜合收益則包括了：承保業務收益、投資業務收益、管理業務收益、其他收益、資產非認可價值變動額、或有負債和預計負債的認可價值變動額。換句話說就是資本交易以外的交易和事項導致的認可資產和認可負債的變動都應當計入綜合收益。
（二）最低資本
《償付能力管理規定》第七條明確規定：保險公司的最低資本，是指保險公司為應對資產風險、承保風險等風險對償付能力的不利影響，依據中國保監會的規定而應當具有的資本數額。
目前保險公司最低資本主要包括三個部分：非壽險保障型業務、非壽險投資型業務風險保費部分或短期人身險業務的最低資本，非壽險投資型業務投資資金部分的最低資本以及長期險業務的最低資本。
1.非壽險保障型業務、非壽險投資型業務風險保費部分或短期人身險業務的最低資本主要是從兩個方面測度的：保費收入和賠案支出。其實保費收入和賠案支出在最低資本的需求上是一枚硬幣的兩個方面。監管機構選擇保費收入和賠案支出兩個方面來測度最低資本需求，最終選取二者之間的較大值，體現了監管的謹慎性原則。
2.非壽險投資型業務投資金部分的最低資本需求測度，采取了分險種賦值的做法，即針對不同的險種，其面臨的風險程度大小不一，對最低資本的需求也有差別。其產品主要分為兩類：預定收益型非壽險投資產品和非預定收益型投資產品。預定收益型投資產品的最低資本需求為其責任準備金的4%①，非預定收益型投資產品的最低資本需求為其責任準備金的1%②，非壽險投資型業務投資型產品的最低資本需求就是二者之和，在這一過程中也體現了風險分類管理的思想。
3.長期人身險業務的最低資本需求，在這一部分由于各險種差異比較大，期限比較長，所面臨的風險差異比較明顯。所以在這一部分監管機構對險種進行了細分，且每一部分的最低資本需求比率也分別給予了不同的賦值。其中主要包括：投資連接類業務的最低資本，其他壽險業務的最低資本，死亡壽險的最低資本以及其他險種的最低資本。
（三）償付能力充足率
保險公司償付能力充足率就是實際資本與最低資本的比率，目前償付能力充足率監管實行分類監管方式，即根據償付能力充足率指標將保險公司的償付能力分為三個檔次：不足類公司，即償付能力充足率低于100%的保險公司；充足Ⅰ類公司，指償付能力充足率在100%到150%之間的保險公司；充足Ⅱ類公司，指償付能力充足率高于150%的保險公司③。這種分類監管更具科學性，可以根據不同保險公司的償付能力水平，實施重點監管，降低了監管機構的工作量，提高了監管效率。
二、我國現行償付能力監管存在的問題
我國償付能力監管始于2003年，經過2008年的重大變革已經逐步形成了相對完善的監管框架體系，償付能力監管日趨合理。但是我們必須清醒地認識到我國目前的償付能力監管仍然是以歐盟償付能力Ⅰ為框架構筑的，在某些方面仍存在一些與我國保險業的發展不相適應的問題。
（一）現行資產認可標準有待改進
我國保險公司認可資產的確認采用的是認可比例法，也就是保監會對各項資產給予一定的認可比例。比如股票和投資基金的認可比例為95%④，也就是說用于股票投資的資產的95%作為認可資產確認。我國保險行業的資產認可比例總體比較高，其總的認可比例已達到97.8%⑤。
由《償付能力管理規定》可知，認可資產的確認是綜合考量資產所存在的潛在風險的結果。眾所周知，目前我國資本市場發育尚不完善，市場異常波動比較劇烈，市場風險依然較大。然而我國認可資產的認可比例總體偏高，已經無法真實反映保險資產所面臨的風險。
（二）現行負債的評估標準存在不足
保險公司的現行的負債共有22項，分為準備金負債和非準備金負債，其中主要是準備金負債。我國現行償付能力監管是法定監管，也就是說償付能力準備金的評估采用法定準備金評估標準。法定準備金評估標準就是指準備金的各項評估假設和評估方法均有監管機構事先制定。法定準備金的評估方法和評估假設都較為保守，體現了監管的謹慎性原則。
但是這種以謹慎性原則為前提的監管評估標準未能如實反映保險企業的真實經營狀況，夸大了企業所面臨的各種風險，如利率風險、信用風險、市場風險等，有意放大了保險企業的準備金責任。
這種做法掩蓋了保險企業的真實價值，增加了保險企業準備金負債的壓力，阻礙了保險業的健康發展，尤其是我國保險業正處于高速擴張期的情況下，則顯得尤為不合適。由此看來，準備金評估的謹慎性原則值得商榷。
（三）最低資本評估標準分類過于籠統
保險公司的最低資本是保險公司為應對各種風險對償付能力的不利影響應當具有的資本數額。
從以上最低資本的分類評估不難看出，最低資本評估標準的分類過于籠統，未能充分考慮不同保險產品的性質差異和其面臨的不同風險。也未能充分考慮保險業的發展趨勢，不利于保險業業務結構的調整。最為重要的一點是，目前的最低資本要求無法充分地反映資產風險。目前保險業的資產風險更多的是通過資產認可比例間接實現的。總之，目前保險公司最低資本要求還無法全面地反映其面臨的承保風險和資產風險。
（四）流動性風險管理未給予充分重視
流動性風險是指保險公司雖然有清償能力，但無法獲得充足資金或無法以合理成本獲得充足資金以應對到期債務支付的風險。筆者認為流動性是企業的血液，當一家企業失去了流動性也意味著走向了死亡。對于保險企業更是如此，如果保險機構的資產大多是長期固定資產，缺乏相應的流動性，無論其償付能力充足率有多高，都無法應對當前的賠付，形成償付能力的流動性不足，同樣會走向破產的邊緣。
目前我國的償付能力監管更多的是整體的償付能力監管，即對保險公司的整體資產負債進行評估，但是忽視了其資產結構的配置，未充分考慮保險資產的流動性，也未考慮流動性風險所帶來的償付能力的暫時性缺口問題，這一問題如果無法合理解決，在面對突發事件時完全有可能導致保險機構破產。
（五）集中度風險是又一亟待破解的難題
保險企業面臨的集中度風險主要分為承保業務的集中度風險和投資業務的集中度風險。
承保業務的集中度風險主要是指承保業務的地域性過于集中，承保業務的險種過于單一等所面臨的風險。例如臺風保險，如果大量的保單都集中在沿海的臺風多發地區，將會照成嚴重的地域性集中度風險。投資業務的集中度風險相對比較簡單，就是指保險投資渠道過于單一，未能合理分散投資渠道，實現多元化投資策略所帶來的風險。
我國現行的償付能力監管中，未重視保險企業面臨的集中度風險，也沒有任何一個財務指標考慮到了集中度風險。
（六）資產負債的計量屬性混亂
現行的償付能力監管對保險公司資產和負債采用了不同的會計計量屬性，造成了會計計量的混亂。我國保險負債的評估采用了法定評估標準，也就是采用了歷史成本法進行保險負債的計量。然而保險資產的80%左右是金融工具，這些金融工具的計量早在2007年就實現了公允價值計量，而保險負債依然采用歷史成本法進行核算。這本身就是會計計量屬性的混亂，導致了會計核算的不一致，這種計量標準下核算的償付能力的充足率本身是值得懷疑的。
三、優化我國償付能力監管的政策建議
（一）改進認可資產的評估標準
1.建立保險資產認可比例的動態調整機制，根據我國保險資產的投資渠道，建立跟蹤和信息反饋機制，跟蹤分析保險資金所面臨的各種風險的變化，及時給出反饋信息，建立預警機制。另外時刻注意我國經濟波動、資本市場環境等因素的變化。根據綜合分析預警機制，不斷調整保險資產的認可比例，充分反映保險資產面臨的風險。
2.采用風險因子法評估保險資產，筆者認為評估保險資產的另外一種做法就是徹底放棄資產認可法的評估標準，全面引入RBC模型，建立以風險為基礎的保險資產的評估模式，徹底實現償付能力監管的全面風險觀。
（二）變革認可負債的評估模式
現行認可負債的評估是采取法定評估標準進行的，保險準備金的評估標準依然是法定標準。然而從2010年起，我國保險公司財務報告準備金的評估采用市場條件下的最優估計的評估標準。如果償付能力報告依然采用法定準備金的評估標準將直接導致二者報表的巨大差異。而且筆者認為償付能力報告采用法定準備金的評估標準雖然體現了謹慎性原則，但是這種做法是值得商榷的。因為法定監管人為增加了準備金的責任，對保險企業的資本金要求造成一定壓力，不利于保險企業參與市場競爭，不利于保險企業的長遠發展。因此筆者建議償付能力監管應該有法定監管轉向市場監管，也即認可負債的評估標準采用最優估計法。
（三）細化最低資本的評估標準
我國現行的最低資本要求標準制定于2000年，直接沿用了歐盟上個世紀60～70年代的標準。從多年的監管實踐看，這一標準在防范風險方面發揮了重要作用，但也存在對風險考慮不全、對風險不敏感、部分參數設置不符合我國實際等問題。因此筆者建議從以下幾個方面改進我國現行的最低資本要求標準：
1.從承保業務來說，根據不同險種的性質和風險不同，分類制定不同的資本要求。從而細化險種業務分類，體現風險管理的差異性要求。例如可以把財產險公司的業務細分為車險、非車險和投資型產品，然后再根據不同業務的風險大小，確定不同的最低資本要求。
另外，最低資本要求標準的制定應該符合保險業發展的趨勢，引領保險業的發展潮流，也即鼓勵保險業發展回歸本體，大力發展保障性產品。因此可以降低保障型產品的資本要求，提高投資型產品的資本要求，從而有利于引導保險公司回歸保障型產品，推動公司業務結構調整。
2.從投資業務來講，應反映公司的資產風險。目前對資產風險的資本要求是通過資產認可比例間接實現的。筆者建議加入對資產風險的資本要求，以此取代目前的資產認可法，并對不同的資產規定不同的資本要求。對投資資產的浮盈和浮虧，可以采用超額遞減的資本要求比例，以克服目前市價模式下資本要求的順周期缺陷。
（四）完善流動性風險管理體系
流動性風險管理體系是保險企業風險管理體系的組成部分。流動性風險管理體系應當與保險企業總體發展戰略和整體風險管理體系相一致，并與其規模、業務性質和復雜程度等相適應。
筆者認為保險機構要破解流動性風險管理難題最主要的是引入動態償付能力監管。動態償付能力監管主要包括兩個方面：一是現金流測試（CFT）；另一種是動態償付能力測試（DST）。目前我國壽險企業已經實現了動態償付能力測試，非壽險企業的動態償付能力測試也在討論之中。
另外筆者認為保險企業還應當借鑒銀行業的流動性風險管理的先進經驗，建立流動性財務監管指標，全面實時監控保險企業的流動性風險，實現流動的償付能力監管，防止償付能力的固化和滯后性。
（五）建立集中度風險指標測試
在這里我們首先要明確一點：解決保險業的集中度風險與保險業經營的基本規律（大數法則）并不矛盾。解決集中度風險的根本辦法就是做大做強我國的保險業，做大做強我國的保險機構。只有保險企業的實力足夠強大才能更好地防范集中度風險。從財務的角度講，我們應該設立一定的財務指標，分散保險公司的業務結構，每種業務規定一個最高比例限額，使保險企業實現業務的多元化；另外對于特定業務（如臺風保險等）在不同地區的業務量設定最大限額比例，實現保險業務的地區分散化。對于投資業務設定每一投資業務的最大投資額度和每一投資渠道的最大投資比例。實現實時動態監管，在償付能力監管指標中引進集中度風險測試。
（六）統一資產負債的計量屬性
自從2006年新會計準則頒布以來，我國企業的會計計量屬性實現了從成本法向公允價值的轉變。目前保險資產大都實現了公允價值計量。而我國保險企業的負債，主要是準備金負債，依然采用了成本法的計量，導致資產負債計量屬性的不一致。由于資產和負債未能同步波動，不能同時反映市場風險，造成了償付能力的異常波動。另外由于我國保險企業財務報告準備金評估標準也將在2010年采用最優估計標準進行評估，其本質也就是準備金負債的計量引入了公允價值計量屬性。因此筆者認為我國保險業償付能力報告中保險資產和負債的計量有必要實現全面的公允價值計量。只有這樣償付能力充足率才能真實反映保險企業的經營狀況和所面臨的風險。
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篇3
【關鍵詞】 表內業務 表外業務 風險
一、引言
20世紀90年代后期，隨著金融管理的放松和金融業競爭的不斷加劇，利率市場化的逐步實現，銀行在發放貸款方面的利潤已有所減少，越來越多的商業銀行開始關注能帶來非利息收入業務的表外業務。大力發展表外業務成為現階段我國商業銀行在激烈的市場競爭中生存和發展的必然選擇。然而，也有一些學者認為，與傳統的存貸業務相比，表外業務雖然有利于提高銀行的業績，但隨著表外業務的比重擴張，它的風險問題也逐漸顯露。如我國學者張羽、李黎（2010）利用中國銀行業1986―2008年數據研究表明，非利息收入增長對我國銀行業的風險分散化效應，而更多地依賴非利息收入存在著惡化風險與收益之間權衡關系的可能性。Barry and Laurie（2010）研究得出，銀行能夠因為多樣化經營而從表外業務獲得非利息收入，但是必須注意不要讓伴隨而來的風險影響超過了其收益。還有一個結論是來自于傳統業務的收入風險比非利息收入風險小。因此，帶來非利息收入的表外業務并不是一味地降低了銀行風險，而是一定程度上增加了風險，所以商業銀行在發展表外業務的同時，也應該重視表外業務的風險問題。所以本文主要通過商業銀行經營過程中表內外業務面臨的主要風險對比分析，討論如何正確認識和防范表內外業務風險，從而適度發展表內外業務，保證銀行安全經營的前提下，增加銀行盈利。
二、表內業務和表外業務概念的界定
1、表外業務。在國際理論界，對表外業務比較權威和公認的定義應當屬巴塞爾委員會通過的法規標準。巴塞爾委員會將表外業務分為狹義和廣義兩種。廣義的表外業務包括所有不在資產負債表中反映的業務。包括兩大類：金融服務類表外業務、或有資產和或有負債（即狹義的表外業務）。我國在2001年6月21日的《商業銀行中間業務暫行規定》中指明，“中間業務指不構成商業銀行表內資產、表內負債，形成銀行非利息收入業務”（劉晶石，2004）。可以看出，巴塞爾委員會界定的廣義的表外業務相當于我國中間業務的范疇。因此，本文中討論的表外業務是國內定義的中間業務，它產生非利息收入，但不被反映在資產負債表中。目前，常見的金融服務類表外業務有：結算、、信用卡、咨詢等服務?；蛴匈Y產和或有負債類主要包括：擔保性業務（備用信用證、銀行保函等），承諾性業務（回購協議，信貸承諾、票據發行便利等），交易類業務（期貨、期權、互換合約等）。
2、表內業務。國內關于商業銀行業務包括：資產業務、負債業務和中間業務。因此，表內業務是指除去中間業務后的資產業務和負債業務。但為了與給銀行帶來非利息收入的表外業務相對應，本文所討論的表內業務，指是能給銀行帶來利息收入資產業務，資產業務主要包括貸款、證券投資和現金資產。
三、表內外業務風險對比
1、信用風險。對銀行表內業務來說，信用風險主要存在于貸款業務中。借款人不能或不愿歸還到期貸款本息而給銀行造成損失。更甚者，Brewer and Lee（1986）認為由于銀行具有高負債性的特點，大量的不良貸款和證券投資損失會導致銀行破產。而且，資產的質量下降會導致其賬面價值下降和資產組合的盈利減少。然而，信用風險不僅僅存在于貸款業務，各種表外業務也都不同程度地存在，甚至可能增加信用風險。如利率互換會遭遇信用風險。當A公司與B銀行進行固定利率與浮動利率轉換時，A公司如果違約，停止這筆交易，那么B銀行很難找到與A公司有相同條件進行交易的對家從而遭受損失。再如個人理財業務，就我國目前的信用體系來說，客戶的個人信息使商業銀行很難進行準確的風險判斷。信用性理財業務雖然不是直接涉及到債權債務的關系，但由于它通常以或有資產或者或有負債的形式存在的，當債務人由于各種原因不能償付給債權人的時候，銀行就會有可能因為連帶關系而變成真正的債務人，承擔付款的責任。同樣地，在備用信用證業務中，借款人違約，開證銀行承擔向受益人賠償損失的責任；擔保業務中，被擔保的客戶因某些原因無法履行合同的約定，擔保銀行就要承擔賠償責任等。
2、流動性風險。簡單說，流動性風險就是商業銀行沒有足夠的現金來保證業務需要導致可能的損失。在表內資產中，長期資產的盈利性與流動性資產相比，較為不穩定，因為長期資產本息不能在短期內收回，在這期間，影響因素變化多，收益不穩定。因此，流動性資產占比越少的銀行越容易遭受流動性風險。另一方面，如果資產的質量下降，短期負債越多也越可能使銀行存在流動性問題，因為短期負債償還的流動性需求不能及時得到滿足。表外業務也會引起的流動性風險。例如貸款承諾中，流動性風險的產生是因為許多客戶同一時間決定從銀行貸款的可能性。這樣，銀行就需要大量的可供貸款的資金。要獲得這些資金，銀行可能是要付出高成本，甚至市場上沒有資金可供給銀行。為了滿足這些意料之外的資金需求，銀行之間必定要通過激烈的競爭爭奪資金，這會導致更高的籌資成本。
3、利率風險。當市場利率波動時，商業銀行在表內外業務中蒙受損失的風險。商業銀行的傳統業務收入來源于存貸的利差，當利率波動時，銀行的利潤水平必定受到影響。同時，銀行的資產和負債的市場價值也必然發生變動，從而影響銀行的資產凈值的市場價值。然而，表外業務如利率互換、利率期貨、資產證券化等會使利率風險降低。在利率互換業務中，銀行雙方之間將固定利率債務轉換為浮動利率債務，或將固定利率債務轉換為浮動利率債務的交換，只互換利息，不互換本金。這種方式能縮短銀行資產或負債的持續期間，從而降低利率風險（Bicksler and Chen 1986）。另一方面，表外業務也可能加大利率風險。如貸款承諾協議期間，借款人可以獲得一筆貸款。若市場利率上升，銀行的資金成本升高使貸款協議利率與資金成本之間的利差變得很小甚至成為負值，而借款人必然會在有利的利率下最大限度地使用貸款，銀行將承受較大的損失。
4、操作風險。在貸款業務中，操作風險主要由于銀行內控制度不嚴密，治理機制不完善、內部員工操作失誤缺乏法律風險意識、信貸人員等原因造成貸款不能按期收回或損失的風險。如信貸人員在貸前審核時，對貸款申請人的資信調查不充分，以至于借款人將來違約的可能性增大，造成銀行損失；或信貸人員明知貸款申請人有騙貸行為，同流合污，為了一己之私，損害銀行的利益。而表外業務加大了操作風險，如金融服務類業務中銀行作為服務中介獲得手續費收入，不涉及到本身的資產，其主要面臨的風險就是銀行人員的操作問題。典型案例有巴林銀行的倒閉。另一方面，交易類表外業務不像傳統業務那樣受金融法規的嚴格限制，一般只要融資雙方以協議的形式進行約定，并不受銀行信貸規模和資金的制約，具有較大靈活性，加大了銀行違規、違約操作的風險。
5、多樣化風險。銀行集中投資在某一種資產上，可能會導致多樣化風險。例如美國歷史上，1982年，寶恩廣場銀行倒閉正是因為它大部分貸款單一化，它專門承放油氣鉆探貸款。它的大部分資金都是用較高的利率，從銀行間拆借市場借來的，然后再以更高的利率貸出去。能源行業低迷導致該銀行貸款損失，最終破產。所以，銀行貸款、證券投資都應要分散風險，尋找投資的最佳組合。另一方面，表外業務的品種多種多樣，既有傳統的項目，又有新興的項目如金融衍生工具，還有很多該開發的項目。各個產品之間的差異較大，因此表外業務可以進行最佳組合，盡可能地減少和分散風險。
四、商業銀行針對不同的風險類別的防范措施
1、信用風險。一是堅持對客戶的信用調查和信用評估，加強信用管理，對較長期限擔保要求，應定期重新議定合同條款，以防范信用風險。對信用等級較低客戶可以要求提供貸款擔保，或尋求其他同行共同承諾來分散風險。二是完善授權授信制度。對大額貸款或擔保交給貸款審查委員會集體審批，甚至上級行審批，以減少個人審批的失誤。
2、流動性風險。對于流動性風險，可以實施衍生產品多元化，安排好流動性需求與供給之間的平衡，避免集中支付，保持適量的儲備金。如銀行在貸款承諾及包銷票據發行便利協議簽訂后，要安排一部分流動性較強的資產，以備向借款人融資或包銷票據發行便利中剩余的票據。從整體上考慮資產業務、負債業務、中間業務及各大類業務內部的結構問題，總體籌劃現金的存量和流量，實現商業銀行正常和穩定地經營。
3、利率風險。一是傳統策略選擇調整資產負債表的結構，利用有利的利率條件、利率敏感性缺口管理、有效持續期缺口管理等方法，以縮小利率風險缺口。二是通過金融衍生工具控制利率風險。依靠金融衍生產品交易規避利率風險，如利率互換、利率期貨、利率期權等。銀行還可以采用浮動利率，盡量避免固定利率貸款承諾，防范利率風險。
4、操作風險。針對銀行表內業務可能出現的操作風險，商業銀行要通過加大信貸業務培訓力度，提高信貸人員的業務操作技能來防止信貸工作中可能出現的操作風險。銀行要經常舉辦信貸業務培訓班，講授法律、經濟、信貸管理等綜合知識，解決自身因不熟悉相關知識而導致的操作風險。對于表外業務的操作風險，銀行要完善表外業務規章制度和操作規程，從制度上保證表外業務經營活動的安全性。將表外業務的經營權、風險監測權、風險管理權實行分離并加強對表外業務經辦人員的業務約束。如衍生金融工具交易人員的交易額度控制。從高層交易管理員到高級交易員、初級交易員，按其級別、能力和經驗的不同來確定他們不同的交易額。
5、多樣化風險。商業銀行進行貸款或投資證券時，不要集中在某一種或某一類行業或產品上，而是要進行多種類的投資。如對貸款種類、行為和地域的集中化方面做出某些限制，減少資金運用的風險。同時，如前所述，表外業務的種類多，每種業務的風險也各不相同，銀行把各種業務進行投資組合，多樣化經營，以達到分散經營風險的目的。
除此之外，商業銀行還要注意表內業務和表外業務的合理占比，以及保證風險與收益在表內外業務中的對等，以免厚此薄彼，危及銀行的安全性和盈利性。銀行對表內業務風險管理的同時，還應特別注重對表外業務的內部管理，完善內部監控體系。雖然我國現階段實行金融分業經營，但大勢所趨，在全球金融混業經營趨勢日益明顯的情況下，表外業務種類繁多，風險不一，為了銀行業能健康發展，必須加強內部規章制度建設，規范表外業務操作程序，完善管理措施。銀行還應該大力開發和利用表外業務人才。表外業務種類繁多，涉及面廣，要求從業人員是復合性人才，必須具備各方面綜合性知識，及適應工作的能力。另外，監管當局在強調表內業務披露信息的同時，還應著重規范商業銀行表外業務的信息披露制度，應盡快出臺相關規定，如要求銀行制定表外業務的專項報表或改進現行會計報表結構，定期將報表報送各地銀監會，增強表外業務的透明度，更全面地監管銀行的行為，增強監管的有效性。
總之，銀行要注重表內外業務的平衡，在大力發展表外業務的同時，也應尋求傳統業務發展的新方向。既要重視表內業務的風險，也要加強表外業務的風險防范，不要顧此失彼，影響銀行的整體利益。
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篇4
【關鍵詞】商業銀行 中間業務 發展創新
一、商業銀行中間業務及特點
中間業務是指銀行在資產業務和負債業務的基礎上，利用技術、信息、機構網絡、資金和信譽等方面的優勢，不運用或不直接運用自己的資產，以中間人（人）身份接受委托為客戶辦理收付、咨詢、、擔保、租賃和其他委托事項，提供各類金融服務并收取傭金、手續費、管理費等費用的經營活動。商業銀行在辦理中間業務的過程中，不直接作為信用活動的一方出現，不涉及自己的資產與負債運用，發生的業務一般不在資產負債表中反映，商業銀行的資產、負債總額不受影響。
1、資金的非占用性或少量占用性。商業銀行進行投資或貸款業務活動時，必須動用吸收的負債或自有資金，而在辦理中間業務時是以中間人的身份提供金融服務，一般不動用自己的資金，不以銀行信貸資金為經營資本，而是利用自身的銀行信用、金融信息、服務網絡、管理技術等方面的優勢，依靠自身強大的資金優勢作為后盾，以銀行信譽這種無形資產為“資本”，為客戶提供金融服務。有些中間業務，如承諾類業務，商業銀行要間接運用自己的資金，商業銀行在做出承諾后，雖然不要商業銀行立即為客戶墊付款項，但為了應付客戶隨時提款需要，必須保持一定比例的流動資產。另外，開展中間業務同樣要耗費商業銀行的人力、物力等資源，相當于動用了銀行資財，只是同資產業務相比，在量上要遠遠小于它們而已。
2、業務品種繁多。隨著經濟的發展和人們收入水平的提高，客戶對金融服務的需求越來越廣泛，商業銀行金融創新也不斷涌現，商業銀行中間業務規模得到迅猛發展，中間業務品種日益多樣化。從中間業務產生的基礎來看，有的中間業務體現銀行的支付中介職能，這類業務為客戶辦理因債權、債務關系而進行的貨幣支付、資金劃撥，如結算類中間業務。有的與銀行信息、信譽、技術和機構優勢相聯系，商業銀行通過對銀行和客戶資金運動的記錄并對這些信息進行分析，形成系統的資料，為客戶在業務經營管理的特定需求，提供解決方案，如咨詢顧問類中間業務。有的直接體現了銀行的信用職能，如銀行承兌匯票、保函等擔保類中間業務。從銀行在辦理中間業務時所處的地位來看，有業務，還有自營性業務和委托性業務。隨著金融工具創新的進一步發展，將來還會出現更多、更新的中間業務品種，各式各樣的中間業務品種極大地滿足了客戶的金融服務需求，給商業銀行的發展帶來了前所未有的機遇。
3、業務經營的低成本、低風險和高收益。中間業務是在商業銀行辦理資產業務和負債業務的基礎上發展起來的，中間業務是商業銀行資產業務和負債業務的拓展和延伸。由于商業銀行在開展資產業務和負債業務時已經投入了相當多的資源，因此開辦中間業務不需要再額外投入很多資源，只是在原有的資產業務和負債業務資源的基礎上，更好地利用了這些的資源條件，使之發揮最大的效用。這樣，商業銀行經營總成本大大降低了，商業銀行收益也得以提升。商業銀行中間業務另外一個特點是風險較低。傳統資產業務和負債業務在經營過程中面臨的風險較多，有信用風險、市場風險、利率風險等，如果借款人不能到期歸還銀行貸款本金，銀行的資金就面臨巨大的風險，就會給銀行帶來巨大的損失。而中間業務，商業銀行只以中間人身份出現，不動用或較少運用銀行資金，并依托商業銀行在資金、技術、機構、信譽、信息和人才等方面的優勢，為客戶提供各類服務并收取一定費用的經營活動，因此中間業務相對于資產、負債業務來講，風險相對較小。當然，表外業務也有各種風險，它可以使或有資產、或有負債轉化成現實的資產、負債，但這種概率還是比較小的。傳統的銀行業務是商業銀行直接動用自己資金的資產業務、負債業務，這些業務依賴利差獲得收益，而中間業務卻以手續費收入作為業務收入。當前，由于傳統業務競爭的壓力越來越大，中間業務得到各家銀行的重視和發展，商業銀行中間業務收入占總收入的比例越來越高，特別是那些科技含量高的中間業務，其帶來的手續費收入相當可觀，已成為西方商業銀行的重要收入來源?，F在的中間業務已從單一的辦理收付，擴大為包括清算擔保、融資、管理、咨詢、衍生金融工具等廣泛內容的業務。中間業務收入的比重也逐步上升，以中間業務收入為代表的非利息收入一般占總收入的25%以上，國外有些大銀行甚至超過了50%。由于中間業務的收益可觀，且風險相對較低，中間業務已經成為商業銀行新的利潤增長點。
二、商業銀行中間業務的發展措施
1、發展中間業務提供多元化的金融產品。大力發展中間業務，提供貸款之外的多元化的金融產品，就成為商業銀行的一種戰略需要。首先，中間業務的發展有助于銀行提高自身的盈利能力和風險抵抗能力。在實施資本充足率監管的條件下，銀行貸款的擴張不僅會受到資金來源的影響，還要受到其自身資本金數額的約束。中間業務對資金本的依賴較低，甚至不占用資本金。其次，銀行存貸款的規模變化容易受經濟周期以及政策調控的影響，由此導致利差收入具有較大的波動性。過度依賴利差收入，會導致銀行的經營風險加大。相對而言，中間業務收入的變化則相對平穩，其發展會有助于銀行風險的分散，能在一定程度上保證其收入的穩定。
2、中資銀行中間業務創新的重點。一是理財業務。銀行利用境內外多類型金融市場（包括股票市場、債券市場、基金市場、票據市場、貴金屬現貨及期貨市場、金融衍生品市場等）多樣化金融投資工具，進行代客資金的投資、交易，獲取投資管理傭金及手續費收入。二是金融衍生業務。隨著利率改革和匯率形成機制改革步伐的加快，金融衍生業務已成為中國銀行業創新發展中的關鍵性領域。三是私人銀行業務。亞洲，特別是中國大陸這幾年是個人財富增長最快的地區之一。改革開放幾十年的成果正被廣大人民所享受。國內一大批富裕階層，迫切需要個性化的服務。隨著監管限制的放松，從未來看，與資本市場相關的服務領域（如各種投資銀行業務、基金管理業務等），以及與保險合作的業務（如銀行保險等等）都應該是銀行重點發展的領域。在結構上，國外也沒有專門的中間業務部門，按照產品線分為公司銀行、個人銀行部門，還是應該以客戶為導向，因為產品最后是以客戶為導向的。商業銀行可以考慮成立專門的中間業務外或以業務部門和行領導組成中間業務指導委員會，加強對中間業務的規劃，負責管理中間業務及新產品的開發，協調中間業務與公司業務部門、零售業務部門的關系，使中間業務與資產負債業務相互促進，共同發展。
3、創新對策。隨著金融業改革的不斷深化，我國銀行的金融創新能力有了一個飛躍的進步，大量中間業務產品從無到有，從單一到多樣，從簡單到復雜。創新是中間業務的靈魂,沒有創新就沒有中間業務的發展，中間業務就是不斷創新以滿足客戶的新需要。銀行業在中間業務創新中，應把握好幾下幾點：一是要把握中間業務的新趨勢和重點。把握中間業務的新趨勢可以使銀行也在創新時引領創新潮流，把握重點可以使建行快速建立領先優勢。二是在創新中應注意中間業務產品創新的風險防范。中間業務屬于低風險業務，但不等于無風險，甚至創新產品的風險很可能要高于傳統產品的風險。既然產品創新經歷了一個從無到有的過程，那么，與之相配的制度、管理體系和風險控制能力等，也要經歷一個從無到有、從摸索到成熟的過程。創新產品的風險點和傳統產品風險點有許多不同，如果我們還是停留在信貸風險管理的角度對創新產品進行風險管理，就會出現紕漏，甚至是嚴重的不足。一是加快創新產品的風險管理制度，二是建立創新產品的風險評估和預警系統，三是強化風險工具的建設。
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篇5
對汽車金融服務公司的監管，首先要考察汽車金融服務公司的風險。汽車金融服務公司主要從事對汽車經銷商的貸款和最終消費者的購車貸款、汽車租賃業務等資產業務，同時可以通過發行公司債券、商業票據，接受股東單位和貸款購車3個月以上定期存款以及向金融機構借款、同業拆借等辦理負債業務。其經營活動具有高負債特點。汽車金融服務公司的經營風險主要表現為三類：
一是客戶違約的信用風險。當前我國信用整體環境較差，公民誠信守法的意識不強，包括個人信用登記制度在內的個人信用制度尚未建立，金融機構對消費者個人的資產負債狀況、信用記錄等情況的了解缺乏有效的渠道，信用審查往往只能根據個人身份證明、收入證明等，不能全面、準確地反映消費者信用狀況。對個人信用違約缺乏有力的制約和懲罰機制。
二是流動性風險。這里所謂的流動性風險，是指汽車金融服務公司因各種原因導致無力償付到期債務的可能性。流動性風險實質是其他各類風險長期積聚、潛藏的結果，最終以流動性風險形式爆發出來。汽車金融服務公司一般通過發行公司債券、商業票據以及向金融機構借款等方式獲得資金，開展購車貸款和租賃業務。一旦負債鏈條上的某一環節發生，就有可能發生流動性風險。
三是違規經營的風險。汽車金融服務公司作為商業性經營企業，其經營目標是追求效益的最大化，在這一目標驅動下，汽車金融服務公司存在違規經營風險，如超范圍發放貸款，即發放與汽車銷售以及經銷商無關的貸款；超范圍借款或負債，即吸收無關企業的存款、向非金融機構借款等；超范圍辦理其他資產或中間業務，如投資業務等。
當然，汽車金融服務公司還可能存在市場風險、操作風險以及信譽風險等其他風險。
二、對汽車金融服務公司實行資產負債比例管理的探討
資產負債比例管理是實現風險性監管的主要，對汽車金融服務公司來說可遵循“資本充足、期限匹配、風險分散、撥備有余”的原則。
“資本充足”，是指為了使汽車金融服務公司具有最起碼的承擔風險和消化損失的能力，公司資本充足率應不低于8％。
“期限匹配”，是指汽車金融服務公司在資產負債期限上應保持匹配，即流動性資產與流動性負債相匹配、長期資產與長期負債相匹配，流動性比例應控制在80％以上，同業拆入余額不能超過資本總額?？紤]到現階段尚未將非銀行金融機構列入同業借款范疇，從資本市場籌資的條件又不具備，汽車金融服務公司可以擔保方式向金融機構借款，借款比例可暫不作限制，其總體負債規模可通過資本充足率指標控制。
“風險分散”，是指對單一法人機構的融資比例、風險貸款比例、表外資產比例等均應適當控制。對單一機構的融資比例(包括貸款、融資租賃和擔保等)一般應控制在資本總額的15嚦以下；問題貸款(含融資租賃)不超過貸款(含融資租賃)總額的10%；對外擔保應限制在其業務對象范圍內，且擔保比例應控制在資本總額的20％以下。
“撥備有余”，是指汽車金融服務公司要根據自身的資產風險系數和資產質量，分類提足各項準備金，提高自身抗風險能力。
三、監管重點與監管方式
汽車金融服務公司的將經歷從起步、規范到成熟階段，在其發展的不同階段，資產安全性、流動適度性、資本充足性、收益合理性、管理健全性、經營合規性都是監管的主要。當然，不同階段，監管重點應有所側重。
起步、規范階段。這一階段，公司資金來源主要依靠銀行借款，而經營管理層主觀上做大業務的欲望較強，公司內部管理和內部控制尚不成熟，公司與經銷商、銀行之間的關系及具體操作尚處于磨合期，可能存在資產質量不高、流動性不足、違規經營以及內控薄弱、設置分支機構沖動等問題。因此，監管的重點是風險控制體系、賬務處理系統、各種收費標準等。監管的具體內容是，內控制度是否完善，制度執行是否到位，尤其在風險控制方面是否存在漏洞；內、外部審計監督是否有效；業務經營是否在會計處理上得到正確反映；各項收費標準是否公開、統一；與經銷商和銀行之間的協議的內容是否在允許的范圍內，操作程序是否符合規范要求。業務發展初期，汽車金融服務公司的業務規模有限、風險控制能力有待完善，不宜設立分支機構，其異地業務可通過異地經銷商或銀行代為受理。在監管方式上應以現場檢查為主，通過現場檢查，能夠較全面地掌握公司的業務經營和內控情況，及時發現問題，提出整改要求，規范公司行為。非現場監管的重點是其業務是否在會計賬表上得到準確的反映。
在外匯管理方面，央行(外管局)對汽車服務公司的監管既不能完全比照中、外資銀行，也不能等同于一般的外資，而應針對這類公司的特點具有一定的靈活性和差異性。如果政策允許汽車金融服務公司接受股東單位3個月以上定期存款(包括外匯存款)，而且公司股東有外國機構，公司接受股東單位的存款，就可能是國外股東(非居民)的外匯存款，公司在經營活動中勢必涉及本外幣的轉換。如果是結匯成人民幣發放貸款或者直接貸款給經銷商用于進口支付，均對我國構成了事實上的外債，因此在監管上應將其納入外債統計監測范圍。按照現行外債管理辦法，外債結匯實行核準制，接受國家宏觀政策制約。考慮到公司的運作和央行的監管有一個逐步完善的過程，在公司境外股東外匯存款結售匯管理上，應采取審慎原則，實行核準制，即根據國家宏觀經濟政策、公司的業務規模和資金來源等狀況，核準股東外匯存款結售匯規模，這樣便于隨時進行調控。但在審核程序和外債登記上應予以簡化。
篇6
【關鍵詞】商業銀行 同業業務 風險防范 研究
一、2014年上市商業銀行同業資產、同業負債項目分析
（一）同業資產規模和占比均有所回落
截至2014年末，16家上市銀行資產總額105.76萬億元，同比增加10.63萬億元，增長11.17%；貸款總額53.48萬億元，同比增加5.62萬億元，增長11.74%；同業資產余額為9.44萬億元，同比減少7384億元，減少7.26%；同業資產占總資產比重為8.92%，同比下降1.77個百分點。其中，國有銀行同業資產余額5.10萬億元，同比減少511億元，減少0.99%；股份制銀行同業資產余額3.93萬億元，同比減少6298億元，減少13.81%；三家城市商業銀行同業資產余額3993億元，同比減少576億元，減少12.60%。
（二）同業負債規模增幅較快
截至2014年末，16家上市銀行負債總額98.35萬億元，同比增加9.39萬億元，增長10.55%；存款總額75.70萬億元，同比增加5.28萬億元，增長7.49%；同業負債余額為14.75萬億元，同比增加2.20萬億元，增長17.54%，同業負債增速較同期存款增速高10.05個百分點。其中，國有銀行同業負債余額7.79萬億元，同比增加1.39萬億元，增長21.66%；股份制銀行同業負債余額6.31萬億元，同比增加8017億元，增長14.56%；三家城市商業銀行同業負債余額6498億元，同比增加124億元，增長1.94%。
（三）商業銀行同業項目的變化原因分析
商業銀行同業業務在經歷了前期的快速發展后，其傳統的同業存放、拆放和回購等業務整體進入到收縮調整階段。尤其是2014年人民銀行了《關于規范金融機構同業業務的通知》（127號文）、銀監會了《關于規范商業銀行同業業務治理的通知》（140號文），專門針對同業業務進行規范，商業銀行因此加快了對于同業業務經營策略的調整步伐。從同業資產和同業負債余額來看，同業業務在資產方和負債方呈現出不同特點。2014年16家上市銀行同業資產為負增長，其增速顯著低于其貸款增速，而利率市場化和金融脫媒進程中存款壓力的不斷增大使得上市銀行同業負債的增速遠遠高于其存款增速。
二、商業銀行同業業務風險剖析
（一）同業業務市場風險
1.金融機構間關聯性增強易引發系統性風險。我國金融市場的放開為同業合作的迅速發展提供了條件，目前已形成了以銀銀合作為主導，銀信、銀證、銀基、銀保、銀租、銀期、銀財等多種合作方式并存的局面。同業業務的發展使商業銀行與其他金融機構之間的合作變得更加緊密，金融機構風險關聯度，導致風險可以在市場間、不同機構間迅速蔓延，從而引發金融市場系統性風險。
2.期限錯配易形成流動性風險。商業銀行為了追求高收益，往往以低價吸入短期資金，再以高價來配置同業資產，以短債長投的手段來賺取利差。期限錯配的方式使商業銀行在短期內獲取可觀收益，但是易帶來流動性風險，給商業銀行的流動性管理造成較大壓力。
3.復雜交易結構易引發操作風險。在同業融資業務中，商業銀行有時會與信托或證券公司簽署定向資產管理合同、同業借款合同等，或引入其他銀行作為“過橋行”。由于出資行的權益只能通過與提供通道服務的中介機構的契約關系、中介機構與債務人的契約關系間接體現，使得出資行對于實際債務人的約束力相比傳統貸款業務有所下降。此外，資金需要通過中介通道劃轉，對資金的控制力也有所減弱。
（二）同業業務的監管風險
1.同業業務易粉飾會計報表。一是商業銀行可能通過買入返售票據提升經營利潤，降低對經濟資本的占用。此外買入返售票據屬于同業業務，不納入存貸比監管范疇。二是兩家商業銀行之間可能通過互相存放資金的方式，以達到完成同業存款任務，虛增資產負債規模的目的。此外，通過“存放同業”和“同業存放”的利率差額，調節利潤水平。三是商業銀行可能將應計入其他科目的資金計入同業業務科目，如“投資”等科目。
2.同業業務易產生操作風險。相對于傳統存貸款業務，同業業務屬于新型業務，實際操作和會計處理較為復雜。隨著經濟金融的快速發展、金融產品的日益創新，同業業務資金發放和籌措的渠道和方式也發生了快速變化。商業銀行可能由于制度解讀不到位，工作不細致等原因，造成操作風險。如：商業銀行可能存在未直接簽訂合同買入返售業務合同，委托第三方辦理的情況；在開展涉及三方的買入返售業務時，將信貸資產包裝成同業資產避開了人民銀行月末、季末的貸款規?？刂疲焕觅I入返售業務在分支機構間轉貼現，空轉套利的現象；同業投資開展表外增信業務時，為其他銀行融資項目提供遠期回購承諾，盲目風險兜底；未準確計量同業業務風險并計提撥備，或計提比例不足，低估了同業資產的風險；對單家機構同業存放比例過高，加大了違約風險等。
3.同業資金投向易引發金融穩定風險。商業銀行可能存在通過同業渠道，將不同性質存款混雜在同業存款中現象。在對象選擇方面，將同業資金直接或間接投向了小貸公司、擔保公司、基金公司、證券公司、境內非銀行類金融機構、托管信托資產的存款、托管證券公司資產管理產品、財務公司、養老保險公司的存款；在行業選擇方面，將同業資金投向一些難以獲得信貸支持的限制性行業企業和項目，如地方政府融資平臺、房地產、產能嚴重過剩行業等，甚至利用同業業務向授信客戶提供融資。金融機構通過包裝同業資金投向高風險領域，以謀取可觀利潤，從而醞釀了較大的風險隱患，不利于金融穩定。
三、防范同業業務風險的政策建議
（一）繼續完善同業業務監管政策。
一是加強后續監測監管。鑒于同業業務涉及機構多、驅利性強和易于反復等特點，人民銀行、銀監會應繼續加強后續監測監管，創新監測監管方式方法，開展金融機構同業業務現場檢查，對防范同業業務系統性風險形成監管合力。二是探索建立信息共享平臺。人民銀行要積極推動探索建立同業業務信息共享平臺，統一規范同業業務統計項目、口徑及報表體系，準確反映同業業務總量、結構、項目類型及投向等數據信息，強化同業信息報送的真實性和完整性。同時，應對同業資金的來源與運用進行動態監測，嚴禁資金從同業渠道流向一些難以獲得信貸支持的高風險領域，如地方政府融資平臺、房地產、產能嚴重過剩等行業。
（二）加強同業風險防范，增強經營合規性。
一是完善授權授信管理。商業銀行應規范內部職能部門同業業務的授權體系和權限管理，做好同業授信后項目的風險動態跟蹤、復查和監控，建議每年對授權進行一次以上的重新評估和核定。二是加強風險控制。商業銀行要將同業業務資產比照信貸業務風險管理的辦法，強化同業業務的風險管理。嚴格執行同業業務審批與操作流程，健全風險準備金計提機制，形成完整的、高效的風險撥備計提體系，以提升銀行抵御風險能力。三是增強經營合規性管理。對同業業務按交易的業務實質進行正確歸類，“同業存款”科目中核算的業務不能包括未具備吸收存款資格的金融機構存款。對買入返售或賣出回購業務堅持雙方交易，標的物實現實時交割，減少中間環節，防范操作風險。進一步優化同業業務投向，確保業務投向符合國家的信貸政策要求。
（三）加強業務精細化管理，提升綜合管理水平。
一是加強同業業務研究，提高市場敏感度。商業銀行應及時掌握金融行業同業業務發展情況，切實提高市場敏感度和前瞻性，把握業務發展先機，促進同業業務穩健發展。二是提升對銀行流動性的管控水平。商業銀行要建立專項計量體系，通過對表內外、資產和負債方的合理計量，強化動態現金流管理，降低流動性風險。三是提升對金融資產的精細化定價水平。商業銀行要平衡市場價格競爭、機構盈利與信用風險防控之間的關系，建立同業業務定價機制，合理確定同業產品價格，實現同業產品價格的差異化經營。
參考文獻
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篇7
關鍵詞：房地產企業；財務風險；內部控制；風險管理
一、房地產企業財務風險的及成因
（一）財務風險的概念
財務風險是指由于各種意外和不可控因素導致企業在一定時間和范圍內實際財務成果與預期成果發生偏離的情況，這種狀況可能會使企業蒙受經濟損失或或者更大的收益。
（二）財務風險在中小房地產企業中的成因及表現
結合我國中小房地產企業特點、市場狀況與國情，財務風險的成因與表現在以下幾個方面：1、負債經營模式所導致的財務風險。所有事物都具有兩面性，負債經營模式也不例外，它是我國中小房地產企業產生財務風險的主要原因。我國中小房地產企業均采用負債經營模式，而企業過度負債會為企業財務風險的產生埋下隱患。2、國家宏觀調控所導致的財務風險。國家對于房地產市場的宏觀調控力度隨著十的召開達到高峰。首先，胡總書記提出要大力推行城鎮化這一發展道路，為三四線城市的中小房地產企業發展勾勒除了廣闊的空間。而中央于十后仍舊堅持“房地產市場調控不放松”，使得中小企業面臨經營困境外，房地產企業的籌資活動也受到相當大的影響。2、資金回收不足所導致的財務風險。高負債經營模式下的中小房地產企業，本金償還主要依靠房屋銷售所帶來的收益。但是在當前市場環境下，中小房地產企業的經營范圍多處于三四線城市，這類城市人口流動性很弱，缺乏對房產的剛性需求；并且在過去幾年中，許多三四線城市的土地供給極度膨脹，造成房地產供大于求，許多樓盤折價銷售，資金回籠不理想，造成經營困難，加大了企業的財務風險。
二、中小房地產企業財務風險的應對措施
（一）負債經營所導致的財務風險的對策
我國中小房地產企業在應對負債經營所導致的財務風險時，應充分發揮負債經營的優勢，防范和消化負債所帶來的財務風險。首先，應該樹立正確的風險防范意識，建立有效的應對策略。企業應結合自身實際與外部情況，度量經營風險和財務風險的組合關系，建立健全財務信息處理系統和風險防控組織，通過這些工具制定謹慎的負債計劃并做好相應的還款計劃。其次，財務風險管理的關鍵在于保持合理的資金結構，維持適當的債務水平。通常來說，房地產的開發周期為2-4年，企業應當更具開發周期來合理安排資金結構以及負債比率，在實際工作中，企業確定合理負債比率時還應該注意以下幾個方面：第一，企業負債具有固定性，但市場卻是多變，因此，中小房地產企業不應單純的利用財務杠桿，追求最佳資本機構，而是保持低水平的負債率，空出一部分負債能力和變現能力強的流動資產來保持企業財務的靈活性。
（二）國家宏觀調控所導致的財務風險的對策
1、排除盲目擴張。目前我國中小房地產企業正處于宏觀經濟增速放緩的背景之下，在做出投資決策前應開戰投資可行性分析，關注市場發展方向與走勢，選擇合適的投資范圍及實際，在防范企業財務風險的同時提高資金的使用效率。2、避免不合理融資。高負債的經營方式已經越來越不適合目前的中小房地產企業。從理論上講，應該將企業的資產負債比率控制在50%以下為宜。結合自身特點及外部環境做出合理的資金需求量預算，降低股利發放以獲取更多的留存收益，防止財務風險的加劇。3、規范管理企業現金流。企業應通過科學有效的方式合理規劃現金流，使其滿足企業日常運營或面臨突發狀況的需要；建立健全內部控制系統，加強對現金的監控；加強財務管理來實現資源合理配置，提高資金周轉率，最終實現防控財務風險的目的。
（三）資金回收不足所導致的財務風險
中小房地產企業不光可以通過引導消費和策劃適宜的銷售策略來加快資金回籠速度，還可以通過科學管理成本費用，從而控制企業資金流量而實現。企業經營主要業務前，該業務各環節都應嚴格執行成本費用控制預算制度；經營主要業務時，應及時跟業務進度，重視業務流程設計和各流程的實際完成情況，避免由于返工所造成的成本費用的增加；業務結束后，應及時檢驗業務完成狀況是否符合合同標準，各項費用是否在合同規定的限額之內，防止不合理的費用增加到結算成本當中。最后，還要將業務結束時實際發生成本費用總額與業務預算進行比對分析，對企業在業務流程中的成本費用控制水平作出評價。
三、研究結論
中小房地產企業是我國房地產企業中一個特殊的企業群里，該群體比較大型房地產企業來說，企業所有者能力范圍比較有限，企業所在地多位于三四線城市，而三四線城市房地產市場較大型房地產企業所在的一二線城市來說比較低迷，人口流動性較低也導致了居民對房產的剛性需求不高，經濟發展較慢造成購買力不足。所以，房地產企業應從企業建立初期建立健全內部控制制度和財務風險防控部門的建設，做好市場需求度調查，結合經營所在地需求狀況及土地情況與自身的能力狀況建立有效的內部控制制度與財務風險防控制度；做好項目成本的控制籌資額的預測，抓好日?，F金流量的管理，避免資不抵債的發生；投資項目前利用好市場信息甚至專業人員及部門做好可行性分析；密切關注國家宏觀調控政策與市場環境的轉變，抓住良好的投資與開發時期以增加企業盈利能力，更要分析合適的開發與投資收縮時期，避免企業投資開發不合理所造成的資金鏈斷裂等財務問題。
參考文獻：
[1]劉丹丹.房地產上市公司財務風險控制研究.先建筑科技大學碩士論文,2012（5）.
[2]胥玉娥.“大會計”管理模式下基層央行事后監督的職能定位研究.經營管理者,2012(18).
篇8
關鍵詞：財務風險；風險管理；控制體系
1財務風險管控體系存在的問題
1．1投資方面存在的問題
投資方面產生的風險，一般是指企業在某一業務領域內花費一定的資金后，后期市場可能由于情況的不穩定，而導致最終的收益產出方面和預期的產出有所偏離，繼而產生風險。通過投資而得到的投資和收益比例小于預期的投資產出比例，則該項業務的投資風險小；相反風險較大。投資風險分為系統性風險和非系統性風險。系統性風險是去掉多重業務投資的那一部分風險之后所剩的風險，是企業多樣化投資不能分離的風險；非系統性風險則是指企業多重業務投資所分散的那部分風險。通常情況下，投資風險和投資收益呈正相關變動，投資所產生的風險越大，收益率越高，產生的風險越小，收益率就越低。涉及投資，財務風險首推資金的管理和利用風險．投資就是企業用自己的資金投入到一個新的領域或者業務中，以期望新業務可以帶來大于企業投入資金的利潤，這就可能會直接產生資金利用方面的風險，一旦投資誤判或者出現其他不可控的不利因素，會給財務現金的使用產生極大風險。投資方面的財務風險，還包括預算管理和執行的風險，預算是關乎企業年度內各項計劃的執行和完成情況，當然也包括企業投資情況的落實，一旦預算計劃內的投資活動無法順利完成，會進一步影響企業接下來的發展。
1．2籌資方面
受市場提供資金數量和宏觀市場環境變化的影響，企業正常的資金籌集活動會給整體的財務狀況帶來強烈的不確定性，這種強烈的不確定性被稱作籌資風險。企業的籌資風險不僅受到宏觀環境的影響，還受微觀因素的影響，同時，風險的因素還是主觀和客觀的因素作用的結果。從宏觀角度來看，政府的銀行政策、貨幣政策和財政政策都會直接影響到企業籌資活動的開展，對企業行為產生綜合的作用。比如說政府制定和實施的財政政策不同，不同行業、各個領域的企業受到的稅收等因素的影響就不盡相同，這就導致企業籌資活動所需要的成本不同，籌資風險也會存在各自的差異。從微觀角度講，企業的籌資活動會帶來負債，籌資的結構會直接決定負債規模，在整個籌資數量中，長期負債和短期負債所占總負債的比例會直接影響到不同階段籌資風險的大小。就籌資方面而言，財務風險主要包括負債規模、利息率風險和信用風險。企業開展自身的籌資活動，借入短期和長期的負債金額，在負債管理方面就存在風險。企業可能在事前不對自身的負債能力做整體的評估，盲目借入不同類型、不同機構的資金，對于長短期負債不做認真區分，可能存在負債規模過大，企業財務需要背負巨大風險；同時，由于長期負債的利息率較高，如果不限制長期負債的規模，企業可能會付出高昂的代價支付利息。企業在長短期負債發面管理不當，一旦出現無法按期支付被借款單位利息的情況，會直接影響到企業的信用程度，對企業下次籌資活動的正常開展產生不利影響。
1．3經營方面存在的問題
經營風險，主要是因為公司的管理人員和治理人員在企業日常的經營管理活動中決策不當或者決策失誤，致使公司的收益情況與往期差別較大，或出現公司未來的盈利能力低于投資者預期的收益下降而產生大的風險。風險貫穿著企業日常經營活動的每個步驟，每個企業不論大小，都是在風險中經營的。經營風險按照形成的原因來劃分，可以被劃分為純粹風險與投機風險。由于風險所產生的結果不同，所以風險稱謂也不同。純粹風險產生的結果有兩種，分別是對企業產生損失和沒有損失。如企業日常經營活動中的運輸風險。投機風險所產生的影響有盈利、平衡或者虧損三種。如營銷風險。按照風險形成的原因來劃分，可分為靜態風險和動態風險。靜態風險是自然力量或人類特有的錯誤行為所造成的風險，如突發的空襲事件。動態風險則是由于經濟變動或者社會結構發生的變化而引起。如水資源使用危機等。就經營方面而言，財務風險主要有稅務管理風險、成本管理風險和收入利潤的管理風險。一般情況下，企業日常的經營活動總是要向稅務部門繳納大大小小的稅款，但是隨著稅務系統高度自動化的發展，再加上企業內部可能存在稅務人員的專業能力不夠的風險，可能致使企業在正常的稅款繳納活動中，產生稅款延期繳納等違反國家相關法律法規的活動，使企業正常的財務活動產生風險。成本管理風險，企業在生產產品時，可能出現一味追求較低的成本，而直接導致產品的質量下降或者產品的生產結構不合理，給企業正常的生產活動帶來很大風險。收入利潤管理風險，在企業正常的經營活動中，收入的確認沒有按照規定的時間進行，可能會直接損害到企業利潤的確認，給企業造成較大風險。
2完善財務風險管控體系的對策
2．1投資方面的對策
企業在對自身的資金進行管理和使用時，必須提前對企業的資金現狀做出充分的調查和研究，根據相關的研究情況來對資金的流向做出充分的規劃和設計。尤其是在準備把資金投入到新的、風險較大的領域時，更要盡可能的對將要進入的行業做出分析判斷，對可能產生的風險情況做出估計，評判企業投入與產出的比例，最終決定自身的投資行為。對于預算方面產生的風險，企業要結合自身的實際情況建立合適的預算管理系統，根據企業原有的財務處理系統購買新的或者改善原有的預算管理軟件。然后加快相關人員的培訓進程，對預算管理軟件進行全面的升級。企業要把預算的各個步驟包括預算制定、預算執行納入到相關的系統中去，確保預算的每個步驟都能夠有效而且順利的實施，確保預算計劃順利的發揮其應該有的作用。
2．2籌資方面的對策
企業要保證合理的負債規模和負債利息，在準備從別的機構借入大筆資金時，務必要先對企業現有的負債情況做出有效、科學的分析和評估，繼而根據現有的企業負債情況和企業未來的發展情況，對即將借入的資金數量做出有效的評判。尤其是在長短期負債的比例規劃方面，由于長期負債的利率高，負債成本較高，企業一定要嚴格控制長期負債在整體負債中的比例，確保企業在歸還借款利息的同時，資金的正常使用不受其影響。企業要建立對固有負債和新增負債的實時監控制度，對于新增的和原本的負債進行嚴格區分，制定自己的負債金額和負債利率的區分表格。對于每筆借款的還款時間、借款單位的具體要求、還款利率等信息做出詳盡歸納。在財務人員富余的情況下，可以考慮把不同的負債分配給所有的財務人員，每人負責追蹤具體的負債項目，確保企業每筆負債能夠順利還款，保持自身較好的信譽度，為企業以后的市場行為做出良好的基礎和鋪墊。在企業開展正常的內部財務分析時，可以聘請外部專業的會計或者財務管理人員，結合單位內部專業能力較強的相關職工共同開展財務分析的工作，確保財務分析得到的結論翔實可靠，為籌資活動的正常開展提供強有力的支持和保證。
2．3經營方面的對策
企業在有能力的條件下，盡量多的聘請專業的、具有會計職稱認證的財務人員來為企業服務，派遣專門的稅務專員負責企業稅務的各種事宜，尤其是稅務的申報和上交業務，必須交由稅務專員專門管理，保證稅務工作及時有效的處理，降低企業稅務處理時的風險，保證企業活動合法的開展。企業要制定嚴密的產品成本數據庫，在原材料的購買、廠房的建設、職工工資等方面實時的采集和整理數據，盡量多的收集相關數據并保證其數據的完整性、可靠性，對收集的數據進行正確的分析和利用，為產品成本的分析計算提供依據。在追求低成本的產品生產時，也要保證產品成本的合理性，保證產品質量，也是企業保證其競爭力的有力武器。在企業正常的經營期限內，經營期結束時，企業要按照相關的法律規定確認期限內的收入，給企業利潤的計算提供合理正常的數據，保證企業得到的利潤總額符合實際情況。
參考文獻
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篇9
關鍵詞：資產負債管理；資金運用；投資匹配
一、財產保險公司資產負債的特點
由于我國財產保險公司只允許經營財產保險業務、短期意外險和短期健康險業務，業務范圍和保險的特性，決定了財產保險公司資產負債具有如下特點：
(一)資金來源的廣泛性
財產保險公司的資金主要來源于保費和資本金。由于我國國土面積廣闊，人口眾多，經濟增長速度快，促進了我國財產保險業的快速發展，保費規模的迅速擴大，保險資金越來越多，且來源廣泛，涉及社會的各個層面。保險資金不僅來自于國有企業、外資企業，而且大量的保險資金來自于個人；從產業來說，財產保險資金來自于第一產業、第二產業、第三產業。從構成來看，保險資金主要由資本金、責任準備金(包括未到期責任準備金、未決賠款準備金等)、總準備金、保險儲金以及未分配盈余等構成。
(二)資金性質的負債性
《中華人民共和國保險法》將保險定義為：“保險，是指投保人根據保險合同約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發生的事故，因其發生所造成的財產損失承擔賠償保險金責任，或者當被保險人死亡、傷殘、疾病或者達到合同約定的年齡、期限時承擔給付保險金責任的商業保險行為?！睆谋ｋU的定義可以看出，保險公司的資金主要是來自保費收入，收取保費在前，承擔保險責任在后。即保險公司在保險合同生效后，根據未來保險事故發生與否，決定了是否承擔賠付責任。由此可以看出，保費資金具有明顯的負債性特點。從保險資金的構成來看，除資本金和總準備金外，其他都屬于負債。
(三)對外負債的短期性
從經營范圍可以看出，財產保險公司除工程險等少數險種有可能保險期限較長之外，其他險種的保險期限都不超過一年；與此同時，財產保險公司可能的支出將在保險期限內完全明確。由于財產保險公司的險種的責任期限一般不超過一年，這就決定了財產保險公司的負債大部分在一年內，具有明顯的短期性特征。
(四)保險資產的流動性
財產保險公司風險發生的不確定性、成本支出時間的滯后性和金額的不確定性，及負債的短期性，決定了財產保險公司負債支出的時間的不確定性。為保證保險責任的及時承擔，保護投保人(被保險人)的利益，財產保險公司必須保持資產的高流動性，以防止債務產生的財務“黑洞”導致公司無法繼續經營或破產。
二、財產保險公司資產負債管理的重要性
從以上財產保險公司資產負債的特點可以看出，財產保險公司經營的風險不僅來自于經營的保險業務本身，同時與保險公司的自身管理水平密切相關。在當前財產保險行業發展迅速，競爭程度較高的情況下，保險公司內部管理水平將直接決定公司經營的成敗與否。因此，保險公司應該加強自身資產負債管理，提高資產的盈利能力和流動性，保證各項債務按時支付。
(一)資產負債管理的概念
資產負債管理，從狹義的角度理解，為針對某類負債產品的特點形成的資產結構，實行業務條塊上的匹配；從廣義的角度理解，資產負債管理屬于風險管理的范疇，它從整個企業的目標和戰略出發，考慮償付能力、流動性和法律約束等外部條件為前提，以一整套完善的組織體系和技術，動態地解決資產和負債的價值匹配問題以及企業層面的財務控制，以保證企業運行的安全性、盈利性及流動性的實現。
從以上定義可以看出，資產負債管理是通過了解保險公司的業務特點為出發點，進而合理分析其資產、負債，并合理安排資產負債的匹配關系，以保證企業運行的安全、提高公司的盈利能力和資金的流動性，促進企業健康發展。
(二)財產保險公司實行資產負債管理的重要意義
財產保險風險發生的時點的不確定性和賠付金額的不確定性，導致了財產保險公司負債發生的時間的不確定性和支付金額的不確定性。這就要求財產保險公司利用資產負債管理，加強自身資產負債的管理，以合理化解這些不確定性帶來的風險。從資產負債管理的角度來看，財產險公司經營的好壞，不僅取決于公司業務發展的好壞，更重要的是取決于資產負債管理的好壞。只有資產負債管理做好了，財產保險公司才能保護股東及廣大投保人的利益，才能保證國家金融的安全和社會的穩定。因此，財產保險公司的資產負債管理對公司、行業、社會均具有深遠的意義。
1.資產負債管理是財產保險公司保護投保人(被保險人)利益的需要
保險，是一種風險預防和轉移的工具，它將投保人或被保險人的風險轉移給保險人，一旦發生保險合同約定的意外損失或約定事件，保險人按約定補償被保險人的損失或給付相應的保險金額。保險公司財務狀況的好壞，在一定程度上決定了投保人(被保險人)保險風險轉移的成功與否。目前，財產保險市場競爭非常激烈，承保利潤不斷下降，有的險種甚至出現了全行業的虧損，在這種情況下，財產保險公司要想充分發揮保險風險轉嫁的作用，就必須通過做好資產負債管理，提高資產的盈利能力，以滿足廣大投保人利益的需要。
2.資產負債管理是財產保險公司主動適應保險監管的需要
近年來，我國保險監管由市場行為監管逐步向償付能力監管和市場行為監管并重的方向發展，并將最終轉變為償付能力監管。償付能力的監管，就是要求保險公司有足夠的償還債務的能力，其外在表現為保險公司的實際償付能力高于保險監管機構要求的最低償付能力，而實際償付能力等于認可凈資產，認可凈資產等于認可資產減認可負債。根據目前保監會的償付能力監管的規定，公司負債全部為認可負債，而資產則根據資產的風險狀況和變現能力按比例認可，保險公司要想提高認可凈資產的比例，就必須在實際經營中提高資產的認可率。因此，財產保險公司可以利用資產負債管理，通過將資產配置到認可率高的資產上，提高公司的實際償付能力，滿足監管機構對償付能力的要求。
3.資產負債管理是財產保險公司降低財務風險的需要
財產保險公司積累的資金主要來源是資本金和責任準備金。責任準備金是保險公司為保證被保險人的利益，保證未來能夠及時償付，而從保費收入中提取的準備金。由于保險公司作為經營風險的公司，風險存在具有普遍性，同時風險發生具有不確定性，這決定了保險公司賠付時間具有較大的不確定性，為保險公司資產和負債的安排帶來了較大的不確定性，提高了財產保險公司的財務風險。為此，財產保險公司有必要通過改造管理流程，加強資產負債管理，合理提高保險資產的安全性和流動性，降低公司的財務風險，保證公司的健康運行。
4.資產負債管理是財產保險公司改善保險企業經營成果的需要
隨著保險經營主體的不斷增加，保險行業的競爭越來越激烈，財產保險公司的承保利潤在不斷下降，甚至有的險種出現了全行業的虧損。如何合理提高公司盈利水平，已經成為財產保險公司面臨的最大難題。這就要求財產保險公司提高資產負債管理水平，合理使用和安排資產，提高資產的使用效率和資產收益率，最大限度發揮資產運用的作用，改善公司的經營結果，提高公司競爭實力和企業價值。
三、財產保險公司資產負債管理的模式及原則
(一)財產保險公司資產負債管理模式的選擇
資產負債管理包括以負債為主導和以資產為主導兩種模式。以負債為主導的資產負債管理模式，強調的是從負債的觀點看待二者之間的關系，即根據負債的特點安排資產的期限、結構比例等，針對不同保險產品的負債要求，包括期限、風險、出險頻率、流動性等的要求，制定相應的資產投資組合。以資產為主導的資產負債模式，強調的是從資產的觀點看待二者之間的關系，根據資金運用的情況調整負債結構，也就是針對不同的資產組合，調整產品銷售的品種、規模等。
由于目前我國財產保險行業處于快速發展的階段，每家保險公司業務增長速度較快，保險的特性決定了保險公司成本具有明顯的滯后性，成本的滯后意味著資金的滯留，為保險公司的資金運用提供了可能。同時，由于保險公司主要是經營風險的企業，在保險處于快速發展期的我國，保險公司應更加關注主營保險業務的快速發展，原則上要求資金運用滿足保險發展和保險負債的要求。因此，在目前階段，我國財產保險公司應采取負債為主的資產管理模式，根據保險產品或保險業務的整體風險狀況來決定資產配置情況。
(二)財產保險公司資產負債管理的原則
根據保險公司資產的特點，充分考慮財產保險公司資產、負債的實際情況，財產保險公司的資產負債管理不僅要遵循資產負債管理的基本原則，而且要充分考慮財產保險行業的特點。
1.財產保險公司資產負債管理的基本原則
財產保險公司與其他很多公司一樣，在資產負債管理中必須遵循以下基本原則。
(1)總量平衡的原則。就是要求資金的來源與資金運用在規模上的相對平衡和對稱，保持資產與負債總量上的相對平衡，這里要求的平衡是資產負債總量的動態平衡。
(2)結構對稱原則。結構對稱是一種動態的資產結構與負債結構的相互對稱與統一平衡，即根據資產負債的期限差異進行布局，長期負債用于長期資產的投資，短期負債用于短期資產的投資，而短期負債中的長期穩定部分也可以用于長期資產的投資，并根據外部經濟條件和內部經營情況的變化進行動態的資產結構調整。
(3)償還期對稱的原則。償還期對稱的原則又稱資產分配原則或速度對稱原則，其主要內容為：資金運用應根據資金來源的流通速度來決定，即資產與負債的償還期應保持一定程度的對稱關系，最好是能保證資產和負債的期限完全一致。
(4)目標替代，總體效用平衡的原則。資產負債管理要求資產實現安全性、流動性和盈利性的目標，但這三個目標之間是相互矛盾的，安全性越高往往伴隨著盈利能力的下降，流動性較高往往盈利能力較弱，但安全性較高。目標替代原則是指在安全性、流動性、盈利性三個經營目標或方針上進行合理選擇和組合，相互替代，盡可能實現三者的均衡，而使總效用最優。這里的總效用是由安全性、流動性、盈利性三方面效用綜合構成的。
2.財產保險公司資產負債管理需要考慮的特殊因素
由于財產保險公司的經營范圍為財產保險及意外健康險業務，保險期限較短，保險事故發生較為頻繁，使財產保險公司在資產負債管理方面需要考慮如下特殊因素：
(1)財產保險公司負債的特點。財產保險公司的經營范圍決定了財產保險公司的負債以短期負債為主，為保證投保人(被保險人)的利益，財產保險公司的資產必須具備較高的流動性。
(2)險種結構及不同業務的現金凈流量。目前，我國財產保險公司經營范圍為財產保險業務、短期意外險和短期健康險業務。在具體險種上包括財產保險、車輛保險、責任險、建工險等，不同險種由于保險標的和責任范圍不同，其風險狀況、出險頻率及損失可能產生的金額大小也不一樣，對賠付資金的需求也不同。如車輛險業務對賠付資金的要求相對其他財產險業務高，因為車輛屬于移動的標的，事故發生較為頻繁，出險的頻率較高，導致賠付的頻率也高，對資金的流動性要求高。而普通的財產保險業務的出險頻率低，但由于保險金額大，一旦發生保險事故，要求的賠償金額大。因此，財產保險公司在資產負債管理過程中，必須充分考慮公司的業務結構、險種類別，以保證償付責任的及時兌現。
(3)公司償付能力充足率。中國保監會通過認可凈資產與要求的最低償付能力的比較結果，來判斷保險公司償付能力是否充足。由于保險公司在不同的發展階段，償付能力水平高低不同，對資產的認可率的要求也不同，公司對資產的選擇也是不一樣的。因此，財產保險公司在資產負債管理過程中，要充分考慮償付能力的要求，以保證公司的償付能力能夠滿足監管的需要。四、財產保險公司資產的組成及投資的重要性
從產業性質來看，財產保險公司屬于金融服務企業，也就是說保險公司屬于第三產業，同時屬于金融企業。第三產業從資產結構上看，具有固定資產占比相對小的特點，財產保險公司也一樣，固定資產在總資產中的占比也不高。同時，財產保險公司又屬于金融企業，金融業的特點決定了財產保險公司積聚了大量的保費收入，對資金運用的要求較高。
從表1可以看出，我國財產保險公司投資性資產(銀行存款 投資)占總資產的比例分別為：人保60.49%，太平洋 77.32%，大地74.34%，太平65.78%。從以上數據可以看出，我國財產保險公司可用于投資的資產所占的比重高，資金運用的需求旺盛。資金運用已經成為財產保險公司中與保險業務經營同樣重要的經營活動，客觀要求保險公司不斷提高資金運用水平，加強投資資產的管理，關注其安全性、盈利性和流動性，為財產保險公司及財產保險行業整體實力提升做出貢獻。
五、財產保險公司的資金運用與資產負債管理
目前，我國財產保險公司保費規模增長快，但由于保險主體的增加，競爭特別激烈，承保利潤率在不斷下降，有的險種甚至出現了全行業的虧損；同時，保險公司是經營風險的公司，本身對公司實力的要求高。財產保險公司實力的提高，取決于保險業務經營和資金運用兩方面，且兩者是相互促進的，這也是符合國際財產保險行業發展規律的。在國外，財產保險公司承保業務的賠付率均接近100%，利潤主要來自保費資金運用產生的投資收益。因此，我國財產保險公司應加強資金運用方面的研究，合理、有效地提高資金運用的效率和效益，充分發揮保險資金對公司的貢獻，提高經濟實力。為使財產保險公司的資金運用滿足資產負債管理的要求，財產保險公司應對公司負債進行深入的分析，緊密聯系公司業務發展情況，合理安排投資的期限、品種等。
(一)根據負債的特點配置投資的久期
財產保險公司是典型的負債經營的公司，且其保費資金大部分屬于短期負債資金。因此，財產保險公司在安排投資前，應根據保費資金在公司總資產中所占的比重，合理安排投資的期限。在考慮負債資金占比的同時，財產保險公司應預測公司盈利能力，并根據盈利能力的不同及發展的不同階段，安排不同的投資組合和投資期限。當預測財產保險公司的保險業務經營具有盈利能力時，意味著公司在經營過程中基本不會動用資本金，公司應將資本金配置到期限較長，收益較高的投資上去；同時根據預測公司的盈利能力和現金凈流量，將盈利積累的資金也配置到期限較長的投資中去，以提高公司的盈利能力；而將日常經營過程中需要使用的資金，配置在期限短、流動性強的資金上，以保證公司履行保險責任的及時性。
(二)充分分析公司的業務結構，根據不同產品的風險狀況、出險頻率配置投資
如前所述，由于財產保險公司的產品種類多，且不同種類的保險產品具有不同的風險特點、出險頻率及對賠付金額的要求等特點，因此，同一收入規模的公司對投資組合的要求差異較大。如以車險經營為主的公司，要求投資的流動性高；以財產險業務為主的公司，對資金的流動性要求相對較低，但對金額的要求可能較大，一旦保險事故發生，對資金總量要求較大，要求投資的整體變現能力強。因此，財產保險公司應根據產品的特點配置投資，合理確定投資組合及投資期限。
財產保險公司應根據大數法則的要求，充分考慮不同險種的出險概率和平均償付金額，合理分析單一險種債務平均償還期，進而計算出公司險種所要求的整體保險業務負債的償還期，并根據償還期對稱的原則的要求，配置投資資產的償還期限。可以通過計算平均流動率來判斷投資配置是否合理，平均流動率等于資產的平均到期日和負債的平均到期日的比值，如果平均流動率大于1，則表示資產的運用過度，應根據負債的具體類別，縮短投資的期限；反之，則說明資產運用不足，應適當提高長期資產的比重，以保證平均流動率維持在1的水平。但在使用平均流動率時，最好對時間進行分段處理，如將期限分為3個月、6個月、1年等，分段越多，計算結果的運用越合理，資產期限與負債期限越匹配。
(三)根據公司不同發展階段對償付能力的要求，選擇不同認可率的投資組合
根據中國保監會對財產保險公司償付能力監管的要求，不同資產的認可比率是不一樣的，認可比率的不同，對公司實際償付能力的影響較大。同時，由于法定的償付能力要求與公司的業務規模緊密聯系在一起，因此，財產保險公司在業務發展的不同階段，對公司投資資產的認可率要求也是不一樣的。如在公司業務的起步階段，由于公司資本金充足，基本不需要考慮公司資產的認可率，可以只考慮流動性、盈利能力等因素的影響去配置投資。但當公司業務規模較大，資本金處于不十分充足的時候，就必須將投資配置在認可率高的資產上。因此，財產保險公司的投資配置需要充分考慮公司的發展階段，及不同階段對償付能力的要求。
篇10
關鍵詞：資產負債管理；資金運用；投資匹配
一、財產保險公司資產負債的特點
由于我國財產保險公司只允許經營財產保險業務、短期意外險和短期健康險業務，業務范圍和保險的特性，決定了財產保險公司資產負債具有如下特點：
(一)資金來源的廣泛性
財產保險公司的資金主要來源于保費和資本金。由于我國國土面積廣闊，人口眾多，經濟增長速度快，促進了我國財產保險業的快速發展，保費規模的迅速擴大，保險資金越來越多，且來源廣泛，涉及社會的各個層面。保險資金不僅來自于國有企業、外資企業，而且大量的保險資金來自于個人；從產業來說，財產保險資金來自于第一產業、第二產業、第三產業。從構成來看，保險資金主要由資本金、責任準備金(包括未到期責任準備金、未決賠款準備金等)、總準備金、保險儲金以及未分配盈余等構成。
(二)資金性質的負債性
《中華人民共和國保險法》將保險定義為：“保險，是指投保人根據保險合同約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發生的事故，因其發生所造成的財產損失承擔賠償保險金責任，或者當被保險人死亡、傷殘、疾病或者達到合同約定的年齡、期限時承擔給付保險金責任的商業保險行為?！睆谋ｋU的定義可以看出，保險公司的資金主要是來自保費收入，收取保費在前，承擔保險責任在后。即保險公司在保險合同生效后，根據未來保險事故發生與否，決定了是否承擔賠付責任。由此可以看出，保費資金具有明顯的負債性特點。從保險資金的構成來看，除資本金和總準備金外，其他都屬于負債。
(三)對外負債的短期性
從經營范圍可以看出，財產保險公司除工程險等少數險種有可能保險期限較長之外，其他險種的保險期限都不超過一年；與此同時，財產保險公司可能的支出將在保險期限內完全明確。由于財產保險公司的險種的責任期限一般不超過一年，這就決定了財產保險公司的負債大部分在一年內，具有明顯的短期性特征。
(四)保險資產的流動性
財產保險公司風險發生的不確定性、成本支出時間的滯后性和金額的不確定性，及負債的短期性，決定了財產保險公司負債支出的時間的不確定性。為保證保險責任的及時承擔，保護投保人(被保險人)的利益，財產保險公司必須保持資產的高流動性，以防止債務產生的財務“黑洞”導致公司無法繼續經營或破產。
二、財產保險公司資產負債管理的重要性
從以上財產保險公司資產負債的特點可以看出，財產保險公司經營的風險不僅來自于經營的保險業務本身，同時與保險公司的自身管理水平密切相關。在當前財產保險行業發展迅速，競爭程度較高的情況下，保險公司內部管理水平將直接決定公司經營的成敗與否。因此，保險公司應該加強自身資產負債管理，提高資產的盈利能力和流動性，保證各項債務按時支付。
(一)資產負債管理的概念
資產負債管理，從狹義的角度理解，為針對某類負債產品的特點形成的資產結構，實行業務條塊上的匹配；從廣義的角度理解，資產負債管理屬于風險管理的范疇，它從整個企業的目標和戰略出發，考慮償付能力、流動性和法律約束等外部條件為前提，以一整套完善的組織體系和技術，動態地解決資產和負債的價值匹配問題以及企業層面的財務控制，以保證企業運行的安全性、盈利性及流動性的實現。
從以上定義可以看出，資產負債管理是通過了解保險公司的業務特點為出發點，進而合理分析其資產、負債，并合理安排資產負債的匹配關系，以保證企業運行的安全、提高公司的盈利能力和資金的流動性，促進企業健康發展。
(二)財產保險公司實行資產負債管理的重要意義
財產保險風險發生的時點的不確定性和賠付金額的不確定性，導致了財產保險公司負債發生的時間的不確定性和支付金額的不確定性。這就要求財產保險公司利用資產負債管理，加強自身資產負債的管理，以合理化解這些不確定性帶來的風險。從資產負債管理的角度來看，財產險公司經營的好壞，不僅取決于公司業務發展的好壞，更重要的是取決于資產負債管理的好壞。只有資產負債管理做好了，財產保險公司才能保護股東及廣大投保人的利益，才能保證國家金融的安全和社會的穩定。因此，財產保險公司的資產負債管理對公司、行業、社會均具有深遠的意義。
1.資產負債管理是財產保險公司保護投保人(被保險人)利益的需要
保險，是一種風險預防和轉移的工具，它將投保人或被保險人的風險轉移給保險人，一旦發生保險合同約定的意外損失或約定事件，保險人按約定補償被保險人的損失或給付相應的保險金額。保險公司財務狀況的好壞，在一定程度上決定了投保人(被保險人)保險風險轉移的成功與否。目前，財產保險市場競爭非常激烈，承保利潤不斷下降，有的險種甚至出現了全行業的虧損，在這種情況下，財產保險公司要想充分發揮保險風險轉嫁的作用，就必須通過做好資產負債管理，提高資產的盈利能力，以滿足廣大投保人利益的需要。
2.資產負債管理是財產保險公司主動適應保險監管的需要
近年來，我國保險監管由市場行為監管逐步向償付能力監管和市場行為監管并重的方向發展，并將最終轉變為償付能力監管。償付能力的監管，就是要求保險公司有足夠的償還債務的能力，其外在表現為保險公司的實際償付能力高于保險監管機構要求的最低償付能力，而實際償付能力等于認可凈資產，認可凈資產等于認可資產減認可負債。根據目前保監會的償付能力監管的規定，公司負債全部為認可負債，而資產則根據資產的風險狀況和變現能力按比例認可，保險公司要想提高認可凈資產的比例，就必須在實際經營中提高資產的認可率。因此，財產保險公司可以利用資產負債管理，通過將資產配置到認可率高的資產上，提高公司的實際償付能力，滿足監管機構對償付能力的要求。
3.資產負債管理是財產保險公司降低財務風險的需要
財產保險公司積累的資金主要來源是資本金和責任準備金。責任準備金是保險公司為保證被保險人的利益，保證未來能夠及時償付，而從保費收入中提取的準備金。由于保險公司作為經營風險的公司，風險存在具有普遍性，同時風險發生具有不確定性，這決定了保險公司賠付時間具有較大的不確定性，為保險公司資產和負債的安排帶來了較大的不確定性，提高了財產保險公司的財務風險。為此，財產保險公司有必要通過改造管理流程，加強資產負債管理，合理提高保險資產的安全性和流動性，降低公司的財務風險，保證公司的健康運行。
4.資產負債管理是財產保險公司改善保險企業經營成果的需要
隨著保險經營主體的不斷增加，保險行業的競爭越來越激烈，財產保險公司的承保利潤在不斷下降，甚至有的險種出現了全
轉貼于 行業的虧損。如何合理提高公司盈利水平，已經成為財產保險公司面臨的最大難題。這就要求財產保險公司提高資產負債管理水平，合理使用和安排資產，提高資產的使用效率和資產收益率，最大限度發揮資產運用的作用，改善公司的經營結果，提高公司競爭實力和企業價值。
三、財產保險公司資產負債管理的模式及原則
(一)財產保險公司資產負債管理模式的選擇
資產負債管理包括以負債為主導和以資產為主導兩種模式。以負債為主導的資產負債管理模式，強調的是從負債的觀點看待二者之間的關系，即根據負債的特點安排資產的期限、結構比例等，針對不同保險產品的負債要求，包括期限、風險、出險頻率、流動性等的要求，制定相應的資產投資組合。以資產為主導的資產負債模式，強調的是從資產的觀點看待二者之間的關系，根據資金運用的情況調整負債結構，也就是針對不同的資產組合，調整產品銷售的品種、規模等。
由于目前我國財產保險行業處于快速發展的階段，每家保險公司業務增長速度較快，保險的特性決定了保險公司成本具有明顯的滯后性，成本的滯后意味著資金的滯留，為保險公司的資金運用提供了可能。同時，由于保險公司主要是經營風險的企業，在保險處于快速發展期的我國，保險公司應更加關注主營保險業務的快速發展，原則上要求資金運用滿足保險發展和保險負債的要求。因此，在目前階段，我國財產保險公司應采取負債為主的資產管理模式，根據保險產品或保險業務的整體風險狀況來決定資產配置情況。
(二)財產保險公司資產負債管理的原則
根據保險公司資產的特點，充分考慮財產保險公司資產、負債的實際情況，財產保險公司的資產負債管理不僅要遵循資產負債管理的基本原則，而且要充分考慮財產保險行業的特點。
1.財產保險公司資產負債管理的基本原則
財產保險公司與其他很多公司一樣，在資產負債管理中必須遵循以下基本原則。
(1)總量平衡的原則。就是要求資金的來源與資金運用在規模上的相對平衡和對稱，保持資產與負債總量上的相對平衡，這里要求的平衡是資產負債總量的動態平衡。
(2)結構對稱原則。結構對稱是一種動態的資產結構與負債結構的相互對稱與統一平衡，即根據資產負債的期限差異進行布局，長期負債用于長期資產的投資，短期負債用于短期資產的投資，而短期負債中的長期穩定部分也可以用于長期資產的投資，并根據外部經濟條件和內部經營情況的變化進行動態的資產結構調整。
(3)償還期對稱的原則。償還期對稱的原則又稱資產分配原則或速度對稱原則，其主要內容為：資金運用應根據資金來源的流通速度來決定，即資產與負債的償還期應保持一定程度的對稱關系，最好是能保證資產和負債的期限完全一致。
(4)目標替代，總體效用平衡的原則。資產負債管理要求資產實現安全性、流動性和盈利性的目標，但這三個目標之間是相互矛盾的，安全性越高往往伴隨著盈利能力的下降，流動性較高往往盈利能力較弱，但安全性較高。目標替代原則是指在安全性、流動性、盈利性三個經營目標或方針上進行合理選擇和組合，相互替代，盡可能實現三者的均衡，而使總效用最優。這里的總效用是由安全性、流動性、盈利性三方面效用綜合構成的。
2.財產保險公司資產負債管理需要考慮的特殊因素
由于財產保險公司的經營范圍為財產保險及意外健康險業務，保險期限較短，保險事故發生較為頻繁，使財產保險公司在資產負債管理方面需要考慮如下特殊因素：
(1)財產保險公司負債的特點。財產保險公司的經營范圍決定了財產保險公司的負債以短期負債為主，為保證投保人(被保險人)的利益，財產保險公司的資產必須具備較高的流動性。
(2)險種結構及不同業務的現金凈流量。目前，我國財產保險公司經營范圍為財產保險業務、短期意外險和短期健康險業務。在具體險種上包括財產保險、車輛保險、責任險、建工險等，不同險種由于保險標的和責任范圍不同，其風險狀況、出險頻率及損失可能產生的金額大小也不一樣，對賠付資金的需求也不同。如車輛險業務對賠付資金的要求相對其他財產險業務高，因為車輛屬于移動的標的，事故發生較為頻繁，出險的頻率較高，導致賠付的頻率也高，對資金的流動性要求高。而普通的財產保險業務的出險頻率低，但由于保險金額大，一旦發生保險事故，要求的賠償金額大。因此，財產保險公司在資產負債管理過程中，必須充分考慮公司的業務結構、險種類別，以保證償付責任的及時兌現。
(3)公司償付能力充足率。中國保監會通過認可凈資產與要求的最低償付能力的比較結果，來判斷保險公司償付能力是否充足。由于保險公司在不同的發展階段，償付能力水平高低不同，對資產的認可率的要求也不同，公司對資產的選擇也是不一樣的。因此，財產保險公司在資產負債管理過程中，要充分考慮償付能力的要求，以保證公司的償付能力能夠滿足監管的需要。四、財產保險公司資產的組成及投資的重要性
從產業性質來看，財產保險公司屬于金融服務企業，也就是說保險公司屬于第三產業，同時屬于金融企業。第三產業從資產結構上看，具有固定資產占比相對小的特點，財產保險公司也一樣，固定資產在總資產中的占比也不高。同時，財產保險公司又屬于金融企業，金融業的特點決定了財產保險公司積聚了大量的保費收入，對資金運用的要求較高。
從表1可以看出，我國財產保險公司投資性資產(銀行存款 投資)占總資產的比例分別為：人保60.49%，太平洋 77.32%，大地74.34%，太平65.78%。從以上數據可以看出，我國財產保險公司可用于投資的資產所占的比重高，資金運用的需求旺盛。資金運用已經成為財產保險公司中與保險業務經營同樣重要的經營活動，客觀要求保險公司不斷提高資金運用水平，加強投資資產的管理，關注其安全性、盈利性和流動性，為財產保險公司及財產保險行業整體實力提升做出貢獻。
五、財產保險公司的資金運用與資產負債管理
目前，我國財產保險公司保費規模增長快，但由于保險主體的增加，競爭特別激烈，承保利潤率在不斷下降，有的險種甚至出現了全行業的虧損；同時，保險公司是經營風險的公司，本身對公司實力的要求高。財產保險公司實力的提高，取決于保險業務經營和資金運用兩方面，且兩者是相互促進的，這也是符合國際財產保險行業發展規律的。在國外，財產保險公司承保業務的賠付率均接近100%，利潤主要來自保費資金運用產生的投資收益。因此，我國財產保險公司應加強資金運用方面的研究，合理、有效地提高資金運用的效率和效益，充分發揮保險資金對公司的貢獻，提高經濟實力。為使財產保險公司的資金運用滿足資產負債管理的要求，財產保險公司應對公司負債進行深入的分析，緊密聯系公司業務發展情況，合理安排投資的期限、品種等。
(一)根據負債的特點配置投資的久期
財產保險公司是典型的負債經營的公司，且其保費資金大部分屬于短期負債資金。因此，財產保險公司在安排投資前，應根據保費資金在公司總資產中所占的比重，合理安排投資的期限。在考慮負債資金占比的同時，財產保險公司應預測公司盈利能力，并根據盈利能力的不同及發展的不同階段，安排不同的投資組合和投資期限。當預測財產保險公司的保險業務經營具有盈利能力時，意味著公司
在經營過程中基本不會動用資本金，公司應將資本金配置到期限較長，收益較高的投資上去；同時根據預測公司的盈利能力和現金凈流量，將盈利積累的資金也配置到期限較長的投資中去，以提高公司的盈利能力；而將日常經營過程中需要使用的資金，配置在期限短、流動性強的資金上，以保證公司履行保險責任的及時性。
(二)充分分析公司的業務結構，根據不同產品的風險狀況、出險頻率配置投資
如前所述，由于財產保險公司的產品種類多，且不同種類的保險產品具有不同的風險特點、出險頻率及對賠付金額的要求等特點，因此，同一收入規模的公司對投資組合的要求差異較大。如以車險經營為主的公司，要求投資的流動性高；以財產險業務為主的公司，對資金的流動性要求相對較低，但對金額的要求可能較大，一旦保險事故發生，對資金總量要求較大，要求投資的整體變現能力強。因此，財產保險公司應根據產品的特點配置投資，合理確定投資組合及投資期限。
財產保險公司應根據大數法則的要求，充分考慮不同險種的出險概率和平均償付金額，合理分析單一險種債務平均償還期，進而計算出公司險種所要求的整體保險業務負債的償還期，并根據償還期對稱的原則的要求，配置投資資產的償還期限?？梢酝ㄟ^計算平均流動率來判斷投資配置是否合理，平均流動率等于資產的平均到期日和負債的平均到期日的比值，如果平均流動率大于1，則表示資產的運用過度，應根據負債的具體類別，縮短投資的期限；反之，則說明資產運用不足，應適當提高長期資產的比重，以保證平均流動率維持在1的水平。但在使用平均流動率時，最好對時間進行分段處理，如將期限分為3個月、6個月、1年等，分段越多，計算結果的運用越合理，資產期限與負債期限越匹配。
(三)根據公司不同發展階段對償付能力的要求，選擇不同認可率的投資組合
根據中國保監會對財產保險公司償付能力監管的要求，不同資產的認可比率是不一樣的，認可比率的不同，對公司實際償付能力的影響較大。同時，由于法定的償付能力要求與公司的業務規模緊密聯系在一起，因此，財產保險公司在業務發展的不同階段，對公司投資資產的認可率要求也是不一樣的。如在公司業務的起步階段，由于公司資本金充足，基本不需要考慮公司資產的認可率，可以只考慮流動性、盈利能力等因素的影響去配置投資。但當公司業務規模較大，資本金處于不十分充足的時候，就必須將投資配置在認可率高的資產上。因此，財產保險公司的投資配置需要充分考慮公司的發展階段，及不同階段對償付能力的要求。