宏觀審慎評估商業銀行流動性研究

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摘要：宏觀審慎這一概念于2008年全球金融危機后被廣泛討論并運用。2016年宏觀審慎評估體系（MPA）在我國正式取代差別準備金動態調整和合意貸款管理機制，成為維護我國金融穩定的新主力。宏觀審慎評估體系中實行的資本充足率高標準、日常管理代替時點管理以及定價行為都有可能對商業銀行的流動性造成擠壓。但根據調查數據來看商業銀行現狀，宏觀審慎評估體系并未對商業銀行流動性造成實質性擠壓。在對該種結果的可能原因進行分析的基礎上，我們針對商業銀行在宏觀審慎評估體系下的轉型和創新提出了三點對策：（1）強化資本管理，確保資本充足率；（2）完善相關制度，充分發展表外業務；（2）促進金融創新，提升產品競爭力。

關鍵詞：宏觀審慎評估體系；流動性擠壓；銀行轉型

自2010年我國提出構建宏觀審慎管理制度框架后，相關領域的專家學者專注于探究如何將宏觀審慎管理理論與我國銀行的實際發展相結合。童磊（2013）通過從宏觀審慎監管角度對銀行業的流動性進行壓力測試驗證了審慎的流動性監管方式的必要性。馮超（2016）將宏觀審慎指標納入銀行業系統性風險研究體系，并完成對銀行業的風險預警。而自2016年我國正式建立MPA體系后，管曉明（2016）從MPA的框架特點出發，與微觀審慎監管以及原有“差別準備金動態調整＋合意貸款規?！惫芾硪幠＿M行對比，發現其雖然短期會壓縮利潤，但長期看來，可降低金融體系的系統性風險。李春雷，周文青（2016）以及徐煒（2017）均認為無論是大中小型商業銀行都需要更加積極地進行轉型，以適應宏觀審慎評估體系帶來的機遇與挑戰。目前我國學者對宏觀審慎評估研究從實施必要性及實施手段的探討主要集中在評估框架、評估目標以及評估主體上，著重對銀行的業務影響及應對措施作出分析，而對于評估的結果———比如流動性，研究較少。而宏觀審慎政策可能直接帶來流動性的擠壓，由于流動性受擠壓可能產生的潛在影響不容忽視，因此以流動性作為宏觀審慎評估體系研究的立足點顯得很有必要。

1我國宏觀審慎評估體系發展歷程

2009年人民銀行在《貨幣政策執行報告》中針對“宏觀審慎管理”專題進行介紹，并且提出建立宏觀審慎管理的論斷，旨在有效防范潛在風險。2010年10月，中共中央十七屆五中全會正式文件明確提出要“建立逆周期調節的宏觀審慎管理框架”。2012年6月，銀監會公布《商業銀行資本管理辦法》，推進針對銀行業的宏觀審慎管理制度。2014年1月，銀監會刊印評估商業銀行系統重要性指標的文件。2016年3月，我國針對商業銀行實施了第一次宏觀審慎考核。

2宏觀、微觀審慎監管模式比較

宏觀審慎監管旨在防范宏觀銀行業體系的系統性風險，盡可能規避社會性經濟波動和GDP的大幅虧損。其面臨的風險主要來自內部，與外部的金融機構緊密相關。宏觀審慎監管采取的衡量模式是銀行體系內部自上到下的方式。微觀審慎監管旨在防范單個金融機構的破產風險，更側重于保護投資人的經濟利益，其面臨的風險是外部風險，與外部的金融機構無相關性。微觀審慎監管采取的衡量模式是金融機構內部自下而上的方式。

3MPA對商業銀行流動性的影響因素

3．1資本充足率高標準擠壓流動性盡管宏觀審慎體系是指標加權綜合處理的復雜評估體系，其中的資本與杠桿情況為兩項核心指標之一，具有一票否決權，即如若該項不達標，那么總體無法通過MPA考核。因此該項指標下設立的具有80％決定權的分項指標資本充足率就顯得尤為重要，將受到各個銀行的持續關注。由于資本充足率對流動性創造會產生很大的負向影響，二者之間不僅存在極緊密的相關關系，還為標準的因果關系，為保證資本充足率穩定，流動性必然在原有基礎上受到擠壓。

3．2日常管理代替時點管理影響流動性用日常管理來取代時點管理，廢除信貸額度，實行按需調整、按季評估、按月檢測的資金動態監測這種新型監管形式需要維持監管指標的日常穩定性，使商業銀行無法繼續沿用過去的在監測時點進行暫時性的資金挪移這一方式以實現管理要求，資金使用受限，進一步影響流動性。

3．3定價行為防范高息攬存減弱流動性盡管我國處于利率市場化的完成階段，商業銀行仍有一定的存款利率定價權。不排除部分中小商業銀行為了攬儲仍有可能背離指導意見以及市場態勢，不顧有可能擾亂市場秩序的嚴重后果，制定高息進行攬存。而由于當下在MPA考核中定價行為也與資本和杠桿情況一樣是考核中具有一票否決權的核心指標，這些商業銀行不得不調整自己的高定價、非理性定價，使其符合銀行宏觀審慎評估體系的標準。在此種嚴格制約下，中小型商業銀行存款吸引力自然下降，負債端縮減，無疑會增加銀行內部管理難度，減弱競爭力，對銀行流動性造成擠壓，極端情況下有可能進一步影響貸款端的業務進程。此外，中小型銀行競爭力衰退會減弱銀行總體競爭活力，造成銀行市場集中度相對提高的局面。這種高集中度將會促進資本充足率與流動性的負相關關系（周凡，齊天翔，周偉峰，2017），又進一步降低商業銀行流動性。

4MPA體系商業銀行流動性未受擠壓現狀分析

25家上市銀行2012－2017年的財務報告中，實施宏觀審慎評估體系前后各個銀行資本充足率均大于監管值，核心一級資本充足率、資本充足率同樣未出現大的波動。資本充足情況較好，沒有出現不正常波動，且銀監會提出了過渡期內不同年份資本充足率的不同要求，實施初期對資本充足率要求更低。預計無需犧牲部分流動性來保持資本充足性。與此同時，杠桿率得分基本為滿分，不構成約束。對商業銀行實施宏觀審慎評估體系前后流動性指標變化進行比較分析，指標數據基本未顯示出擠壓效果，在央行縮表等其他若干擠壓流動性因素的干擾影響下，流動性比例、存貸比以及人民幣超額備付金率等流動性指標保持平穩波動。這可能與受央行縮表等政策影響商業銀行本身采取的就是偏穩健型的策略有關。此外，MPA考核的各項指標與合意貸款指標具有一脈相承之處，MPA體系是對合意貸款管理機制的延伸與升級，因此對商業銀行流動性所造成的擠壓程度不大。盡管在宏觀審慎監管下，不同指標之間的可替代性導致商業銀行可以有一定自主配置與管理資源的空間，根據自身經營優勢，商業銀行可以充分自主發揮其差異性，相對讓渡出劣勢項評分，提高優勢項評分，以使總分保持不變，滿足檔位標準。但由于MPA考察體系本身就包含對商業銀行流動性的要求，本身就要對商業銀行流動性覆蓋率、凈穩定資金比例和遵守準備金制度三項指標進行相應評分，商業銀行流動性需要有一定保證，顧此失彼犧牲流動性的現象不會存在。綜上可初步判斷MPA考核基本未對商業銀行產生硬性約束，流動性擠壓程度甚微。

5宏觀審慎模式下商業銀行轉型建議

5．1強化資本管理，確保資本充足率宏觀審慎評估體系堅持以資本約束為核心，足以見得資本約束是宏觀審慎評估體系中十分重要的部分。宏觀審慎評估體系更多是要發揮金融機構的自我約束作用，自身建立起嚴格的資本約束機制。商業銀行構建資本管理體系，不僅是為了迎合監管要求，更是為了自身的經營發展。商業銀行在宏觀審慎評估體系下，應當構建和完善資本管理體系，加強資本管理。突出資本充足率指標的重要性，提高對資本和風險的管控，合理控制資本充足率，確保其符合業務發展的同時也符合監管要求。在資本約束條件下，商業銀行首先要控制貸款規模的增長速度，防止過度增長；其次要提高資產質量，在資產增長的同時要確保其質量；最后要積極推進綜合管理，內部資本積累和外部資本融資要同時進行，及時彌補缺口，保證銀行資本充足。

5．2完善相關制度，充分發展表外業務由于宏觀制度環境、相關法律法規滯后、專業人才的缺失等因素，我國商業銀行表外業務發展較為落后。在表外業務整體發展落后的情況下，商業銀行應籌備人才和技術，大力發展表外業務。表外業務是不列入資產負債表的業務，而宏觀審慎評估體系以資本監管為主，因此表外業務在一定程度上可以規避監管，是該體系下的重要發展方向?，F階段，要進一步完善金融市場，提高金融機構的風險管理能力，商業銀行要著重發展金融衍生工具、投資銀行等中間業務。

5．3促進金融創新，提升產品競爭力在保證傳統業務穩健經營的前提下，積極開展金融產品的創新、優化，提高產品的競爭力和服務的優質性。在提高產品競爭力的同時，通過吸收居民和企業的資金，金融產品創新還能促進非利息收入的增長。收入的多樣性可以優化收入結構，降低經營風險。一般情況下，創新的金融產品在開始的一段時間內缺乏對應的監管，在創新產品經營一段時間后，監管機構通過調研和論證，才會出臺對應的監管政策。也就是說金融監管同金融創新之間有一段滯后期，而在這一段滯后期內，由于相應的監管較弱，金融機構可以實現一定的套利收益。因此，在宏觀審慎評估體系下，金融產品創新工作十分重要。

作者:張陳 林晨 包先焰 單位:安徽財經大學