全球經濟市場范文

導語：如何才能寫好一篇全球經濟市場，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

透過此次展會，我們也可以檢視中國PCB產業的發展現狀及未來趨勢。

3月19日～21日，年度盛事2013 CPCA SHOW在上海世博館舉行。本次展覽面積達33500平方米以上，展位數1500余個，20余個國家和地區逾500家廠家參加，統計約有超過3萬的專業觀眾參與。穩定中持續成長的展會規模及它的成功舉辦展示了中國PCB行業保持持續、健康發展的美好前景，也再次證明了業內人士對中國PCB產業做大做強的堅定信心。透過此次展會，我們也可以檢視中國PCB產業的發展現狀及未來趨勢。

全球經濟回暖的猜想

過去的2012年，全球PCB產業發展艱難，全球經濟負重前行，中國經濟增長也受到很大的影響，整個中國經濟增速比預期有所下調，過去二位數的增長表現是常態，而現在我們看到的只有7.5%左右。據相關數據，2012年各國家/地區PCB產值同比下降，相對2011年而言，2012年中國大陸PCB的增長率為-1.78%，日本的PCB增長率為-6.27%，歐洲的PCB增長率為-8.20%，美洲PCB的增長率-5.99%，亞洲其它國家/地區（除中國大陸和日本）PCB的增長率為1.93%。就面積而言，2012年全球PCB面積增長率為-6.1%。其中增長率最大的依舊是撓性板和HDI板，分別增長16.3%和6.3%，二者是受智能手機和平板電腦市場驅動。

PCB產業已成為一個亞洲產業，2012年亞洲PCB的占有率達到89%。在制造工藝、技術、設備以及原物料方面，日韓仍然占據主導地位。過去的幾年里，韓國市場增長明顯，其電子產業鏈也形成了關聯企業大者恒大的局面；中國臺灣地區的日子似乎不太好過，特別是島內經濟及就業率問題，部分企業有回歸本土和移居東南亞的趨勢；在中國大陸地區，PCB企業按產品類別有好有壞，中低端產品產能有過剩趨勢，競爭激烈，而高端和特種PCB板還不足以與國外產品比肩，另外企業的接單能力、成本控制、抗風險能力、資金運作能力直接考驗著國內企業的生存智慧，那些產品定位合理、技術有轉型的企業相對來說訂單飽滿，前景看好。

對比2012年，多數人認為今年的景氣會好一些，但從目前看，PCB企業產能的擴張比以前更為謹慎。今年CPCA SHOW展覽中的線路板制造商攤位全部集中在2號館，除了依利安達、惠亞集團、新美亞、杰賽科技、超華、深南、五株、汕頭超聲、博敏、金百澤等近20家PCB大廠欣然加入外，鮮有中小廠商參展。盡管下游觀展人流不是很理想，PCB廠只能“孤芳自賞”，然而對于整個展會的貢獻，他們的確是可以展示國內PCB技術水平與實力的一群，利用各種線路板樣本呈現了PCB技術的未來趨勢。

走訪中，不少線路板參展商反映從2013年伊始，市場需求反饋就表現良好。按照行業慣例，年初會是行業的下單的高峰期，不少PCB企業訂單火熱。不過，從整年的發展形勢上分析，開年的好戲不一定會唱足一年，全球經濟將會在2014年才會實現總體好轉。

智能終端催熱 FPC市場

2012年，智能終端市場大戰方興未艾，不僅Apple等品牌廠陸續推出新款智能型手機、平板計算機與Win 8筆電等終端產品，國內中興、華為、酷派、聯想等也紛紛追趕潮流，市場占有率不斷攀升，這也讓作為高階產品必備元件的FPC使用需求維持高檔，在整體PCB產業中成長表現最為亮眼。根據Prismark預估，2012年全球PCB產值將達571.6億美元，年成長3.2%，其中以軟板及HDI板成長較佳，分別達15.6%及10.8%。 展望2013年，在電子產品逐漸走向輕薄的需求下，平板、NB等加入戰局，將拉高軟板、HDI及IC載板的需求，可望成為今年產業主要成長動能。另據Prismark預測今年智慧型手機和平板電腦出貨量年增率至少20%，軟板產業前景仍備受矚目。而此次展會上，軟板產業相關物料、設備展商也明顯增加，FPC應用的基材、補強片、PI薄膜、卷對卷設備以及FPC專用檢查機等紛紛亮相，可謂是風頭正勁。

在成立后的22年里，環球一直致力于為PCB行業提供最精良、最尖端的線路板設備和全方位的一站式服務，不斷發展和精進。為配合軟板市場的迅速發展及需求，環球集團此次展示了針對FPC的幾款新機，其中包括FPC對片曝光機、FPC卷對卷曝光機、FPC綠油專用曝光機、FPC精密線路檢測設備等，這些設備在軟板市場迅速強勢增長之下，當之無愧地成為了市場新秀。深圳瑞華泰，作為高性能聚酰亞胺薄膜系列產品的研究和制造者，以“贏得世界尊重”為目標，參與全球化競爭，其高性能聚酰亞胺薄膜的產業化已經正常運行。此外，易凱比昂電子設備有限公司研發的FPC全自動（連續）沖、切高速油壓沖床、FPC精密補強（鋼片）壓合機、FPC卷式RTR連續假貼合機、FPC拉力測試機等已被電子制造廠、科研院所、合資企業及外資企業廣泛接受，大大提高了生產效率。而深圳市凱碼時代科技有限公司同樣在今年展會上抓住了市場機遇，推出了專業應用于FPC的軟板自動外觀檢測儀，吸引了不少專業觀眾駐足，展位上人頭攢動。

產業配套邁向中高端

得益于中國市場的穩定增長，PCB設備材料商也迅速成長壯大，而看好國內未來向中高端發展的趨勢，以及國內電子產業的龐大需求，近年來日韓配套廠商也紛紛加大在中國的布局與開拓，從展會上可以看到眾多日韓企業的身影。在同一個市場上，匯集了國內外眾多品牌的設備材料制造商，競爭也更為激烈：從外部條件上看，線路板訂單需求好轉，為支持生產運作及訂單服務，PCB設備材料的需求越來越大，但競爭的壓力也如影隨形；從制造方面看，現在材料設備行業面臨產品類型同質化、新產品開發同步化、產品結構性過剩的問題。以產品為例，通用測試機、曝光機、AOI、鉆孔機、飛針測試機、外觀檢測機等隨處可見，而高端的激光鉆孔機、自動電測機、全自動干膜層壓機、全自動曝光機、高精度與高速度的數控鉆床和激光鉆床、高精度的噴墨印刷機卻僅有寥寥幾個設備商能做到，而高性能的CCL產品、IC封裝載板用基板、超薄玻纖布和銅箔等更是鮮有國內制造商。

隨著競爭開始在更高層面上進行，設備材料商對于開拓市場的淺層認知趨同，企業迫切需要不斷尋求新的點陣以實現突破。設備材料商僅滿足于國內競爭遠遠不夠，必須走出去，參與國際市場，參與國際競爭，行業的競爭難度系數升高，進入壁壘加高，這是必然趨勢。在一個成熟的競爭領域，營銷自然會變得越來越難，繼而不斷從粗放式經營向精細化發展。

從設備儀器廠家的層面看，表現出系統專業化，產品線集中與擴張并存。大型設備儀器品牌如正業科技，在不斷豐富產品線，推出新型設備儀器，滿足各種不同市場需求，本次推出了多款新品如字符噴印機、FPC專用設備等；而更多廠家則集中一點發力，致力于精品的打造，如四川聚能長期從事曝光機的開發和應用，占據了西南地區技術領先的水平，其新型CCD全自動平行光曝光機，集成了國內外先進的曝光技術，適合制造高密度線路板，且已經申請到7項專利；成盅機電則已開啟了生產線的全方位布局，未來兩年公司將成立專門的研究部門，力爭在2014年中期實現所有產品的完備，滿足PCB企業對V槽切割機需求。

從PCB原物料來看，廠商同樣面臨著激烈的競爭市場，一方面要根據市場的改變，在品牌、渠道和產品上下功夫；另一方面還要狠抓產品質量，舍得投資在技術改造上。從事金屬基板供應的珠海全寶，擁有了一批專業從事金屬基覆銅板研發的工程技術人員，并聘請了國內權威專家擔任公司的高級顧問，強大的研發力量成為公司發展的堅強后盾；作為蓋墊板制造的細分龍頭，近幾年柳鑫公司的銷售額保持在2.8個億左右，而柳鑫實業與廣東工業大學通力合作推動的“PCB鉆孔用蓋/墊板鉆孔應用技術研究和優化”項目，立志改革創新，這同樣是以開發優質產品推動PCB行業發展的典范。

進入21世紀第二個十年，PCB設備材料行業的競爭逐漸從“量化競爭”過渡到“質化競爭”。市場需求的膨脹及企業領導認知的趨同化，使行業的競爭難度系數升高，進入壁壘加高，這些直接考驗著企業資本實力、執行能力、體系改良等一系列實力。這樣，各大企業不斷加強人才儲備、提升內部的管理能力，注重產品或者服務的細節和差異化，自成風格就成為了展會上不容忽視的一瞥。

視野國際化 中國市場將持續增長

艱難的2012年帶給許許多多企業以困惑，然而市場的陰晴冷暖也開啟了PCB企業對于整個2013年的行業期待。展會上，許多的外企生產商都紛紛駐足國內市場，便是看中了中國電子電路廣闊的消費市場前景。面對如此巨大的市場需求和商機，全球供應商及采購商都在努力尋求最佳溝通渠道。從線路板廠商來看，外部的環境因素促使那些尋求持續發展的企業不斷完善產品線，如超華科技，從電解銅箔、專用木漿紙、覆銅板、PCB專用油墨、PCB專用磨具制作到PCB的較為完整的產品線，產業鏈的垂直整合，既降低了生產成本，又為企業成長墓定了基礎。

篇2

在中國，寵物行業作為新興的行業，逐漸開始得到業內人士廣泛的重視。而早期，我國企業一直以資源豐富和勞動力廉價為基礎優勢，出口貿易占主要的市場份額。隨著這幾年中國經濟的迅速成長，另一方面受國際經濟以及金融行業的促使，人民幣幣值的不停上漲，原材料上漲，勞動力大環境的改變，及主導經濟發達國家的衰退等因素，出口貿易開始萎靡。在這樣的大環境驅使下，眾多原本以出口為主的企業將經營目標從外銷轉為內銷。

在國內，寵物行業存在以下的問題：

1.寵物的相關產品一味的只會抄襲模仿大品牌的特色新品，缺乏自主獨特的創新意識。

2.生產企業在對于產品的推廣營銷方面概念模糊或者根本沒有概念，欠缺符合自身產品的銷售規劃，無法推陳出新，經銷商和最終客戶無從得知產品的優缺點。

3.缺少屬于打造本土自己品牌的意識，一直以來都是進口產品充斥著國內市場并且由他們引導著主流市場，這種缺少自主研發產品和自創品牌的狀況無疑將會使企業自身的發展陷入困境。

4.許多生產廠家的負責人和經銷商不懂也不了解電子商務，對于電子商務網站的相關操作更是知之甚少，從而無法控制產品在電子商務網絡中宣傳銷售的正確方向。

面對著這樣的問題，生產的企業必須從研發生產上摒棄以往模仿、復制的陋習，做到能夠根據市場需要研發出屬于自己的特色產品，無論是從工藝還是在原材料方面都需要精益求精。面對國內快遞和物流行業還不夠規范發達的情況，企業需要降低由于多次物流中轉流通等產生損壞的問題。降低流通成本，規劃出屬于自己產品的營銷策略，提高產品的價值和可用性。

目前，國內寵物用品生產企業必須正視自己的問題所在：缺乏有效的營銷模式，產品的流通程序過于繁瑣，無法直面最終端的消費群體，掌握不到最新的消費信息，從而控制不了產品走入正確的宣傳方向。針對以上的種種難題，渠道扁平化可以很好的幫助解決這些問題。生產企業通過適當的調整利潤空間，壓縮中間的運營成本，規劃好產品的營銷方針，使分銷渠道透明化，讓消費者的信息能夠及時的得到反饋。妥善的提高產品知名度，從而才能提升自身產品的品牌價值。

國內的寵物市場的主流一直以來都以外來品牌為大，而我們沒有像美國的PETCO PETSMART這樣有權威影響力的連鎖商，目前所有的連鎖商店都局限在北京上海等一線城市，也欠缺了具有引導市場的自主品牌產品。不論是網絡或者實體經銷商和大型賣場，都是由國外產品和品牌引導消費者。就在這樣一味的追隨國外大品牌的同時，我們逐漸失去了能夠站穩市場的主要能力，那就是擁有過硬的有影響力的自主創新品牌。隨著中國寵物行業的逐步壯大和發展，我們需要研發出屬于自己企業的產品，擁有屬于自己的品牌，為本土的產品及品牌樹立良好的口碑。不僅在產品的品質標準上，能夠做到可以與國外產品相抗衡，在售后服務方面也應該以國外的成功品牌為標準，有針對性的推廣屬于我們的本土品牌，從而才能正確引導消費者的消費理念，繼而引導國內的主流市場。

篇3

美國經濟出現疑慮導致熱錢因為避險需求而撤出各國股市和原材料市場，是否因為后面有不可測的大系統性風險?解答上述問題前，必須先界定這次股災雖然是全球連動但導火線是在美國。因此找出美國金融市場的癥結點就能理清股災之面貌!

美國經濟約占全球近1／4，金融市場規模則是全球之冠，其中光是美國公債市場就是全球唯一可容納Vd億美元以上的債券市場，相當于五倍德國和英國公債市場規?？傤~!其中還包括五大陣地：債市、股市、原材料(大宗物資、金屬、能源)、房地產，以及負責掌握資金調度的中央銀行，也就是全球金融市場以美聯儲馬首是瞻!

美國金融市場運作起始自美聯儲，根據景氣好壞、物價高低來決定要放多少錢(也就是準備金率和利率高低)到各家銀行，之后各銀行再通過存錢和貸款兩種方式來將資金送到消費者手上，讓資金通過消費、儲蓄等方式最后流入到四種金融市場：包括美國公債、股市與公司債、原材料(大宗物資、金屬、能源)、房地產!

其中，美國公債市場與其他三個市場處于翹翹版兩端，當公債走出多頭時，多半是市場恐慌之際，而當股市、原材料、房市大好時，通常都是經濟景氣繁榮!如果把投資范圍擴大到從美國到其他各國時，就是眼前所看到全球金融市場的風貌，而匯率的變化正是這股熱錢移動的方向!

這兩大風向標包括美元指數和美國十年期公債價格，美元指數截至7月12日已升破83.8，顯示全球資金回流美國避險情緒強烈。同日，美國政府發售規模達210億美元10年期國債，收益率水平為1.459％，創出拍賣以來的最低收益率水平。

根據2008年金融海嘯經驗，金融崩盤會出現連鎖斷鏈效應，第一動作就是資金供給不足。例如，金融海嘯前美國將聯邦基準利率一路拉升到5.25％，但眼前利率幾乎維持在接近零的水平，未來FED也似乎無意過早收縮貨幣。

美聯儲FED主席貝南克認為，由于美國經濟疲軟可能持續更久，FED在結束第二次量化寬松(QE2)、第二次扭轉操作(OT2)后，繼續推出OT2.5，希望長時間將長期利率維持在(0—0.25％)，萬一經濟情況惡化，則可能祭出第三次量化寬松。

為何OT2.5不是QE37基于考慮主要如下：美聯儲希望看到美元得到支撐，這樣會促使全球資金回流美國，進而繼續壓低長期利率。

一旦資金回流除了購買公債，就是投資房地產與股市對美國實體經濟和金融市場都大有幫助。由此可知，美國處于最上層的資金活水還是相當泛濫，換言之，美國金融市場根本不缺錢，這就是為何危機逐步擴大，美股相對于歐洲、亞太股市強的原因。

如果不是資金上游缺水，那么導致全球股市和原物料重挫，是否與房地產有關?四年來被視為經濟拖油瓶的美國房地產不論是新屋開工率或成屋棟數，近一年來都處于低檔震蕩，在FED刻意維持低利率政策下，房市只能算是維持低迷，但也無繼續惡化情況或出現第二次房市崩盤，稱不上是股災主因!

排除房地產再度惡化的因素后，推估另一原因可能在于債市投資價值遠優于股市。攤開報酬率來看，報酬率最好就屬美國國債漲幅超過20％，而美股標準普爾五百大指數下跌10％以、CRB原物料指數下跌更甚!是的，公債吸金導致股市缺血!

美國十年期國債殖利率(公債價格與殖利率呈現反比)跌到1.5％以下，創下最近兩年最低水平。

值得提醒的是前年11月FED祭出QE2規模六千億美元，這筆涌進債市金額更大，才能將公債價格推高到比美聯儲買進公債時更高價位。但這些人勇于追高是所謂的聰明資金(smart money)嗎?

替他們撥打一下算盤，以眼前美國十年期公債殖利率1.459％，等于是投資人借錢給美國政府100萬美元，十年后拿回本金，這段期間內利息還無法跑贏通貨膨脹，光是美國通脹年增率今年5月份就高達17％，買美國國債實際上是虧損的。

但做這項“虧錢”舉動的動機為何?美國公債在于避險，試想未來美國經濟陷入二次衰退、原材料崩盤、失業率飆高、民間消費萎縮、銀行壞帳攀升，最后陷入通縮時，用錢買公債是最萬幸的!

但公債市場投資人認同的劇本，發生機率似乎只占一半。原因一：經濟二次衰退數據目前并不明確。2012年第一季美國經濟成長超過1.86％、失業率下降至8.2％、就業新增8萬人、耐久材訂單月增1.1％。

原因二：美債與美元同步。當初雷曼兄弟破產和去年歐債危機時，全球市場也曾出現瘋狂買美債，美元指數同時沖上九十元大關附近，現在7月份看到的現象與當初是如出一轍。

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關鍵詞：經濟全球化；發展前景；金融市場

中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）05-0-02

經濟全球化是指以市場經濟為基礎，以先進科技和生產力為手段，以發達國家為主導，以最大利潤和經濟效益為目標，通過分工、貿易、投資、跨國公司和要素流動等，實現各國市場分工與協作，相互融合的過程，其作為當今世界的主要經濟趨勢，實際早已開始，尤其是在80年代之后。而金融行業是現代經濟的核心，在經濟構成中占有極其重要的地位。俗話說：經濟全球化猶如一把“雙刃劍”，對于中國這樣的發展中國家更是需要利弊權衡的“雙刃劍”，它為一個國家的對外貿易發展帶來了機遇，有利于引進外資及先進的技術水平，發揮自身比較優勢。但同時也給一個國家的對外貿易發展帶來嚴峻的挑戰和巨大的風險，甚至為其與經濟安全帶來一定程度的威脅。在金融業市場營銷層面，為了應對經濟全球化及信息社會化等世界性全球性問題，應當作出屬于金融行業特殊營銷體系的策略調整，積極應對潛在的風險與機遇，迎接更好的發展前景。

一、經濟全球化條件下，我國金融市場營銷的新變化

金融服務業體系主要由以信托、銀行、保險、證券四大行業為支柱，其他非銀行金融業為補充的金融服務機構構成。而經濟全球化時期的金融市場注定是風起云涌的，在全面開放之時，面對外資銀行的進入以及本土金融機構之間的激烈競爭，各大金融機構不斷調整市場營銷策略，加大品牌推廣的力度。

著眼于目前的國內市場，首先由于國民經濟的穩定、持續數年的快速增長，其相應市場需求的高效穩健的服務被大量需求，金融業及其銷售服務也應當快速適應這一基本需求，但與此同時應當注意到的是盡管其市場需求較大但市場供求的不確定性也扶搖上漲，在金融市場飛速發展的今天，產品開發和市場開發的不確定性伴隨著全球經濟化發展加大，這都是國際大環境帶來的新變化。其次源于金融市場中經濟與投資主體的加速變化，其供求的狀況已經發生了較大變化，對于由于產品周期短暫、投資者針對性要求高等新進特點，對于金融市場價格決定、企業的運作方式、融資監管等各方面提出了新環境下的新要求。第三也是最為突出的一點則是較之前的舊型金融市場，其壟斷性強、地位高且競爭并不激烈，然而開放的市場環境將為新型的金融營銷市場帶來變革型的市場改革，在利益機制下其金融業的內部競爭將愈加激烈，對于這樣一個身處社會經濟系統高層的市場中，其營銷策略與戰略顯得彌足重要。

然而對于中國金融市場而言，其內部的競爭及發展更多是源于開放的國際形勢，自中國加入WTO之后，經濟全球化進程加快，各項金融管制放寬。由國外金融業大量進軍中國市場帶來的短期國際資本的大規模流動，使中國并不非常健全的金融市場受到一定程度的沖擊，如果不能在其市場戰略上有所調整應對，積極準備，就可能發生金融動蕩或金融危機，嚴重的甚至波及全球金融市場，影響世界經濟與貿易穩定增長。國際金融市場的營銷策略較之中國內部其自主性更強、更具有針對性和市場性，中國金融市場應該意識到，當前的銷售渠道正在發生著巨大變革，營銷距離在拉近，營銷空間在不斷拓展和延伸。同時，新經濟的先進技術除了循環迅速的金融產品也同樣體現在市場調研和促銷手段當中。信息技術的滲透改變了傳統調研的落后局面，使調研呈現出科技化、便捷化及準確性、時效性強的特點。而強有力的現代企業管理營銷團隊也應當是中國打向世界金融市場的銷售王牌，能否對動態市場作出迅速、準確的反應，市場空間的擴展、營銷技術的改進和銷售渠道的變革，敏銳的洞察能力、縝密的分析能力、優秀的管理能力，新時代的市場份額競爭也是營銷人才的機遇。

二、金融業角度的營銷策略

對于中國金融業而言全面迎接挑戰是必須的，上述幾個方面的情況分析無疑是我們值得關注的外部環境。它們推動市場開放，推動商品、資金、技術和勞務的跨國流動，促進資源的合理配置，從而促進整個經濟社會的發展；同時，它們又帶來種種沖擊，全球經濟的動蕩會影響我們的企業。

1.把經濟全球化帶來的全球產業結構調整和資產重組，當做中國經濟轉型、重組的催化劑，加強宏觀調控，完善穩健的經濟制度

十七大報告指出，要深化對社會主義市場經濟規律的認識，從制度上更好發揮市場在資源配置中的基礎性作用，形成有利于科學發展的宏觀調控體系。市場機制和宏觀調控都是社會主義市場經濟的重要內容。加強和改善宏觀調控，不只是為了彌補市場調節的不足，更是由我國的社會主義性質決定的。社會主義公有制及共同富裕要求國家必須發揮宏觀調控職能。當前，我國正處在體制轉軌和經濟發展方式轉變的過程中，市場發育不完善，地區間發展不平衡，又面臨日趨激烈的國際競爭，單靠市場機制的作用是遠遠不夠的，加強和改善宏觀調控顯得尤為必要。因此，建立完善的宏觀調控體系，這是完善社會主義市場經濟體制的客觀要求。其主要措施包括首先對于國有商業銀行的改善經營和調整改革，合理安排及下放權限，發揮金融服務的積極性，其次，利用杠桿效應對于經濟進行調整，支持中小城市建設，積極優化產業結構，推進技術進步和產業升級。

2.加快金融改革，積極預防金融風險，加強相應金融監管

隨著國際投資和貿易自由化的推進，當金融管制要求被放開的呼聲越來越高，這也就解釋了世界各國尤其是西方發達國家向我國開放金融服務業市場尤其以幾乎取消各項限制的外匯業務為主導。國外的金融零售業、證券、保險業大舉進軍中國，在壓力面前，唯有抓住機遇，充分發揮國際國內兩個金額市場間的中介作用，利用國際資源為國內市場的穩健服務才是明智的抉擇。而與此同時，適當建立系列風險防御措施，如完善銀行管理體制、解決中小型企業融資難問題等，化解潛在中的金融風險，建立與社會主義市場經濟相適應的金融體系，為進一步推進改革開放和現代化建設創造良好條件。同時，觀念上積極主動，任何逃避和消極的應對都當被世界和時代所拋棄。唯有認真正確分析其影響，發展綜合國力，提高國際地位，才能在經濟全球化的浪潮中屹立不倒。

三、營銷角度的營銷策略

就金融業的市場營銷層面而言，應當了解和熟悉國際市場的環境和特點，積極分析其市場需求及針對群體，做出正確的市場判斷，采取合理的營銷手段。

1.樹立適應經濟全球化發展要求的市場營銷理念

當前，金融市場競爭已步入客戶經濟時代，客戶是其“衣食父母”，而優質客戶更是其生存之本和發展之源。金融市場營銷一方面要滿足金融市場需求，另一方面以實現自身利潤最大化為目標。其營銷應當是一系列有計劃、有組織的活動，它以服務投資者的個性化要求為理念，不斷發展并改善制定計劃、執行計劃、監控結果、修改策略的過程，其最高境界是對市場做出快速反應。

正確樹立市場營銷觀念應做到五個轉變：一是要從過去的以市場為中心向以投資者為中心轉變；二是要從過去的同質轉為針對不同需求群體的異質型服務；三是要從過去長期條塊分割、專業分工向發揮整體優勢、一攬子對外營銷轉變；四是要從傳統業務和陳舊服務形式向不間斷地創新開發金融新產品，并將生產中的各項因素差價轉移至本地的位置，保證最佳的集體利益；五是要從粗放型經營向精干高效集約型經營轉變。

2.多元化的國際市場優化營銷戰略

在營銷工作中要制定系統的整體營銷策略。一是產品策略。要根據中國金融市場發展戰略制定產品開發規劃，尤其要深化投資者文化、消費習慣等各項在新產品開發中的應用；要加強對現有產品的整合包裝，增加已有產品的附加值，不斷推出個性化的品牌產品，并通過各種形式的宣傳營銷吸引更多客戶。二是建立具有適應力的管理體系，融入市場，參與國際競爭，沒有良好而完善的管理作為支撐，將是一句空話。作為企業領導者和它們的高層管理者有責任保證管理系統行為及戰略融入到組織的每個細胞中，要為企業量身定做一個戰略行為框架。三是建立具有適應力的營銷體系，培養的新型營銷復合型人才，即掌握并能熟練運用現代科技，精通并能創造性運用現代營銷技能的人才，對其進行終身教育，并在適宜的情況下培養國際人才。四是制定國際市場營銷的公關戰略，建立“中國制造”的營銷王牌。經濟全球化中國企業將有更的多的機會在全球發達的消費市場中展示實力和發展自己的事業，實現跨國經營。國際市場營銷戰略公關理念與實踐的創新是作為現代企業營銷管理者應當重視的重要力量。

參考文獻：

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[2]李純年.人世對銀行的最大沖擊不是行業的沖擊而是方法論的沖擊[J].經濟研究資料，2002（2）.

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膠片按制造工藝和外形的不同，可分為煙片膠、風干膠片、白皺片、褐皺片等。煙片膠是天然橡膠中最具代表性的品N，一直是用量大、應用廣的一個膠種，煙片膠一般按外形來分級，分為特級、一級、二級、三級、四級、五級等共六級，達不到五級的則列為等外膠。

顆粒膠（即標準膠）是按國際上統一的理化效能、指標來分級的，這些理化性能包括雜質含量、塑性初值、塑性保持率、氮含量、揮發物含量、灰分含量及色澤指數等7項，其中以雜質含量為主導性指標，依雜質之多少分為5L、5、10、20及50等共5個級別。

中國期貨交易市場上海期貨交易所天然橡膠合約的交割等級為國產一級標準膠SCR5和進口煙片膠RSS3，其中國產一級標準膠SCR5通常也稱為5號標準膠，執行國家技術監督局實施的天然橡膠GB/T8081-1999版本的各項品質指標。進口煙片膠RSS3執行國際橡膠品質與包裝會議確定的“天然橡膠等級的品質與包裝國際標準”（綠皮書）（1979年版）。

根據國際橡膠研究組織的統計，2015年全球天然橡膠產量為1 231.4萬t，消費量為1 216.7萬t。

智研咨詢的《2017-2022年中國天然橡膠行業市場供需預測及投資戰略研究報告》顯示，近年來，全球天然橡膠市場貿易總額呈現連續下降趨勢，2011年全球天然橡膠進出口貿易總額為841.14億美元，2015年下降至204.04億美元。

天然橡膠供給集中于東南亞4國。橡膠樹是典型的熱帶雨林樹種，屬多年生喬木，在系統發育中形成了喜高溫、高濕、靜風、沃土的生態習性。

而需求方面，天然橡膠需求方面，中、美、日、印度占總需求量的60 %。因此，在印度 洋安達曼海、中國南海、太平洋分別有3條重要的天然橡膠貿易線。

泰國作為最大的產膠國，2015年天然橡膠產量達到約432萬t，環比增幅約為3.7 %，雖然相比 2013年較2012年10.4 %的增幅明顯放緩，但依舊維持增產狀態。加之越南等新興產膠國種植面積逐步擴大，產量增加明顯，世界天膠供應面持續拓寬。對天然橡膠產業來說，作為泰國、印尼等傳統產膠國，種植面積相對穩定，且產業標準化生產程度較高，加之新興產膠國政府對天膠產業的扶持，所以供應面短期來看難見縮減跡象。

歷史上看，類似主產國限產（包括限制出口、收儲等）政策每年都有，但效果未必盡如人意。2008年的限產成功的扭轉了天然橡膠價格的頹勢。然而在2011-2015年期間，共有至少9次的限產政策，其中部分政策推動價格短期反彈，但均無法改變價格下行的趨勢。另有些政策根本對價格不產生作用。

篇6

關鍵詞：列寧；早期；世界市場；經濟全球化

Abstract：In a series of early works on the Russian capitalism，Lenin advancs many thoughts about the world market economic globalization. He believes that just like labor pision，market can also grow incessantly out of the domestic market without which capitalist countries can do. And some non-capitalist Russian frontier areas have actually got involved in the world market. Lenin′s early thoughts about economic globalization prove conducive to the current researches on the development of world economy.

Key words：Lenin；primary stage；world market；economic globalization

列寧認為，資本主義的發展是需要廣大的市場的，并且他看到了市場的全球化發展趨勢。他指出，資本主義市場的形成和發展在國內外都可以分為橫向與縱向或廣度和深度等兩大方面。市場經濟在國外的橫向或廣度的發展就是資本和市場的全球化擴展趨勢。

一、市場也和社會分工一樣能夠由國內到全球無止境地發展

市場經濟全球化是經濟全球化的重要內容，對市場的認識在某種程度上決定了對經濟全球化的認識。列寧在《論所謂市場問題》中指出：“市場不過是商品經濟中社會分工的表現，因而它也和社會分工一樣能夠無止境地發展。”[1]他認為，“市場”這一概念和社會分工這一概念是完全分不開的。哪里有社會分工和商品生產，那里就有“市場”；社會分工和商品生產發展到什么程度，“市場”就發展到什么程度。同時，他闡述了市場量和社會勞動專業化程度的不可分割的聯系，認為，在資本主義社會里，市場發展的限度決定于社會勞動專業化的限度。而這種專業化，按其性質來說，正像技術的發展那樣沒有止境。技術進步必然引起生產的各部分的專業化、社會化，因而使市場擴大，社會分工不斷地擴大著市場的范圍和容量。

列寧在《俄國資本主義的發展》中把資本主義市場分為兩個層次：“向深度發展，即資本主義農業與資本主義工業在現有的、一定的、閉關自守的領土內的進一步發展；資本主義向廣度發展，即資本主義統治范圍擴展到新的領土?！盵2]雖然列寧對于資本主義世界市場沒有做過專題研究，沒有具體的分析和論述，在《俄國資本主義的發展》第一版序言中也指出，該書只是從國內市場的角度來研究俄國資本主義發展的問題，而不涉及國外市場的問題和對外貿易的資料，但是在早期關于俄國資本主義發展的著作中不僅有所涉及，而且還非常重視。列寧在談到資本主義市場形成的深度和廣度過程時，強調指出：根據本書的計劃，我們差不多只敘述這個過程的前一方面，因此我們認為特別必須在這里著重指出，這個過程的另一方面具有非常重大的意義。也就是說，這里他突出強調了資本主義經濟的全球化擴展的重大意義，強調了國外市場即世界市場和殖民地的重大意義。

在《再論實現問題》中他對這一問題又詳盡地加以闡述：我們“把資本主義的發展過程分為以下兩個方面：(1)資本主義關系在人煙稠密和已經占用的地區的形成和發展；(2)資本主義向其他地區(有些地區完全沒有舊國家的移民移居和被他們占用，有些地區被世界市場和世界資本主義以外的部落所占用)的擴張。過程的第一方面可以稱為資本主義的縱的發展，第二方面可以稱為資本主義的橫的發展?！盵3]他認為，這種劃分必然包括資本主義歷史發展的全部過程：一方面，是資本主義在舊國家的發展，這些國家經過若干世紀，創立了資本主義關系的各種形式，直到大機器工業；另一方面，是發達的資本主義力圖向其他地區擴張，移民開墾世界上新的地區，建立殖民地，把未開化的部落拉入世界資本主義的旋渦。

不過在這里要加以說明的是，列寧認為，資本主義向廣度和橫向的發展包括兩個方面：一方面是在一國范圍內，由發達地區向落后地區的擴展，由開放地區向閉關自守的領土擴展，因而，他也把俄國落后的非資本主義區域看作是俄國資本主義的殖民地。他看到，在改革后時代住滿了人的歐俄南部與東部邊疆地區，……從經濟學的意義上說來，它們是歐俄中部和其他邊疆地區，例如高加索的移民區，俄羅斯在經濟上“征服”這個地方，比政治上要遲得多。俄國資本主義把高加索卷入世界商品流通之中，消滅了它的地方特點——昔日宗法式閉塞狀態的殘余，——為自己的工廠建立了市場。在改革后初期居民稀少的或者與世界經濟甚至歷史隔絕的山民所居住的地方，已經變成了石油工業者、酒商、小麥與煙草工廠主的地方。列寧認為，這些地區的殖民地化，在俄國歷史上改革后的資本主義時期得到了巨大的發展。歐俄南部和東南部、高加索、中亞細亞、西伯利亞都好象是俄國資本主義的殖民地，保證了俄國資本主義不僅在縱的方面，而且在橫的方面都得到巨大的發展。在《什么是“人民之友”以及他們如何攻擊社會民主主義者?》中他談到：“俄國的資產階級已在大規模地修筑通往自己殖民地的鐵路，在那里給自己開辟市場，把資產階級制度的妙處帶到新地區去，在那里特別迅速地培植工農業資產階級，把大批生產者拋到經常挨餓的失業隊伍中去。”[4]這里的“殖民地”指的就是“歐俄東部和北部邊疆地區”。但這些“殖民地”早已成了世界市場的一部分。過去俄國企業家當然嫉妒英國人，現在鐵路敷設到阿爾漢格爾斯克，他們興高采烈起來，預見到邊疆地區各種工業部門中的精神振奮與企業家的活動了。另一方面才是指西方和俄國向國外的擴張。列寧看到，國際資本已經把手伸向俄國、亞洲，甚至全世界，他說：“外國資本家特別愿意把自己的資本投到俄國來，在俄國建立分廠，設立公司，以便在俄國開辦自己的企業。他們貪婪地向年輕的國家撲來，因為這個國家的政府比其他任何國家的政府都更加對資本家有好感、更加殷勤……因為這個國家工人的生活水平低得多，所以外國資本家可以獲得在自己本國聞所未聞的巨額利潤?！盵5]

“整個歐洲的資本家把魔掌伸向擁有億萬居民的世界的另一洲——亞洲，那里在此以前，只有印度和不大一部分邊緣地區同世界市場有密切聯系。外里海鐵路已開始為資本‘開辟’中亞細亞，‘西伯利亞大鐵路’(所謂大，不僅指它的長度，而且指建筑人無限掠奪國家錢財，無限剝削建筑工人)開辟了西伯利亞。日本已開始變成工業國，并曾試圖在中國的萬里長城上打開缺口，而當它發現這塊肥肉的時候，這塊肥肉已經一下子被英、德、法、俄以及意大利的資本家叼走了。大鐵路的建筑，世界市場的擴大、商業的昌盛，——這一切引起了工業的突然飛躍，新企業的增加，對銷售市場的瘋狂追逐，以及新公司的創建和大批新資本(其中一部分是小資本家為數不多的儲金)的投入生產。對情況不明的新市場的這種世界性的瘋狂追逐，引起了巨大的破產，這是沒有什么可奇怪的。”[6]更為重要的是，列寧還看到了剛剛走上資本主義道路的俄國尋找國外市場并企圖卷入戰爭，瓜分世界市場的擴張，施行侵略的殖民政策的本質。他指出：“如果國民經濟其他方面的落后使舊區域內的市場縮小，那么他們將在其他區域、其他國家或者國家的移民區內去尋找市場?！盵7]

二、資本主義國家沒有國外市場就不能生存

列寧認為，對外貿易問題或國外市場問題是一個歷史問題，是資本主義在某一個國家某一個時期發展的具體條件的問題。他在《論所謂市場問題》中指出，“當資產階級的生產達到很高的發展程度時，它就不可能局限于本國的范圍：競爭迫使資本家不斷擴大生產并為自己尋找大量推銷產品的國外市場?！盵8]國外市場對于資本主義來說也就是前面列寧所說的，是一個發展的廣度問題，即資本主義統治范圍的擴展問題，是“資本主義的擴大傾向”，也就是全球化問題。市場經濟在國外的橫向或廣度的發展就是資本和市場的無止境的全球化擴展趨勢。列寧指出，國外市場對于資本主義的發展有著十分重大的意義，如前所述，他不僅看到了業已形成的世界分工即世界市場的存在，甚至提出“資本主義國家沒有國外市場就不能生存”。

為什么“資本主義國家必須有國外市場”?列寧在《俄國資本主義的發展》中認為，這除了市場本身能夠無止境地發展的原因之外，是歷史條件和其他條件造成的，主要取決于下面三點：

其一，商品流通超出國家界限的全球化廣闊發展。列寧指出：“資本主義只是超出國家界限的廣闊發展的商品流通的結果。因此，沒有對外貿易的資本主義國家是不能設想的，而且也沒有這樣的國家?！盵9]他認為，馬克思非常明確地闡明了對外貿易同對資本主義的作用的關系，從而也就闡明了國外市場同這個問題的關系。他在考察了俄國的鐵路網、鐵路貨運量、水路運輸的發展、歐俄內河貨運量、俄國的商船隊以及外海各港口商輪航運業的發展、對外貿易的發展等情況后，強調了商品流通在改革后的俄國的增長這一重要問題，指明了國內市場的增長速度及其商品流通的國際化發展趨勢。

其二，較為發達的生產部門的資本的全球化轉移。列寧指出：“在資本主義社會中，由于為不知道的市場而生產的各個生產者的孤立性，這種社會生產各部門之間比例的相適應經常遭到破壞。彼此互為‘市場’的各種生產部門，不是平衡發展，而是互相超越，因此較為發達的生產部門就尋求國外市場?！盵10]他認為，國民經濟各個生產部門的發展是不成比例的，要使資本離開一個生產部門轉移到另一個生產部門去，這個部門就必須經過危機，那么，受到這種危機威脅的資本家就會去尋求國外市場，就會去尋求促進輸出的補助費和獎金。因此，發達的生產部門就會輸出資本到國外。

其三，生產方式的經常改造和生產規模的無限擴大。在《評經濟浪漫主義》中列寧指出：“國外市場所以需要，是因為與一切受村社、世襲領地、部落、地域或國家的范圍所限制的舊的生產方式相反，資本主義生產具有無限擴大的趨向。同時，在一切舊的經濟制度下，每次生產更新的形式和規模都和從前一樣，而在資本主義制度下，同一形式的更新是不可能的，無限擴大和不斷前進成為生產的規律”。[11]他在《俄國資本主義的發展》中又作了詳盡的闡述，認為前資本主義生產方式的規律，是生產過程在原有規模上、原有技術基礎上的重復。地主的徭役經濟、農民的自然經濟和手工業者的手藝生產就是如此。在舊的生產方式下，各個經濟單位能存在好幾世紀，無論在性質上或者在規模上都沒有變化，不超出地主的世襲領地、農民的村莊或農村手藝人和小工業者(所謂手工業者)的附近小市場的界限。他指出：“資本主義生產的規律，是生產方式的經常改造和生產規模的無限擴大。……資本主義企業必然超出村社、地方市場、地區以至國家的界限。因為國家的孤立和閉關自守的狀態已被商品流通所破壞，所以每個資本主義生產部門的自然趨向使它必須尋求‘國外市場’”。[12]他認為，大工廠超出舊市場的界限，這是毫無疑問的。廠主是立即需要市場的，如果國民經濟其他方面的落后使舊區域內的市場縮小，那么他們將在其他區域、其他國家或者國家的移民區內去尋找市場。

三、俄國邊疆地區等國內市場已被卷入世界市場旋渦

列寧認為，西方發達的資本主義國家力圖向其他地區擴張，通過移民開墾世界上新的地區，并建立殖民地，把未開化的部落拉入世界資本主義的旋渦。他指出：“在俄國，資本主義的這種意圖在邊疆地區一直表現得特別突出。”[13]他看到，“由于俄國邊疆地區有大量空閑的可供開墾的土地，俄國比其他資本主義國家處于特別有利的情況。不必說亞俄，就是在歐俄也有這樣的邊疆地區，它們由于距離遙遠，交通不便，在經濟方面同俄羅斯中部的聯系還極端薄弱。例如，拿“遙遠的北方”——阿爾漢格爾斯克省來看，該省遼闊的土地和自然資源還沒有怎樣開發。當地主要產品之一木材，直到最近主要是輸往英國。因此，從這方面說來，歐俄的這一區域就成為英國的國外市場，而不是俄國的國內市場?！?。[14]這種資本主義市場發展的全球性，決定了全球化的世界交往，列寧就此提出全球化交往觀，即在經濟全球化條件下的世界交往中，要超越地域性或狹隘的民族性認識方法。列寧科學論證了國內市場與國外市場的辨證關系，在談到國內市場和國外市場劃分時說：“采用國家的政治界限，那是太機械的解決辦法，而且這是否是解決辦法呢?如果中亞細亞是國內市場，波斯是國外市場，那么把希瓦與布哈拉歸在哪一類呢?如果西伯利亞是國內市場，中國是國外市場，那么把滿洲歸在哪一類呢?這類問題是沒有重要意義的?！盵15]這說明，到19世紀80年代末，俄羅斯這一非資本主義的古老國家已被卷進了西方資本主義全球化的世界經濟旋渦。

同時，列寧還看到，農民不僅依賴于國內市場，更加依賴于國際市場，世界市場把俄國農業資本主義拖上世界舞臺，大工業階段的市場不但國內化而且趨于國際化，俄國的大機器工業與西歐具有資本主義的共同屬性，機器大工業把世界上所有的國家聯結成統一的經濟整體。他指出，西方資本主義國家的“競爭迫使每一個企業主竭力無限擴大生產，越過本國的疆界，到那些尚未卷入資本主義商品流通的國家去尋找新的市場?！盵16]這些思想在本質上是與馬克思、恩格斯的經濟全球化思想一脈相承的。這告訴人們，全球化發展造成的普遍聯系的擴展和加深使人們無法把許多問題歸為國內問題，也不能只從孤立的局部來分析問題。必須學會從全球視角看待國內問題，認識到這些問題的國際原因，發現其轉化為國際乃至全球問題的可能性。

參考文獻

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[2][7][9][10][12][14][15] 《列寧全集》第3卷[M].北京：人民出版社，1984：49-50、232、545、547-548.

[3][13] 《列寧全集》第4卷[M].北京：人民出版社，1984：55、77.

篇7

數據顯示，目前全球約有450萬名國際學生，而這一數字在2000年為200萬人。受發展中國家人口和經濟發展的驅動，全球國際學生人數在2025年可能達到700萬～800萬人。根據2016年1月30日英國《經濟學人》雜志刊登的兩篇文章，英美兩國占有全球留學市場份額的領先地位將可能被澳大利亞和加拿大取代，而英國目前的留學政策更是被認為最糟糕。

盡管美國接收的國際學生人數占據全球首位，但如果考慮其本身高等教育的體量，國際學生僅占其大學在校生總人數的5%。由于簽證政策收緊，學生又需要取得專門許可方能在就讀期間打工，長期工作簽證的申請日趨困難，大學與留學中介之間的關系更加緊張。對國際學生開展關于美國國情宣傳的匱乏，使得申請赴美學習的國際學生數量日趨下降。

雖然英國財政大臣喬治?奧斯本（George Osborne）曾公開表示歡迎更多的國際學生赴英學習，但保守黨政府關于收緊簽證規定、提高簽證費用、限制在學期間打工的權利、取消畢業實習簽證等一系列移民政策的出臺，不斷擠壓國際學生的生存空間。盡管商業大臣薩吉德?賈維德（Sajid Javid）曾表示要“斷開”留學與移民之間的連接，但效果并不理想。在其他國家國際學生數量攀升的同時，2014-2015學年前往英國學習的非歐盟學生人數下降了3%，其全球留學生的市場份額也在下降。盡管中國赴英留學的人數尚未出現下滑，但對于那些需要半工半讀或畢業后償還經濟債務的學生來說，前往英國留學的動力已經減退；印度和巴基斯坦的赴英留學生數量更是下降了近50%。

相比之下，澳大利亞和加拿大利用其英語為母語的優勢，不斷在留學市場搶占先機。澳大利亞目前有25%的大學生來自海外，其國際學生的數量在2015年實現了10%的增長。加拿大政府也設立了在2022年將國際學生數量翻一番的新目標，并將留學與移民政策掛鉤，為前往該國就讀的國際學生勾畫了清晰的發展路徑，具體措施包括簡化簽證流程、給予國際學生畢業后最多3年的工作簽證等；如果其原意是申請永居，這段時間的工作經驗也會被納入考量范圍。而在非英語國家，日本已表示將在2020年吸引30萬名國際學生，數量是目前的1.6倍。馬來西亞也希望在2025年招收25萬名國際學生，幾乎比現在要翻一番。

（中國駐英國大使館教育處胡小M、匡建江、沈陽供稿）

篇8

答案并不樂觀。世界石油價格上漲、全球經濟失衡與發達國家的房地產泡沫這三大全球經濟隱患的負面影響在2007年將會加大，經濟減速將不可避免。

經濟減速在所難免

近年來，世界石油價格上漲、全球經濟失衡與發達國家的房地產泡沫一直是人們擔心的全球經濟隱患。從2006年開始，其負面影響已經逐漸顯現。為抑制通貨膨脹風險，日本、歐元區和美國一樣，走上了升息之路；市場對美元的信心變得越來越脆弱，美元匯率的調整壓力越來越大；房地產市場的走弱已經威脅到美國經濟增長的勢頭。但由于這些影響才剛剛顯現，主要發達國家經濟增長周期顯示出了非同步性，所以2006年全球經濟仍然能夠保持較高的增長速度。進入2007年，全球經濟隱患的負面影響將會加大，經濟減速將在所難免。

2007年世界經濟黃皮書認為，未來全球經濟增長的主要風險仍然集中在油價、全球經濟失衡與房地產泡沫領域。解決問題的關鍵在于發達國家如何協調來自不同領域的沖擊。石油價格如果繼續維持在高位，由此引發的通貨膨脹壓力將成為各國貨幣政策的首要關注目標；繼續實施緊縮性的貨幣政策存在刺激房地產泡沫崩潰的隱患，這一點在美國經濟中表現得尤為突出；日本與歐元區繼續升息還將縮小與美國之間的利差，這對國際資本流向與美元匯率會產生負面沖擊；受國際資本流向變化與全球經濟失衡的制約，美元匯率大幅貶值的風險又會對日本和歐元區經濟的復蘇(進而是全球經濟增長)構成沖擊。

“痼疾”治療難樂觀

中國社會科學研究院世界經濟政治研究所副所長李向陽認為，2007年全球經濟的減速程度主要取決于以下幾個方面：

一是石油價格的走勢。2006年石油價格曾創下歷史高點，目前仍處高位，前景不容樂觀。推動油價上漲的主要因素包括石油生產國、石油公司和發達國家政府。過去幾年間，三者利益具有一致性，都想從石油價格上漲中獲利。但2006年發達國家政府尤其是美國政府，已明顯對高油價采取了抵制或反對的態度，包括對石油輸出國組織的一些抵制性措施，對美國國內石油公司的限制，甚至通過司法方面的調查試圖遏制油價繼續上漲。但另外兩方勢力仍然非常強大，并通過減產等措施試圖把價格維持在每桶60美元的高位。

二是全球經濟失衡的方向。2006年全球經濟失衡的調整越來越多地從雙邊調整機制轉向多邊調整機制。國際貨幣基金組織已開始介入有關全球經濟的結構安排，并邀請世界六大經濟體對世界經濟未來的方向進行調整。

篇9

從金融結構、實體經濟結構、政策空間與改革動力三個維度出發，通過對全球三大經濟板塊――美國、歐元區、新興市場的長期經濟發展進行分析，筆者認為停滯的可能性不大。

從金融結構看，危機后，美國的金融系統去杠桿化過程已經完成，家庭負債在減少，企業現金流充裕；歐元區去杠桿化過程路途遙遠；新興市場危機后金融系統、家庭、企業甚至政府的債務水平都在增加。

從實體經濟結構看，美國有五大優勢，各種成本較低，而新興市場國家面臨勞動力成本增加、金融成本增加、去全球化等挑戰。

從政策空間與改革推動力來看，美國政策空間最大，但改革動力不足；歐元區政策空間有限，但一體化進程將帶來新的改革紅利；部分新興市場國家政策空間較小，但改革動力較大。

美國、中國和印度可能引領新一輪全球經濟增長。 從去杠桿化看金融結構

先從金融結構看，2008年全球金融危機之后，美國通過三輪量化寬松政策，以恢復資產價格為前提，不斷改善資產負債表（圖1），完成了金融系統去杠桿的過程（債務GDP比從2008年頂峰的120%下降到80%），家庭負債減少，企業現金流充裕。雖然仍有一些提高空間，比如家庭減債速度，但與新興市場和歐洲相比，美國現在的處境是相對最好的。

與美國相比，歐元區的公司負債率及金融機構負債率顯得更高，盡管家庭負債比相對健康（圖2）。金融危機后，歐元區去杠桿速度緩慢。受歐元區內統一貨幣政策和財政轉移制度缺乏的制約，歐元區內問題較大的國家無法有效地通過財政、貨幣政策實現去杠桿；問題不大的歐元區國家無需去杠桿。

相反，新興市場資產負債表（不包含中國）揭示出新興市場國家從2008年危機之后債務規模不斷增加。筆者認為，在今后三年到五年里，新興市場會遇到較大挑戰。首先，在過去五年中，美國基本上已經完成了去杠桿化過程。歐元區雖然去杠桿做得不多，但也沒有加杠桿。而不少新興市場國家則從2008年開始，無論是金融系統、家庭、企業甚至政府的債務一直在增加。未來幾年，隨著美國量化寬松政策的退出，不少新興市場國家將無可避免地在全球流動性收緊的大環境中實現去杠桿，主動也好，被動也罷。

從經濟結構看增長動能

美國在經濟結構上有五個優勢，分別是低廉的資金成本、低廉的能源成本、下降的勞動力成本、領先于世界的技術創新能力和巨大的市場規模。這些優勢會支持美國重振制造業和開發新能源，并進而提升美國經濟的增長速度。因此從短期和中期增長動能而言，美國可能會出現經濟增長加速。

歐元區結構改革進程緩慢，部分國家失業率――尤其是年輕人失業率，居高不下。因此，從短期和中期增長動能而言，歐洲經濟增長應該是三大經濟板塊中最慢的，比美國差，比新興市場國家差。

危機后，由于一些發達國家失業率居高不下，進口需求下滑，新興市場面臨著全球化紅利減退帶來的壓力。危機后，全球金融監管力度加大，這對歐元區、美國的金融機構都有影響，而對于新興市場的一些金融機構影響可能會更大一些。大多數的新興市場國家因此都會面臨較大壓力，包括中國。中國的勞動力成本在升高，技術創新方面在追趕，國內金融成本越來越高。 從內外部環境看改革動力

美國在三大經濟體中的政策空間最大，并已開始逐步退出量化寬松政策。歐元區處在中間，而大多數新興市場經濟體的政策空間所受的制約較大，一些來自內部，不少來自外部環境。

從改革的動力分析，美國顯得動力不足，除非下一任美國總統有強力推動改革的意愿與能力。歐元區由于危機后暴露的問題較大，進一步的內部整合和一體化帶來的新改革紅利不可低估。

新興市場國家鑒于面臨的內外部問題較多、壓力較大，其改革動力也相對較大。新興市場國家需要改革，但不宜進行盲目和過激的改革，而是有序的、穩步的改革。通過觀測國際資本流動可以看出，一些沒有進行足夠改革的新興市場國家近期已經面臨全球市場的巨大壓力。但歷史經驗也表明，那些進行盲目、過激改革的國家也將會自食其果。可以期待，新興市場國家中的兩個大國――中國現任政府和印度未來政府――將強力推動改革，并帶動和刺激一系列新興市場國家推進改革。

通過對全球三大板塊的三個維度分析，全球經濟長期停滯的結論明顯依據不足，雖然部分發達國家和新興市場國家可能遭此厄運。關鍵要看：第一，經濟改革的推動力是否足夠強大，紅利多大？第二，新的全球化的前沿在哪里，紅利多大？

篇10

金融市場駛入轉折動蕩階段

進入5月份之后，全球金融市場迎來了多事之秋。股票市場受挫，商品市場回調，貨幣市場美元指數企穩回升。

金融市場駛入轉折動蕩的表現之一，是全球經濟前景黯淡令股市全線受挫。

歐債危機愈演愈烈，美國公布的一連串經濟數據顯露疲態，日本驚現最難看貿易數據，新興市場緊縮預期依然較為強烈，諸多利空因素打擊著投資者的信心，給全球經濟復蘇前景蒙上了一層陰影。作為經濟的睛雨表，全球股市也應聲回落。

歐債危機愈演愈烈，德國法蘭克福DAX指數回調態勢明顯。

日本4月貿易數據難看程度超越金融危機最嚴重的時刻，繼4月出口額同比下降12.4％之后，5月出口額比去年同期下滑10.3％，超出經濟學家預期。此外，5月份日本的貿易逆差為8537億日元，為連續第二個月出現貿易逆差。5月份貿易逆差額僅次于2009年1月創下的9679億日元紀錄。日經指數疲態盡顯。大地震的沖擊波輕而易舉地將剛從金融危機中緩慢復蘇的日本經濟又拖入了衰退的窘境。

曾經準確預測全球金融危機的經濟學家羅比尼5月底表示，隨著經濟成長開始放緩，全球股市已來到盤整的“臨界點”。世界經濟在油價上漲、日本震災與歐洲債務危機的夾擊下，逐漸耗盡成長的動能。此外，新興市場緊縮貨幣政策也帶來沖擊。

流動性轉向，大宗商品暴跌，是全球金融市場動蕩的第二個表現。從近期的數據可以看出，全球經濟體系動蕩導致大宗商品也出現了暴跌的行情。

5月初以來，美國原油期貨重回100美元關口下方，6月底已突破90美元關口；白銀價格從50美元的歷史高點暴跌至32美元附近。倫敦銅價則從10184美元跌至8500美元一線。目前白銀、倫銅一直是處于弱勢震蕩行情修復過程當中。

金融動蕩的第三個表現就是美元指數“逆勢”反彈。5月以來，美元指數終于終結了月K線上的5連陰，在歷史底部區域70附近展開了一輪大規模的反彈?；仡櫧?5年美元指數走勢，70區域一直以來都是鐵底，自2006年美元指數跌破90以后，70-90區域成為美元指數的主要震蕩區間，轉眼已是5年。在這5年中，美元指數曾兩度逼近70大關，而每一次總有“危機”從天而降，將美元指數拯救于70邊緣，使得美元不再繼續下滑。

2008年4月－7月美元指數于70附近低位徘徊卻遲遲不創新低。同年8月美國次貸危機爆發，原油自147美元／桶高空墜落，也就在此刻，美元展開了強勁反攻，一舉突破80關口，并逼近90大關。

2009年底，經過一輪經濟刺激政策之后，美元指數持續疲軟再次回落至74附近。此時，希臘債務危機再次拯救美元于水火，半年之后美元指數再次回到88附近。

隨著QE2的推出，美元指數自去年6月的高點滑落至72附近后又一次展開報復性反彈。這次最大的觸發事件可能是商品市場的暴跌。

我們認為，此輪美元反彈是美元筑底反轉的前奏，美元的一輪大牛市已經呼之欲出。

復蘇泡沫面臨破滅二次探底已開始

在金融市場劇烈動蕩的背后，我們看到的是復蘇泡沫破滅的警報。

我們認為，從2009年初開始的危機后的復蘇階段，現在已經到了結束的時機，我們正在(或已經)進入了全球經濟的“二次探低”階段。

和第一輪經濟危機的成因不同，通脹高企成為復蘇泡沫破滅的預警信號。過剩的流動性，會導致高的通貨膨脹率，這是一個經濟學常識。但是，面對全球金融海嘯沖擊時，各國決策者在無奈之中選擇了“飲鴆止渴”式的應對措施，為經濟注入更多的流動性?，F在，通脹已抬頭，尤其是新興經濟體，通脹情況更是不容樂觀。各國政府竭力拯救經濟的后果，就是讓危機這頭怪獸換了一個地方重新鉆了出來。而試圖逮住危機的官員們，已經精疲力竭了。

滯脹陰影籠罩未來

所謂“滯脹”，全稱停滯性通貨膨脹(Stagflation)，“滯”是指經濟增長停滯，“脹”是指通貨膨脹。在宏觀經濟學中，特指經濟停滯(Stagnation)與高通貨膨脹(Inflation)，失業以及不景氣同時存在的經濟現象。通俗的說就是指物價上升，但經濟停滯不前。它是通貨膨脹長期發展的結果。