通貨緊縮范文10篇

通貨緊縮是指物價水平在一定時期內持續下降，它有兩個具體表現：一是價格指數出現負值；二是負值狀態持續半年以上。自1997年10月開始，我國商品零售價格總水平一路下跌，1998年4月起，居民消費價格總水平開始負增長，1998年全年，這兩個物價總水平都出現了改革開放20年以來的首次年度負增長。進入1999年市場物價繼續走低，上半年商品零售價格比上年同期下降3、2%，居民消費價格下降1、8%，可見，我國正處于通貨緊縮時期。

一、形成通貨緊縮的深層原因

通貨緊縮的出現，有其直接原因與深層原因。通貨緊縮出現的直接原因，是商品供求總量與供求結構嚴重失衡，商品供給大于需求，供給結構不適應需求結構，導致潛在的社會總需求與社會總供給結構錯位較大，大量的潛在的產品供給得不到實現而淪為無效供給，造成商品價格水平較長時期處于低位徘徊的局面。

通貨緊縮出現的根本原因，是我國目前特有的體制矛盾與結構矛盾爆發的結果。

（一）體制缺陷。

第一、企業產權制度缺陷。

當今西方經濟學界業已形成了兩大對壘的學派，一個是在1929年世界經濟大危機時期形成的主張政府干預經濟的凱恩斯學派；另一個是在70年代改頭換面重新崛起主張減少政府干預由市場決定經濟的新古典自由主義經濟學派。凱恩斯主義倔起的客觀條件是十九世紀末到二十世紀初資本主義世界不斷爆發大規模經濟危機直至出現1929年—33年經濟大蕭條的條件下產生的。這種經濟危機是生產過剩和通貨緊縮相結合的危機，經濟上的危機也同樣導致了西方主要工業國家在政治軍事上的矛盾，為了掠奪最廉價的資源、爭奪最廣大的市場，西方主要工業國家相繼爆發了第一次世界大戰和與極端民族主義相結合的第二次世界大戰，給世界人民和世界經濟帶來極為沉重的災難。凱恩斯主義的形成也同樣標志著依靠世界殖民地市場時代的結束和古典經濟學依靠市場這個“看不見手”論斷的暫時終決。

古典經濟學緣何遭到失?。课覀冎灰靼踪Y本家的利潤來源源自哪里問題就一下子清楚了。原來在自由資本主義時期，資本家的利潤來源都具有外生性，資本主義經濟的維持離不開一個龐大的國際殖民地市場和早期富有的掌握極權的封建主貴族。早期的封建主貴族和后期的更加龐大的殖民地市場為資本家的工業化大生產提供源源不斷的利潤來源。資本家的利潤m既來自對工人剩余價值的剝奪，也來自對殖民地市場的掠奪，因此自由資本主義天生具有寄生性和利潤來源的外生性。

而一旦這樣一個龐大的市場趨向退化、利潤源泉趨于枯竭，這種建立在利潤來源外生性基礎上的經濟制度就不可避免地走向全面崩潰。要維持并發展資本主義必須保證這個世界上有足夠供資本追逐的利潤源泉。而凱恩斯主義正好解決了這樣一個問題，他舍去了資本利潤來源的外生性，著重建立一種具有利潤來源內生性的資本主義制度，從而使資本主義經濟制度具有了自我維持的能力，這種制度我們現在稱為改良資本主義或福利資本主義。

凱恩斯主義經濟制度至少從兩大方面實現資本主義的自我維持能力。第一方面，通過擴張貨幣供應量，主要是以政府財政支出和中央銀行擴大基礎貨幣供應量，在乘數效應的作用下擴大社會需求。主要原理是以紙幣的投放完全取代殖民地市場取得的貨幣金銀作為資本基礎的利潤源泉；第二方面，通過對資本和利潤的分解實現從資本積累到利潤源泉的再次轉化。主要是用超額累進稅的辦法對高收入群體和富人遺產征收巨額稅收，利用征收來的所得稅和遺產稅實行收入再分配，增加社會福利，使貧困的或失業的低收入群體把新增加的收入用于消費，擴大社會總需求，從而實現從資本積累到供資本追逐的利潤源泉的再次轉化。當然，凱恩斯主義的經濟政策還包括降低利率直接刺激投資，使資本收入增加，從而刺激社會總需求等等方面的政策。

總之，凱恩斯主義通過擴張貨幣供應量和對資本的分解兩個重要的手段實現改良資本主義的自我維持能力。可以這么說，改良資本主義一開始是相當成功的，他直接促成了可循環的資本主義第三消費金字塔的形成，從而使二戰以后的資本主義世界迅速恢復了元氣，進入二十年左右的經濟高增長期，并極大地緩和了資本主義世界的階級矛盾和國家之間的矛盾。在這個時期里同時爆發了以電氣化和自動化為標志的第三次工業革命。

不過隨著時間的推移，凱恩斯主義的弊端逐步顯示出來，那就是出現了在自由資本主義時期很少出現的高通貨膨脹現象。我們分析其政策可以發現不論是用擴張貨幣供應量的方法還是對資本進行分解的方法都使社會上的貨幣總量擴大了，也就是可供資本追逐的利潤增多了；而同時對資本進行分解的政策，不論是所得稅不是遺產稅都極大的壓制了資本家的生產積極性，于是出現了弗里德曼所說的“過多的貨幣追逐過少的商品”的通貨膨脹現象，其實應該說是過少的可用資本追逐過多的利潤導致了通貨膨脹的產生。

摘要：全球新經濟迅速發展的背景下，很多國家，特別是發達國家，通脹率都保持在較低水平。尤其是美國，從20世紀90年代開始，通脹率就持續走低，這使得全球面臨著通貨緊縮的壓力。同時，新經濟下的通貨緊縮與傳統經濟中的通貨緊縮有一定的區別，研究新經濟下的通貨緊縮與歷史上的通貨緊縮的不同特征，對正確認識和對待新經濟下的通貨緊縮問題將具有重要意義。

世界經濟全球化、區域化的逐步深化，使得各個國家和地區的市場更加開放，金融市場效率明顯提高，這為美國新經濟全球化奠定了基礎。種種跡象表明，美國的新經濟特征正在世界各國和地區出現，其發展速度十分驚人。新經濟下的許多特點促使全球的通貨膨脹率逐漸走低，使得全球面臨著通貨緊縮的壓力。美國、德國、英國從20世紀90年代開始，通脹率就持續走低。日本從1994年起，就開始出現了通貨緊縮，通脹率一直呈現負增長。這些跡象表明，新經濟給全球的最大影響之一是通貨緊縮。本文從三個方面對美國新經濟下的通貨緊縮與以往歷史上的通貨緊縮作比較研究，最后得出新經濟條件下的通貨緊縮所具有的不同特征。

一、新經濟下通貨緊縮形成的經濟背景特征

對美國歷史上出現的通貨緊縮進行分析，可以得出形成通貨緊縮的經濟背景有如下幾個特點：（1）有些通貨緊縮初始階段與戰爭時期急劇的通貨膨脹的影響有關。如1780-1791年出現通貨緊縮之前，美國獨立戰爭爆發；1812年6月英國與美國宣戰，導致1812-1814年間物價迅速上漲，而1815年戰爭結束以后，英國商品開始大量傾銷美國市場，價格開始下降，引起了1815-1833年長達18年的通貨緊縮；1864-1896年的通貨緊縮與1861年爆發的美國內戰引起政府開支急劇上升關系極大；1920-1922年的通貨緊縮因第一次世界大戰而起，一戰期間需求增加拉動了美國經濟快速增長，而貨幣發行量增長更快，從而引起戰爭期間的價格水平急劇上升。為抑制通貨膨脹，美聯儲不斷提高再貼現率，實行金融緊縮政策，結果貨幣供應量大幅下降，導致了物價水平下跌。（2）有些通貨緊縮是因為外資的流人引起經濟增長過快或經濟過度繁榮，而一旦外資停止流入，通貨緊縮就無法避免。如1837-1849年出現的通貨緊縮起因于1834-1836年期間的經濟繁榮。當時以同樣處于經濟繁榮時期的英國為主的歐洲國家的資本源源流人美國，促成美國建立大批新工業企業、新的銀行和證券交易所。同時，美國進口商向英國銀行大量貸款，后因各種原因，美國貿易陷于停頓，外資的流人停止，造成貨幣存量大幅度下降，引起物價迅速下跌。1857-1861年的通貨緊縮也與外資流人迅速下降相關。

新經濟下的通貨緊縮，是在世界經濟走向全球化、信息化的經濟環境下形成的。首先，在經濟全球化的大環境中，國家與國家之間的貿易壁壘被取消，每個國家都能自由出口有相對優勢的商品和服務，而從國外進口價格相對低廉的商品和服務。這樣，勢必加劇國際市場和國內市場的競爭程度，價格競爭也就在所難免。其次，新經濟的最大特點就是不管傳統產業，還是新興行業，都將走向信息化。傳統汽車業、傳統電器業、傳統銀行業、交通旅游業以及農業等都正在或即將進行信息化革命。而新興行業如虛擬企業、網絡銀行等本身就是信息化經濟的產物。各行各業的信息化推動了信息產業的發展，而信息產業的迅速發展又加快了其他行業的信息化。信息產業和產業的信息化都將引起商品和服務價格下跌，對通貨緊縮的形成產生極大推動作用。

二、新經濟下引起通貨緊縮的具體因素

一、當前世界經濟面臨的通貨緊縮風險日益增大

自20世紀70年代以來，世界許多國家和地區都普遍出現了通貨膨脹率持續顯著下降的趨勢，除石油外各類產品價格都不同程度地下降。據世界銀行統計，以國內生產總值平減指數(GDPdeflator)計算，世界通貨膨脹率在20世紀70年代為，9.0%，80年代和90年代持續降低到5.8%和3.7%，而2001年和2002年進一步降至2.3%和1.7%。其中，美、歐、日等工業化國家的通脹率在20世紀70、80和90年代分別為8.7%、4.6%和2.0%，2001年和2002年進一步降至1.5%和1.1%；亞洲新興工業經濟體的通貨膨脹率在20世紀70、80和90年代分別為9.5%、4.7%和2.4%，2001和2002年甚至降為-2.0%和-1.2%；其他國家和地區的通貨膨脹率總體上呈現明顯的下跌趨勢。即使按消費價格指數計算，同期上述國家和地區的通貨膨脹率也呈現出大致相同的下降趨勢。

從近兩年的情況看，在世界經濟增長陷入低谷、復蘇乏力的背景下，全球各類商品價格下跌有進一步加劇的趨勢，特別是工業制成品和信息電子類產品的價格普遍大幅下跌，嚴重制約著世界經濟的復蘇。美國的消費價格指數在2001年僅上升了1.0%，為20世紀60年代以來的最低水平。2002年美國各類商品價格繼續走低，其中企業設備投資價格下跌了1.0%，汽車和家用電器等耐用消費品價格下跌了2.4%，服裝類產品價格下跌了2.2%，個人電腦價格降幅高達20.9%。而且，價格下趺趨勢還從制造業蔓延到美國具有優勢的服務業，其中酒店價格下跌了2.1%，飛機機票價格下跌了3.8%，電話服務業的價格指數下趺了4.0%。通貨緊縮正成為美國經濟面臨的新挑戰。日本的通貨緊縮趨勢更加嚴峻，消費價格指數在1999年以來已經連續4年下跌，跌幅依次為-0.3%、-0.8%、-0.7%和-1.0%。其間，雖然日本采取了實施零利率政策、誘導日元貶值和不斷增加貨幣供應量等旨在導入通貨膨脹的措施，但通貨緊縮趨勢至今沒有任何緩解的跡象。歐元區的通貨膨脹率雖然由于能源和食品類價格上漲而略高于歐洲中央銀行規定的2%的上限，但許多商品和服務價格由于需求不足而面臨下跌壓力。亞洲新興工業化經濟體以消費價格指數計算的通貨膨脹率也降至2%以下，在2000-2002年分別僅為1.1%、1.9%和1.1%，并且至今沒有出現通貨膨脹的跡象。目前，只有俄羅斯等獨聯體國家以及發生金融動蕩的土耳其和阿根廷等拉美國家的通貨膨脹率超過兩位數，但即使這些國家和地區的通貨膨脹率也趨于穩定和下降。

從以上情況可以看出，全球價格指數雖然呈現出明顯的持續下降趨勢，但一般價格水平仍維持一定的漲幅，說明至今尚未發生嚴格意義上的全球性通貨緊縮。在世界主要國家和地區中，只有日本的價格水平近兩三年來呈下跌態勢，美、歐、東亞及其他地區的價格水平仍在溫和上漲。但是，由于全球通貨膨脹率已經持續下降到不足2%的很低水平，許多產品和服務的價格近來普遍呈下跌態勢，主要國家和地區的通貨膨脹率已處于戰后歷史最低水平，并且幾乎不存在任何明顯通貨膨脹征兆，因此世界經濟確實正面臨著日益增大的通貨緊縮風險，發生全球性通貨緊縮的可能性在增大。

二、導致出現全球通貨緊縮趨勢的主要原因

不同國家和地區出現價格水平持續走低甚至通貨緊縮現象的原因不盡相同，從全球范圍來看，以下因素是導致出現全球通貨緊縮趨勢的主要原因。

【摘要】通貨緊縮是中國經濟轉軌過程中遇到的新問題，2005年我國出現了通貨緊縮的跡象，應引起我們的警惕。本文探討了通貨緊縮對就業水平、投資以及再分配等方面的影響。

【關鍵詞】通貨緊縮經濟影響

一、問題的提出

自2004年以來，關于中國經濟是否會出現通貨緊縮的話題不絕于耳。雖然國內外的專家學者對此表述了不同觀點，但目前我國經濟發展出現的情況應引起我們對通貨緊縮的警惕：第一，生產過剩，商品供過于求。根據發改委宏觀研究院的報告，目前中國共有11個行業出現或存在潛在產能過剩。其中，鋼鐵行業目前生產能力已大于市場需求1.2億噸，電解鋁行業目前產能已高達1030萬噸，而閑置能力就有260萬噸。2005年國家商務部公布的調查顯示：我國2005年下半年全國600種主要消費品中，供求基本平衡的商品有172種，占28.7％，供過于求的商品428種，占71.3％，沒有供不應求的商品。第二，企業盈利水平下降。國家統計局6月22日公布的統計數據表明：今年1~5月份，全國規模以上工業企業(全部國有企業和年產品銷售收入500萬元以上的非國有企業)實現利潤比去年同期增長15.8%，低于第一季度的17.2%和去年近40%的漲幅。規模以上工業企業虧損額同比增長56.1%。其中，國有及國有控股虧損企業虧損額465億元，增長77.5%。第三，居民消費價格指數（CPI）漲幅回落，按照國家統計局昨日同步的分析資料，今年1-5月份，全國居民消費價格（CPI）總水平累計同比上漲1.2%，該漲幅不僅比去年同期回落了1.2個百分點，而且也與年初政府設定的3%的全年目標相去甚遠。第四，金融運行存在內在的收縮趨勢，也是一個通縮的信號。國家發改委宏觀研究院1月份的報告指出，貨幣供應的關鍵指標狹義貨幣M1的增長大幅回落，目前不到13％，顯示貨幣需求增長偏低，同時貸款增長持續處于13％至14％之間的相對低位。從種種跡象來看，通貨緊縮是今年我國經濟需要小心防范的陷阱。

二、有關通貨緊縮對經濟影響的觀點綜述

1、西方學者對通貨緊縮經濟影響的研究

摘要：世界各主要國家和地區的經濟狀況表明世界經濟正面臨通貨緊縮的危機。從長期來看，通貨緊縮的危害性比通貨膨脹更為嚴重，通貨緊縮最壞的情況將導致經濟崩潰。通過對歷史上美國和日本通貨緊縮的比較研究，可以看出證券市場與通貨緊縮之間存在著互為因果的相互關系，發展和穩定證券市場對防治通貨緊縮意義重大。因此，保持我國證券市場的穩定繁榮，對遏制我國當前通貨緊縮趨勢具有積極作用。

關鍵詞：證券市場；通貨緊縮；因果關系

一、世界經濟面臨通貨緊縮的挑戰

通貨緊縮（Deflation），薩繆爾森和諾德豪斯的《經濟學》（1992）中定義為“與通貨膨脹（Inflation）相反的是通貨緊縮，它發生在價格總體水平的下降中”；斯蒂格利茨則在其《經濟學》（中譯本，1997）中將通貨緊縮定義為“價格水平的穩定下降”；目前國內學術界比較認同的簡明定義為：通貨緊縮是指商品和服務價格水平普遍、持續的下降。

自20世紀30年代以來，世界主要國家大都出現程度不同的通貨緊縮，時至今天，其陰影仍在許多國家和地區徘徊。英國《經濟學家》雜志近期刊文指出：當前世界經濟面臨的最大風險是通貨緊縮，而非二次衰退。

1、三大經濟體

摘要：全球新經濟迅速發展的背景下，很多國家，特別是發達國家，通脹率都保持在較低水平。尤其是美國，從20世紀90年代開始，通脹率就持續走低，這使得全球面臨著通貨緊縮的壓力。同時，新經濟下的通貨緊縮與傳統經濟中的通貨緊縮有一定的區別，研究新經濟下的通貨緊縮與歷史上的通貨緊縮的不同特征，對正確認識和對待新經濟下的通貨緊縮問題將具有重要意義。

世界經濟全球化、區域化的逐步深化，使得各個國家和地區的市場更加開放，金融市場效率明顯提高，這為美國新經濟全球化奠定了基礎。種種跡象表明，美國的新經濟特征正在世界各國和地區出現，其發展速度十分驚人。新經濟下的許多特點促使全球的通貨膨脹率逐漸走低，使得全球面臨著通貨緊縮的壓力。美國、德國、英國從20世紀90年代開始，通脹率就持續走低。日本從1994年起，就開始出現了通貨緊縮，通脹率一直呈現負增長。這些跡象表明，新經濟給全球的最大影響之一是通貨緊縮。本文從三個方面對美國新經濟下的通貨緊縮與以往歷史上的通貨緊縮作比較研究，最后得出新經濟條件下的通貨緊縮所具有的不同特征。

一、新經濟下通貨緊縮形成的經濟背景特征

對美國歷史上出現的通貨緊縮進行分析，可以得出形成通貨緊縮的經濟背景有如下幾個特點：（1）有些通貨緊縮初始階段與戰爭時期急劇的通貨膨脹的影響有關。如1780-1791年出現通貨緊縮之前，美國獨立戰爭爆發；1812年6月英國與美國宣戰，導致1812-1814年間物價迅速上漲，而1815年戰爭結束以后，英國商品開始大量傾銷美國市場，價格開始下降，引起了1815-1833年長達18年的通貨緊縮；1864-1896年的通貨緊縮與1861年爆發的美國內戰引起政府開支急劇上升關系極大；1920-1922年的通貨緊縮因第一次世界大戰而起，一戰期間需求增加拉動了美國經濟快速增長，而貨幣發行量增長更快，從而引起戰爭期間的價格水平急劇上升。為抑制通貨膨脹，美聯儲不斷提高再貼現率，實行金融緊縮政策，結果貨幣供應量大幅下降，導致了物價水平下跌。（2）有些通貨緊縮是因為外資的流人引起經濟增長過快或經濟過度繁榮，而一旦外資停止流入，通貨緊縮就無法避免。如1837-1849年出現的通貨緊縮起因于1834-1836年期間的經濟繁榮。當時以同樣處于經濟繁榮時期的英國為主的歐洲國家的資本源源流人美國，促成美國建立大批新工業企業、新的銀行和證券交易所。同時，美國進口商向英國銀行大量貸款，后因各種原因，美國貿易陷于停頓，外資的流人停止，造成貨幣存量大幅度下降，引起物價迅速下跌。1857-1861年的通貨緊縮也與外資流人迅速下降相關。

新經濟下的通貨緊縮，是在世界經濟走向全球化、信息化的經濟環境下形成的。首先，在經濟全球化的大環境中，國家與國家之間的貿易壁壘被取消，每個國家都能自由出口有相對優勢的商品和服務，而從國外進口價格相對低廉的商品和服務。這樣，勢必加劇國際市場和國內市場的競爭程度，價格競爭也就在所難免。其次，新經濟的最大特點就是不管傳統產業，還是新興行業，都將走向信息化。傳統汽車業、傳統電器業、傳統銀行業、交通旅游業以及農業等都正在或即將進行信息化革命。而新興行業如虛擬企業、網絡銀行等本身就是信息化經濟的產物。各行各業的信息化推動了信息產業的發展，而信息產業的迅速發展又加快了其他行業的信息化。信息產業和產業的信息化都將引起商品和服務價格下跌，對通貨緊縮的形成產生極大推動作用。

二、新經濟下引起通貨緊縮的具體因素

簡單地說，通貨緊縮（deflation）是指物價水平的普遍、持續下滑。我國當前正處于通貨緊縮之中，為了對這一問題進行更好地分析和制定出有效的解決措施，本文簡要地回顧并評論自宏觀經濟學誕生以來國外經濟學家關于通貨緊縮的研究成果，以便我們可以從中獲取某種有益的啟示。

一、凱恩斯的通貨緊縮理論及其發展

對通貨緊縮研究的回顧首先要回到凱恩斯經濟學。因為作為大蕭條時代的產物，凱恩斯經濟學是以分析和解決通貨緊縮為宗旨的。凱恩斯理論的主要分析工具是IS—LM—AD模型，“IS”表示商品市場均衡，“LM”表示貨幣市場均衡。從商品市場和貨幣市場的同時均衡中可以推導出總需求（AD）函數。聯立總需求函數和總供給函數即能求出均衡的物價總水平和均衡的國民收入水平。凱恩斯認為，大蕭條是由總需求不足特別是投資需求不足所引起的。因此，要解決總需求不足就需要改變這一框架中的一些外生變量，以便在其他條件不變的前提下使總需求發生“再膨脹（reflation）”。這些外生變量中可以由政府控制的一般包括政府支出、稅率和貨幣供應量等，根據不同的政策內容，可以把政府的政策分為財政政策和貨幣政策兩種。從幾何圖形上看，擴張的財政政策和擴張的貨幣政策會引起IS曲線或LM曲線向右方移動，由此AD曲線會向總供給和總需求平面圖的右上方平移，結果導致了均衡物價水平和均衡國民收入的同時提高。這樣，通貨緊縮問題便得到了解決。

凱恩斯理論是一個靜態均衡模型，為了使這一理論更加精細，它的很多追隨者試圖把“時間”引入其中，從而出現了一些動態模型，其中最著名的是哈羅德—多馬增長模型和加速—乘數模型。加速—乘數模型描述了宏觀經濟的周期性變化，它指出，經濟周期是經濟系統內生的，是一種正常現象。這樣看來，通貨緊縮只不過是經濟周期運行到“谷底”時的一種狀態，所以加速—乘數模型隱含了通貨緊縮的原因和變化發展的規律。但是這種動態化并沒有解決凱恩斯模型里的很多重大缺陷。就我們下面所要討論的問題而言，這一缺陷主要體現在，由于以完全信息為理論前提，傳統的凱恩斯理論把現代經濟很重要的一個因素—金融市場的作用—給抽象掉了。但這并不等于說該理論把金融市場完全抽象掉了，凱恩斯經濟學中有兩個地方涉及到金融市場，一個是模型，另一個是中央銀行通過買賣政府債券來影響貨幣流通量的“公開市場”。但是金融市場在這兩個地方只充當信號傳遞或“操作平臺”的作用，其自身結構或發展狀況對實際經濟不產生任何影響（參見MM定理）。

當70年代由于“滯脹”的打擊而使凱恩斯主義的權威受到挑戰時，人們就開始批判這種周期理論，這種沒有金融市場作用的經濟周期理論再也不能被人們所容忍了。事實上，正是把金融市場引入到宏觀經濟模型，才使人們真正認識到通貨緊縮形成和發展的機理。

二、費雪的通貨緊縮理論及其發展

通貨緊縮是幾年來困擾我國經濟的一個難題。在本文中，筆者提出流動性滯存原理，用來解釋我國的通貨緊縮現象，對該原理與此前有關原理的承繼和發展關系、以及有關的方法論問題進行了嘗試性的研究，并依此原理提出緩解我國通貨緊縮的方法。

一、流動性滯存及其意義

流動性一詞有兩個含義。第一，指一種資產在交易中能迅速變換為別種資產而不遭受損失的能力，以此分析，不同的資產——實物資產、生息資產、貨幣等——其流動性也不同，其中貨幣是最富于流動性的資產。第二、指貨幣與資金。凱恩斯在《就業、利息和貨幣通論》中所講的流動性偏好，即指對貨幣的偏好。流動性滯存這一概念中的流動性，是指流動性的第二種含義，指貨幣與資金。

流動性滯存這一概念，可以從不同的角度來理解。

從社會總供求關系上來看，一個國家一定時期內最終產品和勞務的供給總量，即社會總供給（AS），可用出售該總供給量的銷售總收入（Y）來表示。這一貨幣總收入經過初次分配后，形成個人收入、企業收入和政府收入三部分。其中個人收入和企業收入又分別變為消費（C）和儲蓄（S）兩部分。若政府收入用T來表示，則初次分配的結果變為C+S+T。通過儲蓄轉化為投資（I），政府收入變為政府支出(G)，C+S+T經過再分配變為C+I+G。C+I+G就是社會總需求（AD），用社會總支出（E）來代表。在這整個過程中，由于T和G是由政府控制的政策變量，屬于外生的經濟調節變量。所以，社會總供求原生的相對數量關系，即C+S和C+I的相對數量關系，就由經濟體系的一對內生變量——投資和儲蓄的相對數量關系決定。這一分析可用如下圖式表示：

Y(AS)——個人收入+企業收入+政府收入——C+S+T——C+I+G——E(AD)

摘要無論是西方經濟學，還是馬克思主義經濟學關于貨幣供應量的論述都主要集中于討論通貨膨脹。就全球經濟橫向比較看，各國政府在對經濟進行宏觀調控時也主要針對通貨膨脹進行防范，顯然對通貨緊縮的準備不足，而且對受經濟周期制約的通貨膨脹于通貨緊縮的交替性認識不足。本文擬通過通貨緊縮的界定及其負面影響和通貨緊縮與經濟發展周期的關系來分析我國目前是否已進入通貨緊縮階段。

關鍵詞：通貨緊縮通貨膨脹交替性可容忍區間

通貨緊縮就其概念范疇來講，在經濟學中是對應通貨膨脹而存在的。通過對通貨膨脹概念的考察，我們不難理解通貨緊縮的概念，即一國發行的貨幣量少于現實流通中和經濟交易中所需的貨幣量。但目前學術界對通貨緊縮的定義主要側重點有所不同，主要有三種觀點：第一種觀點認為通貨緊縮與通貨膨脹相對應，主要表現為物價總水平持續下跌三年左右，即認為進入通貨緊縮；第二種觀點認為通貨緊縮是與貨幣供給和信貸供給緊縮同時發生的物價總水平下跌；第三種觀點認為通貨緊縮是在經濟處于周期性下降階段，即危機和蕭條時期發生的通貨緊縮。顯然，三種觀點在通貨緊縮的界定上有所不同。第一種觀點主要從物價總水平下降時限的角度來考察通貨緊縮；第二種觀點又加入了貨幣供給和信貸供給的作用；第三種觀點則認為通貨緊縮應與經濟周期結合考察。下文中我們就通貨緊縮和通貨膨脹的測度和階段界定進行分析。

一、通貨緊縮的可容忍區間

無論是通貨膨脹還是通貨緊縮都內含一種數量關系，即人們用以測量經濟中貨幣效率的指標：通貨膨脹率和通貨緊縮率。正如法國經濟學家莫里斯?阿萊指出的：“過度的通貨膨脹以及為了校正前一段時間的貨幣超量發行而采取的通貨緊縮政策這兩者之間的不斷交替發生，一般來講對經濟增長都是十分有害的?！保▍ⅲ耗锼??????????阿萊《無通貨膨脹的經濟增長》第2頁）顯然，社會對通貨膨脹和通貨緊縮的承受力都是有限的。通貨膨脹和通貨緊縮超過社會承受力都會對經濟發展產生較大的負面影響。關于社會所能承受的通貨膨脹和通貨緊縮的“度”，我們不妨引用陳東琪教授與1998年提出的“可容忍區間”這一概念。當通貨膨脹或通貨緊縮度處于“可容忍區間”內時，則其正面效應可以存在并能發揮作用，而當通貨膨脹或通貨緊縮度超出“可容忍區間”時，則其負面效應可以存在并發揮作用。顯然，研究通貨緊縮的“可容忍區間”，具有與重視通貨膨脹率同等重要的意義。首先，通貨緊縮與通貨膨脹一樣都是國家經濟運行失衡的表現，是政府對經濟進行宏觀調控的重要指標。通貨緊縮一旦超出“可容忍區間”的警戒線，必然會向經濟發展亮“紅燈”。這將督促政府當局盡快制定相應的積極的財政和貨幣政策，通過提高貨幣和信貸的供給來緩解通貨緊縮導致的負面效應。其次，通貨緊縮率的衡量與測度也對政府調控提出了更高的要求，利于宏觀調控政策經濟化、效率化、精確化。通貨緊縮率的衡量必須嚴格區分通貨緊縮政策作用的階段。一般可分為：正效應階段、零效應階段和負效應階段。正效應階段通常指對經濟動力起恢復作用的階段，零效應階段指經濟打到均衡時的階段，負效應階段則指通貨緊縮抑制經濟發展的階段。

如何科學準確地界定通貨膨脹率和通貨緊縮率的上、下界則是首先要解決的問題。通貨膨脹按成因可以分為三種：需求拉動型通貨膨脹、成本推進型通貨膨脹和供求混合型通貨膨脹。通貨膨脹的測度主要通過一定期限內貨幣供給增長率與物價總水平上漲率之比來測量。一般認為：零通貨膨脹為下界，通貨膨脹率達到8％時為上界。即當這一比值低于零時即進入通貨緊縮，高于8％時就超出社會所能承受的通貨膨脹“可容忍區間”，開始對經濟發展起抑制作用。通貨緊縮雖在概念上與通貨膨脹對應，但在測度上卻不能簡單對稱。恩格斯曾指出：“通貨膨脹與通貨緊縮顯然不對稱，蓋若把有效需求緊縮到充分就業所必需的水平之下，則就業量與物價都降低；但若把有效需求膨脹到充分就業所需水平之上，則只有物價受到影響，這一點也許令人不解。然而這種不對稱，正是事實之反映?！保▍⒁姡厚R克思《資本論》第一卷第251頁）就是說通貨緊縮會使就業和物價都下降，而適度的通貨膨脹只會使物價上升。因此不能簡單地認為0——-8%為通貨緊縮的“可容忍區間”。凱恩斯主義革命不難令人得出這樣的結論：適度的通貨膨脹利于經濟發展。但適度的通貨緊縮是否同樣利于經濟發展呢？我認為必須結合經濟周期加以考察。如果是為了校正前一階段的通貨膨脹而采取通貨緊縮政策則利于經濟降溫；而若在危機或蕭條期保留通貨緊縮則只會加劇經濟的滑坡。因此，通貨緊縮的下界由于受經濟周期的影響，理論上一般界定在0——-3％。通貨緊縮率如果低于-3％，則視為超出“可容忍區間”必須加以控制。